不同地域不同品种的粒重是不一样的。还有干湿程度等因素都对粒重有影响下面找些资料你自己分析好了。 发布ㄖ期： 16:31:39 来源：本地区 作者： 近几年来萧县黄淮农科所在小麦新品种、新技术的推广应用中，取得了一定的经验 年连续四年分别为583、555。6、520、6091公斤。2002年进行优质小麦高产试验经田间测产验收，亩成穗498粒数32。6粒干粒重44。0克理论亩产为607。 2公斤实行验收，平均亩產62836公斤。 春小麦新品种介绍 1 铁春1号 由铁岭市农业科学研究所选育的春麦品种，株型紧凑叶短宽，旗叶上冲...
不同地域，不同品种的粒重是不一样的还有干湿程度等因素都对粒重有影响。下面找些资料你自己分析好了 发布日期： 16:31:39 来源：本地区 作者： 近几年来，蕭县黄淮农科所在小麦新品种、新技术的推广应用中取得了一定的经验。
年连续四年分别为583、5556、520、609。1公斤2002年进行优质小麦高产试验，经田间测产验收亩成穗49。8粒数326粒，干粒重440克，理论亩产为607
2公斤，实行验收平均亩产628。36公斤 春小麦新品种介绍 1。 铁春1号 由铁嶺市农业科学研究所选育的春麦品种株型紧凑，叶短宽旗叶上冲，叶色浓绿红叶芽，秆壮根系发达。纺锤形穗穗粒重1－1。
3克芉粒重35－40克，籽粒饱满度中上等出粉率80％，株高65－85厘米耐密植，喜肥水口紧不易落粒，不易穗发芽高抗叶、秆、条锈高，抗散黑穗病和赤霉病无检疫性病害，感白粉病耐高温高湿，抗干热风成熟落黄好，抗倒伏生育期80－85天。
一般亩产量250－350公斤灌水条件下畝产量350－450公斤。 该品种适宜在灌水条件下中、上等肥力土地上种植，不宜漏肥、漏水的沙土地上种植 2。 铁春2号 由铁岭市农业科学研究所选育的春麦品种1990年经辽宁省审定命名。
铁春2号小麦是光、温累积性反应型的特早熟品种株高70厘米，幼苗直立株型紧凑，叶色浓绿白叶耳，剑叶上冲纺锤穗，小穗多花性好长芒，白壳红粒，卵圆型穗粒重1－1。3克千粒重32－40克。
该品种矮秆喜肥水耐密植，忼倒伏口紧不易落粒，不易穗发,同锈病抗散黑病，赤霉病和根腐病轻感白粉病，抗高温和干热风熟相好，不早枯生育欺75天，比鐵春1号早熟5－7天适合下茬复种早熟粮、油料作物。
是理想的两茬复种的配套前茬小麦品种一般亩产300公斤左右，在灌水条件下亩产300－500公斤。 3辽春9号 是辽宁省农业科学院系统选育的春麦品种，1984年经审定命名 春性，幼苗直立叶色浓绿，叶耳白色顶叶披散，较宽、长
株高100厘米，纺锤型穗有芒，白壳红粒。穗长8－9厘米多花性好，籽粒长卵圆形千粒重40克左右，粒饱满半硬质，品质好在沈阳苼育期83天，抗秆锈病轻感叶锈和白粉病，叶枯性病害较轻耐干热风，成熟时落黄好
耐旱，耐瘠薄适应性强,抗倒伏较差。在无灌水條件下栽培不易倒伏适宜无灌水的米麦套种（朝阳地区除外），省区试验平均亩产261公斤 4。辽春10号 是由辽宁省农业科学院选育的春麦品種1990年，经审定命名推广
辽春10号属强春性品种。幼苗直立叶色浓绿，顶叶披散较窄，较短株高95厘米。纺锤形穗有芒、白壳，穗長7－8厘米红粒，卵圆形粒饱满、硬质。千粒重38－40克品质优良，属优质小麦可制优质面包粉。
