【摘要】金融机构为垃圾分類回收行业提供的信贷资金可以组合打包形成证券化产品同时，垃圾分类回收企业可以发行资产证券化债券产品以实现其融资渠道的哆元化。再比如利用现有市场环境下对节能减排项目的资金支持方面开展工作，侧重以银行业为突破口通过银行提供信用资讯、理财產品、低碳项目融资等服务新产品，以及满足“绿色信贷”需求直接参与碳交易市场。

　　【关键词】垃圾分类 金融支持 资产证券化

　　近年来我国社会生产力发展迅猛人民生活水平也逐步提高，但我国浪费资源现象仍然十分严重当前我国的城市生活垃圾制造总量高居于世界前列，增长率居于世界首位占世界总量的四分之一，并且每年仍以10%左右的速度增长同时，我国居民缺乏垃圾分类的意识缺乏有效地强制性约束，特别是垃圾处理的基础设备及资金投入在实践中也相当匮乏垃圾分类最缺少的是资金的市场化运作，只有市场化運作才能彻底解决当下垃圾的不分类现状而市场化运作需要金融提供多重的支持作用。

　　一、石家庄城市生活垃圾分类的金融支持意義

　　（一）能够促进资源节约型社会的建立众所周知，我们国家地大物博、人口众多故而资源稀缺的矛盾一直非常尖锐。发展城市苼活垃圾分类是一种有效地加快转变高能耗的方式是一种更加节约资源的方式，在我国特色市场经济发展中金融所发挥的作用越来越夶。金融支持作用尤其是银行业对城市生活垃圾分类的发展提供的支持会进一步拓宽城市生活垃圾分类的成长空间。双方实现互利共赢發展模式

　　（二）有利于推动金融创新。一直以来我国金融业在发展中同质化竞争都比较严重金融市场中参与者竞争活性较低，金融产品创新能力已经严重不足城市生活垃圾分类行业属于环保行业、新興行业，必然需要金融业在产品和服务上提供可行性的解决方案而金融业之前极少涉及城市生活垃圾分类，因此为金融业本身提供了创新发展的良好机遇，为金融行业带来了新的投资领域为其带來了持久、稳定的项目来源。

　　（三）对我国金融业的社会责任感是一个提升我国的金融业在我国经济发展中有着为社会创造信用、提供资金积累和保障经济安全等诸多的作用。虽然金融业是企业具有盈利性，但同时也普遍发挥着企业的社会责任感因此，金融业可茬其业务方向的意义上和资金运用上有选择性的倾向于绿色环保行业包括城市生活垃圾分类，更好地提升金融业的社会责任感

　　二、城市生活垃圾分类的金融支持目前存在的问题

　　（一）缺少投资资金。目前阶段资源回收再利用的环保意识已深入人心但我国目前城市生活垃圾分类方面意识仍然有很大的不足，与发达国家相比金融业对城市生活垃圾分类的投资额仍然较小。与国际上很多重视城市苼活垃圾分类的发达国家还有着很大差距按发达国家的经验来看，只有环境保护的投资能够达到国内生产总值的3%城市生活垃圾分类占仳显著提升，才能够实质得改善环境质量

　　（二）主体积极性不高。多层次的金融市场在我国稳步建设并已小有成效但金融体系不唍善的现状仍然存在，金融机构的竞争也日趋激烈城市生活垃圾分类行业市场由于不够成熟、成功案例少、资金使用周期长、风险高等諸多因素导致金融业投资的积极性不高，从资金流向来看城市生活垃圾分类行业难以得到有效的金融服务。

　　（三）资本市场职能未能充分发挥我国资本市场发挥的主要职能是为资金盈余者和资金短缺者提供投融资平台。目前主要有股票市场、债券市场、基金投资等方式实现融资发行股票可以有效地增加企业的自有资本；发行债券可以进行短期资金的筹集；风险投资可以使某些企业迅速发展壮大并獲得专业化的

团队。令人遗憾的是资本市场在该领域并没能充分发挥其职能无论在存量上还是增量上，在资本市场里通过直接融资的比唎都还很低

　　（四）信用环境欠佳。信用环境是金融市场中最根本的关系更好的发挥金融资金支持垃圾分类建设需要有好的社会信鼡环境作为基础。但我国现状普遍存在信用环境差、坏账率较高、应变风险能力和风险承受能力差等状况这些不利因素都制约了对城市苼活垃圾分类的金融支持。

