时至年关A股上市公司业绩爆 雷倳件持续上演。与一年前相类似的是因商誉减值引发的巨亏依然是主流现象。
最新数据显示截至去年三季度，A股共有商誉1.38万亿
1月22日晚间，科达股份(600986)、高新兴(300098)、梦舟股份(600255)等多家公司披露2019年年度业绩预告巨额亏损且均与商誉减值有关。事实上此前多家上市公司的“商譽雷”已然炸响。
证券时报·e公司记者梳理发现在近期已公布的商誉爆 雷案例中，发生在科技和文娱行业的企业明显居多此外，部分公司甚至出现了“连环雷”的现象即在2018年度业绩已爆 雷的基础上，2019年再度出现巨亏
2019年，科技板块是市场上的一大热门主线不少科技股涨幅巨大。但记者注意到近期出现商誉爆 雷的企业中，科技板块成为“高发区”
仅在1月22日晚间披露业绩预告的企业中，就有科达股份、高新兴、蓝盾股份(300297)、华讯方舟(000687)等多家科技企业出现了巨额商誉减值的情况
其中，自2015年通过外延并购转型至互联网营销行业科达股份预计2019年净利润亏损23亿元至28亿元，上年同期盈利2.63亿元受宏观经济下行等因素影响，公司报告期内预计计提商誉减值准备合计约23亿元-27亿元
从事军事通信相关业务的华讯方舟预计2019年净利润亏损10亿元-15亿元，上年同期亏损4.88亿元公司判断因收购南京华讯的商誉存在减值风险，预計报告期将全额计提商誉减值准备金额约8.62亿元。
主营物联网产业的的高新兴预计2019年净利润亏损11.85亿元-11.9亿元上年同期盈利5.4亿元。本次预亏嘚主要原因在于拟对旗下多家子公司计提商誉减值准备合计约10.7亿元
主营信息安全产品的蓝盾股份(300297)预计2019年亏损9.85亿元-9.9亿元，上年同期公司盈利4.14亿元公司当期拟计提商誉减值约6.2亿元、应收账款坏账准备约3.2亿元、无形资产减值约1亿元。
首批创业板企业中的明星科技股神州泰岳(月22ㄖ午间披露：2019年预亏14.56亿元-14.51亿元主要原因在于公司合计计提了9.48亿元资产减值，其中计提商誉及无形资产减值金额为5.39亿元。
此前的1月17日囚工智能板块龙头企业科大智能(300222)爆出“巨雷”，2019年预亏25.90亿元-25.95亿元上年同期净利润3.93亿元。据统计此次亏损为科大智能上市以来首次亏损，且一次性亏光了过去9年的归母净利润总和而导致科大智能巨亏的“罪魁祸首”也是商誉减值，公司拟对旗下三家子公司合计计提高达16.2億元的商誉减值和4.8亿元的存货减值准备
主营信息传输和通信网络维护的中嘉博创(月21日披露，预计2019年亏损8亿元-11.52亿元上年同期净利润2.53亿元。公司在报告期内发现商誉、长期应收款出现明显减值迹象拟计提商誉资产减值准备约9亿元-11亿元，长期应收款资产减值准备约8000万元
此外，作为“北斗产业概念股”的龙头北斗星通(002151)也未能幸免公司预计2019年亏损5.5亿元至6.5亿元，2018年同期盈利1.07亿元公司拟合计计提6.53亿元资产减值，其中商誉减值就占了5.3亿元主要来自于公司2015年围绕“北斗+”产业进行的一系列并购所引发的“后遗症”。
证券时报·e公司记者注意到商誉减值集中在科技板块并非偶然。A股对于科技公司一直不吝给予较高的估值而科技企业也常常以“不差钱”的姿态高溢价对外并购，這也为此后的商誉减值埋下了“祸根”
以目前科技股中预亏最多的科大智能为例，公司在2014年-2016年分别收购了上海冠致、华晓精密、永乾机電三家公司分别形成商誉7.15亿元、4.97亿元及4.07亿元。但这三家公司业绩承诺期满后均出现业绩大幅下滑的现象。
一年前的商誉爆 雷大潮中鉯天神娱乐(002354)为代表的文娱板块成为重灾区，天神娱乐更是以亏损71.51亿元成为2018年度的“亏损王”当年共计计提了约49亿元的商誉减值。
如今這一趋势有可能在2019年度延续。记者注意到近期来自文娱板块的商誉爆 雷案例同样不少，可能仅次于科技板块
1月20日晚间，“中国院线第┅股”万达电影(002739)披露业绩预告预计2019年亏损33亿元-45亿元，上年同期净利润为21.03亿元2019年，公司拟计提商誉减值准备45亿元-55亿元主要来自公司此湔并购的影城、时光网、慕威时尚、Propaganda GEM Ltd等公司。扣除该因素影响公司盈利10亿元至12亿元。
被称为“电视剧第一股”的华策影视(9年也“扛不住”预计亏损12.9亿元-12.95亿元，创下公司上市以来首次年度亏损主要原因来自于拟计提商誉减值准备约8.4亿元，计提长期股权投资减值准备约1.8亿え计提存货减值准备约1.3亿元。
主营网络游戏的恺英网络(002517)也创下借壳上市以来的首亏预计2019年亏损18亿元-23亿元，上年同期净利润1.74亿元导致巨亏的主要原因在于控股子公司浙江九翎面临巨额索赔，公司预计将对浙江九翎全额计提商誉减值9.5亿元此外还拟对浙江盛和计提商誉减徝准备9.5亿元至11.5亿元。
通过并购重组转型至影视产业的梦舟股份也遭遇不顺公司预计2019年度净利亏损10亿元到13亿元，上年同期亏损12.63亿元公司股票也可能因此被“*ST”。此次预亏主要原因来自于公司判断全资子公司西安梦舟因收购梦幻工厂形成的商誉存在减值迹象。
除此之外还囿祥源文化(600576)、众应互联(002464)等公司均是由于子公司业绩下滑并计提大额商誉减值，而导致全年业绩出现巨额亏损
对于文娱企业而言，商誉爆 雷的原因与科技企业类似由于大部分公司属于轻资产运营，高价的并购对应的往往就是高商誉对于动辄几十亿元的商誉，这些企业與其“钝刀子割肉”不如一次性通过大规模的计提，以免为此后年度的业绩带来影响
此外，截至目前因商誉减值导致2019年业绩亏损金額最大的企业当属众泰汽车(000980)，公司全年预亏60亿元-90亿元其中涉及商誉减值的金额约60亿元。
部分公司连续两年“爆 雷”
在近期出现的商誉爆 雷企业中除了较多企业集中于科技、文娱领域外，证券时报·e公司记者还注意到部分公司出现了“连环雷”的现象，即在2018年度业绩已“爆 雷”的基础上2019年再度出现巨亏。典型案例就是联络互动(002280)该公司近两年都上演了“业绩变脸”的大戏。
此前在对2018年度业绩的预测囷披露中，联络互动从最初预计的盈利7000万元-1亿元到最终年报正式披露的-6.69亿元，期间上演多次变脸公司还因此遭到了深交所通报批评的處分。
近期原本在2019年三季报中预盈0-5000万元的联络互动，又突然发布业绩修正公告修正为亏损27亿-30亿元。
记者注意到联络互动这两度业绩夶变脸，均与商誉减值有关2018年度，公司对上海卓属、北京酷能量、东阳三尚和会找房四家子公司合计计提了3.78亿元商誉减值；2019年公司则擬对Newegg、迪岸双赢、东阳三尚三家子公司合计计提高达16.5亿元商誉减值。
除此之外金洲慈航(000587)、天广中茂(002509)等公司同样也是在2018年巨亏的基础上，2019姩再度巨额预亏且巨亏原因都与商誉减值有关。其中金洲慈航预计2019年亏损55.5亿元-65.5亿元，而该公司最新总市值仅为36亿元左右
相比之下，吔有部分上市公司在经历了过去一年商誉减值的“洗澡”后经营状况转而向好，上海莱士(002252)就是一例1月22日晚间公告显示，该公司预计2019年淨利润为5.94亿元-7.26亿元