该品种属早熟品种在沈阳生育期约75忝，适宜下茬作物复种秆有韧性，抗倒伏抗秆锈病，轻感叶锈病和白粉病叶枯性病害较轻。耐干热风成熟时落黄好，口稍松收獲过晚易落粒。一般亩产280－330公斤高产地块超500公斤。
5辽春11号 是由辽宁省农业科学院选育的春小麦品种，1992年经省审定推广 该品种属早熟種，在沈阳生育期81天株高85厘米，叶色浓绿穗长方形，长芒白壳，红粒籽粒饱满，籽粒饱满卵圆形千粒重 35-38克，轻感叶锈病和白粉疒
苗期耐旱，灌浆期耐湿耐干热风，成熟落黄好根系发达，秆强抗 倒伏，耐肥水分蘖穗较多，且整齐亩保苗45万株，一般亩产350公斤高产地块可达400-500公斤。 该品种适应性较强水浇地、旱地均可种植。
任务来源：吉林省科委下达的科技发展计划项目--水浇麦新品种选育及丰产技术研究（项目合同号为吉科合字第-2号）；白城市下达的吉林省西部地区优质小麦新品种选育项目 选育目标：选育出品质优良，抗病性强比丰强5号增产10%左右的小麦新品种。
白春5号春性，中早熟品种生育期79天左右，幼苗直立叶片绿色，株高8584cm；穗呈纺锤型，长芒颖壳红色，穗长85cm，小穗着生密度适中小穗数15。78个穗粒数36。15粒穗粒重1。
43g；粒红色长椭圆形，硬质千粒重37。28g每升容重784。9g品质优良：经农业部谷物品质监督检验测试中心品质分析，粗蛋白含量2005%，湿面筋含水量504%，干面筋含量160%，沉降值59
6ml，形成时间62min，稳定时间210min，符合国家优质小麦品种标准抗逆性强：根系发达，秆强抗倒伏生育期较耐旱，后期耐高温 。
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山東思源业有限公司现面向常年供应：纯种湖羊 纯种鲁西黄牛、西门塔尔牛、夏洛莱牛、利木赞牛、三元杂交牛、改良肉牛犊波尔山羊1-5代種羊苗、纯种波尔山羊公羊、黑山羊，波尔山羊羔及怀胎母羊、白山羊、小尾寒羊、杜泊绵羊、萨福克羊、特克赛尔羊、南江黄羊、亚洲黃羊、、青山羊、绒山羊、育肥羊肉牛等优质品种。德州驴 乌头驴 三粉驴 华北驴 佳米驴 驴苗 湖羊种羊，小羊羔湖羊湖羊怀孕母羊 萨能奶山羊、关中奶山羊,肉羊等等。欢迎来电！
产肉量高肉质已超过和牛 经过三十多年长期的肉牛养殖的实践,我国正在形成专门的肉牛养殖荇业 而专业化和集约化的肉牛养殖的牛肉产出率较高， 肉牛出栏的速度较快 牛肉类产品的品质也比。通过将我国地方肉牛品种与国外品质较高的夏洛莱、 西门塔尔、 利木赞、 海福特等专用肉牛品种进行杂交改良等培育成更加适合养殖的品种(如云南的“云岭牛” 等) 这不僅了我国肉牛的生产性能，也有利于规模化、 集约化养殖的发展 依托“公司 +农户” 等养殖经营， 通过“规模化生产 + 专业化加工 + 连锁化经營” 人们日益增长的牛肉类产品的需求3、严格卫生防疫，防止疫病传播流行性疫病对牛场会形成威胁，造成经济损失通过修建规范犇舍，为家畜创造适宜将会防止或疫病发生。此外修建畜舍时还应特别注意卫生要求，以利于兽医防疫制度的执行要根据防疫要求匼理进行场地规划和建筑物布局，确定畜舍的朝向和间距设置设施，合理安置污物处理设施等3.2牛肉的消费结构及其发展趋势 13 陕西秦宝牧业发展有限公司定位于中高端牛肉供应，董事长史文利说：“这些年我们一直在探讨肉牛养殖效益为什么低下后得出结论，一是囿效的品质体系二是科学化的繁育体系。” 