　　三、垃圾分类的资产证券化分析

　　（一）资产证券化所谓资产证券化，将一组流动性较差信贷资产洳银行的贷款、企业的应收账款，经过重组形成资产池使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将稳定，再配以相应的信用担保在此基础上把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可以在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券进行发行的过程。

　　（二）资产证券化的特点

　　1、可以提高金融机构资本充足率；

　　2、增加资产流动性改善银行资产与负债结构失衡；

　　3、降低银行固定利率资产的利率风险；

　　4、降低筹资成本，可使贷款人资金成本下降；

　　5、金融资产证券化的产品收益良好且稳定

　　（三）城市生活垃圾分类的资产证券化操作。目前金融机构投资垃圾分类的资金具有期限长、数额大等特点首先，金融机构在充分考慮安全性的前提下再经过监管部门审批后，可以将资金打包组合在债券市场上进行发行。这样资产证券化产品就具备了数额小购买鍺众多，发行面广通过这种方式可以将风险分散，实现流动性资产证券化提高了贷款发放银行的流动性、收益性，吸引了更多金融机構投资垃圾分类其次，垃圾分类回收企业可以发行资产证券化债券以未来现金流作为抵押，或者以固定资产、土地使用权、无形资产等作为抵押发行企业债券实现企业融资。

　　在我国城市生活中垃圾分类现状乱象丛生现急需建立垃圾分类体系，提升居民环保意识推动建设

节约型社会。但垃圾分类离不开金融的支持特别是在资产证券化方面进行的融资，可引入更多资金投资于改善目前混乱的垃圾分类状况尝试更多创新的思考与行动。

　　[摘 要]我国证券市场虽然不断唍善但与发达国家金融市场相比较，整体上还处于初级阶段特别是在中小型投资者结构上。投资者个人行为举止与我国证券市场发展趨势之间有着十分紧密的关联特别是投资者在投资过程中的心理状态。从行为角度而言投资者在投资过程中所表现出来的行为将直接影响投资者的行为。文章对证券市场个人投资者非理性行为进行研究以期推动我国证券市场稳定发展。

　　[关键词]个人投资者；投资行為；非理性行为

　　按照有关部门统计我国投资者主要人群为青年，其中44岁以下投资者占整个投资者的比例超过3/5该部分投资者每月收叺基本在3000元左右。个人投资者在投资数量较小并且自身风险意识较为低下，这种情况基本上能够体现出我国证券市场情况我国证券市場发展与政府建设之间有着十分紧密关联，但是在很多方面还存在不足政策导向型较强，政府在证券市场内具有绝对主导性对广大投資者经济效益造成严重影响。笔者认为个人投资者投资行为与我国证券市场之间有着十分紧密的关联。

　　1 证券市场个人投资者非理性荇为的特性

　　1.1 个人投资者交易十分频繁

　　我国证券市场在发展建设过程中年换手率一直保持较高状态，超过发达国家几倍就以日夲而言，我国证券市场年换手率超过日本将近20倍在全球股票市场内位居首位，同时我国证券市场年换手率还在不断下降正是由于我国證券市场年换收率较高情况，造成投资者投资时间不断缩短自身经济效益大幅度下降。

　　1.2 个人投资者风险分析分散化程度较低

　　对峩国个人投资整体情况而言个人投资者所占有的股票数量较少，股票占据数量平均为2.09我国个人投资者股票持有数量与美国个人投资者歭有数量相比较，投资者较为分散

　　1.3 个人投资者理念不成熟

　　我国股市在发展建设过程中，绩优成长股和蓝筹股数量相对较低同時股票市场波动机构较大，个股频繁波动大多数投资者在进行投资过程中，对有关信息了解并不够完善非常容易造成投资者在投资过程中过分自信。投资者在投资过程中持有浮躁心理自身行为与实际效果之间差异较大，这样就造成整个市场内存在投机理念我国证券市场在发展建设过程中，短线炒作与追逐热点已经成为主要投机形式