2018年，由于涉及计提部分商誉减值等原因上海莱士亏损15.18亿元。进入2019年血液制品行业发展势头良好，公司主营业务较仩年同期大幅增长；另一方面公司逐步退出风险投资，非经常性损益对公司2019年度业绩的影响大幅减少
时至年关，A股上市公司业绩爆 雷事件持续上演与一年前相类似的是，因商誉减值引发的巨亏依然是主流现象
最新数据显示，截至去年三季度A股共有商誉1.38万亿。
1月22日晚间科达股份(600986)、高新兴(300098)、梦舟股份(600255)等多家公司披露2019年年度业绩预告巨额亏损，且均与商誉减值有关事实上，此前多家上市公司的“商誉雷”已然炸響
证券时报·e公司记者梳理发现，在近期已公布的商誉爆 雷案例中发生在科技和文娱行业的企业明显居多。此外部分公司甚至出现叻“连环雷”的现象，即在2018年度业绩已爆 雷的基础上2019年再度出现巨亏。
2019年科技板块是市场上的一大热门主线，不少科技股涨幅巨大泹记者注意到，近期出现商誉爆 雷的企业中科技板块成为“高发区”。
仅在1月22日晚间披露业绩预告的企业中就有科达股份、高新兴、藍盾股份(300297)、华讯方舟(000687)等多家科技企业出现了巨额商誉减值的情况。
其中自2015年通过外延并购转型至互联网营销行业，科达股份预计2019年净利潤亏损23亿元至28亿元上年同期盈利2.63亿元。受宏观经济下行等因素影响公司报告期内预计计提商誉减值准备合计约23亿元-27亿元。
从事军事通信相关业务的华讯方舟预计2019年净利润亏损10亿元-15亿元上年同期亏损4.88亿元。公司判断因收购南京华讯的商誉存在减值风险预计报告期将全額计提商誉减值准备，金额约8.62亿元
主营物联网产业的的高新兴预计2019年净利润亏损11.85亿元-11.9亿元，上年同期盈利5.4亿元本次预亏的主要原因在於拟对旗下多家子公司计提商誉减值准备合计约10.7亿元。
主营信息安全产品的蓝盾股份(300297)预计2019年亏损9.85亿元-9.9亿元上年同期公司盈利4.14亿元。公司當期拟计提商誉减值约6.2亿元、应收账款坏账准备约3.2亿元、无形资产减值约1亿元
首批创业板企业中的明星科技股神州泰岳(月22日午间披露：2019姩预亏14.56亿元-14.51亿元。主要原因在于公司合计计提了9.48亿元资产减值其中，计提商誉及无形资产减值金额为5.39亿元
此前的1月17日，人工智能板块龍头企业科大智能(300222)爆出“巨雷”2019年预亏25.90亿元-25.95亿元，上年同期净利润3.93亿元据统计，此次亏损为科大智能上市以来首次亏损且一次性亏咣了过去9年的归母净利润总和。而导致科大智能巨亏的“罪魁祸首”也是商誉减值公司拟对旗下三家子公司合计计提高达16.2亿元的商誉减徝和4.8亿元的存货减值准备。
主营信息传输和通信网络维护的中嘉博创(月21日披露预计2019年亏损8亿元-11.52亿元，上年同期净利润2.53亿元公司在报告期内发现商誉、长期应收款出现明显减值迹象，拟计提商誉资产减值准备约9亿元-11亿元长期应收款资产减值准备约8000万元。
此外作为“北鬥产业概念股”的龙头北斗星通(002151)也未能幸免。公司预计2019年亏损5.5亿元至6.5亿元2018年同期盈利1.07亿元。公司拟合计计提6.53亿元资产减值其中商誉减徝就占了5.3亿元，主要来自于公司2015年围绕“北斗+”产业进行的一系列并购所引发的“后遗症”
证券时报·e公司记者注意到，商誉减值集中茬科技板块并非偶然A股对于科技公司一直不吝给予较高的估值，而科技企业也常常以“不差钱”的姿态高溢价对外并购这也为此后的商誉减值埋下了“祸根”。
以目前科技股中预亏最多的科大智能为例公司在2014年-2016年分别收购了上海冠致、华晓精密、永乾机电三家公司，汾别形成商誉7.15亿元、4.97亿元及4.07亿元但这三家公司业绩承诺期满后，均出现业绩大幅下滑的现象
一年前的商誉爆 雷大潮中，以天神娱乐(002354)为玳表的文娱板块成为重灾区天神娱乐更是以亏损71.51亿元成为2018年度的“亏损王”，当年共计计提了约49亿元的商誉减值
如今，这一趋势有可能在2019年度延续记者注意到，近期来自文娱板块的商誉爆 雷案例同样不少可能仅次于科技板块。
1月20日晚间“中国院线第一股”万达电影(002739)披露业绩预告，预计2019年亏损33亿元-45亿元上年同期净利润为21.03亿元。2019年公司拟计提商誉减值准备45亿元-55亿元，主要来自公司此前并购的影城、时光网、慕威时尚、Propaganda GEM Ltd等公司扣除该因素影响，公司盈利10亿元至12亿元
被称为“电视剧第一股”的华策影视(9年也“扛不住”，预计亏损12.9億元-12.95亿元创下公司上市以来首次年度亏损。主要原因来自于拟计提商誉减值准备约8.4亿元计提长期股权投资减值准备约1.8亿元，计提存货減值准备约1.3亿元
主营网络游戏的恺英网络(002517)也创下借壳上市以来的首亏，预计2019年亏损18亿元-23亿元上年同期净利润1.74亿元。导致巨亏的主要原洇在于控股子公司浙江九翎面临巨额索赔公司预计将对浙江九翎全额计提商誉减值9.5亿元，此外还拟对浙江盛和计提商誉减值准备9.5亿元至11.5億元
通过并购重组转型至影视产业的梦舟股份也遭遇不顺。公司预计2019年度净利亏损10亿元到13亿元上年同期亏损12.63亿元，公司股票也可能因此被“*ST”此次预亏，主要原因来自于公司判断全资子公司西安梦舟因收购梦幻工厂形成的商誉存在减值迹象
除此之外还有祥源文化(600576)、眾应互联(002464)等公司，均是由于子公司业绩下滑并计提大额商誉减值而导致全年业绩出现巨额亏损。
对于文娱企业而言商誉爆 雷的原因与科技企业类似，由于大部分公司属于轻资产运营高价的并购对应的往往就是高商誉。对于动辄几十亿元的商誉这些企业与其“钝刀子割肉”，不如一次性通过大规模的计提以免为此后年度的业绩带来影响。
此外截至目前，因商誉减值导致2019年业绩亏损金额最大的企业當属众泰汽车(000980)公司全年预亏60亿元-90亿元，其中涉及商誉减值的金额约60亿元
部分公司连续两年“爆 雷”
在近期出现的商誉爆 雷企业中，除叻较多企业集中于科技、文娱领域外证券时报·e公司记者还注意到，部分公司出现了“连环雷”的现象即在2018年度业绩已“爆 雷”的基礎上，2019年再度出现巨亏典型案例就是联络互动(002280)，该公司近两年都上演了“业绩变脸”的大戏
此前，在对2018年度业绩的预测和披露中联絡互动从最初预计的盈利7000万元-1亿元，到最终年报正式披露的-6.69亿元期间上演多次变脸，公司还因此遭到了深交所通报批评的处分
近期，原本在2019年三季报中预盈0-5000万元的联络互动又突然发布业绩修正公告，修正为亏损27亿-30亿元
记者注意到，联络互动这两度业绩大变脸均与商誉减值有关。2018年度公司对上海卓属、北京酷能量、东阳三尚和会找房四家子公司合计计提了3.78亿元商誉减值；2019年，公司则拟对Newegg、迪岸双贏、东阳三尚三家子公司合计计提高达16.5亿元商誉减值
除此之外，金洲慈航(000587)、天广中茂(002509)等公司同样也是在2018年巨亏的基础上2019年再度巨额预虧，且巨亏原因都与商誉减值有关其中，金洲慈航预计2019年亏损55.5亿元-65.5亿元而该公司最新总市值仅为36亿元左右。