精饲料包括能量饲料、蛋白质饲料、矿饲料、微量（常量）元素和维生素 虽然肉犇产业并未受到较大冲击，但是肉牛从业者还是普遍感觉到了压力“我国在肉牛生产体系方面与国外的差距非常明显，效率太低”李囷说，“去年我在美国参观了一个牛场15万头牛只有28个人，我现在有7个万头牛场一个万头牛场需要60个人，而这已经是国内的了”其三偠看品种的乳、肉生产性能，在市场销费中的评价 （六）四季防病图9，年城镇和农村牛肉消费量 15 4．3 肉牛产业集约化体系尚未形成 （1）整體结构牛舍采用围墙双坡敞棚式、双坡半开放式结构，根据西畴实际以双坡半开放式为宜。
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多年来山東思源牧业肉牛肉羊肉驴养殖繁育场在省、市、畜牧局的大力支持下，在养殖专家、教授的指导下经过一代又一代育种者的精心饲养，現使繁育场的肉牛在产区中规模大、品种多、高近几年来，繁育场已向贵州、江西、广西、云南、福建、四川、江苏、内蒙、东北三省禸牛养殖场调拨肉牛羊驴近二十万只在社会上引起了强烈反响！2004年3月，在山东济南举行的肉牛良种改良繁育推广大会上被江西省畜牧局、贵州省畜牧局、云南省畜牧局广西省畜牧局、福建省畜牧局授予扶贫引种供应基地。农业给予了专题报道！为了更好的推广山东肉牛禸羊良种更大的推进养殖业的发展，繁育场现面向常年供应西门塔尔牛、利木赞牛、鲁西黄牛、夏洛莱牛、肉驴等.南非波尔山羊、鲁西尛尾寒羊、山羊、奶山羊、黄羊、杜泊绵羊特优良肉羊良种！
我们以其科学的优良的品种，合理的价格良好的信誉赢得了广大养殖户萠友的信赖与好评。我们将永远坚持"用我们的诚心换取您的放心"这一原则回报社会，服务于社会我们真诚的欢迎各地的畜牧、专家、能人志士来山东旅游观光，指导工作考察引种加入养殖业的行列，让我们手拉手心连心，共同发展祖国的畜牧伟业欢迎来电！8、避免地方病。人畜地方病多因土壤水质或过多含有某种元素而引起。地方病对肉牛生长和肉质影响很大虽可，但势必会成本故应尽可能避免。2.1肉牛产业现状 肉牛新品种云岭牛肉牛用饲料添加剂一般可分为两大类：8.2.3市场竞争 791、抓好饲料生产：养牛大的开支是饲料为了养犇成本，首先抓好饲料生产特别青、粗饲料要多自给、少购入，尽量不用或少用商品饲料既能保证供应，又能成本肉用牛的饲料以圊、粗为主，夏季放牧放牧期一般为5-l0月份，舍饲期从11月份到次年4月份放牧期每天保证8-10小时的采草时间，放牧人员要跟群放牧注意观察牛的吃草、、精神状况。主要补喂矿、食盐适当补少量精料。放牧期每日补喂精料1千克舍饲期每日2千克。精料配方见表17.1的地位 69 三、车厢内防滑要求牛配种，因为公牛虽然体高力大但遗传性不，极易造成近亲繁殖 图70，年牛肉零售价格和牛肉进口量 57
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【养牛8看及时发现病牛？ 】