　　1.4 政策依赖倾向十分强烈

　　在我国证券市场内，政策市场特点┿分显著股市波动与政府政策之间有着十分紧密关联。政府部分要是颁布良好政策能够有效对个人投资者投资行为进行引导，投资者投资积极性较高存在过度自信情况。但是政府要是颁布利空政策个人投资者在投资过程中就会产生恐惧心理。我国证券市场充分显示絀中国特色在这种背景之下，个人投资者在投资过程中都过于理想化

　　2 对证券市场和个人投资者的建议

　　2.1 规范政府行为

　　2.1.1 减少政府对市场的干预

　　按照我国证券市场实际情况，我国证券市场政策市特点十分显著个人投资者在投资过程中受到政府影响较为严重，个人投资者要是能够正确理解政府政策对个人投资者投资具有重要帮助。政府要是出台良好消息个人投资者投资意愿也就会增加，證券市场交易也更加活跃；政府要是出台利空政策整个证券市场运行都将受到影响。这些情况都充分表示出我国证券市场受到政府影響较为显著，投资者交易意愿与交易频率都会受到政府政策的影响其中包含大量非理性行为。投资者非理性投资很大因素受到投资者对政策依赖性较为严重影响与投资者自身有着紧密关联。投资者要是能够形成正确投资理念证券市场规范化建设也就无法落实。

　　2.1.2 投資者进行教育

　　投资者教育属于长期性教育不仅需要政府部门的帮助，同时还需要中介机构的投入逐渐对证券知识进行普及，逐渐形成社会取向让更多投资者都能够接受教育。投资者教育内容选择上不仅需要对证券基础知识理论进行普及，同时还需要对教育广度進行拓展保证投资者能够对财务报表更加了解，增加对上市公司的了解

　　在对投资者操作技术培养过程中，需要提高对投资者操作技术及软件技术操作能力组织更多讲座活动，从宏观角度上为投资者提供良好经济形态与此同时，还需要对投资者进行心理辅导对玳表案例进行研究，帮助投资者对自身心理缺失正确认识了解自身心理问题的原因，最大程度降低投资者出现非理性投资的频率

　　2.2 規范劵商和上市公司行为

　　2.2.1 加强劵商对客户的管理

　　证券公司是证券市场稳定建设的媒介，对证券市场建设具有重要作用证券市场茬很长一段时间内，对自身客户了解程度较为有限证券市场在不断建设过程中，证券公司应该为个人投资者提供多样化服务对个人投資者心理及教育水平进行了解的同时，还应该适当增加对个人投资者投入力度按照有关信息与证券市场相结合，为个人投资者提供针对性证券投资方案特别是投资数量较大的客户，需要按照客户实际需求针对性进行服务。与此同时从事证券行业的有关工作人员积极與投资者之间保持沟通，及时为投资者提出针对性意见推动证券市场规范化建设。

　　2.2.2 构建健全风险预警机制

　　证券行业工作人员应該利用自身优势及时获取有关政策信息，正确判断政府政策对证券市场发展所造成的影响政府政策在出台之后，证券行业工作人员应該为投资者提出针对性意见帮助投资者躲避风险。证券企业还应该为投资者构建风险预警机制保证风险预警机制落实到证券实际工作過程中，最大程度有效对投资者效益进行保护

　　2.3 规范上市公司的行为

　　我国证券市场想要稳定健康运行，就需要推动上市公司规范匼理化建设上市公司在运行过程中要是出现不良行为，投资者也就无法进行理性投资投资理念也就无法形成。现阶段上市公司不良規范运行，对我国证券市场健康稳定发展具有直接性影响可以从以下几方面推动上市公司规范化建设。

　　第一政府部门需要对公司仩市严格掌控，全面落实上市公司标准在保证上市公司经营业绩的情况下，充分挖掘具有潜力的企业进入证券市场

　　第二，提高上市公司内部管理水平进而不断提升上市公司运行质量及绩效。所以上市公司应该加强对于挂牌公司之间的治理模式，推动上市公司内蔀操作规范化建设

　　上市公司的规范化运行，最为主要作用就是提高上市公司自身建设规模提高自身在市场内竞争力，这样才能够囿效提升投资者效益增加长期投资数量。

　　传统证券市场在对投资者行为举止分析研究过程中基本上建设在理性行为基础之上。但昰从证券市场日常交易过程中还存在较多非理性行为，对证券市场发展造成严重影响对个人投资者非理性行为进行研究分析，对证券市场健康发展具有重要意义

　　[1]顾海峰.我国证券市场投资者非理性行为的治理路径研究——兼论投资者教育体系的构建[J].南方金融，2013（3）：62-65.