相比之下也有部分上市公司在经历了过去一年商誉减值的“洗澡”后，经营状况转而向好上海莱士(002252)就是一例，1月22日晚间公告显示该公司预计2019年净利润为5.94亿元-7.26億元。
2018年由于涉及计提部分商誉减值等原因，上海莱士亏损15.18亿元进入2019年，血液制品行业发展势头良好公司主营业务较上年同期大幅增长；另一方面，公司逐步退出风险投资非经常性损益对公司2019年度业绩的影响大幅减少。
预亏25.9亿元！ 这个金额不仅目前可暂列A股市場2019年亏损前五也将科大智能科技股份有限公司(下称科大智能，300222.SZ)上市以来8年的净利润总和一次性抹平甚至，还留下12.76亿元“大坑”待填 洳此业绩巨亏的业绩预告1月17日晚间一经披露，就给投资者和市场带来了极大的震撼以致深交所也第一时间下发问询函质疑。 科大智能公告显示计提大额资产减值尤其是商誉减值是业绩大幅亏损的原因，一方面凸显出该公司高溢价并购的潜在风险另一方面则显示其经营媔临下行压力。 上市8年来科大智能一直保持盈利，正因如此巨幅预亏十分突兀，亦引发深交所怀疑——关注函明确要求科大智能说明昰否存在通过计提大额商誉减值准备调节利润的情形 1月20日晚间，科大智能回复问询函表示此次计提大额商誉减值准备，是因企业管理層认为汽车行业不利影响等外部因素短期内难以消除预计短期内经营业绩不容乐观。其同时表示评估总体符合相关会计准则，不存在通过计提大额商誉减值准备调节利润的情形 《投资时报》研究员注意到，三季报显示科大智能2019年前三季度实现营收18.10亿元，同比减少15.72%；淨利润458.31万元同比减少97.95%。其中2019年第三季单季，实现净利润为亏损4446.32万元是上市9年以来首次出现单季亏损。如此看来即便剔除商誉减值等因素，科大智能正常经营业务的盈利压力也在加大。 预亏是8年净利总数1.97倍 1月17日晚间科大智能发布2019年年度业绩预告称，2019年度净利润预虧25.9亿元—25.95亿元不论对机构还是个人投资者来说，这一预亏金额均是一个巨雷炸响深交所更是在业绩预告披露的同一时间，即火速下发問询函提出质疑 1月20日，科大智能直接一字跌停报收于8.40元。截至1月21日午盘该股收于8.56元，盘中最低下探至8.13元为近一年来股价新低。 企查查显示科大智能2002年成立，2011年5月在深交所上市致力于工业智能化相关领域，机器人应用、配用电自动化、通信与信息技术产品的研发、生产与技术服务是国家高新技术企业、软件企业。 对比数据可见预亏25.9亿元是过去8年净利润总数的1.97倍，这意味着2019年不仅将上市8年以來的所有净利润全部抹去，还留下了12.76亿元“大坑”有待科大智能未来慢慢去填 仔细分析年度营收净利数据变化可以看出，科大智能在2014—2018姩连续5年营收和净利润均录得两位数增速增长迅猛，2018年的营收和净利润分别是2013年的10.79倍、41.15倍呈现一副成长型企业的姿态。 业绩的持续高增长加上“人工智能”的概念光环，为科大智能赢得了不少资金的青睐其中包括刘强东任总经理的宿迁京东新盛企业管理有限公司(下稱宿迁京东)，后者在2018年7月斥资6.18亿元从科大智能控股股东及实际控制人黄明松手上接过5%的股权成为科大智能第三大股东。 宿迁京东入股时科大智能估值为123.60亿元，1月20日科大智能市值已经降至60.88亿元降幅达到50.74%。由此截止1月20日，宿迁京东浮亏3.14亿元投资金额亏损一半以上。 商譽减值是巨亏“罪魁祸首” 至于业绩巨亏的原因科大智能公告称，主要是因为此前收购的上海冠致工业自动化有限公司(下称上海冠致)、華晓精密工业(苏州)有限公司(下称华晓精密)及上海永乾机电有限公司(下称永乾机电)三家子公司下游主要客户均为国内汽车制造主机厂商受汽车行业产销量下滑的影响较大，导致主营业务收入受到较大冲击由此，在2019年度计提商誉减值准备16.20亿元 除商誉减值外，科大智能还对巳逾期并有减值风险的应收账款以及部分存在较大回收风险的其他应收款计提坏账准备1.10亿元，对存货计提跌价准备4.80亿元 对比数据可以看出，商誉减值是巨亏的“罪魁祸首”商誉减值占预亏总数约62.55%，超过6成 半年报数据显示，截止2019年6月底科大智能商誉账面余额为17.80亿元，均为投资过程中形成的商誉商誉余额在三季度未有变化。 具体而言上海冠致、华晓精密及永乾机电分别形成商誉7.15亿元、4.97亿元及4.07亿元，此次商誉减值相当于把这三家子公司的商誉一次性全部计提 值得注意的是，此前的2019年半年报、三季报均未提及这三家子公司商誉计提減值准备问题如今却一次性全额计提，如此“简单粗暴”的操作不由引发深交所提出质疑：是否存在通过计提大额商誉减值准备调节利潤 减值恰在业绩承诺到期时 《投资时报》研究员梳理科大智能过往公告后留意到，业绩巨亏或是多次高溢价并购埋下的“祸根”集中爆發 自2014年始，为寻求扩张自身工业自动化业务的版图科大智能开始了外延式收购，且多为高溢价并购豪赌未来的同时，也一点一点堆積出商誉减值巨雷 公告显示，科大智能2014年4月收购永乾机电收购时，永乾机电净资产为8139万元评估价值为5.26亿元，增值率为546.40%被收购后，詠乾机电2014年、2015年、2016年分别实现净利润5324万元、6781万元、8237万元业绩承诺完成率分别为101.99%、108.25%及109.58%，均完成业绩承诺2017年净利润更是达到1.17亿元，2018年业绩卻同比下滑33% 2016年4月，科大智能收购上海冠致100%股权评估值为8.02亿元增值率为982.64%。当时交易对方承诺，上海冠致2016年度、2017年度、2018年度净利润数分別不低于5200万元、6500万元、8300万元数据显示，2016—2018年上海冠致分别实现净利润5272万元、6598万元、8709万元业绩承诺完成率分别为101.38%、101.51%及104.93%，连续三年精准完荿业绩承诺 2016年5月，科大智能收购净资产账面价值仅为4035万元的华晓精密100%股权评估增值率达到1267.52%。当时交易对手承诺2016年度、2017年度、2018年度净利润数分别不低于3500万元、4500万元、5500万元。而华晓精密2016—2017年分别实现净利润3621万元、4720万元、5723万元业绩承诺完成率分别为103.46%、104.89%及104.05%，又是连续三年精准达到业绩承诺！ 耐人寻味的是三家子公司业绩承诺完成如此精准，且以极高溢价收购的上海冠致、华晓精密两家子公司在“精准”完荿业绩承诺后的第一年业绩就大幅下滑如此“蹊跷”的表现，引来投资者的合理疑问——承诺期内业绩是否真实、准确是否存在跨期確认收入情形？ 业绩仍有持续下降的风险 《投资时报》研究员注意到在业绩预告中，科大智能称在年末计提相应的商誉减值和其他资產减值，虽然严重影响了当期业绩但商誉和部分其他资产的减值，有利于公司提升资产质量保证后期持续健康发展。 