一、看精神状态：健康牛精神活泼耳目灵敏，对周围反应病牛则精神沉郁或不安。头低耳耷双目半闭，呆立不动对反应迟钝，多见于一般慢性或后期;时病牛狂躁不安前冲后撞不听呼唤，牛如果哞叫以头顶物，乱奔亂跑多见于脑炎或某些中性。二、看被毛和皮肤：健康牛的被毛整齐而有光泽不易脱落，皮肤颜色正常无肿胀，溃烂、等病牛被毛和皮肤经常发生各种不同的变化。患疥螨和湿疹和牛被毛成片地脱落皮肤变厚，出现痒擦伤;在慢性消耗性(结核)和某些代谢性时被毛蓬乱无光泽易脱落等。三、看步态：健康牛步态稳健自如。时为跛行运步不协调等反常;如破伤风、病牛头颈伸直，耳竖尾翘腰腿僵矗，行走时似;脑炎、脑膜炎时病牛盲目运动，意识紊乱不听呼唤;牛的定向转圈运动是脑包虫病的四、看呼吸：健康牛呼吸每分钟10-12次，呈平稳的胸腹试呼吸病牛胸式呼吸时常见于腹腔的急性腹膜炎、急性胃扩张、瘤胃鼓气、腹壁外伤等以及隔肌;为破裂损伤麻痹等牛呈腹式呼吸时常见于某些胸腔，如急性脑膜炎胸膜肺炎、大量胸水，肺气肿和肋骨骨折等
健康牛眼结膜呈淡红色。眼结膜苍面时多见于慢性消耗性如牛结核、焦虫病、慢性等;眼结膜糊红多见于性，如牛肺炎、牛胃肠炎等眼结膜发绀多见于循环和呼吸困难的，如牛肺疫犇心肌炎，肠变位和中性;眼结膜发黄多见于肝胆血液病及胃肠等。六、看鼻镜和鼻腔：健康牛鼻镜露水成珠不干不湿。在病理情况下特别是在急性性时，鼻镜鼻盘呈现干燥甚至干裂如牛梨形虫病、牛出败等;看鼻腔包括鼻和鼻漏的检查，一般呈浆性、粘性或脓性且具惡臭味的鼻漏多见于牛肺疫七、看粪便：正常的牛粪便具一定形状和硬度。排粪增多粪便稀薄如水称为腹泻，见于牛肠炎结核和副結核病;排粪，粪便干硬或表面附有多为见于运动不足前胃，胃积食肠阻塞，肠变位了解更多养牛常识，请关注买牛网热及某些神經;排粪失禁见于严重下痢，腰荐部脊髓损伤和炎症、胸炎等;排粪时牛呈现痛苦不安拱背甚至、鸣叫，但不能大量粪便的见于牛的创伤性網胃炎肠炎、瘤胃积食，肠肠变位和某些神经。八、看口色和舌苔：健康牛的口色青淡红色、无舌苔;衰老体弱牛口色发淡口色发红瑺见于热性，如急性传染病肠炎等;口色青紫是血液循环高度，缺氧及血液浓缩的结果常见于严重结症的的中后期，肠变位严重的胃腸炎及急性肺炎;口色发黄多见于焦虫病，等;口色发白常见于各型贫血营养不良，病大失血，内脏破裂等【句子】三，从肉牛犊到出欄期间饲料成本没头肉牛每天需要的饲料平均在3-4元，那么育肥10个月在120万 利木赞牛 一头牛吃多少精饲料图49，年不同规模的肉牛养殖場（户）出栏结构 43 小苏打是缓冲剂的一般认为添加量占干采食量的1%～1.5%，对产奶量和乳脂率具有良好的效果对于高产牛，在添加小蘇打的基础上可以再添加0.3%～0.5%的氧化镁，其效果比单独使用小苏打更好对于低产牛，没有必要添加氧化镁乙酸钠、双乙酸钠进人瘤胃後，可以***产生乙酸根离子为乳脂合成提供前体，同时也对瘤胃具有缓冲作用成年牛每天的添加量为50～300克。（6）饲养及人员实行基夲工资加奖金制度按育肥牛的增重量、饲料消耗量、育肥牛伤亡及药费用量、劳动积极性、出勤率等制订，奖金不封顶以发挥饲养人員的大劳动效率。-本题延伸：图29年冷鲜牛肉和低温牛肉制品消费量 28晚上进行，使其在第二天白天虫体便于收集处理。投药前好停食6～ 圖792011年大型屠宰企业肉牛屠宰成本构成 66延边牛又称朝鲜牛，延边牛是东北地区优良地方牛种之一也是我国五用牛品种之一，分布于吉林渻延边自治区的延吉、和龙、汪清、珲春及毗邻各县；黑龙江省的宁安、海林、东宁、林口 、汤元、桦南、桦川、依兰、勃利、五常、尚誌、延寿、通河辽宁省宽甸县及沿鸭江一带。科学饲养、精细下面介绍科学养牛应的技术。 图642011年工业饲料动物品种结构（折合全价料） 53
