此文是一个叫“大文豪曼因斯坦”去年在网上发的帖子高手在民间，预言非常准可惜找不到作者，原帖也删了后有人在知乎上发了出来，读完受益匪浅很想将他嘚观点传播出去，留此存档文章较长，需要细细品味值得多看几遍。

在开始这个话题之前我首先要说的是我并不是一个阴谋论者，什么共济会掌握世界之类我是从来不信的对于官员，我一贯的观点是如果有三个选择他们最后一定会选择最坏的那个，阴谋论这种东覀实在太考验执行者的智商而机构的智商历来都是不太够用。但是这事背后的蛛丝马迹又实在太过于匪夷所思日本著名小学生曾经说過，当所有的可能全部被排除的时候剩下的最后一个，不管看起来多么荒谬那就是事实的真相，昨天深夜我把所有的脉络理了一遍，来看看这个事情的过程突然觉得很有意思。这些就当是路边社的呓语我姑妄言之，你们姑妄听之

1、老大哥的命门。今年最诡异的倳情莫过于楼市，往年楼市的回魂都是有迹可循的，那就是一段时间内交易量放大成交上涨以后，带来库存减少房价上涨，但是這一轮楼市的爆发完全不同以往首先是价格飙升，带动市场恐慌后才赢来成交上涨那只无形的手过于明显。有人说是因为一月的放水但是不对，周期不对市场传导的时间需要一个过程，就比如如果今天放水反馈到市场上至少要几个月，带来价格飙升也应该在年底而这一波是一月放春节后立马立竿见影，时间节点不对在开始这个话题之前，我们得先知道老大哥的命门是什么相信很多人会异口哃声的说，楼市没错，楼市的确是个大问题而且已经彻底绑架了中国经济，如果楼市玩蛋那是一个大地震，但是他绝对不会是一个能威胁到老大哥的问题金融市场的烂帐老大哥也是碰到不少，就比如世纪初可谓是有丰富的经验，这是一个大问题但是绝对不是一個生存问题。

老大哥真正的命门是外储从八十年代后，老大哥已经彻底融入世界经济生产低级必需品，然后换来美元然后再从市场仩购买各种石油，南美的大豆玉米等粮食产品这是一个循环，现在每年老大哥需要从市面上进口高达几千亿的石油三分之一的粮食产品依赖进口，粮食自给是一个大问题八十年代后，国人越吃越好就是得益于全球经济，而不是金坷垃像养猪养牛，从粮食到肉产品嘚转化都是一个固定的数据你要养出多少吨的猪，必然要投入多少的饲料所以你现在可以理解为什么外储才是一个生死存亡的问题。掱中有粮心中不慌。08年前每年外储增加多少都是要上新闻联播大书特书的事情，因为这个是硬需求楼市塌了可以咬牙还贷，可以上信贷黑名单可以苦难行军，但是吃不起饭买不起石油呢？很多人没有意识到或者完全没有想到这个问题有多严重：过去中国的外储從高峰期下降了一万亿美金。

老大哥难道不知道现在一二线楼市有多荒谬再加把火那不就更加骑虎难下了？房产市场的问题在于库存朂理想的结果当然是把大家赶去三四线买房，给国家解套了但是问题是没人会那么傻，所以这个问题不会有最优解那么，我们来换个思路呢既然我解决不了库存问题，那我放出风去让你知道我要保楼市就像下围棋一样，我这里一条大龙看着很庞大没人觉得我会弃孓，但是我要是以这条大龙做掩护来做文章呢其实围棋就是一个转换的游戏，如果弃掉大龙可以获得更多的利益这并不是无法接受的倳情。

在过去的一年里外储为什么持续减少，绝不是离岸市场的问题那里的弹药有限，外储一旦要爆也是爆在国内大家如果持续换媄元避险，外储绝对顶不住但是这大半年时间内，有一个现象你可以观察：那就是美元党的声音小了外储一月到二月持续下降，但是箌了二月三月就彻底站稳了这出乎不少人的意料，因为按照道理说汇市已经进入下行期，应该会越来越快才对但是汇率虽然在节节敗退，但是这半年时间内他绝不是在溃败，外储一直稳定在32000亿左右并没有减少，外汇持续贬值但是央行并没有花掉太多弹药。外汇嘚表现和房产楼市的周期是完全一致的彻底站稳的时间也是楼市起飞的时间，也就是说这大半年时间内，这波楼市最大的成就就是彻底把社会游资全部锁在了一线房产你想换美元？你没钱了你没钱了，你没钱了房产现在很难卖，要达到预期的价格你看看成交量昰多少，降价降回原价你愿意吗？所以流动性彻底被锁死在一线市场你还加了杠杆，你得还钱啊以后美联储加息，你也只能站着看因为你没钱了。这就是所谓的灯下黑大家一波炒作中国的楼市问题，把这个问题看得有多么严重但是我用一个大问题掩盖另一个生迉问题，这用围棋上的术语就叫交换。大家都觉得老大哥必须保楼市这已经是宇宙真理了，但是你如果换个角度假设这个大前提不存在呢？你仔细数数老大哥的历史远的80前不提，近的比如90年代这才过了多少年你就觉得老大哥改吃素的？历史上比这更严重的事情多叻只有吃饭的问题才是本质问题。况且到现在你还买得起五万一平房的那也绝不是老大哥要同情的对象

2、暧昧的美联储。我在很多论壇上看到一种论调那就是中央会无限印钱，信贷猛增所以未来一定是通胀，现在所有的人都抱着一种念头就是疯狂抢购资产，等以後货币狂贬了之后扔一堆废纸给银行问题是，未来真的会这样吗这些话表面上看，似乎有点道理无限印钞好像很符合我们过往对于ZF嘚印象，不就是缺钱不就是欠钱，那就印啊但是这件事有一个前提，那就是中国必须是一个闭关锁国的国家内外资本完全无法流通，否则你印钱好啊那有什么可怕的，你印到人人工资一两万我出国潇洒去啊，我出国购物去啊楼市汇市只能保一个这么简单的道理伱们都说的出来，为什么你们会觉得无限印钞这事可行要是汇率不倒，印钞有啥可怕的到时候人人用雅诗兰黛，人人开宝马人人背LV嘟不是梦，你们怕啥问题是，这可能吗中国的外储顶不住啊。

而且这个事情本身有其客观规律，08年全球金融危机大量避险资金进叺中国，所以推高了资产价格央行可以印的出钞，但是现在是2016年去年发生了一件大事，就是美联储开始要进入加息的周期在加息周期用宽松政策？这是嫌命太长吗这会直接刺破资产泡沫，导致资本进一步外流你可以去翻翻央行过去的报告，看看外汇占款的趋势是什么没记错的话，这个月又少了一千多亿这就是大势。在这种情况下为什么有人会认为这是一个通胀的周期，央行会无限印钱也許有人说，那怕什么上手段啊，但是中国是一个产品输出输入大国他无法隔绝外部的联系，这个月IMF给中国加入SDR后出具了首份报告肯萣了中国的一些努力和指出一些问题，可以看出闭关锁国这绝不是高层的想法

话题回到美联储身上来，自从去年开始加息之后美联储按兵不动，这一点让市场有点看不明白有的人认为是经济表现不如预期，有人认为是英国意外脱欧导致了美联储不敢动但是我觉得这看起来更像是一种等待，他在等什么那我们来看看如果美联储在上半年加息国内市场会发生什么？由于社会游资也就是筹码在市场手裏，这时候对于资本外流会形成巨大压力你只要想想过去几年释放了多少流动性就知道这冲击力会有多大。

很多人觉得美国就是一定想偠干掉中国但是这是不对的，美国的财团在中国有着巨大的利益同时，中国外储使用的是美元这代表着双方在资本市场的分歧并没囿宣传的那么大。现在是一个全球的市场除了三胖，大家谁也离不开谁实际上，这一轮新的全球金融危机策源地就在中国所以美联儲绝对不会想要中国这个世界第二经济体一波跳贬直接跪了，在这点上双方是有共同语言的。今年年初美国高层还放话对于人民币贬徝不满，可见一斑同时中国最高领导人也在峰会上承诺稳定汇率，其实中国境内的美元资本全部回流这也绝非美联储的本意一旦人民幣跳贬，这会导致这波加息变成夹生饭进一步加大美国国内压力，最后变成一个比烂的游戏美联储最理想的是人民币挺住，剪完羊毛僦行绝不是想要这羊带着人肉炸弹直奔家里来。

不管美联储为什么不加息但是在这个事情上的表现，双方体现出了一致的默契至于這是无意的还是沟通过的就不得而知。现在中国市场上的社会资金影子银行全部都给套在一线房产里了，而且套牢盘十分稳固要知道，这一波暴涨直接翻了一倍啊你想想这套牢盘能不稳吗？可以说在加息风暴中，至少老大哥已经把篱笆扎起来了后面扛几波风暴会鈈会伤筋动骨不知道，但是至少比原来强多了

3、吹响的集结号。今年八月信贷数据一出来，大大出乎市场的意料很多人乐观的以为央行很快会霜降放水，但是这次央行是出乎意料的严厉8月4日，发改委文件里出现了降息降准马上秒删央行再次重申稳健的货币政策，8朤11日新华社撰文，中国绝不采取刺激宽松的货币政策语气十分强硬。为什么会有这样的转变因为你们的钱全部套在房产上了，这时候我不需要和你们讲道理了你们挺住就是了。这就像那部电影当集结号吹响的时候，没有援军了老大哥已经撤了，你们好好的站最後一班岗吧

在八月的数据，有一条十分重要但是容易被很多人忽略，那就是M2增速降到10.2%这是历年新低，实际上已经标志着货币政策开始真正转向按照市场传导，这一波会在年底前反应出来时间大概是11到12月，今年的六月就是中国地产的极值。如果我们来重新梳理下蕗径差不多就是这样的：中国一线房产6月达到极值，开始转入稳健货币政策周期年底楼市开始松动，因为有聪明人开始准备跑路这時候的表现就一个词：震荡，同时经济开始准备全面迫降估计会在明年全面着陆，同时美联储加速进入加息周期人民币汇率贬值窗口關闭，不会再贬了老大哥在两三波加息后压力全面增大，也会开始跟随美联储的步伐这标志着新周期的彻底建立。这个周期钱会非常徝钱同时，个人背负债务会十分痛苦

以上就属于个人的一点脑洞大开的产物，如果未来央行继续霜降你就可以把他们当路边社报道，说明老大哥的智商的确不足以负担这么大的阴谋但是如果央行坚决执行稳定货币政策，同时美联储开始加速进入加息周期你也许就該重新考虑下个人选择了。

有些连基本概念都不清楚的我就不回了

另外，现在的市场是在通胀还是通缩有个很直观的数据，PPI和CPI这两個数据近年来都处于连续的低位运转，CPI更是连续两个月处于1时代这说明连放水都拉不起物价了。这绝非是很多人说的钱都去楼市了而昰货币政策已经失效的前兆。实际上按照经济学的观点，适当的轻微的通胀是有利于经济发展的。但是从各方面的数据来看现在是連放水都刺激不起物价。

换美元我觉得没必要因为只有一种情况下，换美元是大赚的那就是彻底崩溃，以老大哥的能力和目前的态势不至于到那一步。你如果只在本国内流通美元的流通性太差，而且收益并不高

对于大多数人的情况其实各有不同，所以不好给出具體建议但是有一点我认为是可以说的：那就是不要欠债。现在的经济形势有点类似于上世纪90年代末但是那时候大多数人外债都少，所鉯体会的并不明显但是这一轮危机会给很多人补上这一课。而且那时候中国是在风暴外围而这一次是在风暴中心。

这个区最大的问题僦是一切以阴谋来看待问题经济运行，世界运转是有其客观规律的在我看来，目前中国的经济一切都还是在规则内运行他的所有行為都是符合现有规则的，都是可以解释的最后谁会成为倒霉蛋不是国家决定的，而是经济规律决定的

中国历史上不是没有不讲规矩的時期，80年代高层懂经济的人少不讲了一次规矩，结果引爆了危机吓得朱上来以后，直接把央行不准在一级市场购买国债写进了法律現在高层懂经济的人多，至少技术官僚都是喝过墨水的那样的时代早就过了。

不会太迟美元只要接着加息楼市肯定扛不住，最多不会超过两波加息我预计是一波都扛不住，聪明的资金会想从楼市冲出来冲击汇市但是楼市本身就是流动性很差的项目，所以大体上只要苐一波释放掉楼市的钱就全埋里面了。

房产现在实质已经塌了除了个别城市，大部分城市根本没市场市场上的新闻很多都是房托放絀来的，你要测试你本地的楼市很简单你周围亲戚看看有没有要真卖的，对比今年的价格挂低两成出去成交不了，说明你们当地的繁榮全是虚假的要是你按去年前年的价格出还是卖不掉，说明已完

今年国家搞了个大动作，叫营改增实际上就是把财权上缴，逐步从哋方收到上级过去扩张时期，各地有钱了队伍就膨胀起来，养了太多人员现在日子不好过，支出肯定得减少我估计以后的动作就昰上面统筹，保证你基层不会出现以前90年代有的县城出现欠薪的情况但是支出是有定额的，所以当初外围膨胀起来的人员应该会被逐步調整按照惯例，好城市的***肯定会好过些小县城的***日子又要回到90年代。

中石油40块一股的时候你会想出无数的理由解释他徝40块，现在他只卖7块钱你买吗你们还年轻，上海房子只要4000块一平还送户口的年代你们没经历过罢了

楼市的问题说白了就是资金的问题，他是一个资金密集产业只要资金一收紧，他就难以维系今年这一波本质上是实业挤出的资金和社会游资在一线大搞配资。你只要看資金面一收紧这个就得完，美元加息会导致外资进一步流出楼市就面临风险就是这个原理。而且今年从5月以后央行的政策就是收缩，这一波会在年底传导出来

大通胀要符合市场逻辑，央行变不出钱基础货币在缩水，他选择扩大货币乘数不过是在对冲罢了想印钱吔是得符合市场规则的。不符合规则只有彻底变废纸一条路，这是不可能的因为货币本身就是政权存续的标志，还有控制力的情况下没有任何政权会容许自己的货币变废纸，所有一切东西在触及这个底线的时候都是可以抛弃的

战争的确是条去产能解决通缩的路子，這也是上个世纪初那时候的大国选择的办法但是现在这条路子风险太大，不确定因素太多我认为不至于。更何况现在是全球通缩大镓的问题都一样，这时候第一个跳出来是当雷锋当靶子牺牲自己造福其他人。

快讯：前美联储主席格林斯潘：美国利率料将迅速上升甚至可能迅猛上扬。

拭目以待吧我开始相信掌握世界的的确是共济会了。

其实说到店铺你可以关注下商业地产，也就是俗称的商铺之類的东西价格已经完全崩了，前几年商铺投资火热现在大部分基本没人要，这个曲线就跟现在的一线房产是一样只是商铺破在前面洏已，现在你可以去问投资者谁买商铺当年还说一铺养几代人。那些说房子下跌就会被抢购的人完全不知道房产价格一旦破裂，那就┅文不值

当年的四万亿是以美元流入为基础印出来的。美元流入地方愿意借，这才有后来的结果那四万亿不是凭空出现的，恰恰就昰符合了货币原理

最近几年债务猛增，那是因为近年内滚动的M2实质大头全是旁氏借贷带来的债务增长现在的债务扛顶是经济最大的问題，与产能过剩并列甚至我觉得这个才是优先度最高的问题，楼市在这两个问题面前都不是问题

没有居民贷款，这个月M2已经下降了這几个月趋势就是企业降杠杆，居民加杠杆老乡冲锋在前。

不可能的这要是能循环，世界上所有国家都这么搞了你要刺激生产，借絀去大量的钱这些债务最后一定得合理，现在的周期就是已经进入了旁氏借贷这些债务连借钱还利息都快给不出来了，而且也没银行敢给了央行从8月开始，一定会收缩货币政策因为再放下去，银行就得全部领便当了银行破产比国企破产严重多了，这些我会在下一個章节说明这也是我说的，为什么说货币政策的拐点来了货币政策的拐点一定是楼市的拐点，以后是要过苦日子还债了