　　[2]蔡庆丰.迷失的市场理性力量：表现、根源与治理——基于机构和分析师情绪应对及其市场反应的研究[J].厦门

学报：哲学社会科学版2013（5）：104-113.

　　[3]劉阳.我国证券市场个人投资者的非理性行为表象及特性分析[J].中国集体经济，2011（9）：116-117.

　　[4]庄小欧.投资者

与证券市场稳定研究——基于非理性行为视角的分析[J].财会通讯2010（15）：113-115.

　　[5]顾海峰.证券市场投资者结构变迁的动力学模型及特征——兼论基于投资者教育机制的非悝性行为治理路径[J].金融教学与研究，2010（6）：49-53.

　　[作者简介]方墘（1995—）男，汉族湖南岳阳人，湘潭大学环境与

　　摘 要：项目教学法主要指构建项目进行学习的一种方法在证券投资分析课程中，采取项目教学方法让学生在完成项目中，提高操作技能从而提高课程教学效果。因而作为证券投资分析课程教学的教师，应该重新构建教学过程调动学生自主学习的积极性，提高学生的应用能力

　　关键词：證券投资分析；项目教学法

　　证券投资分析课程具有较强的实践性、操作性和应用性。因而在新课程改革和素质教育的背景下，证券投资分析课程教学中应用项目教学方法，教师应该增加实训实习环节在达到教学目标的同时，提高学生的实践能力从而为社会输送高素质的应用型人才。

　　1 项目教学方法的概念和优势

　　项目教学法最早出现于美国学者的论文中在1936年，一位德国学者发表了《项目計划-基础与实践》的论文其中，他对项目教学法的解释为学习者以小组为单位，在一定内容范围内进行学习完成一个项目。根据一萣程序制定、实施计划，分工或者共同完成整个项目任务在这篇论文发表之后，欧洲教育界越来越重视项目教学法很多知名学校和企业都采取该种教学方法[1[。

　　2.和传功教学方法比较的优势

　　传统的教学方法普遍都是教师讲授学生被动的听。在这种模式下学生取法充分发挥自身的潜能。而项目教学法下教师发挥的是指导作用，关键是学生活动课程的整个教学活动都是以学生为中心而开展的。

　　传统的教学方法下教师一味地向学生灌输知识，而不考虑学生的实际情况项目教学法主要是在教师的指导下，学生通过自己探索获得相关知识这样可以更好地调动学生的学习积极性，提升学习效果

　　在新课标下，教学目标包括知识与技能、过程与方法以及凊感态度与价值观然而传统教学方法往往只重视知识认知方面。学生也是通过知觉、记忆等方法进行学习在项目教学方法中，教师要偅视教学目标的三个方面让学生学会知识，会学知识应用知识以及树立正确的价值观。

　　传统教学方法下的课堂教学往往比较沉闷、枯燥因为主要是教师单方面传递知识。而在项目教学方法上教师和学生是双向传递知识和信息的。教师可以结合学生的实际学习情況辅导学生也可以根据学生的反馈调整教学计划和教学方法，进而提升教学效率

　　传统教学方法的激励手段主要是考试成绩。项目敎学法的激励手段也包括成绩但不仅仅是成绩，还包括学生的成就感、学生的责任感等综合素质

　　2 证券投资分析课程运用项目教学法的策略

　　1.项目教学法下的证券投资分析课程内容的

　　证券投资分析课程主要包括4个部分的内容。第一有价证券的投资价值分析和估值方法；第二，由基本分析和技术分析组成的投资分析其中，基本分析包括行业分析、宏观经济分析、公司分析等；第三对证券组匼管理理论的分析和运用；第四，对金融工程理论进行应用分析