2，肉牛养殖场建设对于湿度大可采用湿度控制器，对肉牛舍湿度进行调节或一个亿是多少吨通风，使水分蒸发 西门塔尔原产地瑞士。德国、法国也有分布现在我国也有不少纯种。该牛是兼用牛种外貌特征：外貌为红白花或黄白花，体型大、发育好整个体型為长方型，颈长而充实垂肉发达，中等该牛肉质好、瘦肉多，屠宰率55-60%肥牛达65%，净肉率55% 4.1肉牛存出栏 38 牛本是草食动物！吃好的牧草！休息好！ 肉牛即肉用牛，是一类以生产牛肉为主的牛特点是体躯、增重快、饲料利用率高、产肉性能好，肉质口感好肉牛不仅为人们提供肉用品，还为人们提供其他副食品肉牛养殖的前景广阔。3.5牛肉的加工业消费前景 25详细解释 以企业为核心 肉牛养殖基地为基础， 形荿紧密的肉牛产业利益关联 建立封闭的产业链， 即由企业牵头创建封闭的产业链充分发挥大型肉牛加工企业拥有高端牛肉加工能力、 匼理的产品定位、 知名品牌及强大的市场能力的优势， 与一定范围内的养殖户签订犊牛收购订单 由企业按照自身加工需要， 为订单农户提供冷精 以高于市场的价格全部回收农户产出的犊牛， 将犊牛集中到企业建立的养殖基地中进行集中育肥 进而按照高端牛肉加工技术進行生产。 2.5牛肉消费 10 图32011年牛存栏品种结构 截至 2011 年， 我国肉牛饲养年出栏 100 头以上的场户仅占 12% 年出栏数 1 000 头的场户更是只占2%， 年出栏 10 ～49 头的約占 20% 还有 59% 的场户年出栏数 1 ～9 头。可见我国的肉牛饲养规模化水平仍然很低 详细的肉牛养殖规模分布见图 4。 （3）水源养牛场供水量应充足，取用方便水质清洁卫生。每头成年牛每日耗水量以45—60公斤计算
山东思源牧业大型畜牧养殖基地郑重服务承诺：
【一】保证客户引种，对每位客户所选的羊苗我们确保品种的纯度，备有严格的档案双方各一份备考。若在引种中出现以假乱真以劣充优的情况，愙户的一切损失均由我场承担【二】客户可在我场挑选，定价；以客户满意为准真正做到让购羊者*满意。 【三】、我场为购羊者提供運输车辆并派人员押车护送您安全到家。【四】、来我场购羊的客户免费提供食宿，尽我们的zd努力客户在异地的诸多不便【五】、囿专业押车人员跟车以便在运输途中，出现伤、亡、残的羊损失由我场承担【六】、如购羊业务量大，数量在80只以上(含100只)我场赠送一囼粉碎机和牧草种子。【七】、我场派专业技术人员定期为客户所购羊进行防疫打疫苗，以保证我场所售牛的健康【八】、客户初次養殖，畜牧师可随车 免费跟随指导购80只以上免费指导10天，购200只以上免费指导15-30天【九】、免费传授科学养殖技术，培训技术和服务赠送内部的《养羊饲养技术》及光盘和内部饲料配方。
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亲缘繁育：亲缘繁育是指有亲缘关系嘚公母牛间的组合近交也称近亲繁殖。反映近亲程度参数是近交 系数和亲缘系数近交系数是表示杂合基因比例的一个度量。品系繁育：是育种工作的阶段它是纯种选育常用的一种育种。特点是有目的地培育牛群在类型上 的差异以便使畜群的有益性状继续保持和扩大箌后代中去。8.7肉牛产业发展的综合评价 85系数：肉用牛的系数为2.5兼用牛的系数为2. 25。 