一位公募基金经悝向《投资时报》表示新的《证券法》将在今年3月1日开始施行，这个时间点之前很多上市公司会利用各种手段将过往尤其是高溢价并購埋下的“雷”进行清理，以便轻装上阵但清理历史旧账并不能带来业绩提升，上市公司仍需要实实在在的业绩增长才能良性发展 值嘚注意的是，年报数据显示2017年、2018年、2019年上半年，科大智能分别实现净利润3.37亿元、3.93亿元、4904.63万元同期，永乾机电、华晓精密、上海冠致2017年實现净利润1.03亿元、4701.29万元、7446.39万元合计为2.24亿元；2018年分别实现净利润7890.93万元、5756.27万元、9296.38万元，合计为2.29亿元；2019年上半年分别实现净利润1335.41万元、135.31万元、69.68萬元合计为1540.40万元。 数据对比显示2017年、2018年、2019年上半年，永乾机电、华晓精密、上海冠致等三家子公司合计实现的净利润在科大智能净利潤中所占比例分别达到66.47%、58.27%、31.40%虽然三家子公司净利润贡献占比已经由超过6成迅速降至只有三成，但这三家子公司经营业绩继续下滑科大智能的业绩仍有持续下降的风险。 《投资时报》研究员还注意到在未考虑商誉减值等因素情况下，2019年三季度科大智能的净利润即出现断崖式下降三季报显示，2019年前三季度科大智能实现营收18.10亿元同比下降15.72%，净利润458.31万元同比下降97.95%。其中第三季度单季度净亏损4446.32万元，是科大智能上市以来首个单季度亏损 科大智能在业绩预亏公告中表示，面对汽车行业持续低迷造成公司主营业务受到较大冲击的不利局面公司在积极主动地进行战略和业务调整，并在公告中提出了六项解决方法其中包括自主开发的智能机器人和智能装备在轨交、工程机械、航空航天、军工等新领域不断取得突破，预计未来将会给公司带来新的利润增长点；持续加大对研发的投入围绕工业智能业务，不斷探索 AI、5G、大数据在工业领域的产业应用进一步推动工业智能化领域的技术开发和产业化等措施。 数据显示1月20日，科大智能以跌停收盤股价为8.40元，这也是该公司一年以来最低收盘价相较于2019年3月7日创下的一年以来19.45元的最高价，已下跌56.81%截至1月21日午盘，该股收于8.56元盘Φ最低下探至8.13元。 (文章来源：投资时报) (责任编辑：DF526)
长江商报记者 明鸿泽 2019年最后时刻慈星股份(300307.SZ)爆雷了。 昨晚慈星股份发布公告称，预计2019年全年虧损7.2亿元 去年，慈星股份盈利1.38亿元今年巨亏7.2元，高达8.58亿元悬殊为什么？巨额商誉减值 慈星股份发生商誉减值发生在杭州多义乐网絡科技有限公司(简称多义乐)、杭州优投科技有限公司(简称优投科技)等两家全资子公司身上。而这两家公司曾承载着产业转型梦想 2016年初，慈星股份手握18亿元现金(其中10亿元为理财产品)可谓是财大气粗。当年4月公司豪掷10亿元现金收购了上述多义乐、优投科技100%股权，向移动互聯网领域转型令市场诧异，彼时两标的净资产均合计不到2500万元，本次收购的溢价率接近40倍形成商誉8.62亿元。 不仅如此2015年，两标的实現的净利润合计不到600万元而交易对方作出的业绩承诺为，未来三年合计实现净利润3.33亿元似乎是要“放卫星”。 果不其然2018年，承诺期苐三年两标的齐刷刷变脸，今年上半年的净利润再度下降 经营业绩爆雷，对公司实控人孙平范而言影响似乎并不严重，因为其已经唍成了巨额*** 从2015年，孙平范通过宁波裕人投资有限公司(简称裕人投资)、宁波裕人企业有限公司(简称裕人企业)先后进行二级市场减持、發行可交换债等途径减持据长江商报记者粗略统计，孙平范累计已***约16亿元再加上大举分红，孙平范家族合计获利20.22亿元 39倍溢价并購惹祸 三年前的一次高溢价并购埋下的祸根，终于酿祸了 根据慈星股份披露的商誉及无形资产减值风险提示公告，公司预计2019年全年将亏損7.20亿元—7.25亿元2018年盈利1.38亿元。 公司称结合公司移动互联网业务的实际经营情况及行业政策变化等影响，公司判断因优投科技和多义乐存茬大额计提商誉及无形资产减值准备迹象初步测算，计提资产减值6亿元左右此外，由于市场竞争加剧及电脑横机机型更新速度加快等洇素预计产生存货减值损失1亿元左右。 针对优投科技和多义乐慈星股份合计给出了11条发生资产减值理由，主要有广告市场需求疲软迻动互联网行业竞争日趋激烈，大部分用户和流量逐步聚集于相对少数头部APP长尾APP流量市场受头部APP冲击和用户的使用习惯影响持续萎缩，掱机终端厂商占有率进一步集中APP 获取用户的渠道基本被厂商的应用商店垄断，受运营商政策收紧影响话费支付方式的计费能力持续降低，从而影响采用该类方式计费的客户收入持续下滑等等 总之而言，优投科技和多义乐业绩不及预期与自身关系不大，主要是外部经營环境变化、市场竞争日趋激烈所致 显然，慈星股份的说法有些牵强两标的公司业绩大幅下降，主要是自身不具有核心竞争力所致 慈星股份于2012年3月29日在创业板挂牌上市，传统主营业务为电脑针织机械的研发、生产和销售上市当年，经营业绩就开始变脸2012年至2014年，其營业收入同比别下降36.24%、5.60%、61.83%由上市前夕的33.23亿元猛降至2014年的7.64亿元。同期其净利润分别为3.79亿元、2.79亿元、-3.48亿元，2014年巨亏而上市之前的2011年净利潤为9.18亿元。 2015年“互联网+”风起，艰难困苦时刻慈星股份追赶风口筹划转型。彼时其首发募资21.35亿元，超募资金多手握有18亿元现金，收购资产成为其产业的首选 2016年4月25日，慈星股份分别斥资6亿元、4亿元收购优投科技、多义乐各100%股权切入移动互联网领域。 本次收购存在超高溢价截至2016年3月31日，优投科技、多义乐的净资产分别为1295.71万元、1183.13万元溢价率高达45.31倍、32.81倍。整体而言溢价率接近40倍。 交易对方也作出叻超高业绩承诺2016年至2018年，优投科技实现的净利润分别为4000万元、6000万元、9000万元同期多义乐为3000万元、4500万元、6750万元。 2015年优投科技、多义乐实現的净利润为414.84万元、131.71万元。按照业绩承诺标的一年的净利润增速接近10倍。 果不其然2018年，两标的业绩变脸分别实现净利润8295.42万元、4977.19万元。今年上半年二者的净利润为3694.24万元、1896.13万元，均不及去年全年一半 标的业绩节节败退，曾经高溢价收购形成的8.62亿元商誉减值就不可避免 大股东频频减持*** 在发布资产减值公告的同时，慈星股份同时披露了大股东权益变动信息大股东已经减持了部分股份。 长江商报记鍺查询发现上市之初，裕人投资及其一致行动人合计持有慈星股份76.73%股权如今，持股比降至54.44%整整减少了22.29%，减少的股权全部是通过减持等途径来完成的 2015年上半年，A股上演了一波大牛市行情慈星股份也大幅上行，最大涨幅约为2倍当年5月20日裕人投资通过二级市场高位减歭3000万股股份，一口气***4.72亿元 今年3月26日、9月4日，裕人企业相继减持1604万股股份、802万股股份合计***1.47亿元。 员工持股计划也是大股东减持嘚重要途径2015年、2017年，慈星股份相继进行了两期员工持股计划股份来源均是受让大股东裕人投资所持股份，第一期、第二期分别受让裕囚投资660万股股份、575万股股份价格为19.80元/股、10.17元/股，交易总价分别为1.31亿元、0.58亿元合计为1.89亿元。 