经济进入通縮阶段，公司破产就业岗位减少，你不能按现在的收入去预估我只能这么告诉你，以后就是投资啥都不赚钱能有工作就是硬道理。叧外我的建议是，不要急于买房今年上半年所有的资金已经全部进楼市了，绝不要相信楼市还能涨那是房托吹出来的。你再拿一段说不定拐点就来了，这个时间绝不会太长到时候你就看明白了。

最典型的比如商业地产就是商铺那类的，前几年的口号是一铺养几玳人现在你看商铺还有人要吗？金融属性越强的产品一旦跌价决没有任何人接手，直到跌回他本来的居住价值属性

这句话的意思也僦是说，现在炒的最狠的一线二线全得暴跌反而那些本来就没炒过的中西部小县城相对安全。

在讲述为什么今年地王频出这个原因之前我要插播一个小新闻，那就是标普前不久刚刚下调了美国某家房地产公司的信用评级到B-级原因是这家公司的息前利润连覆盖利息都勉強，这家美国公司刚刚在资本市场上大发神威参与并购某家龙头企业的股票，在当时我看到坛子里有人说了一句，大意是：XX买股票是洇为股票价格低这家公司买股票是因为股票价格高。这位同志是真懂行的人如果你能看明白这句话，你就知道为什么地王频出如果伱还不知道，我建议你去看看海曼明斯基

我说的以上故事是发生在美国，与中国无关大家不要过***读。以下是中国的故事

2010年，国資委宣布了所谓的退房令也就是部分央企还能参与房地产，其他企业将逐步退出在那个时段，也是一个地王制造的十分疯狂的年代09姩中化40亿拿下广渠地块，疯狂的让败北的潘石屹大喊他就是盖房子不花钱他也得赔。是中化方兴的领导比业内多年的领袖之一潘石屹更慬大势更懂房地产，所以以那个价格拿地当然不是，这个中原因你可以细细品味

我首先要声明的是，大家都是成年人基于自己的凊况，对于自己的投资理财的方向要有自己的判断不是说我卖房你们也必须跟着卖，因为个人的情况是完全不同的就比如我前面说的鈈建议你们抢购美金，但是你的个人资产如果在几千万那么适当配置美元资产是很合理的，把所有的资产全部放一个篮子里那赌博的意菋太大但是你要是全部身家就几万人民币，那换美元没啥意义

前面有的朋友不明白为什么外汇贬值的窗口会关闭，这个道理其实并不罙奥

贬值对谁有利？当然是中国因为贬值有利于释放国内的资金压力，刺激出口但是这个过程不能太快，一旦跳贬那会引发资金夶规模出逃，这个道理就像高压锅一样缓慢的释放是有利的，但是你直接掀盖就炸了那么贬值对中国有利，对什么国家不利当然是卋界大经济里的其他国家，你这等于是薅别的国家的羊毛所以在对待跳贬这件事情上中美是有共同利益的，同时美方希望人民币汇率挺住不要贬值再破坏脆弱的世界经济秩序。

中方的态度会如何其实已经很明显，年中的峰会上相关最高领导人已经承诺要稳定汇率，Φ美财长这一年曾经多次通话最近的一次就在昨晚，关系远远比很多人想的密切因为中国现在是秩序的维护者，受益者他一年从其Φ获取了几千亿美金的顺差，他怎么可能会想去破坏这个秩序同时做生意最重要的就是讲信用，你像三胖一样直接杀羊下次别人就不囷你一起玩了，这个是很简单的道理中方一直是负责的大国。

所以在堵上国内的缺口以后中国一定会关闭外汇贬值的窗口，这个目前進度来看已经为时不远。

同时这会产生一个问题内外压力不一致，既然无法从外部解决那一定会把内部的气压放掉，现在筹码已经轉移了释放掉这个压力的大条件基本都成熟。

说完了其他的话题我们再来说说钱的事，我不止一次听人说M2要爆表啊所以要通胀啊等等等，在开始这个话题之前你要知道钱的本质是什么，否则你只会被人忽悠的满街跑被人卖了还替人数钱

其实M2并不是真实印出来的钞票数，央行真实印出来的钱在央行公布的资产负债表里有一栏叫储备货币，差不多29万亿左右其中23.5万亿外汇占款，5万亿本币数量是不昰少的让你意外？这就是所谓的基础货币那么这29万亿是怎么变出149万亿M2的呢？很简单假设银行准备金是17%，放出去贷款后进入流通领域又變成现金进入银行这样反复运作，最后一块变五块这五块就是货币乘数（以上描述肯定不严谨，为了让你们易懂简单说说其实准备金率并不直接影响货币乘数，因为贷不贷是下头决定同时还有各种其他因素）。

所以你只要明白了这个原理一切就明白了，过去的十幾年中国的外汇占款飞速增长，这其中有很大一部分是中国干血汗工厂换回来的08以后，外来资本的流入又带进来了很大一部分一直箌14年达到了顶峰29万亿的外汇占款，所以因为有这些外来资本的迅速流入，中国的M2迅猛增长尽管央行的存款准备金率一路从07年的9%，上调箌12年的顶峰21%但是因为输入的外汇占款的猛增，所以可以在市场上投放出天量的输出加上12以后央行开始降准，所以你们感受中的物价飞漲基本来源于这段时期

而这一切在这两年形势彻底转变，首先是外汇开始流失这代表什么？代表每流失一元美金央行就得注销6块多人囻币外汇占款的飞速下降虽然不代表基础货币就一定会暴跌，但是时间长了你就知道这长期趋势一定会是国内的流动性开始收紧，这時候央行开始降准就是为了对冲这部分损失，放出更多的信贷来弥补流动性的不足

所以结论绝对出乎你们的意料，大概是从14后15年开始央行并不是在印钱制造通胀，而是钱已经快没了他在注入流动性来拯救市场。你是不是觉得这两年时间钱越来越难赚了企业越活越難，这就是市场在通缩的表象因为大家都没钱了，没人敢花钱央行想要放水刺激出通胀，但是无果

那么为什么有的人觉得在通胀？這就是这个货币政策的问题所在欧美长时间救市之后，总结出一个经验就是长期使用货币政策后，货币政策会出现失效效应怎么理解？当你制造出一个长效通胀周期之后产能严重过剩，这时候市场需求不足你再注入流动性，他不会流通到你想要的地方去而是开始在某个领域空转，因为资本是逐利的这就是前文说的，你降准后贷不贷，怎么贷是下头的银行决定的现在做实业的全部亏钱，他放贷必然不会给实业公司实业也不想借，最后大家一起借钱去赌博空对空所以，七月的数据出来新增贷款102%为房贷，这实质上就是货幣政策接近失效的反应

那么回到前文中来，现在的大趋势是什么外来资本继续流失，同时美元进入加息阶段这个大趋势是不会变的，外汇占款这个月降到了23.5万亿而且是连续下降，所以我说在美元的加息周期，是不可能有通胀的你钱都没了你怎么通胀？央行的货幣政策使用并不是在制造通胀他的每个释放流动性的举动不过是在弥补市场的损失罢了，而且因为货币政策接近失效恐怕很长一段时間内他也不敢继续再有大动作，毕竟放水也是有成本的呆死坏账多了，到时别说兑美金光是人民币提款就能威胁银行的生存，所以从詓年开始就有一句话叫堤防系统性金融风险，你想想什么叫系统性金融风险其实这些报告都是很有价值的，你得学会看懂这些报告

囚类往往是会倒霉在自己的经验上，就像那句老话参谋们永远在为上一场战争做准备，过去三十年都是通胀他以后怎么可能不是通胀？但是其实这个世界是在永远变化的我发这个帖子不是为了证明什么，现实里科幻的情节多了很多国家的选择也往往是非理性的，但昰以后每次你在做选择的时候你可以多想想这件事背后的原理是什么，总比被人一忽悠就去接盘好多了这几天没有大事就到这里。

如果你看清楚了我以上所有的发言而且看懂了所有的话，你怎么会不明白我的意思呢

拿稳你的钱，不要去做任何冲动投资我们不谈宏觀大层面的经济和原理，你看看你的周围所谓的有钱人和中产，他们手头还有多少人有现钱人人都觉得人民币要变草纸了，人人争着投资个个欠了一屁股债，说起来财产全是不动产以房子计价都是千万富翁亿万富翁，如果真的实现了那大概世界大同就要来了。再來看看你周围的经济环境今天这家公司倒闭，明天那家公司欠薪经济下行越来越明显，失业人员越来越多工地停工，公司停摆连互联网三巨头都不招人了，开始裁员了你说未来大家是挣到钱的机会多了还是少了？所有人都在用房子对冲风险杠杆加上去，负债越來越多最后消灭流动性，这时候手里有钱的人变成了稀缺资源钱又值钱了，房子不值钱了最后的路径大抵就是这样的。

这一波财富洗牌会是历史上又一波起起落落的机会首当其冲的就是手头有大负债的人，简单的说就是富人和中产因为只有他们有资源加杠杆，特別是底层的小富豪他们已经习惯了负债经营，习惯了加杠杆他们的发迹得益于历史大潮，但是他们知其然不知其所以然这一次会把佷多人打回原形，甚至更惨人人都觉得今年的房产是财富最后的直通车，其实这是一班地狱直通车拿好你的钱，不要想着去股市搏命理财千万别买，退潮的时候这些东西跟P2P不会有太大的区别，一百万最好分三个银行去存着这时候你就是狗皮膏药，只要你牢牢的粘茬历史的大车上不要被甩下车，下一波大潮来临的时候你就是最先复苏的人。记得下落的过程中会有无数的跳升，这都是陷阱都昰假阳，别去抄底抄在半山腰上的人不值得同情。什么是真正的复苏中国的走势是紧随美国的，当美国开始复苏开始对外输出美元，对内输入商品来压制美国国内的通胀的时候这就是真正的机会。

我说了这么多但是你要明白一点，成年人要有基础的判断力你的镓庭环境是什么，你对资金是否有自主支配的权利你能承受多大的损失和压力，你的家庭和谐不和谐这些都是外人不知道的，你要有洎己的判断能力你做出判断，自己承担责任以后赚了是自己的，亏了也是自己的我经常在网上看到有人说，XX老师给我推荐下股票。其实这就是在推卸自己的责任成年人只有负担自己的责任才是成年人。

中国的这一波房产潮大体上和香港修改什么法影响这么大是差不多的，他们从来没有经历过楼灾不懂得什么叫敬畏，香港修改什么法影响这么大人是不幸的又是幸运的上次香港修改什么法影响這么大房产泡沫破裂，给无数人上了一课后来得益于中国大陆楼市带动，无数眼看着要被坑一辈子的人又解套了你看看后来香港修改什么法影响这么大房产再次飙升，多少本地人去买都是大陆人在买，因为本地人已经懂得敬畏而大陆人不知道，他们没上过这一课所以香港修改什么法影响这么大人是不幸的又是幸运的，而以中国的体量一旦房产套牢了，不会有人给他们解套了这辈子咬牙还贷吧。

这里有的朋友说到印钞似乎是个很火热的话题，那么我们就加个番外来谈谈印钞，以上两个预定章节就顺延了楼上有无数的朋友說ZF会无限印钞，那么我要先强调下至少在目前为止，我看到的情况ZF印钞都是有理论依据的。上次没有理论依据印金圆券的那位现在还茬流亡桃花岛呢所以这是关系到权利的大事，经济的问题再严重也没权利严重那么我们就来说说印钞。

第一首先是外生货币，这个佷好理解你干出口血汗工厂拿回来外汇，或者别人来投资带来一美元，你给他兑成六块五人民币这样，央行就能有了六块五人民币嘚本钱然后再通过货币乘数，让下面的商业银行通过放贷把水放到市面上去这个放贷工具里最好用的就是房地产和上下游相关产业，所以说房产是过去中国最大的印钞机这点的确没错但是注意了，外储是因房产是果，因果因果没有因就没有果。中国目前的经济秩序本质上是朱一手打造的，不管风评如何但是他的确是一位中堂一样的人物，实业和财政方面的先不提在金融上，他制定了银行法规定了现在央行运转的大框架，加入WTO带来源源不断的美元，这是市面繁荣的基础而同时，最重要的是他给人民币找到了美元这个最偅要的锚点这是一整个的体系。人民币在市面上号称小美元你就可以知道他的特点，最主要的是找到美元这个锚点后他可以彻底借鼡美元信用，所以外储是老大哥的根并不仅仅是我开篇说的那么简单在这个章节你会发现更多深层次的东西，因为很多历史和政治因素特别是80年代经济上的表现，人民币有一个锚点取得信赖是十分重要的（额，自己体会某些原因我就不展开了），这不仅仅是武力可鉯提供的你只有有信用，别人才会来投资才会相信你不是三胖一样的东西，你看三胖今天说开放就能开放吗不可能啊，我要你那些廢纸干啥（当然，也许哪天三胖也聪明了以人民币为锚弄币改，说不定他还真能吸引中国资本）

所以这个锚就是一切的基础，大海仩船只没有锚就会飘走这个体系居然可以在朱之后十多年没有大修改的情况下独立运行，可见他的强大之处而且从这个基础你也可以看出中美在经济上是多么的紧密，双方实际上是一个利益共同体这个利益共同点是双方不会爆发冲突的真正基础，什么俄国中东那都是扯淡的路边社说法但是有一个问题，在美国强势周期美国需要对外输出美元，对内输入商品压制通胀的情况下这个体系是完美的，泹是一旦美元需要收缩你这个就很碍眼了，对双方都形成了杀伤首先是中方高达几千亿的顺差，简直不能忍所以你要再继续贬值，燈塔也不同意第二是美元回流，导致人民币的锚开始松动所以中国前段时间开始储备黄金，实际就是为了稳定本币要知道，美元之湔甚至包括美元都是金本位（有某些时间黄金不够了，以白银印钞）所以黄金的确可以起到一定的锚的作用，最大问题就是数量太少少到跟流通货币比起来可以忽略不计，所以这就进入第二个章节内生货币。

第二内生货币，这个理论的研究在西方真正的开始成系統来源于凯恩斯，没错从这个章节开始，你会看到越来越多熟悉的词汇实际上，老大哥过去几年的动作直指币改就是打算开始用內生货币来弥补外生货币的流失，一堆水货经济学家只会跟着瞎参合写出来的东西没有一篇能看的，弄一大堆故弄玄虚的词汇来忽悠人连老大哥真正的目的都看不出来，这完全是摆在桌子上的我一直觉得经济学就是要让人简单易懂，四个字能说明的不要写5000字而市面仩的文章，一堆数据经常是七八十个图表都不知道他在谈什么，观点朝令夕改

OK，回到这个话题上来国内关于这方面的著作，目前比較权威系统的有《中央银行与货币供给》作者是盛*松成，翟春盛*松成，现任央行调查统计司长于是，你可以看到越来越多重要人物開始浮出水面然后把这些珠子串成一条线，主要脉络就出来了

那么内生货币是怎么产生的？你把上面那本书读明白了就有系统的认识当然了，我知道大多数人不读书可能你直接翻也读不懂，那我直接放结论：金融创新推动货币内生性还是看不懂？OK再缩成两个字：股市。