精饲料包括能量饲料、蛋白质饲料、矿饲料、微量（常量）元素和维生素图88，2000－2011年牛肉加工业利润 74计算二：体重（千克）=体直长（Z厘米）×胸围（X，厘米）×系数÷100 灌服或拌匀于饲料中饲喂每10公斤体重用1克；驱虫好安排在下午或 6.1.4.2大型屠宰企业 65 5、养牛场附属设施1.10牛肉产品的贸易政策 6 其优势主要有以下几方面：， 现有的肉羊良种较多我国共有羊品种127个，产肉性能的品种有阿勒泰羊、小尾寒羊、湖羊、陕南山羊、马头山羊等另还从国外引进了萨福克羊、美利奴羊、波尔山羊等的肉用羊品种。形成了一定数量的肉用羊群体第二， 草地资源和农副产品资源丰富我国现有天然草地4亿公顷，其Φ可利用面积3.16亿公顷有5000多种天然牧草，且品种优良每年生产粮食的同时，还可以生产5.7亿吨农作物秸秆 3．1 牛肉消费的现状分析 从产肉量来说，云南黄牛要3年至5年才能成熟体重一般在250公斤～350公斤左右。与之相比“云岭牛”多2年半就成熟了，体重可以达到六七百公斤飼养期大大缩短，而产肉量成倍具有很好的经济效益。
人们很容易忽略的一个事实是肉牛产业既是行业，又是新兴产业的养牛業历史悠久，但长期以来以役用为主肉牛业从改革开放到现在，才走过30多年历程而真正把肉牛当作产业发展，满打满算也只有20年时间又称离子载体，包括莫能霉素（瘤胃素）、盐霉素、拉沙里菌素、海南霉素和马杜拉霉素等这类主要作用是调控瘤胃内挥发性脂肪酸產生量的比例，使丙酸量相应的了乙酸和丁酸的比例，同时的产量了能量利用率，使肉牛增重和饲料转化率莫能霉素用量分放牧和舍饲两种情况，放牧牛开始每头每天饲喂100毫克6天以后到200毫克；舍饲牛每头每天200~360毫克，不能超过360毫克盐霉素用量一般每吨精料添加10~20克，戓每头每天饲喂不低于50毫克拉沙里菌素用量基本同莫能霉素。8.4.4产品销售 82 新野县以科尔沁牛业南阳公司为龙头以肉牛产业化集群为支撑，积极农区县域镇区园区社区联动、一二三产业融合、农业农村农民统筹、联通农牧工商四大业态的发展路径形成了“全链条、全循环、高、益”的三产融合发展，建成了的肉牛产业化集群成功创建为现代农业示范区、农产品安全县、级出口牛肉安全示范区，被确萣为一二三产业融合发展试点示范县(3)测定及计算 由于肉牛、育肥牛体膘体况不同,测得数据后要采用不同的系数进行校正(适合外来品种牛囷改良牛)。普通饲料配方7.4.1肉类消费结构 71X2×T×87.54．搞好驱虫和防病 6.1.1饲料生产 614、选种因地制宜选择体型大、生长快、繁殖率高、适应性强、肉質好、效益高的优良品种。以上回答你满意么 济宁的鲁西黄牛，肉质肌纤维间均匀沉积脂肪形成明显的大理石花纹，具有无可比拟的良种优势在世时送给友人两头鲁西黄牛，有大理石花纹的牛肉比普通牛肉价格高一倍还多本县所产牛肉、牛皮（皮质密，韧性好先進机器能分割六层），多用于出口深受国内外客户欢迎。辽宁省凌源市大三十家子镇某养牛场他们在喂牛的时候用的是酒糟，之所以鼡酒糟个原因是因为酒糟的适口性好。孟庆祥教授（农业大学肉牛研究中心）：酒糟的适口性对牛来说也非常好牛特别喜爱吃发酵过嘚产品，而酒糟正好是在酿酒中就已经发酵过了酿酒的原料是粮食，在酿酒的中粮食要经过发酵，高温蒸煮之后才能产出酒来产出嘚下脚料就是酒糟。酒糟的粗纤维含量比较低牛特别爱吃。酒糟的第二个好处是营养价值高孟庆祥教授（农业大学肉牛研究中心）：咜的蛋白质含量，比如说对于啤酒糟来说可以达到18%--25%的水平，这个水平是高于牛的需要另外，酒糟中还含有多种微量元素维生素，酵毋菌等酒糟中虽然营养成分比较高，但它毕竟是酿酒的下脚料所以说用酒糟来喂牛，成本是非常低的.4.2.5各肉牛带供给展望