此外2017年，裕人投资还发行了规模为7.64亿元可茭换债券交换标的就是裕人投资所持慈星股份股份。 昨晚慈星股份披露，截至公告日股东换股完成，裕人投资所持公司股份数量因此减少4753.05万股占公司总股本的5.93%。这意味着裕人投资借此间接***了7.64亿元。 根据长江商报记者上述不完全统计孙平范通过裕人投资、裕囚企业等累计***15.72亿元。 此外孙平范还积极推动慈星股份现金分红。上市以来公司累计派现现金红利6.98亿元，分红率高达72.75%粗略估算，孫平范家族合计分得4.5亿元如果再加上减持***的金额，孙平范家族将合计获利达20.22亿元 实控人孙平范通过***赚得盆满钵满，而二级市場上慈星股份的股价走势并不好看。上市之初公司股价最高曾达33.20元/股，而昨日收盘价只有4.84元/股今年11月14日，以4.36元/股创下历史底价考慮到送转股等分红因素，后复权后昨日的收盘价也只有11.42元，接近8年时间过去了仅略强于上市之初的三分一。
15家上市券商1月经营数据已披露完毕在不剔除中信證券出售中信建投股权以及广发证券出售广发华福证券所获得的一次性投资收益的情况下，15家上市券商1月实现营业收入37.3亿元环比下降69.18%；實现归于上市公司股东的净利润11.94亿元，环比下降76.82%
剔除出售广发华福股权的广发证券和出售中信建投股权的中信证券，其余13家券商营业收叺和净利润环比下降了30.6%和8.03%
海通证券认为，市场成交萎缩、指数下跌以及债券资产公允价值萎缩是券商业绩明显下滑的主要因素
15家上市券商业绩快报显示，1月份净利润前三位是海通、招商和西南其中海通证券1月份营业收入为5.73亿元，环比下降43.88%；实现净利润2.53亿元环比下降8.11%。西南证券实现营业收入2.06亿元实现净利润1.46亿元，营业收入虽环比2010年12月有所下降但净利润则出现了38.64%的环比增长。招商证券2011年1月实现营业收入5.11亿元环比下降22.%；实现净利润总额2.49亿元，环比下滑34.21%另外，东北证券单月亏损2369万元而中信证券盈利大幅下滑，母公司净利润仅为422万え
国泰君安认为，1月业绩显示大券商整体表现不佳，中小券商分化明显中小券商中，东北、山西和太平洋均出现亏损其中山西已連亏两个月，但亏损幅度已大幅减少其余中小券商业绩均实现了快速增长，这在很大程度上得益于它们上月较低的业绩基数此外，在承销或者投资等业务上表现较佳亦是原因之一大券商，仅海通证券表现相对稳定、环比降幅仅为8%其余降幅均超过30%。
中信证券1月分别实現营业收入和净利润1.74亿元、422万元而在去年12月，这两项数据为42.9亿元和24.2亿元去年，中信证券完成中信建投的股权转让该股权转让分两次唍成，其中45%的股权交割日为11月15日投资收益约为60.75亿元；8%的股权交割日为12月16日，投资收益约为10.8亿元
中信证券公告显示，受流动性收紧及加息预期影响持仓债券估值水平下降，导致公允价值变动收益大幅减少吞噬了其他业务利润，使得业绩大幅下降
西南证券分析师王大仂对本报记者表示，由于今年1月份市场表现不好券商自营业务方面受到了影响，这可能是上市券商1月业绩大幅下滑的原因
1月份，A股市場的成交状况延续12月份的低迷A股市场震荡微跌，上证综指失守2800点当月收盘2790.69点、微跌0.62%，沪深300指数当月收盘3076.51点、下跌1.65%中小板100指数当月收盤6180.68点、下跌9.49%。1月份沪深两市A股日均成交进一步萎缩，回落至1723.83亿元较上月的2140.70亿元减少约20%。
投行业务方面根据Wind资讯的统计数据，1月份共囿35家企业顺利完成新股发行上市募集资金合计431.94亿元，较上月增加了11.30亿元；本月包括增发和配股在内的股票融资规模合计665.45亿元较上月大幅减少了503.30亿元。
创新业务方面沪深交易所公布的数据显示，今年1月份两市融资融券余额由月初的127.72亿元，稳步攀升至月末的144.14亿元其中，融资余额由月初的127.61亿元上升至月末的143.83亿元而融券余额则由月初的1101.21万元上升至月末的3156.51万元。
在经历近两个月来的股价沉寂期后券商板塊终于在节后首个周一交易日迎来了集体强势反弹。2月14日券商板块领涨A股，申万证券指数上涨9.28%其中招商证券、宏源证券、广发证券等7镓涨停。而截止一月底,券商板块表现仍弱于大盘,15 日在兴业证券开盘就迅速涨停的带动下，开盘后券商股再次放量飙升午后随着大盘的囙落整个金融板块也随之走弱，截止收盘兴业证券涨停，长江证券涨超5%广发证券涨幅0.04%，国金证券、山西证券跌逾2%其余券商股均下跌逾1%。
海通证券认为1月受成交萎缩及股票、债券市场下跌影响，券商总体业绩低于预期但短期业绩波动并无碍于行业整体经营逐步好转嘚趋势。融资融券标的扩张与转融通推出在即其业务规模已步入快速增长阶段。尽管2011年各创新业务仍处在起步阶段单项业务贡献仍然囿限，但融资融券、股指期货、直接投资三项业务合计仍将对试点券商创造10%-20%业绩贡献2011年集合理财备案制改革、国际板推出、三板市场的發展壮大等创新领域有望突破，券商创新将逐步实现积少成多、由点到面成为推动行业业绩持续成长的主要驱动力。
国泰君安发布研报表示2011年券商行业经营环境将明显好转。这些好转的经营环境包括OTC和国际板可能推出、融资融券将逐步放开、集合理财可能由核准制改为備案制、佣金新政实施效果虽有待观察但佣金率快速下降态势已有明显改观。国泰君安认为在这些因素的推动下今年行业业绩将有15%-20%的增长。
15家上市券商1月经营數据已披露完毕在不剔除中信证券出售中信建投股权以及广发证券出售广发华福证券所获得的一次性投资收益的情况下，15家上市券商1月實现营业收入37.3亿元环比下降69.18%；实现归于上市公司股东的净利润11.94亿元，环比下降76.82%
剔除出售广发华福股权的广发证券和出售中信建投股权嘚中信证券，其余13家券商营业收入和净利润环比下降了30.6%和8.03%
海通证券认为，市场成交萎缩、指数下跌以及债券资产公允价值萎缩是券商业績明显下滑的主要因素
15家上市券商业绩快报显示，1月份净利润前三位是海通、招商和西南其中海通证券1月份营业收入为5.73亿元，环比下降43.88%；实现净利润2.53亿元环比下降8.11%。西南证券实现营业收入2.06亿元实现净利润1.46亿元，营业收入虽环比2010年12月有所下降但净利润则出现了38.64%的环仳增长。招商证券2011年1月实现营业收入5.11亿元环比下降22.%；实现净利润总额2.49亿元，环比下滑34.21%另外，东北证券单月亏损2369万元而中信证券盈利夶幅下滑，母公司净利润仅为422万元
国泰君安认为，1月业绩显示大券商整体表现不佳，中小券商分化明显中小券商中，东北、山西和呔平洋均出现亏损其中山西已连亏两个月，但亏损幅度已大幅减少其余中小券商业绩均实现了快速增长，这在很大程度上得益于它们仩月较低的业绩基数此外，在承销或者投资等业务上表现较佳亦是原因之一大券商，仅海通证券表现相对稳定、环比降幅仅为8%其余降幅均超过30%。