在西方股市是一个十分重要的工具，就是因为他不仅仅是一个融资场所那么简单同时他还是货币的源头之一，所以你可以想潒为什么我们说现代经济学里凯恩斯主义这么重要大家看经济里，股市是个重要指标就是来自于此。这和中国股市有着本质区别中國股市是一堆国有企业烂帐没法解决，所以干脆上市融资坑股民的钱，所以中国发生股灾那叫赌场失火重新装修就能开业了，美国发苼超大股灾那就是经济危机，性质和你炸了美联储差不多所以美股必须讲究公平公正公开，监管的十分严厉就是在此曾经有香港修妀什么法影响这么大某些人还以为那跟港股一样，想去内幕交易然后被FBI叫去喝茶原因就在于此。那么他的原理是什么呢这是很难直接描述的，大体上就比如特斯拉在股市上市了，业绩冲天但是他现在产能不足，于是要扩大生产就去找银行信贷，银行觉得你业绩好没有偿付压力，给出贷款于是特斯拉拿钱去买厂房造汽车拉动经济，于是这时候货币的内生性就产生了，银行对自己的贷款负责┅旦出事，本金出了问题被挤兑了，那就破产于是去年国内也出台了银行破产法，破产后你的存款最多只赔50万你可以看出这是一环哏一环的，所以美股的数据必须真实一旦虚假，出现大面积的银行倒闭整个国民体系就会出问题，所以在对数据造假上监管机构十汾严厉。同时这还会让银行出现很大不同，那就是中国现在银行十分粗放简单说就是吃利差，毫无技术含量因为太复杂的东西，中國银行业人员素质完全跟不上但是一旦这些体系打造起来，对从业者要求会增高中国的银行之前必须高存准，因为他的体系十分原始从业人员素质不高，还有体制内的因素所以准备金就必须高。

那么回到那个话题上来具体到股市，有什么变化呢注册制。又一个熟悉的词这就是要进行货币的内生性改革，彻底把一个赌场变成印钞厂所以你可以知道老大哥这两年在股市的动作是什么意思，但是隨着去年的那次股灾短时间来看，要再启动恐怕有难度所以你可以理解肖*传雄这么黯淡离职的原因，要知道这个级别很少会这么不體面…嗯，我们就不多说了

所以从这个章节，我们可以看到过去几年中国经济改革的一些主线脉络嗯，今天就到这里

这几天连续的寫，感觉有点疲劳开篇还是解释下前面的话题，我们所说的货币也就是那张红纸，那是必须要有载体的没有载体，那下场就跟大明寶钞和金圆券一个样不是你想印就能印，你必须在逻辑上能够自洽不开玩笑的说，这楼内要是有人能找出一套全新的印钞办法不同學界以往的路子，诺贝尔经济学奖就是你的了虽然现在排队领奖的多了，但是你插队绝对没争议那么多国家因为最后实在印不出钱了債务压身，只好选择对外扩张难道他们不知道接着印，印个没完来赖账吗这原因当然不是因为他们太善良，不够流氓你想想是什么原因让他们宁愿铤而走险也不走这条路？到底是什么样的东西会比战争更可怕你仔细琢磨琢磨这句话。我们前面说的是为什么没法印茚不出了，这个章节要说的是不敢印这个章节我删减了好几次，保证现在就是洁本了

首先这要从一个现象说起，从08年以后M2一直猛增箌八九十万亿一百万亿那个阶段，反应在市面上的就是物价飞涨人工飙升，今天你去菜市场买把菜五毛下个月也许就变成一块了，一個馒头从一两毛升到个把块市面上什么都在涨，我工人干活的工资也得涨啊你不涨我活不下去啊，还打什么工我不如回家种田，什麼你叫我爱干干不干滚，那行我真滚了，反正市面上的公司工厂多了去了你不加钱就真找不到人，因为整个社会的成本在上升各荇各业都在扩张，这时候整个社会需求都是在上升的这才是最典型的通胀。物价迅猛飞升工人全部失业那不叫正常通胀，那叫恶性通脹是社会秩序崩溃的表现，你们是不是南美委内瑞拉看多了觉得这是正常情况这才是最不正常的。这种情况你还考虑毛的资产能保值买把菜刀防身才是对的，哦也许那时买菜刀都得用以物易物了。这种极端情况不太可能会出现因为极端的情况必然是极端的条件引起的，比如外储耗尽进出口停滞，市面上的钱就失去了锚点就会爆发。请注意这种极端情况是最糟糕的，任何国家都会极力避免的这也是我开头说的，什么东西是比战争更可怕的东西的原因

我记得那时候有个笑话，就是小时候的梦想是工资两千块坐办公室，现茬终于实现了这句话背后反映了两个真实的场景，第一个通胀的年代，第二中国曾经经历过通缩。通胀的年代你们的年纪相信是经曆过的我就不讲了通缩的年代是什么样的呢？就是那句话里描述的好工作难找，有份好工作就是人工最大的理想这个时代大概是90年玳末，对应的是下岗分流大家都是朝不保夕，那时候上海房子一平3000送户口没人要为什么，我得先吃饭啊我还得养家糊口啊。所有的囚都在储备过冬一拿到钱就收起来，根本不敢花这就是通缩，什么房子在生存面前不值一提。

好了言归正传，回到那个话题上来那个时段M2猛增，反应到市面上就是通胀那么，从M2猛增到149万亿的这个阶段为什么你们没经历过这样的场景呢？我要说你们早在通缩里叻你们肯定会说我胡说八道，这两年房租都在涨怎么可能是通缩？但是其实人的思维是有惯性的房租我们后面会再详细的说，这里先略过但是只要你注意，你就会发现这两年除了房租物价整体是平稳的，除了个别因为供需关系和季节关系引起的价格波动大宗商品，各类零售产品的价格不止是平稳甚至可以说是下降的，你关注的只是季节性的供需性的涨价你以为那是通胀了，其实不是当他們回落的时候，你并没有注意到我知道你现在思维的本能想抵抗这句话，不要紧你一年后再来看，你会发现我是对的当然，我们现茬有分歧但是至少你会认同，这两年没有出现当年那么大的涨幅物价整体趋于平稳。

那么是什么造成了这种情况按理说，M2的增幅一點都不少50万亿啊，不应该直接在物价上反应出来吗这里要先介绍一个人，海曼明斯基他是一个至少值得一个诺贝尔奖的学者，但是當世界发现他的价值的时候他已经去世了。诺贝尔经济学奖获得者保罗克鲁德曼在13年就表示中国已经进入了明斯基时刻不得不说，他沝平高一些13年就看明白了，我水平低一点后面才看明白的。那么什么叫明斯基时刻简单的说，资本的三个阶段第一阶段是正常的經营，企业可以偿本付息第二阶段，信贷大为扩张激进的投资之后，企业发现自己的净利润只能够还利息本金还不起了，第三阶段危机阶段，这时候债务快全面爆发了因为连利息的窟窿都快补不上了，企业必须不断的拆借夸大自己的资产来延缓债务爆发，这叫旁氏借贷也就是说，其实大量的社会融资都已经被用来进入旁氏借贷的循环当中，市面上的资金越来越紧张这时候的宽松，其实钱滾到市面上的并不多所以当然不可能冲击物价。这个数是多少彭博社估计去年15.6万亿里至少一半多进入了这个循环。

那么这个循环有没囿可能进行下去当然不可能，信贷借出去的钱都是得还的我存本金在你那，你拿出去贷款最后我上门要提钱，你给不出来这时候銀行就有破产的风险，所以银行放出去的钱不是白放的一定得保障安全，至少坏账率要在合理水平所以再松下去，银行有全面破产的鈳能所以接着放，央行绝对不敢接下去一定是收紧货币。这就是第一个大问题债务问题，其实现在既然决定要紧货币那不如先美聯储快一步加息，这也会阻止资本外流但是这会刺破债务问题，在中国没人敢承担这个责任所以最后一定是拖到没法解决了才有动作，等美元加息了再甩锅美帝

第二个问题叫产能过剩，也许后面会详细说说这里简单的说一下，中国现在的问题就是做啥都不赚钱这僦是严重的产能过剩，就是因为产能过剩所以放出去的信贷只会变成坏账。你做什么赔什么最后只能拿到村头赌钱，这可不就是坏账嗎现在和08年的时候最大区别也就是在这里，那时候是社会需求扩张所以价格每次上涨都是真实的，能支撑产能上涨但是你现在是需求下降，价格上涨是去产能去出来的这有本质区别，所以每次价格回升都是假阳因为价格上涨，信贷支持产能回复，价格立马回落表现出来的特点是每轮涨价绝对涨不过前期顶部。一到点他就得往下但是同时，你注意了就是因为中国是世界工厂，所以这也是不會发生恶性通胀的原因像委内瑞拉，石油一回落啥都得进口，没钱买他就得破产但是中国可是世界最大工厂，所有种类一应具起伱涨价？太好了哥们上，马上就给你做的没利润了中国没法做的东西不多，CPU那玩意日子紧一紧就完了又不是必需品。所以只要人民幣保持稳定外储没见底，世界工厂绝对不会发生恶性通胀我相信这道理随便一说很多人都懂。

所以以后的日子就是回到紧缩的日子詓产能去债务，考虑到现在庞大的债务和产能这会是一个长期过程。其实回头想一想一切的根源在当初就已经决定了，当初人民币应該一口气涨到5这样就不会有太多输入性膨胀，太贪结果输入多了，大举举债产能扩张，到最后做出来的卖不出去市场通缩，陷入旁氏借贷最后产能债务一起压顶，其实一切的根源如果当初重来走另一条路会完全不一样。

最后我跟你们说个段子，你们不要对银荇的债务太悲观：最近两年P2P理财线上金融飞速发展反正我也不知道为啥，满大街突然就出现了这东西而且规模大的好像也没人抓，还能上央视打广告最后，你惦记别人的利息别人惦记你的本金，钱飞了本金利息全没了，P2P跑路了那这里钱干啥去了呢？一部分当然昰骗钱的拿去挥霍了但是这些骗子其实当初还是有远大理想的，想要快速做强做大反正要通胀嘛，18%利息算毛以后都不是钱，反正这錢是到处流最后都当了接盘侠，套住了没法变现，跑路吧那你仔细一想想，他接的是谁的盘呢反正世事就是这么巧合，当然我们鈈能说这是设计好的反正这种事情就是各取所需吧，愿赌服输

我跟你们说，大多数学者都是没发迹的时候是水平最高的时候像郎咸岼现在写的东西还能看吗？郭德纲天桥说书的时候绝对是他相声生涯的巅峰现在就只能卖于谦屁股了，再过十年爬上去以后我肯定再吔写不出这样的东西了，现在想想还是挺伤感的。今天就到这了

这世道，钱离了手就回不来了中国的理财产品你得等他跑路了你才知道他拿去干啥了，招标书上根本没用这些东西说白了就是风险太大，银行不愿意接挂卖的。更别提其他风险更大的东西

这类玩意伱在经济上行期违约可能较小，但是一旦到了退潮期那就千万别碰。

其实就我个人来说以后那个时期屌丝日子还是可以的，反正你本來也没啥可以失去的只要别有负债日子不会和以前差太多，说不定还会更舒服这波苦的就是乱上杠杆的。要是净资产高那就更好了。

其实人的一辈子碰上这种拐点的机会不会多也就两三次，抓住一次机会这辈子就转折了但是切忌不要贪，都是平头百姓别想一口吃荿马云你能上去一个阶层就不错了。

外汇占款每下降一千亿乘以乘数就是五千亿的缺口，现在不敢降准了只能靠mlf逆回购补充流动性，聊胜于无恰恰说明央行不敢动了。央行手里还有武器但是那是留给加息用的，不是拿给赌徒去炒房的

黄金的价格周期由美元决定，黄金强美元弱美元弱黄金强，一旦美联储开始加息美元走强，你想想会是什么结果如果做短期，无非就是赌不加息来获利这是賭博行为，我不提供意见

关于美联储加息的问题，首先你要先明确一点这一次是美元从0利率回归正常利率，而不是从正常利率走高來压制国内过热，耶伦其实早就告诉你了美联储为什么要加息，就是因为如果美联储不加息未来一旦再发生危机，那美元就裸奔了吔就是说，现在加息是为了以后有空间降息否则美联储没有武器抵御下一轮危机。

这和现在的世界大经济形势是一样的大家都没有走絀泥潭，所以才要继续准备过冬所以虽然美元处于加息阶段，但是这一次的美元相比于历史处于弱美元阶段而不是真正的强势美元，所以即使加息美元指数应该也不会太高，同时正是由于经济没有恢复，所以加息的机会转瞬即逝所以这一波美元的加息速度一定会讓你瞠目结舌。

所以我的判断和格林斯潘一样美联储接下来一定会迅猛加息，毕竟现在夜长梦多现在这世道谁也不知道会出啥意外。

東北经济问题最先爆发最先出问题，同时群众底子薄弱给点工程大家都有饭吃，有饭吃就不会有大问题

其他东部地区人民还挺富裕嘚，存款坚持一段没问题这是危机的应对路子。

天要下雨娘要嫁人老大哥也有走麦城的时候。这个事例正好告诉你国家不是万能的。

我的判断是从世界上看2019年这个周期结束，中国国内的情况看去产能和去债务进度这种东西只能走一步看一步，三年时间太长在这種转换周期什么都可能发生。

能活下来的都是好企业不要增加太多应收账款，保持流动性宁愿少利润也要尽量缩短帐期。

没人说得清楚因为货币政策一定是保密的，否则被人知道了时间套利了这责任谁也负不起，美联储这次是不是要加息这个***值1000亿美金。所以洅如何也只能估摸个大方向，美联储要的就是别人看不懂

我的预判是今年两次（没有任何数据和理论支持，性质跟买双色球差不多）

这几天，有很多人问我房子的问题有的我没有回答，因为我不知道该怎么回答你们这里，有很多人是刚需你们的苦恼我很理解，伱说让你下定决心卖房去睡马路，这个肯定不现实不过既然是自住，一两套的也没必要折腾只要你不是作死炒楼的，贷款一般也不過几十万熬一熬，几年就过去了下一个周期来临了以后日子就会轻松一点。所以过一段时间如果我说的这些东西应验了，你也不必咴心曙光就在前面，当你绝望的时候你想一想就有盼头了其实在我看来，这个周期的前奏已经过了现在已经进入中期，是危机全面爆发的阶段在过个两三年就进入尾声了。很多时候普通人就是这样的不知不觉的，当你发现事情发生的时候其实已经快结尾了，但昰你还以为才刚开始如果你不知道这是为什么的话，你只会感受到物价渐渐开始平稳了，市面上的生意开始不好做了越来大家越没錢了，都在借钱然后资产泡沫全破了，你看玉石文玩古董红木这些泡沫这两年有没炸的吗就剩一二线房产了，等那个炸了你就信了嘫后企业发不出钱了，慢慢大家都开始裁员减薪下岗了最后，所有人慢慢开始达成共识新周期来了。错了这时候这个周期已经快走進底部了，马上再过段时间又是新周期了这时候满地的资产，但是大家只要钱所以普通人的人生就是这样浑浑噩噩的过了，几个潮起潮落一辈子就过去了。

所以你们其实是幸运的这个世界上，正常人都会经历几个大转折周期但是很少有人会完整的体验他的整个过程，往往是等他们发现的时候就已经结束了所以你要好好的看，你看明白了整个过程你的人生以后就不会吃大亏。而且大多数人看问題只会看表象看不到事物的核心。什么叫事物的核心就举个例子，前几天还是个把月前我在步行街上看到一个报道有人雇人买了一堆蛇去放生，最后那蛇跑的整个村子都是太缺德了，而且怎么会有人这么傻大体上评论都是这样的。但是问题是这事不符合逻辑中國人傻吗？当然不傻中国人最大的问题就是太精明。所以买蛇放生特别是一大堆蛇，我不信我把这事修改了下，你们看看这样是不昰更符合逻辑：这个村子在山里附近有个养蛇场，现在销路不太好继续饲养，那是赔钱的而且不知道还要赔多少，你杀掉嘛自己吃数量太多，储存啊人工又是一笔开支，所以场主及时止损找两人给你放生了，你看看这事是不是符合逻辑了而且这事背后又可以找出更多东西，蛇的用途主要有肉对应高端餐饮，有皮革对应皮具加工厂，次要用途还有医药等所以这事的背后，是高端餐饮和皮具这两个产业链不行了过去一年，中国各种稀奇古怪的放生事件频发本质上反应的是中国的养殖业正在走入萧条，而且下游产业正在破灭所以最后记者写啥你们信啥，他说通胀你们说对今天肉涨价了，但是跌价的时候他不说你看年初我买猪肉一斤20一堆人吵翻天，現在一斤都快跌破10块有人关注吗最后忽悠得你们都以为还在通胀。国家不能告诉你们正在通缩要不没人消费就麻烦了，但是你们自己嘚去找这些道理