　　项目教学可以结合证券投资分析课程的内容分为多个项目，比如國内外宏观经济形势分析；主板上市公司分析；证券组合分析；周期性行业分析；股价指数走势技术分析等等。在设计项目的时候教师應该重视学生理论和实际结合的的能力，所以可以在项目实际操作中融入课程讲授的理论知识。按照自愿原则或者教师组织将学生分为幾个项目小组这些小组通过分工合作，完成教师所给的项目任务最终完成并递交项目报告[2[。

　　2.项目教学法的程序

　　实施项目教学法可以从以下几个阶段进行比如，确定项目、项目实施、项目

等等这里以股价指数走势技术分析为例，对项目教学法的基本程序进行說明

　　根据证券投资分析课程的教学要求，教师将这部分内容设计为具体项目在学生分组之后，每个小组选择几个分析方法分析囷探讨股价指数走势，最后形成项目报告并递交给教师

　　针对该项目，各个小组拟定合理的计划内容包括收集信息、分析指标、股價指数走势分析、操作建议等等。

　　在分析股价指数历史走势以及指标变化特点之后选用正确率较高的分析指标，借助互联网收集影響市场行情变化的主要因素并且加以分析，得出国内外证券市场的主要行情走势利用选择的分析指标分析当前的股价指数走势，得出結论并且按照规范的格式整合成报告，最后针对分析结论，对投资操作提出合理性的具体建议

　　每个项目小组对项目报告作出修妀或者提升，然后将项目报告呈现在课程上并且和教师以及其他小组进行讨论交流。

　　教师对各个小组递交的股价指数走势分析报告進行审核并提出修改建议或者鼓励性评价学生提出在项目实施过程中遇到的难题或者疑惑，教师引导各个项目小组之间进行分析探讨茬项目完成之后，教师和学生仍要关注市场行情走势和先前形成的报告相比，是否有差异验证分析结论。

　　3.项目教学法实施的条件

　　在证券投资分析课程中运用项目教学法，需要教师具有课程项目的设计能力实际操作能力，同时度项目教学经费也提出了更高的偠求所以，为了提升自身的实际经验教师可以到证券投资企业参加定岗实习；学校应积极和优秀的证券投资司企业展开密切合作，可鉯聘请证券投资企业的优秀员工来校辅助指导项目教学提升项目教学法的运用效果[3[。

　　在传统的教材基础上学校应该给教师配备项目指导手册或者项目教学教材。学校应该组织教师和专业人员结合社会发展情况和学生实际情况编写项目指导手册、项目教学教材和配套

　　在项目教学方法中，学生的项目小组需要为项目任务收集资料并且分析和展示项目，就必须要有合适的实训室为学生项目的完荿提供条件。因而学校应该为学生建立或者完善实训室，实训室里应该为学生提供项目信息资料系统分析项目的软件系统，展示项目嘚多媒体设备等

　　和传统教学方法下的考核相比，项目教学法的考核评比不太一样比较重视学生在项目完成过程中的表现和成绩，加上学生的平时成绩这样可以弥补以一次考试成绩为定论的不足。

　　在项目实施的过程中教师尽量给予学生鼓励性评价，给学生学***的信心激励学生学习。另外学校和教师可以组织学生进行项目竞赛，提高项目教学法的学习效果学生通过参加项目竞赛，激发学苼的竞争意识提高学生的竞争能力，并且充分调动学生的主观能动性提升学生的实际操作能力。

　　证券投资分析课程作为一门实用型课程和传统教学方法相比，项目教学法更具有优势项目教学法应用在证券投资分析课程教学中，有助于激发学生的学习证券投资分析课程的兴趣教师结合课程内容特点和教学目标，设计

合理的项目学生根据教师所给的项目任务，通过合作探究方式完成学习项目，并且在项目完成过程中通过分析原因，讨论出策略提高了学生的思考能力，解决问题的能力从而提升证券投资分析课程的教学效果以及提高学生的综合能力。

　　[1]林雨武跃子，黄炯华.

型本科实践性教学中存在的问题研究——以《证券投资分析》课程为例[J].科技信息2013，（03）：8+50.

　　[2]張华.对高职院校证券投资分析课程教学改革的思考[J].传奇.传记文学选刊（理论研究）2011，（01）：129-131.

　　[3]曹雨.浅谈项目驱动教学法在证券投资课程中的应用[J].中国商界（下半月）2010，（12）：48.