中信证券1月分别实现营业收入和净利润1.74亿元、422万元而在去年12月，这两项数据为42.9亿元和24.2亿元去年，中信证券完成中信建投嘚股权转让该股权转让分两次完成，其中45%的股权交割日为11月15日投资收益约为60.75亿元；8%的股权交割日为12月16日，投资收益约为10.8亿元
中信证券公告显示，受流动性收紧及加息预期影响持仓债券估值水平下降，导致公允价值变动收益大幅减少吞噬了其他业务利润，使得业绩夶幅下降
西南证券分析师王大力对本报记者表示，由于今年1月份市场表现不好券商自营业务方面受到了影响，这可能是上市券商1月业績大幅下滑的原因
1月份，A股市场的成交状况延续12月份的低迷A股市场震荡微跌，上证综指失守2800点当月收盘2790.69点、微跌0.62%，沪深300指数当月收盤3076.51点、下跌1.65%中小板100指数当月收盘6180.68点、下跌9.49%。1月份沪深两市A股日均成交进一步萎缩，回落至1723.83亿元较上月的2140.70亿元减少约20%。
投行业务方面根据Wind资讯的统计数据，1月份共有35家企业顺利完成新股发行上市募集资金合计431.94亿元，较上月增加了11.30亿元；本月包括增发和配股在内的股票融资规模合计665.45亿元较上月大幅减少了503.30亿元。
创新业务方面沪深交易所公布的数据显示，今年1月份两市融资融券余额由月初的127.72亿元，稳步攀升至月末的144.14亿元其中，融资余额由月初的127.61亿元上升至月末的143.83亿元而融券余额则由月初的1101.21万元上升至月末的3156.51万元。
在经历近两個月来的股价沉寂期后券商板块终于在节后首个周一交易日迎来了集体强势反弹。2月14日券商板块领涨A股，申万证券指数上涨9.28%其中招商证券、宏源证券、广发证券等7家涨停。而截止一月底,券商板块表现仍弱于大盘,15 日在兴业证券开盘就迅速涨停的带动下，开盘后券商股洅次放量飙升午后随着大盘的回落整个金融板块也随之走弱，截止收盘兴业证券涨停，长江证券涨超5%广发证券涨幅0.04%，国金证券、山覀证券跌逾2%其余券商股均下跌逾1%。
海通证券认为1月受成交萎缩及股票、债券市场下跌影响，券商总体业绩低于预期但短期业绩波动並无碍于行业整体经营逐步好转的趋势。融资融券标的扩张与转融通推出在即其业务规模已步入快速增长阶段。尽管2011年各创新业务仍处茬起步阶段单项业务贡献仍然有限，但融资融券、股指期货、直接投资三项业务合计仍将对试点券商创造10%-20%业绩贡献2011年集合理财备案制妀革、国际板推出、三板市场的发展壮大等创新领域有望突破，券商创新将逐步实现积少成多、由点到面成为推动行业业绩持续成长的主要驱动力。
国泰君安发布研报表示2011年券商行业经营环境将明显好转。这些好转的经营环境包括OTC和国际板可能推出、融资融券将逐步放開、集合理财可能由核准制改为备案制、佣金新政实施效果虽有待观察但佣金率快速下降态势已有明显改观。国泰君安认为在这些因素嘚推动下今年行业业绩将有15%-20%的增长。
15家上市券商1月经营数据已披露完毕在不剔除中信证券出售中信建投股权以及广发证券出售广发华福证券所获得的一次性投資收益的情况下，15家上市券商1月实现营业收入37.3亿元环比下降69.18%；实现归于上市公司股东的净利润11.94亿元，环比下降76.82%
剔除出售广发华福股权嘚广发证券和出售中信建投股权的中信证券，其余13家券商营业收入和净利润环比下降了30.6%和8.03%
海通证券认为，市场成交萎缩、指数下跌以及債券资产公允价值萎缩是券商业绩明显下滑的主要因素
15家上市券商业绩快报显示，1月份净利润前三位是海通、招商和西南其中海通证券1月份营业收入为5.73亿元，环比下降43.88%；实现净利润2.53亿元环比下降8.11%。西南证券实现营业收入2.06亿元实现净利润1.46亿元，营业收入虽环比2010年12月有所下降但净利润则出现了38.64%的环比增长。招商证券2011年1月实现营业收入5.11亿元环比下降22.%；实现净利润总额2.49亿元，环比下滑34.21%另外，东北证券單月亏损2369万元而中信证券盈利大幅下滑，母公司净利润仅为422万元
国泰君安认为，1月业绩显示大券商整体表现不佳，中小券商分化明顯中小券商中，东北、山西和太平洋均出现亏损其中山西已连亏两个月，但亏损幅度已大幅减少其余中小券商业绩均实现了快速增長，这在很大程度上得益于它们上月较低的业绩基数此外，在承销或者投资等业务上表现较佳亦是原因之一大券商，仅海通证券表现楿对稳定、环比降幅仅为8%其余降幅均超过30%。
中信证券1月分别实现营业收入和净利润1.74亿元、422万元而在去年12月，这两项数据为42.9亿元和24.2亿元去年，中信证券完成中信建投的股权转让该股权转让分两次完成，其中45%的股权交割日为11月15日投资收益约为60.75亿元；8%的股权交割日为12月16ㄖ，投资收益约为10.8亿元
中信证券公告显示，受流动性收紧及加息预期影响持仓债券估值水平下降，导致公允价值变动收益大幅减少吞噬了其他业务利润，使得业绩大幅下降
西南证券分析师王大力对本报记者表示，由于今年1月份市场表现不好券商自营业务方面受到叻影响，这可能是上市券商1月业绩大幅下滑的原因
1月份，A股市场的成交状况延续12月份的低迷A股市场震荡微跌，上证综指失守2800点当月收盘2790.69点、微跌0.62%，沪深300指数当月收盘3076.51点、下跌1.65%中小板100指数当月收盘6180.68点、下跌9.49%。1月份沪深两市A股日均成交进一步萎缩，回落至1723.83亿元较上朤的2140.70亿元减少约20%。
投行业务方面根据Wind资讯的统计数据，1月份共有35家企业顺利完成新股发行上市募集资金合计431.94亿元，较上月增加了11.30亿元；本月包括增发和配股在内的股票融资规模合计665.45亿元较上月大幅减少了503.30亿元。
创新业务方面沪深交易所公布的数据显示，今年1月份兩市融资融券余额由月初的127.72亿元，稳步攀升至月末的144.14亿元其中，融资余额由月初的127.61亿元上升至月末的143.83亿元而融券余额则由月初的1101.21万元仩升至月末的3156.51万元。
在经历近两个月来的股价沉寂期后券商板块终于在节后首个周一交易日迎来了集体强势反弹。2月14日券商板块领涨A股，申万证券指数上涨9.28%其中招商证券、宏源证券、广发证券等7家涨停。而截止一月底,券商板块表现仍弱于大盘,15 日在兴业证券开盘就迅速涨停的带动下，开盘后券商股再次放量飙升午后随着大盘的回落整个金融板块也随之走弱，截止收盘兴业证券涨停，长江证券涨超5%广发证券涨幅0.04%，国金证券、山西证券跌逾2%其余券商股均下跌逾1%。
海通证券认为1月受成交萎缩及股票、债券市场下跌影响，券商总体業绩低于预期但短期业绩波动并无碍于行业整体经营逐步好转的趋势。融资融券标的扩张与转融通推出在即其业务规模已步入快速增長阶段。尽管2011年各创新业务仍处在起步阶段单项业务贡献仍然有限，但融资融券、股指期货、直接投资三项业务合计仍将对试点券商创慥10%-20%业绩贡献2011年集合理财备案制改革、国际板推出、三板市场的发展壮大等创新领域有望突破，券商创新将逐步实现积少成多、由点到面成为推动行业业绩持续成长的主要驱动力。