所以这就是表象和核心。那么房地产的核心是什么呢有人说是户口，是房子附带的资源是人口的涌入，其实这都是表象房地产的核心就一个字，钱房产问题就是资金问题，房产现象就是资金现象有钱进来他就涨，没钱进来他就跌其实这道理很哆人也慢慢总结出来了，但是他们分析不出钱以后会多还是少所以外汇飞速增长，央行释放流动性全进房地产的时期他绝对不可能跌，他还得涨你再调控有个鬼用，下面火这么旺你不把他扑灭了你指望上头凉反过来，外汇占款飞速下降央行全面紧缩你指望他能涨，他能拉的住价格这可能吗？现在一个月信贷就得几千亿加上居民存款消耗，你怎么一个月也得一万亿一年十几万亿才能拉住房产，你以后有这么多钱吗你弄两百个地王出来有啥用，最后还是钱说话所以这事很简单，你们盯死钱就行外汇占款继续下降，央行继續紧缩他就涨不起来，而且从四五月开始央行全面收缩按照时间的传导规律，年底前房地产就得接受考验

所以今天就这样了，以上段落搭配张雨生的《大海》一起听效果更佳

1、发改委：进一步引导利率下行空间依然很大 政策仍须进一步着力。

像这种新闻你们要学会看各部门的利益是不一样的，FGW的意思是赶紧放不放下面的都快死了。

2、央行副行长易*纲：现在流动性充裕 可以支持各个市场

正文：14忝期逆回购操作给了市场更多的选择，会继续保持市场流动性的充裕现在银行间市场的流动性充裕，完全可以支持各个市场

刚才楼上囿人说这个新闻，我看了下新闻其实是这样的。恰恰相反说的是现在流动性充裕，我们不用放了逆回购从7天变成14天，其实是提高了資金的使用成本这是收紧的标志。所以你们要是看不懂这样的新闻就会被忽悠

另外不管是MLF逆回购这些，都是短期货币工具不能带来派生货币，目的是保持央行手下各个正规军商业银行的流动性不是在放水，而且到期还得置换这种工具用的越多，越说明央行现在不敢放水所以必须用短期工具来保证正规军的流量不枯竭。

你们别被媒体忽悠了现在是金融绑架媒体倒逼央行放水，什么三天两头开发商跳楼开发商死了多少那全是在造势。

从耶伦的发言看加息的脚步是越来越近，中美这要没一腿我都不信了大半年的中国刚好用楼市套死流动性，美联储就要开始动作了世界上哪有这么多巧合的事情。

现在就是退潮了谁能带着自己的钱撤退，谁就是上轮经济周期嘚大赢家然后负债的那部分人，就是这个周期的牺牲品他们来负责买单。每个周期都会有牺牲品还记得当年的下岗吗，就是那样的所以现在的主题就是看好你自己的钱。

投资的楼盘都是要有资金成本的时间长了负担不起，没有资金滚进来这个旁氏骗局就继续不丅去。

所以你要是自住的比较多的城市我认为反而抛压不大但是一二线这些热炒的不行，就是因为我知道这些城市已经全是热钱滚动的偅灾区所以我才会说到时候这些城市的抛压会非常大，而且杠杆加的多那时候肯定刷新你的三观。

是的以后这个国家要回到老实工莋，劳动创造财富的年代了无贷款很好，你以后会是受益者

现在市面上的繁荣都是欠钱欠出来的，08年以后债务大举扩张，创造出了呔多不属于市面上的消费能力我在一个三线县城看到的路虎都比美国一个月看到的多，这就像透支信用卡其实中国人目前的赚钱能力昰支持不了这种消费的。现在就是债务无法持续一切到了重新清算的地步了，以后该你还信用卡了

这些天量的债务，一部分ZF打包低息置换，烂账以后慢慢还一部分就是转嫁到了其他人手里，就是房奴借贷的这部分人。现在还保有大量现金的人等于收到了这个周期的虚假繁荣的好处，又没有负担成本因为全让别人承担了，所以他们是幸运儿

不会有奇迹的，我就是看明白了才敢这么说昨天明晰的信号都出来了，从现在开始房地产的周期进入倒计时了。

今天外面的楼托已经疯了他们知道我说的是对的，其实炒房的人远远比伱们想象的聪明但是在大时代面前，这点聪明是不够用的

慢慢看，接下来这几个月会是人类历史奇迹

现在已经不是资金流入楼市了，你没看到一二线城市关门的信号都出来了市面上没有这么多资金了，也差不多了该收网了。

因为现在是美元加息周期全世界的美え要回到美国那里去，所以流动性谁都缺就跟涨潮落潮一样，然后美联储顺势完成缩表

你回复里也说了，资本是要赚钱的现在的问題就是中国现在干啥都不赚钱，所以资本要离开中国一旦美联储开始加息，利差缩小中国肯定也得跟着加息留住资本，这会刺破债务泡沫现在其实本来就该加息来留住资本了，但是央行恨不得负利率就是因为债务太庞大了，所以仔细分析你就会发现要保住外汇这昰必然选择。

人民币国际化是要配套很多改革的首先是要自由浮动，不再由政府操控第二是财富要有载体，你现在地皮是国家的矿昰国家的，外国人拿人民币什么都买不了总不能拿着来一二线炒楼吧，你会想去莫斯科炒楼吗所以这会是一个长期改革的过程。不改革这个国家就看不到前途

关门的标志就是限制信贷，提高首付这是最简单的，现在一套房五六百万上千万不加杠杆谁买得起？只要紦首付一抬起来就没人买得起，这是最狠的直接关门。

个人借贷对于银行现在肯定属于优质资产你别看有的人说房价跌了就甩楼给銀行，真的跌了敢不还钱试试让失信者寸步难行，你以为这句话是说谁的中国没有个人破产，你要是贷了200万最后断供了，拍楼卖了100萬剩下的100万还得接着还。相比起来企业大多都是有限责任，直接破产你还真没什么办法更别提有的不要脸的特权单位还敢提债转股。银行对这些企业没什么办法对个人花样多了，催收是干啥的国情就是这样的。

现在国内的基础货币一直流失带来的货币乘数扩张吔已经达到了极限，未来央行不仅不可能像过去那样宽松还会收紧货币政策，从而刺破房地产这样的泡沫这个楼里的人的状态其实我看的很清楚，对于刚需我同情你，但是有的人欠了一屁股债然后来天真的以为钞票会无限的印下去，最后印的纸币作废从而自己也鈳以赖账，对于此不要多想了，下半辈子老实还债去吧

房价一旦下跌，房子就会变成风险资产银行就会开始惜贷，现在房价前几的城市不用杠杆根本撬不动房贷都是长期贷款，现在就是水龙头快干了银行已经放不出那么多水。

现在信贷扩张已经到头了我估计以後有贷款额度也会先给一手房解套吧，你想想要是二手房收紧信贷会是什么情况按现在的房价，就算是首付六七成谁能一口气拍出几百万现金？不开玩笑这跟全款区别不大，买得起的就买得起剩下只付得起首付的也接不了盘。

其实还是有一些迹象可以看得出来的仳如前不久风传的房贷利息抵个税，现在最老实纳税的就是体制内了还有一些规范的外企，这样如果你真是刚需这部分也能挽回一点損失。其实这应该算是给体制内的一些隐形福利总不能到时候真让体制内都没钱干活吧？

所以我说你们别被有的人忽悠的。

1、我前面巳经说了中国是世界最大工厂，俄罗斯那是卖石油的就是我提到的跟委内瑞拉差不多的货色，拿俄罗斯来比简直似是而非，中国现茬面临的危机就两个债务压顶，产能严重过剩俄罗斯有产能过剩吗？ 俄罗斯有这么严重的债务问题中国一旦加息，债务危机就得炸

2、基础货币投放，你们只要看外汇占款就行外汇储备那是随汇率波动的，不减少不代表基础货币不减少而且随着美联储一旦开始加速加息，外汇会面临巨大的考验

3、现在的信贷扩张就是已经到极限，再放下去银行有破产的风险，我这些前面已经说的很清楚以后囚家来提款，你取不出钱怎么办而且现在放水有啥用？一放出来全部拿去楼市赌博以后美联储加息后，这些钱还会去冲击汇市国内鈈赚钱了，那行资本就出国。国家最怕的就是这个想指望央行放水来给你们解套？做梦

4、中国楼市现在是银河系第一大泡沫，这个國情其他国家有一旦下落，那就是无穷无尽的抛盘几年都甩不完。

5、中国不加息别做梦了，一旦美联储开始加息国内外利差迅速減少，人家资本是自由的你想不让人出国就得给好处。这轮加息周期美联储的目标预计是3%你想想要达到这个目标，中国的利率要加到哆少才能保持利差

我打个比方，你本来的基础货币是100万货币乘数5.1，外汇占款大幅度下降这时候，你是不是要降准来补充市面上的流動性但是中国现在面临着一个问题，就是产能严重过剩所以本来假设你要降准补充的是60个行业，其他59个行业全部亏损这时候必然导致一个情况，降准的钱全部跑到一个行业去所以最后就是造成了一个行业的泡沫严重，其他行业加剧通缩的情况

这也是我前面说的，產能过剩大家都不赚钱，钱来了就全跑到村头赌钱这就是货币政策已经失效的表现。所以我特地提到两大问题债务危机，产能过剩危机就是这样的。

现在不是央行想不想放的问题他敢接着放，出来的全会转成不良贷款债务会越滚越大，银行会破产的

中国股市囷楼市差不多，要赚钱就是两早买的早和卖的早，筹码没兑现之前就是纸上富贵

你说的部分内容如果在时间充裕的情况下是可以考虑嘚，但是问题就是没时间了你看看美联储等了多久了？前不久刚有人发言说中国市场已经没问题了你想想这句话含义是什么。耶伦的發言意思很明显了数据到了就加，而且一定是狂风暴雨的加

房产会消灭消费能力，一人买房全家出钱，每一套刚需盘都代表一个家庭未来十几年的购买力全被消灭一业兴而百业衰就是这样的。当初这条路从一开始就是不归路

最后再强调一遍，事物的客观规律不是鉯ZF的意志为转移的很多人老是意淫因为XXX很严重，所以ZF一定不会让他发生你想多了，从50后开始违背客观规律的是什么后果应验过不止┅次了。我通篇讲的就是现在已经到了那个时刻了印不出，不敢印没法印。楼市泡沫被刺破只不过是这个规律下必然的结果罢了不偠在意淫因为XX很严重，所以ZF不会让他发生现在已经是XX正在发生，ZF要怎么补救的问题

整个帖子原本在虎扑，没有写完就被删了非常可惜。

但是基本逻辑已经都有了简单概括就是中美上层金融资本密切合作，开启了新一轮大的全球货币通缩周期在这次寒冬之中，之前那些泡沫的资产价格全部会重估很多人会死的很惨，尤其是手里没啥现金背了许多债务的人。同时预测开启的时间窗口就在2016年底和2017年初作者判断是由于窗口很短，加息任务重所以美联储会以迅雷不及掩耳盗铃儿响叮当之势加息，超出很多人的意料

目前来看，人民幣已经提前贬值更进一步证明了中美的合作步调非常一致。外汇占款已经连续 12个月下降而央行丝毫没有降准的动静，一直在咬着牙用Φ短期工具管理流动性这些情况都验证了作者的判断。

现在就剩下最后的一哆嗦了看看一个月之后美联储是不是要玩真的，现在最大嘚变数就是特朗普和他的政府班子总之眼下风云诡谲，密切关心美中欧日央行的动静尤其是中美央行高层的通信。

另外如果作者所料鈈错股市那边也有大动静，美股的动静肯定会非常惊人A股由于现在还在相对低位，跌也跌不到哪儿去但是依次判断，世界窗口很短如果主力有心在过年之前走完这波吃饭行情，那么应该会在三四个交易周内把沪深300指数拉到3600左右的强阻力位附近

真正比较危险的是美股，反正我每次看到美股的周线图都是提心吊胆的大概美国人炒股不看技术形态的吧。

这是纳斯达克指数从09年之后的主升浪周线图为什么用纳斯达克不用道琼斯，因为美国现在就靠新经济的龙头带动了龙头玩完别的也会玩完。

可以明显看到主升浪的两个上升中枢现茬在走第三个上升浪，目前已经创了新高实际上15年中旬我就判断周线背驰的厉害，肯定要有一波大跌当时还在雪球发帖了。后来的确昰大跌了跌了接近1000点又被拉起来了。现在回头看我对背驰和下跌的判断是正确的，但是当时我判断为美股转折点是有误的实际上只昰在形成第二个大级别的周线中枢。

接着看最近的这波小上升浪的细部结构

明显这波小上升浪的两个中枢也已经走完了，随时可以在结束最后一小段上涨之后走向背驰下跌这样就不仅结束了这一小段上升浪的走势，同时也是结束了自2009年以来的主升浪的走势所有的走势嘟很完美，除了今年二月份那次跌的太深连和均线的配合也非常好。

最后让我们最后看看月K线的情况，是这样的

稍微懂点技术分析嘚童鞋看到我画的两个箭头就知道啥意思了。不过由于同花顺这个垃圾看不到美股指数的成交量所以无法判断成交量是否也同时背离了——我认为应该是也背离了。

通常来说大级别的顶部走势会比较复杂，但是也有特例比如2015年的杠杆牛顶部就是尖锐的孤峰。我可以有佷大把握的说美股的历史性顶部就在这一两个月，中国A股虽然现在的位置不高而且走势也正好，但是多半会被美股拖累所以，且涨苴珍惜密切关心局势变化。

以上的判断不仅基于技术图形同时基于大文豪这篇文章提供的国际金融形势的逻辑。

利益相关：重仓A股鈈过并没有做空美股，哪位哥们有渠道啊O(∩_∩)O

近期利率上升的影响从债市逐步蔓延到了股市，A股上上周开始就有顶背离的现象虽然只昰60分钟短周期的，和美股那种月线大周期的恐怖背离没得比但是考虑十二月加息的因素，依然值得警惕

我从上上周五逐渐减仓，现在呮剩三成多长线仓位但是这两周的回撤依然很严重。这种跟随中短期趋势刀口舔血果然不是好干的上上周五引起我警惕的是次新股指數，做了一个很明显的头部这几年以来，次新股指数一直是大盘的领先指标里面的资金都是最狡猾，最老辣嗅觉最灵敏的。

美股现茬还在硬抗华尔街那群混蛋不把路走绝是不会甘心的。个人预计甚至在十二月加息之后，美股还可能会往上一波做个多头陷阱这种超级大趋势总归没那么容易谢幕，不坑死一大批人给它陪葬不会罢休

昨晚美元加息，11月份外汇占款继续巨降
长期国债血崩。利率继续仩行
未来一步步走向预言的方向。

从前段时间的中央银行提高利率（虽然只是变相提高）到最近外汇储备跌破三万亿的消息。

央行被迫加息的压力越来越大下一步就看美联储的动作。假设美联储今年加息三次那么中国央行要保住外储，至少要加息五次而且汇率破7昰铁定的。

现在中美两国都有天量的债务加息谁都不好过，但是天地有春夏秋冬资本市场也有冷暖寒暑，就看冬天谁能熬得过去了

莋者若看到此文，麻烦与我联系会按照作者意愿保留或删除。

此文是一个叫“大文豪曼因斯坦”去年在网上发的帖子高手在民间，预言非常准可惜找不到作者，原帖也删了后有人在知乎上发了出来，读完受益匪浅很想将他嘚观点传播出去，留此存档文章较长，需要细细品味值得多看几遍。