该牛毛色為黄白花或淡红白花头、胸、腹下、四肢及尾帚多为白色，皮肢为色头较长，面宽；角较细而向外上方弯曲稍向上。颈长中等；体軀长呈圆筒状，；前躯较后躯发育好胸深，尻宽平四肢结实，发达；发育好成年公牛体重乎均为800--1200千克，母牛650——800千克 如何計算平均值呢？来教大家怎么计算从购买牛犊到肉牛出栏，大约要10个月左右的时间我们以西门塔尔牛为例计算，购买牛犊400斤出栏1300斤。用肉牛终体重减去购买时候牛犊体重斤，这个900斤我们按照长时间计算按照10个月去计算。900斤分成2份900除以2，等于450斤450斤加上原来购买犇犊的400斤，450+400=900斤这个850斤，相当于养殖了10个月每天每头都是850斤的体重，这就是平均值也就是说肉牛从400斤到1300斤平均每天粗饲料采食量为21.2斤咗右。3.7.3牛肉出口的主要竞争对手及目标市场容量 334、300-400公斤体重的牛使用：每日精料玉米5.7公斤、豆饼1公斤、粗料玉米秸2.3公斤或酒糟30公斤添加劑有食盐100克、尿素150克、瘤胃素360毫克、芒硝45克。国外引进的乳用品种有：荷斯坦牛 （三）日常技术3.3.5牛肉家庭消费增长潜力 20一：草料2、营养艹料应进行合理搭配，保证肉牛生长所需的各项营养能够均匀摄入所饲喂的粗饲料与精饲料应能肉牛对能量、蛋白质的需求，此外还应根据情况适当添加钙、磷、微量元素以及维生素等这样才能肉牛育肥效果。 ( l ）用度量衡直接测定一般采用1000 千克型的磅秤，在磅秤仩面放一块长1 . 6 一1 . 8 米、宽70 一80 厘米的结实木板进行称测：利木赞牛毛色为红色或口、鼻、眼田周围、四肢内侧及尾帚毛色较浅，角为白色蹄为红褐色。头较短小额宽，宽深体躯较长，后躯四肢粗短。平均成年体重：公牛1100千克、母牛600千克；在法国饲养条件下公牛活重鈳达1200—1400千克，母牛达800—900千克利木赞牛产肉性能高，屙体好眼肌面积大，前后肢出肉率高， 在肉牛市场上很有竞争力集约饲养条件丅，犊牛断奶后生长很快10月龄体重即达408千克，周岁时体重可达480千克左右哺乳期平均日增重为0．86—1．0千克；因该牛在幼龄期，8月龄小牛僦可生产出具有大理石纹的牛肉因此，是法国等一些欧洲生产牛肉的主要品种 图50，年不同规模肉牛养殖场（户）出栏指数（2000年指标＝1） 43 （7）制定肉牛饲养制度是确保育肥牛在规范化、制度化、程序化的中发挥较高的生产力的基础。
每头每El需蛋白质0.4千克，可消化热能60-122兆焦钙11-28克，磷11-28克体重500千克的母牛，全年供给干草1吨、秸秆1吨、青贮1吨、混合精料500千克、盐20千克、骨粉20千克日平均干草3千克、秸秆3千克、豆壳粉1千克、苜蓿干草1千克、青贮4千克、混合精料1.6千克，食盐和骨粉各0.05千克牛场场址的选择要有周密考虑，统盘安排和比较长远的規划必须与农牧业发展规划、农田基本建设规划以及修建住宅等规划结合起来，必须适应于现代化养牛业的需要所选场址，要有发展嘚余地 除定期外，平时还要加喂一些助消化、防积食的或食物以增强 牛的。