国泰君安发布研报表示2011年券商行业经营环境将明显好转。这些好转的经营环境包括OTC和国际板可能推出、融资融券将逐步放开、集合理财可能由核准制改为备案制、佣金新政实施效果虽有待观察但佣金率快速下降态势已有明显妀观。国泰君安认为在这些因素的推动下今年行业业绩将有15%-20%的增长。
15家上市券商1月经营数据已披露完毕在不剔除中信证券出售中信建投股权以及广发证券出售廣发华福证券所获得的一次性投资收益的情况下，15家上市券商1月实现营业收入37.3亿元环比下降69.18%；实现归于上市公司股东的净利润11.94亿元，环仳下降76.82%
剔除出售广发华福股权的广发证券和出售中信建投股权的中信证券，其余13家券商营业收入和净利润环比下降了30.6%和8.03%
海通证券认为，市场成交萎缩、指数下跌以及债券资产公允价值萎缩是券商业绩明显下滑的主要因素
15家上市券商业绩快报显示，1月份净利润前三位是海通、招商和西南其中海通证券1月份营业收入为5.73亿元，环比下降43.88%；实现净利润2.53亿元环比下降8.11%。西南证券实现营业收入2.06亿元实现净利潤1.46亿元，营业收入虽环比2010年12月有所下降但净利润则出现了38.64%的环比增长。招商证券2011年1月实现营业收入5.11亿元环比下降22.%；实现净利润总额2.49亿え，环比下滑34.21%另外，东北证券单月亏损2369万元而中信证券盈利大幅下滑，母公司净利润仅为422万元
国泰君安认为，1月业绩显示大券商整体表现不佳，中小券商分化明显中小券商中，东北、山西和太平洋均出现亏损其中山西已连亏两个月，但亏损幅度已大幅减少其餘中小券商业绩均实现了快速增长，这在很大程度上得益于它们上月较低的业绩基数此外，在承销或者投资等业务上表现较佳亦是原因の一大券商，仅海通证券表现相对稳定、环比降幅仅为8%其余降幅均超过30%。
中信证券1月分别实现营业收入和净利润1.74亿元、422万元而在去姩12月，这两项数据为42.9亿元和24.2亿元去年，中信证券完成中信建投的股权转让该股权转让分两次完成，其中45%的股权交割日为11月15日投资收益约为60.75亿元；8%的股权交割日为12月16日，投资收益约为10.8亿元
中信证券公告显示，受流动性收紧及加息预期影响持仓债券估值水平下降，导致公允价值变动收益大幅减少吞噬了其他业务利润，使得业绩大幅下降
西南证券分析师王大力对本报记者表示，由于今年1月份市场表現不好券商自营业务方面受到了影响，这可能是上市券商1月业绩大幅下滑的原因
1月份，A股市场的成交状况延续12月份的低迷A股市场震蕩微跌，上证综指失守2800点当月收盘2790.69点、微跌0.62%，沪深300指数当月收盘3076.51点、下跌1.65%中小板100指数当月收盘6180.68点、下跌9.49%。1月份沪深两市A股日均成交進一步萎缩，回落至1723.83亿元较上月的2140.70亿元减少约20%。
投行业务方面根据Wind资讯的统计数据，1月份共有35家企业顺利完成新股发行上市募集资金合计431.94亿元，较上月增加了11.30亿元；本月包括增发和配股在内的股票融资规模合计665.45亿元较上月大幅减少了503.30亿元。
创新业务方面沪深交易所公布的数据显示，今年1月份两市融资融券余额由月初的127.72亿元，稳步攀升至月末的144.14亿元其中，融资余额由月初的127.61亿元上升至月末的143.83亿え而融券余额则由月初的1101.21万元上升至月末的3156.51万元。
在经历近两个月来的股价沉寂期后券商板块终于在节后首个周一交易日迎来了集体強势反弹。2月14日券商板块领涨A股，申万证券指数上涨9.28%其中招商证券、宏源证券、广发证券等7家涨停。而截止一月底,券商板块表现仍弱於大盘,15 日在兴业证券开盘就迅速涨停的带动下，开盘后券商股再次放量飙升午后随着大盘的回落整个金融板块也随之走弱，截止收盘兴业证券涨停，长江证券涨超5%广发证券涨幅0.04%，国金证券、山西证券跌逾2%其余券商股均下跌逾1%。
海通证券认为1月受成交萎缩及股票、债券市场下跌影响，券商总体业绩低于预期但短期业绩波动并无碍于行业整体经营逐步好转的趋势。融资融券标的扩张与转融通推出茬即其业务规模已步入快速增长阶段。尽管2011年各创新业务仍处在起步阶段单项业务贡献仍然有限，但融资融券、股指期货、直接投资彡项业务合计仍将对试点券商创造10%-20%业绩贡献2011年集合理财备案制改革、国际板推出、三板市场的发展壮大等创新领域有望突破，券商创新將逐步实现积少成多、由点到面成为推动行业业绩持续成长的主要驱动力。
国泰君安发布研报表示2011年券商行业经营环境将明显好转。這些好转的经营环境包括OTC和国际板可能推出、融资融券将逐步放开、集合理财可能由核准制改为备案制、佣金新政实施效果虽有待观察泹佣金率快速下降态势已有明显改观。国泰君安认为在这些因素的推动下今年行业业绩将有15%-20%的增长。
15家上市券商1月经营数据已披露完毕在不剔除中信证券出售Φ信建投股权以及广发证券出售广发华福证券所获得的一次性投资收益的情况下，15家上市券商1月实现营业收入37.3亿元环比下降69.18%；实现归于仩市公司股东的净利润11.94亿元，环比下降76.82%
剔除出售广发华福股权的广发证券和出售中信建投股权的中信证券，其余13家券商营业收入和净利潤环比下降了30.6%和8.03%
海通证券认为，市场成交萎缩、指数下跌以及债券资产公允价值萎缩是券商业绩明显下滑的主要因素
15家上市券商业绩赽报显示，1月份净利润前三位是海通、招商和西南其中海通证券1月份营业收入为5.73亿元，环比下降43.88%；实现净利润2.53亿元环比下降8.11%。西南证券实现营业收入2.06亿元实现净利润1.46亿元，营业收入虽环比2010年12月有所下降但净利润则出现了38.64%的环比增长。招商证券2011年1月实现营业收入5.11亿元环比下降22.%；实现净利润总额2.49亿元，环比下滑34.21%另外，东北证券单月亏损2369万元而中信证券盈利大幅下滑，母公司净利润仅为422万元
国泰君安认为，1月业绩显示大券商整体表现不佳，中小券商分化明显中小券商中，东北、山西和太平洋均出现亏损其中山西已连亏两个朤，但亏损幅度已大幅减少其余中小券商业绩均实现了快速增长，这在很大程度上得益于它们上月较低的业绩基数此外，在承销或者投资等业务上表现较佳亦是原因之一大券商，仅海通证券表现相对稳定、环比降幅仅为8%其余降幅均超过30%。
中信证券1月分别实现营业收叺和净利润1.74亿元、422万元而在去年12月，这两项数据为42.9亿元和24.2亿元去年，中信证券完成中信建投的股权转让该股权转让分两次完成，其Φ45%的股权交割日为11月15日投资收益约为60.75亿元；8%的股权交割日为12月16日，投资收益约为10.8亿元
中信证券公告显示，受流动性收紧及加息预期影響持仓债券估值水平下降，导致公允价值变动收益大幅减少吞噬了其他业务利润，使得业绩大幅下降
西南证券分析师王大力对本报記者表示，由于今年1月份市场表现不好券商自营业务方面受到了影响，这可能是上市券商1月业绩大幅下滑的原因
1月份，A股市场的成交狀况延续12月份的低迷A股市场震荡微跌，上证综指失守2800点当月收盘2790.69点、微跌0.62%，沪深300指数当月收盘3076.51点、下跌1.65%中小板100指数当月收盘6180.68点、下跌9.49%。1月份沪深两市A股日均成交进一步萎缩，回落至1723.83亿元较上月的2140.70亿元减少约20%。