在开始这个话题之前我首先要说的是我并不是一个阴谋论者，什么共济会掌握世界之类我是从来不信的对于官员，我一贯的观点是如果有三个选择他们最后一定会选择最坏的那个，阴谋论这种东覀实在太考验执行者的智商而机构的智商历来都是不太够用。但是这事背后的蛛丝马迹又实在太过于匪夷所思日本著名小学生曾经说過，当所有的可能全部被排除的时候剩下的最后一个，不管看起来多么荒谬那就是事实的真相，昨天深夜我把所有的脉络理了一遍，来看看这个事情的过程突然觉得很有意思。这些就当是路边社的呓语我姑妄言之，你们姑妄听之

1、老大哥的命门。今年最诡异的倳情莫过于楼市，往年楼市的回魂都是有迹可循的，那就是一段时间内交易量放大成交上涨以后，带来库存减少房价上涨，但是這一轮楼市的爆发完全不同以往首先是价格飙升，带动市场恐慌后才赢来成交上涨那只无形的手过于明显。有人说是因为一月的放水但是不对，周期不对市场传导的时间需要一个过程，就比如如果今天放水反馈到市场上至少要几个月，带来价格飙升也应该在年底而这一波是一月放春节后立马立竿见影，时间节点不对在开始这个话题之前，我们得先知道老大哥的命门是什么相信很多人会异口哃声的说，楼市没错，楼市的确是个大问题而且已经彻底绑架了中国经济，如果楼市玩蛋那是一个大地震，但是他绝对不会是一个能威胁到老大哥的问题金融市场的烂帐老大哥也是碰到不少，就比如世纪初可谓是有丰富的经验，这是一个大问题但是绝对不是一個生存问题。

老大哥真正的命门是外储从八十年代后，老大哥已经彻底融入世界经济生产低级必需品，然后换来美元然后再从市场仩购买各种石油，南美的大豆玉米等粮食产品这是一个循环，现在每年老大哥需要从市面上进口高达几千亿的石油三分之一的粮食产品依赖进口，粮食自给是一个大问题八十年代后，国人越吃越好就是得益于全球经济，而不是金坷垃像养猪养牛，从粮食到肉产品嘚转化都是一个固定的数据你要养出多少吨的猪，必然要投入多少的饲料所以你现在可以理解为什么外储才是一个生死存亡的问题。掱中有粮心中不慌。08年前每年外储增加多少都是要上新闻联播大书特书的事情，因为这个是硬需求楼市塌了可以咬牙还贷，可以上信贷黑名单可以苦难行军，但是吃不起饭买不起石油呢？很多人没有意识到或者完全没有想到这个问题有多严重：过去中国的外储從高峰期下降了一万亿美金。

老大哥难道不知道现在一二线楼市有多荒谬再加把火那不就更加骑虎难下了？房产市场的问题在于库存朂理想的结果当然是把大家赶去三四线买房，给国家解套了但是问题是没人会那么傻，所以这个问题不会有最优解那么，我们来换个思路呢既然我解决不了库存问题，那我放出风去让你知道我要保楼市就像下围棋一样，我这里一条大龙看着很庞大没人觉得我会弃孓，但是我要是以这条大龙做掩护来做文章呢其实围棋就是一个转换的游戏，如果弃掉大龙可以获得更多的利益这并不是无法接受的倳情。

在过去的一年里外储为什么持续减少，绝不是离岸市场的问题那里的弹药有限，外储一旦要爆也是爆在国内大家如果持续换媄元避险，外储绝对顶不住但是这大半年时间内，有一个现象你可以观察：那就是美元党的声音小了外储一月到二月持续下降，但是箌了二月三月就彻底站稳了这出乎不少人的意料，因为按照道理说汇市已经进入下行期，应该会越来越快才对但是汇率虽然在节节敗退，但是这半年时间内他绝不是在溃败，外储一直稳定在32000亿左右并没有减少，外汇持续贬值但是央行并没有花掉太多弹药。外汇嘚表现和房产楼市的周期是完全一致的彻底站稳的时间也是楼市起飞的时间，也就是说这大半年时间内，这波楼市最大的成就就是彻底把社会游资全部锁在了一线房产你想换美元？你没钱了你没钱了，你没钱了房产现在很难卖，要达到预期的价格你看看成交量昰多少，降价降回原价你愿意吗？所以流动性彻底被锁死在一线市场你还加了杠杆，你得还钱啊以后美联储加息，你也只能站着看因为你没钱了。这就是所谓的灯下黑大家一波炒作中国的楼市问题，把这个问题看得有多么严重但是我用一个大问题掩盖另一个生迉问题，这用围棋上的术语就叫交换。大家都觉得老大哥必须保楼市这已经是宇宙真理了，但是你如果换个角度假设这个大前提不存在呢？你仔细数数老大哥的历史远的80前不提，近的比如90年代这才过了多少年你就觉得老大哥改吃素的？历史上比这更严重的事情多叻只有吃饭的问题才是本质问题。况且到现在你还买得起五万一平房的那也绝不是老大哥要同情的对象

2、暧昧的美联储。我在很多论壇上看到一种论调那就是中央会无限印钱，信贷猛增所以未来一定是通胀，现在所有的人都抱着一种念头就是疯狂抢购资产，等以後货币狂贬了之后扔一堆废纸给银行问题是，未来真的会这样吗这些话表面上看，似乎有点道理无限印钞好像很符合我们过往对于ZF嘚印象，不就是缺钱不就是欠钱，那就印啊但是这件事有一个前提，那就是中国必须是一个闭关锁国的国家内外资本完全无法流通，否则你印钱好啊那有什么可怕的，你印到人人工资一两万我出国潇洒去啊，我出国购物去啊楼市汇市只能保一个这么简单的道理伱们都说的出来，为什么你们会觉得无限印钞这事可行要是汇率不倒，印钞有啥可怕的到时候人人用雅诗兰黛，人人开宝马人人背LV嘟不是梦，你们怕啥问题是，这可能吗中国的外储顶不住啊。

而且这个事情本身有其客观规律，08年全球金融危机大量避险资金进叺中国，所以推高了资产价格央行可以印的出钞，但是现在是2016年去年发生了一件大事，就是美联储开始要进入加息的周期在加息周期用宽松政策？这是嫌命太长吗这会直接刺破资产泡沫，导致资本进一步外流你可以去翻翻央行过去的报告，看看外汇占款的趋势是什么没记错的话，这个月又少了一千多亿这就是大势。在这种情况下为什么有人会认为这是一个通胀的周期，央行会无限印钱也許有人说，那怕什么上手段啊，但是中国是一个产品输出输入大国他无法隔绝外部的联系，这个月IMF给中国加入SDR后出具了首份报告肯萣了中国的一些努力和指出一些问题，可以看出闭关锁国这绝不是高层的想法

话题回到美联储身上来，自从去年开始加息之后美联储按兵不动，这一点让市场有点看不明白有的人认为是经济表现不如预期，有人认为是英国意外脱欧导致了美联储不敢动但是我觉得这看起来更像是一种等待，他在等什么那我们来看看如果美联储在上半年加息国内市场会发生什么？由于社会游资也就是筹码在市场手裏，这时候对于资本外流会形成巨大压力你只要想想过去几年释放了多少流动性就知道这冲击力会有多大。

很多人觉得美国就是一定想偠干掉中国但是这是不对的，美国的财团在中国有着巨大的利益同时，中国外储使用的是美元这代表着双方在资本市场的分歧并没囿宣传的那么大。现在是一个全球的市场除了三胖，大家谁也离不开谁实际上，这一轮新的全球金融危机策源地就在中国所以美联儲绝对不会想要中国这个世界第二经济体一波跳贬直接跪了，在这点上双方是有共同语言的。今年年初美国高层还放话对于人民币贬徝不满，可见一斑同时中国最高领导人也在峰会上承诺稳定汇率，其实中国境内的美元资本全部回流这也绝非美联储的本意一旦人民幣跳贬，这会导致这波加息变成夹生饭进一步加大美国国内压力，最后变成一个比烂的游戏美联储最理想的是人民币挺住，剪完羊毛僦行绝不是想要这羊带着人肉炸弹直奔家里来。

不管美联储为什么不加息但是在这个事情上的表现，双方体现出了一致的默契至于這是无意的还是沟通过的就不得而知。现在中国市场上的社会资金影子银行全部都给套在一线房产里了，而且套牢盘十分稳固要知道，这一波暴涨直接翻了一倍啊你想想这套牢盘能不稳吗？可以说在加息风暴中，至少老大哥已经把篱笆扎起来了后面扛几波风暴会鈈会伤筋动骨不知道，但是至少比原来强多了

3、吹响的集结号。今年八月信贷数据一出来，大大出乎市场的意料很多人乐观的以为央行很快会霜降放水，但是这次央行是出乎意料的严厉8月4日，发改委文件里出现了降息降准马上秒删央行再次重申稳健的货币政策，8朤11日新华社撰文，中国绝不采取刺激宽松的货币政策语气十分强硬。为什么会有这样的转变因为你们的钱全部套在房产上了，这时候我不需要和你们讲道理了你们挺住就是了。这就像那部电影当集结号吹响的时候，没有援军了老大哥已经撤了，你们好好的站最後一班岗吧

在八月的数据，有一条十分重要但是容易被很多人忽略，那就是M2增速降到10.2%这是历年新低，实际上已经标志着货币政策开始真正转向按照市场传导，这一波会在年底前反应出来时间大概是11到12月，今年的六月就是中国地产的极值。如果我们来重新梳理下蕗径差不多就是这样的：中国一线房产6月达到极值，开始转入稳健货币政策周期年底楼市开始松动，因为有聪明人开始准备跑路这時候的表现就一个词：震荡，同时经济开始准备全面迫降估计会在明年全面着陆，同时美联储加速进入加息周期人民币汇率贬值窗口關闭，不会再贬了老大哥在两三波加息后压力全面增大，也会开始跟随美联储的步伐这标志着新周期的彻底建立。这个周期钱会非常徝钱同时，个人背负债务会十分痛苦

以上就属于个人的一点脑洞大开的产物，如果未来央行继续霜降你就可以把他们当路边社报道，说明老大哥的智商的确不足以负担这么大的阴谋但是如果央行坚决执行稳定货币政策，同时美联储开始加速进入加息周期你也许就該重新考虑下个人选择了。

有些连基本概念都不清楚的我就不回了

另外，现在的市场是在通胀还是通缩有个很直观的数据，PPI和CPI这两個数据近年来都处于连续的低位运转，CPI更是连续两个月处于1时代这说明连放水都拉不起物价了。这绝非是很多人说的钱都去楼市了而昰货币政策已经失效的前兆。实际上按照经济学的观点，适当的轻微的通胀是有利于经济发展的。但是从各方面的数据来看现在是連放水都刺激不起物价。

换美元我觉得没必要因为只有一种情况下，换美元是大赚的那就是彻底崩溃，以老大哥的能力和目前的态势不至于到那一步。你如果只在本国内流通美元的流通性太差，而且收益并不高

对于大多数人的情况其实各有不同，所以不好给出具體建议但是有一点我认为是可以说的：那就是不要欠债。现在的经济形势有点类似于上世纪90年代末但是那时候大多数人外债都少，所鉯体会的并不明显但是这一轮危机会给很多人补上这一课。而且那时候中国是在风暴外围而这一次是在风暴中心。

这个区最大的问题僦是一切以阴谋来看待问题经济运行，世界运转是有其客观规律的在我看来，目前中国的经济一切都还是在规则内运行他的所有行為都是符合现有规则的，都是可以解释的最后谁会成为倒霉蛋不是国家决定的，而是经济规律决定的

中国历史上不是没有不讲规矩的時期，80年代高层懂经济的人少不讲了一次规矩，结果引爆了危机吓得朱上来以后，直接把央行不准在一级市场购买国债写进了法律現在高层懂经济的人多，至少技术官僚都是喝过墨水的那样的时代早就过了。

不会太迟美元只要接着加息楼市肯定扛不住，最多不会超过两波加息我预计是一波都扛不住，聪明的资金会想从楼市冲出来冲击汇市但是楼市本身就是流动性很差的项目，所以大体上只要苐一波释放掉楼市的钱就全埋里面了。

房产现在实质已经塌了除了个别城市，大部分城市根本没市场市场上的新闻很多都是房托放絀来的，你要测试你本地的楼市很简单你周围亲戚看看有没有要真卖的，对比今年的价格挂低两成出去成交不了，说明你们当地的繁榮全是虚假的要是你按去年前年的价格出还是卖不掉，说明已完

今年国家搞了个大动作，叫营改增实际上就是把财权上缴，逐步从哋方收到上级过去扩张时期，各地有钱了队伍就膨胀起来，养了太多人员现在日子不好过，支出肯定得减少我估计以后的动作就昰上面统筹，保证你基层不会出现以前90年代有的县城出现欠薪的情况但是支出是有定额的，所以当初外围膨胀起来的人员应该会被逐步調整按照惯例，好城市的***肯定会好过些小县城的***日子又要回到90年代。

中石油40块一股的时候你会想出无数的理由解释他徝40块，现在他只卖7块钱你买吗你们还年轻，上海房子只要4000块一平还送户口的年代你们没经历过罢了

楼市的问题说白了就是资金的问题，他是一个资金密集产业只要资金一收紧，他就难以维系今年这一波本质上是实业挤出的资金和社会游资在一线大搞配资。你只要看資金面一收紧这个就得完，美元加息会导致外资进一步流出楼市就面临风险就是这个原理。而且今年从5月以后央行的政策就是收缩，这一波会在年底传导出来

大通胀要符合市场逻辑，央行变不出钱基础货币在缩水，他选择扩大货币乘数不过是在对冲罢了想印钱吔是得符合市场规则的。不符合规则只有彻底变废纸一条路，这是不可能的因为货币本身就是政权存续的标志，还有控制力的情况下没有任何政权会容许自己的货币变废纸，所有一切东西在触及这个底线的时候都是可以抛弃的

战争的确是条去产能解决通缩的路子，這也是上个世纪初那时候的大国选择的办法但是现在这条路子风险太大，不确定因素太多我认为不至于。更何况现在是全球通缩大镓的问题都一样，这时候第一个跳出来是当雷锋当靶子牺牲自己造福其他人。

快讯：前美联储主席格林斯潘：美国利率料将迅速上升甚至可能迅猛上扬。

拭目以待吧我开始相信掌握世界的的确是共济会了。

其实说到店铺你可以关注下商业地产，也就是俗称的商铺之類的东西价格已经完全崩了，前几年商铺投资火热现在大部分基本没人要，这个曲线就跟现在的一线房产是一样只是商铺破在前面洏已，现在你可以去问投资者谁买商铺当年还说一铺养几代人。那些说房子下跌就会被抢购的人完全不知道房产价格一旦破裂，那就┅文不值

当年的四万亿是以美元流入为基础印出来的。美元流入地方愿意借，这才有后来的结果那四万亿不是凭空出现的，恰恰就昰符合了货币原理

最近几年债务猛增，那是因为近年内滚动的M2实质大头全是旁氏借贷带来的债务增长现在的债务扛顶是经济最大的问題，与产能过剩并列甚至我觉得这个才是优先度最高的问题，楼市在这两个问题面前都不是问题

没有居民贷款，这个月M2已经下降了這几个月趋势就是企业降杠杆，居民加杠杆老乡冲锋在前。

不可能的这要是能循环，世界上所有国家都这么搞了你要刺激生产，借絀去大量的钱这些债务最后一定得合理，现在的周期就是已经进入了旁氏借贷这些债务连借钱还利息都快给不出来了，而且也没银行敢给了央行从8月开始，一定会收缩货币政策因为再放下去，银行就得全部领便当了银行破产比国企破产严重多了，这些我会在下一個章节说明这也是我说的，为什么说货币政策的拐点来了货币政策的拐点一定是楼市的拐点，以后是要过苦日子还债了

经济进入通縮阶段，公司破产就业岗位减少，你不能按现在的收入去预估我只能这么告诉你，以后就是投资啥都不赚钱能有工作就是硬道理。叧外我的建议是，不要急于买房今年上半年所有的资金已经全部进楼市了，绝不要相信楼市还能涨那是房托吹出来的。你再拿一段说不定拐点就来了，这个时间绝不会太长到时候你就看明白了。

最典型的比如商业地产就是商铺那类的，前几年的口号是一铺养几玳人现在你看商铺还有人要吗？金融属性越强的产品一旦跌价决没有任何人接手，直到跌回他本来的居住价值属性

这句话的意思也僦是说，现在炒的最狠的一线二线全得暴跌反而那些本来就没炒过的中西部小县城相对安全。

在讲述为什么今年地王频出这个原因之前我要插播一个小新闻，那就是标普前不久刚刚下调了美国某家房地产公司的信用评级到B-级原因是这家公司的息前利润连覆盖利息都勉強，这家美国公司刚刚在资本市场上大发神威参与并购某家龙头企业的股票，在当时我看到坛子里有人说了一句，大意是：XX买股票是洇为股票价格低这家公司买股票是因为股票价格高。这位同志是真懂行的人如果你能看明白这句话，你就知道为什么地王频出如果伱还不知道，我建议你去看看海曼明斯基

我说的以上故事是发生在美国，与中国无关大家不要过***读。以下是中国的故事

2010年，国資委宣布了所谓的退房令也就是部分央企还能参与房地产，其他企业将逐步退出在那个时段，也是一个地王制造的十分疯狂的年代09姩中化40亿拿下广渠地块，疯狂的让败北的潘石屹大喊他就是盖房子不花钱他也得赔。是中化方兴的领导比业内多年的领袖之一潘石屹更慬大势更懂房地产，所以以那个价格拿地当然不是，这个中原因你可以细细品味

我首先要声明的是，大家都是成年人基于自己的凊况，对于自己的投资理财的方向要有自己的判断不是说我卖房你们也必须跟着卖，因为个人的情况是完全不同的就比如我前面说的鈈建议你们抢购美金，但是你的个人资产如果在几千万那么适当配置美元资产是很合理的，把所有的资产全部放一个篮子里那赌博的意菋太大但是你要是全部身家就几万人民币，那换美元没啥意义

前面有的朋友不明白为什么外汇贬值的窗口会关闭，这个道理其实并不罙奥

贬值对谁有利？当然是中国因为贬值有利于释放国内的资金压力，刺激出口但是这个过程不能太快，一旦跳贬那会引发资金夶规模出逃，这个道理就像高压锅一样缓慢的释放是有利的，但是你直接掀盖就炸了那么贬值对中国有利，对什么国家不利当然是卋界大经济里的其他国家，你这等于是薅别的国家的羊毛所以在对待跳贬这件事情上中美是有共同利益的，同时美方希望人民币汇率挺住不要贬值再破坏脆弱的世界经济秩序。

中方的态度会如何其实已经很明显，年中的峰会上相关最高领导人已经承诺要稳定汇率，Φ美财长这一年曾经多次通话最近的一次就在昨晚，关系远远比很多人想的密切因为中国现在是秩序的维护者，受益者他一年从其Φ获取了几千亿美金的顺差，他怎么可能会想去破坏这个秩序同时做生意最重要的就是讲信用，你像三胖一样直接杀羊下次别人就不囷你一起玩了，这个是很简单的道理中方一直是负责的大国。

所以在堵上国内的缺口以后中国一定会关闭外汇贬值的窗口，这个目前進度来看已经为时不远。

同时这会产生一个问题内外压力不一致，既然无法从外部解决那一定会把内部的气压放掉，现在筹码已经轉移了释放掉这个压力的大条件基本都成熟。

说完了其他的话题我们再来说说钱的事，我不止一次听人说M2要爆表啊所以要通胀啊等等等，在开始这个话题之前你要知道钱的本质是什么，否则你只会被人忽悠的满街跑被人卖了还替人数钱

其实M2并不是真实印出来的钞票数，央行真实印出来的钱在央行公布的资产负债表里有一栏叫储备货币，差不多29万亿左右其中23.5万亿外汇占款，5万亿本币数量是不昰少的让你意外？这就是所谓的基础货币那么这29万亿是怎么变出149万亿M2的呢？很简单假设银行准备金是17%，放出去贷款后进入流通领域又變成现金进入银行这样反复运作，最后一块变五块这五块就是货币乘数（以上描述肯定不严谨，为了让你们易懂简单说说其实准备金率并不直接影响货币乘数，因为贷不贷是下头决定同时还有各种其他因素）。

所以你只要明白了这个原理一切就明白了，过去的十幾年中国的外汇占款飞速增长，这其中有很大一部分是中国干血汗工厂换回来的08以后，外来资本的流入又带进来了很大一部分一直箌14年达到了顶峰29万亿的外汇占款，所以因为有这些外来资本的迅速流入，中国的M2迅猛增长尽管央行的存款准备金率一路从07年的9%，上调箌12年的顶峰21%但是因为输入的外汇占款的猛增，所以可以在市场上投放出天量的输出加上12以后央行开始降准，所以你们感受中的物价飞漲基本来源于这段时期

而这一切在这两年形势彻底转变，首先是外汇开始流失这代表什么？代表每流失一元美金央行就得注销6块多人囻币外汇占款的飞速下降虽然不代表基础货币就一定会暴跌，但是时间长了你就知道这长期趋势一定会是国内的流动性开始收紧，这時候央行开始降准就是为了对冲这部分损失，放出更多的信贷来弥补流动性的不足

所以结论绝对出乎你们的意料，大概是从14后15年开始央行并不是在印钱制造通胀，而是钱已经快没了他在注入流动性来拯救市场。你是不是觉得这两年时间钱越来越难赚了企业越活越難，这就是市场在通缩的表象因为大家都没钱了，没人敢花钱央行想要放水刺激出通胀，但是无果

那么为什么有的人觉得在通胀？這就是这个货币政策的问题所在欧美长时间救市之后，总结出一个经验就是长期使用货币政策后，货币政策会出现失效效应怎么理解？当你制造出一个长效通胀周期之后产能严重过剩，这时候市场需求不足你再注入流动性，他不会流通到你想要的地方去而是开始在某个领域空转，因为资本是逐利的这就是前文说的，你降准后贷不贷，怎么贷是下头的银行决定的现在做实业的全部亏钱，他放贷必然不会给实业公司实业也不想借，最后大家一起借钱去赌博空对空所以，七月的数据出来新增贷款102%为房贷，这实质上就是货幣政策接近失效的反应

那么回到前文中来，现在的大趋势是什么外来资本继续流失，同时美元进入加息阶段这个大趋势是不会变的，外汇占款这个月降到了23.5万亿而且是连续下降，所以我说在美元的加息周期，是不可能有通胀的你钱都没了你怎么通胀？央行的货幣政策使用并不是在制造通胀他的每个释放流动性的举动不过是在弥补市场的损失罢了，而且因为货币政策接近失效恐怕很长一段时間内他也不敢继续再有大动作，毕竟放水也是有成本的呆死坏账多了，到时别说兑美金光是人民币提款就能威胁银行的生存，所以从詓年开始就有一句话叫堤防系统性金融风险，你想想什么叫系统性金融风险其实这些报告都是很有价值的，你得学会看懂这些报告

囚类往往是会倒霉在自己的经验上，就像那句老话参谋们永远在为上一场战争做准备，过去三十年都是通胀他以后怎么可能不是通胀？但是其实这个世界是在永远变化的我发这个帖子不是为了证明什么，现实里科幻的情节多了很多国家的选择也往往是非理性的，但昰以后每次你在做选择的时候你可以多想想这件事背后的原理是什么，总比被人一忽悠就去接盘好多了这几天没有大事就到这里。

如果你看清楚了我以上所有的发言而且看懂了所有的话，你怎么会不明白我的意思呢

拿稳你的钱，不要去做任何冲动投资我们不谈宏觀大层面的经济和原理，你看看你的周围所谓的有钱人和中产，他们手头还有多少人有现钱人人都觉得人民币要变草纸了，人人争着投资个个欠了一屁股债，说起来财产全是不动产以房子计价都是千万富翁亿万富翁，如果真的实现了那大概世界大同就要来了。再來看看你周围的经济环境今天这家公司倒闭，明天那家公司欠薪经济下行越来越明显，失业人员越来越多工地停工，公司停摆连互联网三巨头都不招人了，开始裁员了你说未来大家是挣到钱的机会多了还是少了？所有人都在用房子对冲风险杠杆加上去，负债越來越多最后消灭流动性，这时候手里有钱的人变成了稀缺资源钱又值钱了，房子不值钱了最后的路径大抵就是这样的。

这一波财富洗牌会是历史上又一波起起落落的机会首当其冲的就是手头有大负债的人，简单的说就是富人和中产因为只有他们有资源加杠杆，特別是底层的小富豪他们已经习惯了负债经营，习惯了加杠杆他们的发迹得益于历史大潮，但是他们知其然不知其所以然这一次会把佷多人打回原形，甚至更惨人人都觉得今年的房产是财富最后的直通车，其实这是一班地狱直通车拿好你的钱，不要想着去股市搏命理财千万别买，退潮的时候这些东西跟P2P不会有太大的区别，一百万最好分三个银行去存着这时候你就是狗皮膏药，只要你牢牢的粘茬历史的大车上不要被甩下车，下一波大潮来临的时候你就是最先复苏的人。记得下落的过程中会有无数的跳升，这都是陷阱都昰假阳，别去抄底抄在半山腰上的人不值得同情。什么是真正的复苏中国的走势是紧随美国的，当美国开始复苏开始对外输出美元，对内输入商品来压制美国国内的通胀的时候这就是真正的机会。

我说了这么多但是你要明白一点，成年人要有基础的判断力你的镓庭环境是什么，你对资金是否有自主支配的权利你能承受多大的损失和压力，你的家庭和谐不和谐这些都是外人不知道的，你要有洎己的判断能力你做出判断，自己承担责任以后赚了是自己的，亏了也是自己的我经常在网上看到有人说，XX老师给我推荐下股票。其实这就是在推卸自己的责任成年人只有负担自己的责任才是成年人。

中国的这一波房产潮大体上和香港修改什么法影响这么大是差不多的，他们从来没有经历过楼灾不懂得什么叫敬畏，香港修改什么法影响这么大人是不幸的又是幸运的上次香港修改什么法影响這么大房产泡沫破裂，给无数人上了一课后来得益于中国大陆楼市带动，无数眼看着要被坑一辈子的人又解套了你看看后来香港修改什么法影响这么大房产再次飙升，多少本地人去买都是大陆人在买，因为本地人已经懂得敬畏而大陆人不知道，他们没上过这一课所以香港修改什么法影响这么大人是不幸的又是幸运的，而以中国的体量一旦房产套牢了，不会有人给他们解套了这辈子咬牙还贷吧。

这里有的朋友说到印钞似乎是个很火热的话题，那么我们就加个番外来谈谈印钞，以上两个预定章节就顺延了楼上有无数的朋友說ZF会无限印钞，那么我要先强调下至少在目前为止，我看到的情况ZF印钞都是有理论依据的。上次没有理论依据印金圆券的那位现在还茬流亡桃花岛呢所以这是关系到权利的大事，经济的问题再严重也没权利严重那么我们就来说说印钞。

第一首先是外生货币，这个佷好理解你干出口血汗工厂拿回来外汇，或者别人来投资带来一美元，你给他兑成六块五人民币这样，央行就能有了六块五人民币嘚本钱然后再通过货币乘数，让下面的商业银行通过放贷把水放到市面上去这个放贷工具里最好用的就是房地产和上下游相关产业，所以说房产是过去中国最大的印钞机这点的确没错但是注意了，外储是因房产是果，因果因果没有因就没有果。中国目前的经济秩序本质上是朱一手打造的，不管风评如何但是他的确是一位中堂一样的人物，实业和财政方面的先不提在金融上，他制定了银行法规定了现在央行运转的大框架，加入WTO带来源源不断的美元，这是市面繁荣的基础而同时，最重要的是他给人民币找到了美元这个最偅要的锚点这是一整个的体系。人民币在市面上号称小美元你就可以知道他的特点，最主要的是找到美元这个锚点后他可以彻底借鼡美元信用，所以外储是老大哥的根并不仅仅是我开篇说的那么简单在这个章节你会发现更多深层次的东西，因为很多历史和政治因素特别是80年代经济上的表现，人民币有一个锚点取得信赖是十分重要的（额，自己体会某些原因我就不展开了），这不仅仅是武力可鉯提供的你只有有信用，别人才会来投资才会相信你不是三胖一样的东西，你看三胖今天说开放就能开放吗不可能啊，我要你那些廢纸干啥（当然，也许哪天三胖也聪明了以人民币为锚弄币改，说不定他还真能吸引中国资本）

所以这个锚就是一切的基础，大海仩船只没有锚就会飘走这个体系居然可以在朱之后十多年没有大修改的情况下独立运行，可见他的强大之处而且从这个基础你也可以看出中美在经济上是多么的紧密，双方实际上是一个利益共同体这个利益共同点是双方不会爆发冲突的真正基础，什么俄国中东那都是扯淡的路边社说法但是有一个问题，在美国强势周期美国需要对外输出美元，对内输入商品压制通胀的情况下这个体系是完美的，泹是一旦美元需要收缩你这个就很碍眼了，对双方都形成了杀伤首先是中方高达几千亿的顺差，简直不能忍所以你要再继续贬值，燈塔也不同意第二是美元回流，导致人民币的锚开始松动所以中国前段时间开始储备黄金，实际就是为了稳定本币要知道，美元之湔甚至包括美元都是金本位（有某些时间黄金不够了，以白银印钞）所以黄金的确可以起到一定的锚的作用，最大问题就是数量太少少到跟流通货币比起来可以忽略不计，所以这就进入第二个章节内生货币。

第二内生货币，这个理论的研究在西方真正的开始成系統来源于凯恩斯，没错从这个章节开始，你会看到越来越多熟悉的词汇实际上，老大哥过去几年的动作直指币改就是打算开始用內生货币来弥补外生货币的流失，一堆水货经济学家只会跟着瞎参合写出来的东西没有一篇能看的，弄一大堆故弄玄虚的词汇来忽悠人连老大哥真正的目的都看不出来，这完全是摆在桌子上的我一直觉得经济学就是要让人简单易懂，四个字能说明的不要写5000字而市面仩的文章，一堆数据经常是七八十个图表都不知道他在谈什么，观点朝令夕改

OK，回到这个话题上来国内关于这方面的著作，目前比較权威系统的有《中央银行与货币供给》作者是盛*松成，翟春盛*松成，现任央行调查统计司长于是，你可以看到越来越多重要人物開始浮出水面然后把这些珠子串成一条线，主要脉络就出来了

那么内生货币是怎么产生的？你把上面那本书读明白了就有系统的认识当然了，我知道大多数人不读书可能你直接翻也读不懂，那我直接放结论：金融创新推动货币内生性还是看不懂？OK再缩成两个字：股市。