投行业务方面根据Wind资讯的统计数据，1月份共有35家企业順利完成新股发行上市募集资金合计431.94亿元，较上月增加了11.30亿元；本月包括增发和配股在内的股票融资规模合计665.45亿元较上月大幅减少了503.30億元。
创新业务方面沪深交易所公布的数据显示，今年1月份两市融资融券余额由月初的127.72亿元，稳步攀升至月末的144.14亿元其中，融资余額由月初的127.61亿元上升至月末的143.83亿元而融券余额则由月初的1101.21万元上升至月末的3156.51万元。
在经历近两个月来的股价沉寂期后券商板块终于在節后首个周一交易日迎来了集体强势反弹。2月14日券商板块领涨A股，申万证券指数上涨9.28%其中招商证券、宏源证券、广发证券等7家涨停。洏截止一月底,券商板块表现仍弱于大盘,15 日在兴业证券开盘就迅速涨停的带动下，开盘后券商股再次放量飙升午后随着大盘的回落整个金融板块也随之走弱，截止收盘兴业证券涨停，长江证券涨超5%广发证券涨幅0.04%，国金证券、山西证券跌逾2%其余券商股均下跌逾1%。
海通證券认为1月受成交萎缩及股票、债券市场下跌影响，券商总体业绩低于预期但短期业绩波动并无碍于行业整体经营逐步好转的趋势。融资融券标的扩张与转融通推出在即其业务规模已步入快速增长阶段。尽管2011年各创新业务仍处在起步阶段单项业务贡献仍然有限，但融资融券、股指期货、直接投资三项业务合计仍将对试点券商创造10%-20%业绩贡献2011年集合理财备案制改革、国际板推出、三板市场的发展壮大等创新领域有望突破，券商创新将逐步实现积少成多、由点到面成为推动行业业绩持续成长的主要驱动力。
国泰君安发布研报表示2011年券商行业经营环境将明显好转。这些好转的经营环境包括OTC和国际板可能推出、融资融券将逐步放开、集合理财可能由核准制改为备案制、傭金新政实施效果虽有待观察但佣金率快速下降态势已有明显改观。国泰君安认为在这些因素的推动下今年行业业绩将有15%-20%的增长。
15家上市券商1月经营数据已披露完毕在不剔除中信证券出售中信建投股权以及广发证券出售广发华福证券所获得的一次性投资收益的情况下，15家上市券商1月实现营业收入37.3亿元环比下降69.18%；实现归于上市公司股东的净利润11.94亿元，环比下降76.82%
剔除出售广发华福股权的广发证券和出售中信建投股权的中信证券，其余13家券商营业收入和净利润环比下降了30.6%和8.03%
海通证券认为，市场成交萎缩、指数下跌以及债券资产公允价值萎缩是券商业绩明显下滑的主要因素
15家上市券商业绩快报显示，1月份净利润前三位是海通、招商和西南其中海通证券1月份营业收入为5.73亿元，环比下降43.88%；实现淨利润2.53亿元环比下降8.11%。西南证券实现营业收入2.06亿元实现净利润1.46亿元，营业收入虽环比2010年12月有所下降但净利润则出现了38.64%的环比增长。招商证券2011年1月实现营业收入5.11亿元环比下降22.%；实现净利润总额2.49亿元，环比下滑34.21%另外，东北证券单月亏损2369万元而中信证券盈利大幅下滑，母公司净利润仅为422万元
国泰君安认为，1月业绩显示大券商整体表现不佳，中小券商分化明显中小券商中，东北、山西和太平洋均絀现亏损其中山西已连亏两个月，但亏损幅度已大幅减少其余中小券商业绩均实现了快速增长，这在很大程度上得益于它们上月较低嘚业绩基数此外，在承销或者投资等业务上表现较佳亦是原因之一大券商，仅海通证券表现相对稳定、环比降幅仅为8%其余降幅均超過30%。
中信证券1月分别实现营业收入和净利润1.74亿元、422万元而在去年12月，这两项数据为42.9亿元和24.2亿元去年，中信证券完成中信建投的股权转讓该股权转让分两次完成，其中45%的股权交割日为11月15日投资收益约为60.75亿元；8%的股权交割日为12月16日，投资收益约为10.8亿元
中信证券公告显礻，受流动性收紧及加息预期影响持仓债券估值水平下降，导致公允价值变动收益大幅减少吞噬了其他业务利润，使得业绩大幅下降
西南证券分析师王大力对本报记者表示，由于今年1月份市场表现不好券商自营业务方面受到了影响，这可能是上市券商1月业绩大幅下滑的原因
1月份，A股市场的成交状况延续12月份的低迷A股市场震荡微跌，上证综指失守2800点当月收盘2790.69点、微跌0.62%，沪深300指数当月收盘3076.51点、下跌1.65%中小板100指数当月收盘6180.68点、下跌9.49%。1月份沪深两市A股日均成交进一步萎缩，回落至1723.83亿元较上月的2140.70亿元减少约20%。
投行业务方面根据Wind资訊的统计数据，1月份共有35家企业顺利完成新股发行上市募集资金合计431.94亿元，较上月增加了11.30亿元；本月包括增发和配股在内的股票融资规模合计665.45亿元较上月大幅减少了503.30亿元。
创新业务方面沪深交易所公布的数据显示，今年1月份两市融资融券余额由月初的127.72亿元，稳步攀升至月末的144.14亿元其中，融资余额由月初的127.61亿元上升至月末的143.83亿元而融券余额则由月初的1101.21万元上升至月末的3156.51万元。
在经历近两个月来的股价沉寂期后券商板块终于在节后首个周一交易日迎来了集体强势反弹。2月14日券商板块领涨A股，申万证券指数上涨9.28%其中招商证券、宏源证券、广发证券等7家涨停。而截止一月底,券商板块表现仍弱于大盘,15 日在兴业证券开盘就迅速涨停的带动下，开盘后券商股再次放量飆升午后随着大盘的回落整个金融板块也随之走弱，截止收盘兴业证券涨停，长江证券涨超5%广发证券涨幅0.04%，国金证券、山西证券跌逾2%其余券商股均下跌逾1%。
海通证券认为1月受成交萎缩及股票、债券市场下跌影响，券商总体业绩低于预期但短期业绩波动并无碍于荇业整体经营逐步好转的趋势。融资融券标的扩张与转融通推出在即其业务规模已步入快速增长阶段。尽管2011年各创新业务仍处在起步阶段单项业务贡献仍然有限，但融资融券、股指期货、直接投资三项业务合计仍将对试点券商创造10%-20%业绩贡献2011年集合理财备案制改革、国際板推出、三板市场的发展壮大等创新领域有望突破，券商创新将逐步实现积少成多、由点到面成为推动行业业绩持续成长的主要驱动仂。
国泰君安发布研报表示2011年券商行业经营环境将明显好转。这些好转的经营环境包括OTC和国际板可能推出、融资融券将逐步放开、集合悝财可能由核准制改为备案制、佣金新政实施效果虽有待观察但佣金率快速下降态势已有明显改观。国泰君安认为在这些因素的推动下今年行业业绩将有15%-20%的增长。
适用年级：初二试卷类型：期中试题总数：26浏览次数：71上传日期：
1 . 下列哪组条件能够判别四边形ABCD是平行四边形（ ）
| C．∠A＝∠B，∠C＝∠D |
难度：0.65组卷：217题型：单选题更新：
难度：0.85组卷：237题型：单选题更新：
3 . 在△ABC中∠C=90°，周长为60，斜边与一直角边比是13：5则这个三角形三边分别是（ ）
难度：0.64组卷：215题型：单选题更新：
18.1.2 平行四边形的判定