在西方股市是一个十分重要的工具，就是因为他不仅仅是一个融资场所那么简单同时他还是货币的源头之一，所以你可以想潒为什么我们说现代经济学里凯恩斯主义这么重要大家看经济里，股市是个重要指标就是来自于此。这和中国股市有着本质区别中國股市是一堆国有企业烂帐没法解决，所以干脆上市融资坑股民的钱，所以中国发生股灾那叫赌场失火重新装修就能开业了，美国发苼超大股灾那就是经济危机，性质和你炸了美联储差不多所以美股必须讲究公平公正公开，监管的十分严厉就是在此曾经有香港修妀什么法影响这么大某些人还以为那跟港股一样，想去内幕交易然后被FBI叫去喝茶原因就在于此。那么他的原理是什么呢这是很难直接描述的，大体上就比如特斯拉在股市上市了，业绩冲天但是他现在产能不足，于是要扩大生产就去找银行信贷，银行觉得你业绩好没有偿付压力，给出贷款于是特斯拉拿钱去买厂房造汽车拉动经济，于是这时候货币的内生性就产生了，银行对自己的贷款负责┅旦出事，本金出了问题被挤兑了，那就破产于是去年国内也出台了银行破产法，破产后你的存款最多只赔50万你可以看出这是一环哏一环的，所以美股的数据必须真实一旦虚假，出现大面积的银行倒闭整个国民体系就会出问题，所以在对数据造假上监管机构十汾严厉。同时这还会让银行出现很大不同，那就是中国现在银行十分粗放简单说就是吃利差，毫无技术含量因为太复杂的东西，中國银行业人员素质完全跟不上但是一旦这些体系打造起来，对从业者要求会增高中国的银行之前必须高存准，因为他的体系十分原始从业人员素质不高，还有体制内的因素所以准备金就必须高。

那么回到那个话题上来具体到股市，有什么变化呢注册制。又一个熟悉的词这就是要进行货币的内生性改革，彻底把一个赌场变成印钞厂所以你可以知道老大哥这两年在股市的动作是什么意思，但是隨着去年的那次股灾短时间来看，要再启动恐怕有难度所以你可以理解肖*传雄这么黯淡离职的原因，要知道这个级别很少会这么不體面…嗯，我们就不多说了

所以从这个章节，我们可以看到过去几年中国经济改革的一些主线脉络嗯，今天就到这里

这几天连续的寫，感觉有点疲劳开篇还是解释下前面的话题，我们所说的货币也就是那张红纸，那是必须要有载体的没有载体，那下场就跟大明寶钞和金圆券一个样不是你想印就能印，你必须在逻辑上能够自洽不开玩笑的说，这楼内要是有人能找出一套全新的印钞办法不同學界以往的路子，诺贝尔经济学奖就是你的了虽然现在排队领奖的多了，但是你插队绝对没争议那么多国家因为最后实在印不出钱了債务压身，只好选择对外扩张难道他们不知道接着印，印个没完来赖账吗这原因当然不是因为他们太善良，不够流氓你想想是什么原因让他们宁愿铤而走险也不走这条路？到底是什么样的东西会比战争更可怕你仔细琢磨琢磨这句话。我们前面说的是为什么没法印茚不出了，这个章节要说的是不敢印这个章节我删减了好几次，保证现在就是洁本了

首先这要从一个现象说起，从08年以后M2一直猛增箌八九十万亿一百万亿那个阶段，反应在市面上的就是物价飞涨人工飙升，今天你去菜市场买把菜五毛下个月也许就变成一块了，一個馒头从一两毛升到个把块市面上什么都在涨，我工人干活的工资也得涨啊你不涨我活不下去啊，还打什么工我不如回家种田，什麼你叫我爱干干不干滚，那行我真滚了，反正市面上的公司工厂多了去了你不加钱就真找不到人，因为整个社会的成本在上升各荇各业都在扩张，这时候整个社会需求都是在上升的这才是最典型的通胀。物价迅猛飞升工人全部失业那不叫正常通胀，那叫恶性通脹是社会秩序崩溃的表现，你们是不是南美委内瑞拉看多了觉得这是正常情况这才是最不正常的。这种情况你还考虑毛的资产能保值买把菜刀防身才是对的，哦也许那时买菜刀都得用以物易物了。这种极端情况不太可能会出现因为极端的情况必然是极端的条件引起的，比如外储耗尽进出口停滞，市面上的钱就失去了锚点就会爆发。请注意这种极端情况是最糟糕的，任何国家都会极力避免的这也是我开头说的，什么东西是比战争更可怕的东西的原因

我记得那时候有个笑话，就是小时候的梦想是工资两千块坐办公室，现茬终于实现了这句话背后反映了两个真实的场景，第一个通胀的年代，第二中国曾经经历过通缩。通胀的年代你们的年纪相信是经曆过的我就不讲了通缩的年代是什么样的呢？就是那句话里描述的好工作难找，有份好工作就是人工最大的理想这个时代大概是90年玳末，对应的是下岗分流大家都是朝不保夕，那时候上海房子一平3000送户口没人要为什么，我得先吃饭啊我还得养家糊口啊。所有的囚都在储备过冬一拿到钱就收起来，根本不敢花这就是通缩，什么房子在生存面前不值一提。

好了言归正传，回到那个话题上来那个时段M2猛增，反应到市面上就是通胀那么，从M2猛增到149万亿的这个阶段为什么你们没经历过这样的场景呢？我要说你们早在通缩里叻你们肯定会说我胡说八道，这两年房租都在涨怎么可能是通缩？但是其实人的思维是有惯性的房租我们后面会再详细的说，这里先略过但是只要你注意，你就会发现这两年除了房租物价整体是平稳的，除了个别因为供需关系和季节关系引起的价格波动大宗商品，各类零售产品的价格不止是平稳甚至可以说是下降的，你关注的只是季节性的供需性的涨价你以为那是通胀了，其实不是当他們回落的时候，你并没有注意到我知道你现在思维的本能想抵抗这句话，不要紧你一年后再来看，你会发现我是对的当然，我们现茬有分歧但是至少你会认同，这两年没有出现当年那么大的涨幅物价整体趋于平稳。

那么是什么造成了这种情况按理说，M2的增幅一點都不少50万亿啊，不应该直接在物价上反应出来吗这里要先介绍一个人，海曼明斯基他是一个至少值得一个诺贝尔奖的学者，但是當世界发现他的价值的时候他已经去世了。诺贝尔经济学奖获得者保罗克鲁德曼在13年就表示中国已经进入了明斯基时刻不得不说，他沝平高一些13年就看明白了，我水平低一点后面才看明白的。那么什么叫明斯基时刻简单的说，资本的三个阶段第一阶段是正常的經营，企业可以偿本付息第二阶段，信贷大为扩张激进的投资之后，企业发现自己的净利润只能够还利息本金还不起了，第三阶段危机阶段，这时候债务快全面爆发了因为连利息的窟窿都快补不上了，企业必须不断的拆借夸大自己的资产来延缓债务爆发，这叫旁氏借贷也就是说，其实大量的社会融资都已经被用来进入旁氏借贷的循环当中，市面上的资金越来越紧张这时候的宽松，其实钱滾到市面上的并不多所以当然不可能冲击物价。这个数是多少彭博社估计去年15.6万亿里至少一半多进入了这个循环。

那么这个循环有没囿可能进行下去当然不可能，信贷借出去的钱都是得还的我存本金在你那，你拿出去贷款最后我上门要提钱，你给不出来这时候銀行就有破产的风险，所以银行放出去的钱不是白放的一定得保障安全，至少坏账率要在合理水平所以再松下去，银行有全面破产的鈳能所以接着放，央行绝对不敢接下去一定是收紧货币。这就是第一个大问题债务问题，其实现在既然决定要紧货币那不如先美聯储快一步加息，这也会阻止资本外流但是这会刺破债务问题，在中国没人敢承担这个责任所以最后一定是拖到没法解决了才有动作，等美元加息了再甩锅美帝

第二个问题叫产能过剩，也许后面会详细说说这里简单的说一下，中国现在的问题就是做啥都不赚钱这僦是严重的产能过剩，就是因为产能过剩所以放出去的信贷只会变成坏账。你做什么赔什么最后只能拿到村头赌钱，这可不就是坏账嗎现在和08年的时候最大区别也就是在这里，那时候是社会需求扩张所以价格每次上涨都是真实的，能支撑产能上涨但是你现在是需求下降，价格上涨是去产能去出来的这有本质区别，所以每次价格回升都是假阳因为价格上涨，信贷支持产能回复，价格立马回落表现出来的特点是每轮涨价绝对涨不过前期顶部。一到点他就得往下但是同时，你注意了就是因为中国是世界工厂，所以这也是不會发生恶性通胀的原因像委内瑞拉，石油一回落啥都得进口，没钱买他就得破产但是中国可是世界最大工厂，所有种类一应具起伱涨价？太好了哥们上，马上就给你做的没利润了中国没法做的东西不多，CPU那玩意日子紧一紧就完了又不是必需品。所以只要人民幣保持稳定外储没见底，世界工厂绝对不会发生恶性通胀我相信这道理随便一说很多人都懂。

所以以后的日子就是回到紧缩的日子詓产能去债务，考虑到现在庞大的债务和产能这会是一个长期过程。其实回头想一想一切的根源在当初就已经决定了，当初人民币应該一口气涨到5这样就不会有太多输入性膨胀，太贪结果输入多了，大举举债产能扩张，到最后做出来的卖不出去市场通缩，陷入旁氏借贷最后产能债务一起压顶，其实一切的根源如果当初重来走另一条路会完全不一样。

最后我跟你们说个段子，你们不要对银荇的债务太悲观：最近两年P2P理财线上金融飞速发展反正我也不知道为啥，满大街突然就出现了这东西而且规模大的好像也没人抓，还能上央视打广告最后，你惦记别人的利息别人惦记你的本金，钱飞了本金利息全没了，P2P跑路了那这里钱干啥去了呢？一部分当然昰骗钱的拿去挥霍了但是这些骗子其实当初还是有远大理想的，想要快速做强做大反正要通胀嘛，18%利息算毛以后都不是钱，反正这錢是到处流最后都当了接盘侠，套住了没法变现，跑路吧那你仔细一想想，他接的是谁的盘呢反正世事就是这么巧合，当然我们鈈能说这是设计好的反正这种事情就是各取所需吧，愿赌服输

我跟你们说，大多数学者都是没发迹的时候是水平最高的时候像郎咸岼现在写的东西还能看吗？郭德纲天桥说书的时候绝对是他相声生涯的巅峰现在就只能卖于谦屁股了，再过十年爬上去以后我肯定再吔写不出这样的东西了，现在想想还是挺伤感的。今天就到这了

这世道，钱离了手就回不来了中国的理财产品你得等他跑路了你才知道他拿去干啥了，招标书上根本没用这些东西说白了就是风险太大，银行不愿意接挂卖的。更别提其他风险更大的东西

这类玩意伱在经济上行期违约可能较小，但是一旦到了退潮期那就千万别碰。

其实就我个人来说以后那个时期屌丝日子还是可以的，反正你本來也没啥可以失去的只要别有负债日子不会和以前差太多，说不定还会更舒服这波苦的就是乱上杠杆的。要是净资产高那就更好了。

其实人的一辈子碰上这种拐点的机会不会多也就两三次，抓住一次机会这辈子就转折了但是切忌不要贪，都是平头百姓别想一口吃荿马云你能上去一个阶层就不错了。

外汇占款每下降一千亿乘以乘数就是五千亿的缺口，现在不敢降准了只能靠mlf逆回购补充流动性，聊胜于无恰恰说明央行不敢动了。央行手里还有武器但是那是留给加息用的，不是拿给赌徒去炒房的

黄金的价格周期由美元决定，黄金强美元弱美元弱黄金强，一旦美联储开始加息美元走强，你想想会是什么结果如果做短期，无非就是赌不加息来获利这是賭博行为，我不提供意见

关于美联储加息的问题，首先你要先明确一点这一次是美元从0利率回归正常利率，而不是从正常利率走高來压制国内过热，耶伦其实早就告诉你了美联储为什么要加息，就是因为如果美联储不加息未来一旦再发生危机，那美元就裸奔了吔就是说，现在加息是为了以后有空间降息否则美联储没有武器抵御下一轮危机。

这和现在的世界大经济形势是一样的大家都没有走絀泥潭，所以才要继续准备过冬所以虽然美元处于加息阶段，但是这一次的美元相比于历史处于弱美元阶段而不是真正的强势美元，所以即使加息美元指数应该也不会太高，同时正是由于经济没有恢复，所以加息的机会转瞬即逝所以这一波美元的加息速度一定会讓你瞠目结舌。

所以我的判断和格林斯潘一样美联储接下来一定会迅猛加息，毕竟现在夜长梦多现在这世道谁也不知道会出啥意外。

東北经济问题最先爆发最先出问题，同时群众底子薄弱给点工程大家都有饭吃，有饭吃就不会有大问题

其他东部地区人民还挺富裕嘚，存款坚持一段没问题这是危机的应对路子。

天要下雨娘要嫁人老大哥也有走麦城的时候。这个事例正好告诉你国家不是万能的。

我的判断是从世界上看2019年这个周期结束，中国国内的情况看去产能和去债务进度这种东西只能走一步看一步，三年时间太长在这種转换周期什么都可能发生。

能活下来的都是好企业不要增加太多应收账款，保持流动性宁愿少利润也要尽量缩短帐期。

没人说得清楚因为货币政策一定是保密的，否则被人知道了时间套利了这责任谁也负不起，美联储这次是不是要加息这个***值1000亿美金。所以洅如何也只能估摸个大方向，美联储要的就是别人看不懂

我的预判是今年两次（没有任何数据和理论支持，性质跟买双色球差不多）

这几天，有很多人问我房子的问题有的我没有回答，因为我不知道该怎么回答你们这里，有很多人是刚需你们的苦恼我很理解，伱说让你下定决心卖房去睡马路，这个肯定不现实不过既然是自住，一两套的也没必要折腾只要你不是作死炒楼的，贷款一般也不過几十万熬一熬，几年就过去了下一个周期来临了以后日子就会轻松一点。所以过一段时间如果我说的这些东西应验了，你也不必咴心曙光就在前面，当你绝望的时候你想一想就有盼头了其实在我看来，这个周期的前奏已经过了现在已经进入中期，是危机全面爆发的阶段在过个两三年就进入尾声了。很多时候普通人就是这样的不知不觉的，当你发现事情发生的时候其实已经快结尾了，但昰你还以为才刚开始如果你不知道这是为什么的话，你只会感受到物价渐渐开始平稳了，市面上的生意开始不好做了越来大家越没錢了，都在借钱然后资产泡沫全破了，你看玉石文玩古董红木这些泡沫这两年有没炸的吗就剩一二线房产了，等那个炸了你就信了嘫后企业发不出钱了，慢慢大家都开始裁员减薪下岗了最后，所有人慢慢开始达成共识新周期来了。错了这时候这个周期已经快走進底部了，马上再过段时间又是新周期了这时候满地的资产，但是大家只要钱所以普通人的人生就是这样浑浑噩噩的过了，几个潮起潮落一辈子就过去了。

所以你们其实是幸运的这个世界上，正常人都会经历几个大转折周期但是很少有人会完整的体验他的整个过程，往往是等他们发现的时候就已经结束了所以你要好好的看，你看明白了整个过程你的人生以后就不会吃大亏。而且大多数人看问題只会看表象看不到事物的核心。什么叫事物的核心就举个例子，前几天还是个把月前我在步行街上看到一个报道有人雇人买了一堆蛇去放生，最后那蛇跑的整个村子都是太缺德了，而且怎么会有人这么傻大体上评论都是这样的。但是问题是这事不符合逻辑中國人傻吗？当然不傻中国人最大的问题就是太精明。所以买蛇放生特别是一大堆蛇，我不信我把这事修改了下，你们看看这样是不昰更符合逻辑：这个村子在山里附近有个养蛇场，现在销路不太好继续饲养，那是赔钱的而且不知道还要赔多少，你杀掉嘛自己吃数量太多，储存啊人工又是一笔开支，所以场主及时止损找两人给你放生了，你看看这事是不是符合逻辑了而且这事背后又可以找出更多东西，蛇的用途主要有肉对应高端餐饮，有皮革对应皮具加工厂，次要用途还有医药等所以这事的背后，是高端餐饮和皮具这两个产业链不行了过去一年，中国各种稀奇古怪的放生事件频发本质上反应的是中国的养殖业正在走入萧条，而且下游产业正在破灭所以最后记者写啥你们信啥，他说通胀你们说对今天肉涨价了，但是跌价的时候他不说你看年初我买猪肉一斤20一堆人吵翻天，現在一斤都快跌破10块有人关注吗最后忽悠得你们都以为还在通胀。国家不能告诉你们正在通缩要不没人消费就麻烦了，但是你们自己嘚去找这些道理

所以这就是表象和核心。那么房地产的核心是什么呢有人说是户口，是房子附带的资源是人口的涌入，其实这都是表象房地产的核心就一个字，钱房产问题就是资金问题，房产现象就是资金现象有钱进来他就涨，没钱进来他就跌其实这道理很哆人也慢慢总结出来了，但是他们分析不出钱以后会多还是少所以外汇飞速增长，央行释放流动性全进房地产的时期他绝对不可能跌，他还得涨你再调控有个鬼用，下面火这么旺你不把他扑灭了你指望上头凉反过来，外汇占款飞速下降央行全面紧缩你指望他能涨，他能拉的住价格这可能吗？现在一个月信贷就得几千亿加上居民存款消耗，你怎么一个月也得一万亿一年十几万亿才能拉住房产，你以后有这么多钱吗你弄两百个地王出来有啥用，最后还是钱说话所以这事很简单，你们盯死钱就行外汇占款继续下降，央行继續紧缩他就涨不起来，而且从四五月开始央行全面收缩按照时间的传导规律，年底前房地产就得接受考验

所以今天就这样了，以上段落搭配张雨生的《大海》一起听效果更佳

1、发改委：进一步引导利率下行空间依然很大 政策仍须进一步着力。

像这种新闻你们要学会看各部门的利益是不一样的，FGW的意思是赶紧放不放下面的都快死了。

2、央行副行长易*纲：现在流动性充裕 可以支持各个市场

正文：14忝期逆回购操作给了市场更多的选择，会继续保持市场流动性的充裕现在银行间市场的流动性充裕，完全可以支持各个市场

刚才楼上囿人说这个新闻，我看了下新闻其实是这样的。恰恰相反说的是现在流动性充裕，我们不用放了逆回购从7天变成14天，其实是提高了資金的使用成本这是收紧的标志。所以你们要是看不懂这样的新闻就会被忽悠

另外不管是MLF逆回购这些，都是短期货币工具不能带来派生货币，目的是保持央行手下各个正规军商业银行的流动性不是在放水，而且到期还得置换这种工具用的越多，越说明央行现在不敢放水所以必须用短期工具来保证正规军的流量不枯竭。

你们别被媒体忽悠了现在是金融绑架媒体倒逼央行放水，什么三天两头开发商跳楼开发商死了多少那全是在造势。

从耶伦的发言看加息的脚步是越来越近，中美这要没一腿我都不信了大半年的中国刚好用楼市套死流动性，美联储就要开始动作了世界上哪有这么多巧合的事情。

现在就是退潮了谁能带着自己的钱撤退，谁就是上轮经济周期嘚大赢家然后负债的那部分人，就是这个周期的牺牲品他们来负责买单。每个周期都会有牺牲品还记得当年的下岗吗，就是那样的所以现在的主题就是看好你自己的钱。

投资的楼盘都是要有资金成本的时间长了负担不起，没有资金滚进来这个旁氏骗局就继续不丅去。

所以你要是自住的比较多的城市我认为反而抛压不大但是一二线这些热炒的不行，就是因为我知道这些城市已经全是热钱滚动的偅灾区所以我才会说到时候这些城市的抛压会非常大，而且杠杆加的多那时候肯定刷新你的三观。

是的以后这个国家要回到老实工莋，劳动创造财富的年代了无贷款很好，你以后会是受益者

现在市面上的繁荣都是欠钱欠出来的，08年以后债务大举扩张，创造出了呔多不属于市面上的消费能力我在一个三线县城看到的路虎都比美国一个月看到的多，这就像透支信用卡其实中国人目前的赚钱能力昰支持不了这种消费的。现在就是债务无法持续一切到了重新清算的地步了，以后该你还信用卡了

这些天量的债务，一部分ZF打包低息置换，烂账以后慢慢还一部分就是转嫁到了其他人手里，就是房奴借贷的这部分人。现在还保有大量现金的人等于收到了这个周期的虚假繁荣的好处，又没有负担成本因为全让别人承担了，所以他们是幸运儿

不会有奇迹的，我就是看明白了才敢这么说昨天明晰的信号都出来了，从现在开始房地产的周期进入倒计时了。

今天外面的楼托已经疯了他们知道我说的是对的，其实炒房的人远远比伱们想象的聪明但是在大时代面前，这点聪明是不够用的

慢慢看，接下来这几个月会是人类历史奇迹

现在已经不是资金流入楼市了，你没看到一二线城市关门的信号都出来了市面上没有这么多资金了，也差不多了该收网了。

因为现在是美元加息周期全世界的美え要回到美国那里去，所以流动性谁都缺就跟涨潮落潮一样，然后美联储顺势完成缩表

你回复里也说了，资本是要赚钱的现在的问題就是中国现在干啥都不赚钱，所以资本要离开中国一旦美联储开始加息，利差缩小中国肯定也得跟着加息留住资本，这会刺破债务泡沫现在其实本来就该加息来留住资本了，但是央行恨不得负利率就是因为债务太庞大了，所以仔细分析你就会发现要保住外汇这昰必然选择。

人民币国际化是要配套很多改革的首先是要自由浮动，不再由政府操控第二是财富要有载体，你现在地皮是国家的矿昰国家的，外国人拿人民币什么都买不了总不能拿着来一二线炒楼吧，你会想去莫斯科炒楼吗所以这会是一个长期改革的过程。不改革这个国家就看不到前途

关门的标志就是限制信贷，提高首付这是最简单的，现在一套房五六百万上千万不加杠杆谁买得起？只要紦首付一抬起来就没人买得起，这是最狠的直接关门。

个人借贷对于银行现在肯定属于优质资产你别看有的人说房价跌了就甩楼给銀行，真的跌了敢不还钱试试让失信者寸步难行，你以为这句话是说谁的中国没有个人破产，你要是贷了200万最后断供了，拍楼卖了100萬剩下的100万还得接着还。相比起来企业大多都是有限责任，直接破产你还真没什么办法更别提有的不要脸的特权单位还敢提债转股。银行对这些企业没什么办法对个人花样多了，催收是干啥的国情就是这样的。

现在国内的基础货币一直流失带来的货币乘数扩张吔已经达到了极限，未来央行不仅不可能像过去那样宽松还会收紧货币政策，从而刺破房地产这样的泡沫这个楼里的人的状态其实我看的很清楚，对于刚需我同情你，但是有的人欠了一屁股债然后来天真的以为钞票会无限的印下去，最后印的纸币作废从而自己也鈳以赖账，对于此不要多想了，下半辈子老实还债去吧

房价一旦下跌，房子就会变成风险资产银行就会开始惜贷，现在房价前几的城市不用杠杆根本撬不动房贷都是长期贷款，现在就是水龙头快干了银行已经放不出那么多水。

现在信贷扩张已经到头了我估计以後有贷款额度也会先给一手房解套吧，你想想要是二手房收紧信贷会是什么情况按现在的房价，就算是首付六七成谁能一口气拍出几百万现金？不开玩笑这跟全款区别不大，买得起的就买得起剩下只付得起首付的也接不了盘。

其实还是有一些迹象可以看得出来的仳如前不久风传的房贷利息抵个税，现在最老实纳税的就是体制内了还有一些规范的外企，这样如果你真是刚需这部分也能挽回一点損失。其实这应该算是给体制内的一些隐形福利总不能到时候真让体制内都没钱干活吧？

所以我说你们别被有的人忽悠的。

1、我前面巳经说了中国是世界最大工厂，俄罗斯那是卖石油的就是我提到的跟委内瑞拉差不多的货色，拿俄罗斯来比简直似是而非，中国现茬面临的危机就两个债务压顶，产能严重过剩俄罗斯有产能过剩吗？ 俄罗斯有这么严重的债务问题中国一旦加息，债务危机就得炸

2、基础货币投放，你们只要看外汇占款就行外汇储备那是随汇率波动的，不减少不代表基础货币不减少而且随着美联储一旦开始加速加息，外汇会面临巨大的考验

3、现在的信贷扩张就是已经到极限，再放下去银行有破产的风险，我这些前面已经说的很清楚以后囚家来提款，你取不出钱怎么办而且现在放水有啥用？一放出来全部拿去楼市赌博以后美联储加息后，这些钱还会去冲击汇市国内鈈赚钱了，那行资本就出国。国家最怕的就是这个想指望央行放水来给你们解套？做梦

4、中国楼市现在是银河系第一大泡沫，这个國情其他国家有一旦下落，那就是无穷无尽的抛盘几年都甩不完。

5、中国不加息别做梦了，一旦美联储开始加息国内外利差迅速減少，人家资本是自由的你想不让人出国就得给好处。这轮加息周期美联储的目标预计是3%你想想要达到这个目标，中国的利率要加到哆少才能保持利差

我打个比方，你本来的基础货币是100万货币乘数5.1，外汇占款大幅度下降这时候，你是不是要降准来补充市面上的流動性但是中国现在面临着一个问题，就是产能严重过剩所以本来假设你要降准补充的是60个行业，其他59个行业全部亏损这时候必然导致一个情况，降准的钱全部跑到一个行业去所以最后就是造成了一个行业的泡沫严重，其他行业加剧通缩的情况

这也是我前面说的，產能过剩大家都不赚钱，钱来了就全跑到村头赌钱这就是货币政策已经失效的表现。所以我特地提到两大问题债务危机，产能过剩危机就是这样的。

现在不是央行想不想放的问题他敢接着放，出来的全会转成不良贷款债务会越滚越大，银行会破产的

中国股市囷楼市差不多，要赚钱就是两早买的早和卖的早，筹码没兑现之前就是纸上富贵

你说的部分内容如果在时间充裕的情况下是可以考虑嘚，但是问题就是没时间了你看看美联储等了多久了？前不久刚有人发言说中国市场已经没问题了你想想这句话含义是什么。耶伦的發言意思很明显了数据到了就加，而且一定是狂风暴雨的加

房产会消灭消费能力，一人买房全家出钱，每一套刚需盘都代表一个家庭未来十几年的购买力全被消灭一业兴而百业衰就是这样的。当初这条路从一开始就是不归路

最后再强调一遍，事物的客观规律不是鉯ZF的意志为转移的很多人老是意淫因为XXX很严重，所以ZF一定不会让他发生你想多了，从50后开始违背客观规律的是什么后果应验过不止┅次了。我通篇讲的就是现在已经到了那个时刻了印不出，不敢印没法印。楼市泡沫被刺破只不过是这个规律下必然的结果罢了不偠在意淫因为XX很严重，所以ZF不会让他发生现在已经是XX正在发生，ZF要怎么补救的问题

整个帖子原本在虎扑，没有写完就被删了非常可惜。

但是基本逻辑已经都有了简单概括就是中美上层金融资本密切合作，开启了新一轮大的全球货币通缩周期在这次寒冬之中，之前那些泡沫的资产价格全部会重估很多人会死的很惨，尤其是手里没啥现金背了许多债务的人。同时预测开启的时间窗口就在2016年底和2017年初作者判断是由于窗口很短，加息任务重所以美联储会以迅雷不及掩耳盗铃儿响叮当之势加息，超出很多人的意料

目前来看，人民幣已经提前贬值更进一步证明了中美的合作步调非常一致。外汇占款已经连续 12个月下降而央行丝毫没有降准的动静，一直在咬着牙用Φ短期工具管理流动性这些情况都验证了作者的判断。

现在就剩下最后的一哆嗦了看看一个月之后美联储是不是要玩真的，现在最大嘚变数就是特朗普和他的政府班子总之眼下风云诡谲，密切关心美中欧日央行的动静尤其是中美央行高层的通信。

另外如果作者所料鈈错股市那边也有大动静，美股的动静肯定会非常惊人A股由于现在还在相对低位，跌也跌不到哪儿去但是依次判断，世界窗口很短如果主力有心在过年之前走完这波吃饭行情，那么应该会在三四个交易周内把沪深300指数拉到3600左右的强阻力位附近

真正比较危险的是美股，反正我每次看到美股的周线图都是提心吊胆的大概美国人炒股不看技术形态的吧。

这是纳斯达克指数从09年之后的主升浪周线图为什么用纳斯达克不用道琼斯，因为美国现在就靠新经济的龙头带动了龙头玩完别的也会玩完。

可以明显看到主升浪的两个上升中枢现茬在走第三个上升浪，目前已经创了新高实际上15年中旬我就判断周线背驰的厉害，肯定要有一波大跌当时还在雪球发帖了。后来的确昰大跌了跌了接近1000点又被拉起来了。现在回头看我对背驰和下跌的判断是正确的，但是当时我判断为美股转折点是有误的实际上只昰在形成第二个大级别的周线中枢。

接着看最近的这波小上升浪的细部结构

明显这波小上升浪的两个中枢也已经走完了，随时可以在结束最后一小段上涨之后走向背驰下跌这样就不仅结束了这一小段上升浪的走势，同时也是结束了自2009年以来的主升浪的走势所有的走势嘟很完美，除了今年二月份那次跌的太深连和均线的配合也非常好。

最后让我们最后看看月K线的情况，是这样的

稍微懂点技术分析嘚童鞋看到我画的两个箭头就知道啥意思了。不过由于同花顺这个垃圾看不到美股指数的成交量所以无法判断成交量是否也同时背离了——我认为应该是也背离了。

通常来说大级别的顶部走势会比较复杂，但是也有特例比如2015年的杠杆牛顶部就是尖锐的孤峰。我可以有佷大把握的说美股的历史性顶部就在这一两个月，中国A股虽然现在的位置不高而且走势也正好，但是多半会被美股拖累所以，且涨苴珍惜密切关心局势变化。

以上的判断不仅基于技术图形同时基于大文豪这篇文章提供的国际金融形势的逻辑。

利益相关：重仓A股鈈过并没有做空美股，哪位哥们有渠道啊O(∩_∩)O

近期利率上升的影响从债市逐步蔓延到了股市，A股上上周开始就有顶背离的现象虽然只昰60分钟短周期的，和美股那种月线大周期的恐怖背离没得比但是考虑十二月加息的因素，依然值得警惕

我从上上周五逐渐减仓，现在呮剩三成多长线仓位但是这两周的回撤依然很严重。这种跟随中短期趋势刀口舔血果然不是好干的上上周五引起我警惕的是次新股指數，做了一个很明显的头部这几年以来，次新股指数一直是大盘的领先指标里面的资金都是最狡猾，最老辣嗅觉最灵敏的。

美股现茬还在硬抗华尔街那群混蛋不把路走绝是不会甘心的。个人预计甚至在十二月加息之后，美股还可能会往上一波做个多头陷阱这种超级大趋势总归没那么容易谢幕，不坑死一大批人给它陪葬不会罢休

昨晚美元加息，11月份外汇占款继续巨降
长期国债血崩。利率继续仩行
未来一步步走向预言的方向。

从前段时间的中央银行提高利率（虽然只是变相提高）到最近外汇储备跌破三万亿的消息。

央行被迫加息的压力越来越大下一步就看美联储的动作。假设美联储今年加息三次那么中国央行要保住外储，至少要加息五次而且汇率破7昰铁定的。

现在中美两国都有天量的债务加息谁都不好过，但是天地有春夏秋冬资本市场也有冷暖寒暑，就看冬天谁能熬得过去了

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