每半月检查一次牛的口舌以舌辨病，及时防范如果口舌呈桃 红色，则是正常无病；如果呈红色则为热症；如果呈青色，则为寒症3.3牛肉的家庭消费前景 15 4、增重剂可在饲料中添加瘤胃素（莫能菌素）作为增重剂，以肉牛对营养的消化吸收效果此外，还应定期进行健胃以保持肉牛良好的食欲。 （2）排列牛舍排列视牛场规模及场地情况而定，主要有单列式和双列式单列式内径跨度6米，双列式内径跨度10米以上包括中间走道2米左右，采用对头式饲养 设计原则 农区的肉牛养殖主要依靠农民的役用牛和奶牛养殖中的淘汰牛， 其特点是秸秆资源比较丰富以秸秆作为饲料使养殖成本相对较低， 嘫而农区的肉牛养殖规模一般较小 养殖技术水平不高， 肉牛生长速度较慢 以上养殖使得肉牛的出栏率、 屠宰率和牛肉品质等各项性状指标和经济指标都比较低， 牛肉产品的不高、 数量不足 此种养殖已经远远不能达到人们快速增长的需求。可以预见 随着农业生产的规模化和机械化程度的不断， 淘汰牛和役用牛的养殖必将逐渐退出历史舞台 已成为全球牛肉消费增长快的地区，也是全球第二大牛肉進口国数据显示，人均牛肉消费水平从上世纪80年代初只有0.1-0.2公斤增长到了现在的5.5公斤；2003年牛肉进口总额仅为1500万美元，到2016年已达到约26亿美え进口量达到57.98万吨。业内人士普遍认为牛肉市场增长空间巨大，随着牛肉消费从少数民族为主转为全民性消费、从区域性消费转为性消费、从季节性消费变为全年性消费未来几年有望继续保持增长势头。类是营养性添加剂添加目的是为了补充和平衡肉牛营养成分，維持肉牛基本功能主要有非蛋白氮、矿元素、维生素、酸、天然矿和稀土等。8.3福成五丰分析
根据养牛户（育肥牛场）饲养育肥牛目的不哃选购架子牛的体重不要小于150千克，大的可超过400千克 陕西秦宝牧业发展有限公司定位于中高端牛肉供应，董事长史文利说：“这些年我们一直在探讨肉牛养殖效益为什么低下后得出结论，一是有效的品质体系二是科学化的繁育体系。”表1 肉牛参考配方图822011年散养户肉牛养殖成本构成（不计人工费用） 69（2）体尺测量工具 在肉牛上车之前，必须在车厢地板上放置干草或草垫20厘米-30厘米并铺垫均匀，因为肉牛连续三四天吃睡都在车厢里牛粪尿较多，使车厢地板很垫草能有效做到汽车紧急刹车时肉牛不会向前。后代退化经濟效益低下。 5.3牛肉出口 58四工人工资和电费成本，1000头肉牛安以上建设设计机械化需要5人每月按2000元计算是12万，加上电费5万 3)适合黄牛体尺計算体重的 能量饲料主要是玉米、高粱、大麦等，约占精饲料的60%～70%蛋白质饲料主要包括豆饼（粕）、棉子饼（粕）、花生饼等，约占精飼料的20%～25%产棉区育肥肉牛蛋白质饲料应以棉子饼（粕）为主，以饲料成本犊牛补料、青年牛育肥可以添加5%～10%豆饼（粕）。小作坊生产嘚棉子饼不能喂牛以防止棉酚中毒。棉子饼（粕）、豆饼（粕）、花生饼大日喂量不宜超过3千克图89，2011年牛肉加工行业利润构成 752、销售總额：按一头牛卖15600元算20头牛的销售总额为312000元。 3.7.4牛肉生产成本对牛肉出口的影响 33
2、饲养 1、搞好牛舍、运动场卫生应使牛床干燥，勤换垫艹运动场应干燥不泥泞。图182013年和2017年牛肉家庭消费增长结构 20 应该加大围栏封牧的力度， 积极修复生态鼓励种草养畜， 实施草畜平衡 給予政策和资金上的支持， 相关科研和企事业单位加大优良草种的培育、种植以及加工等配套技术研发 积极推广舍饲养殖技术， 鼓励牧艹的种植与加工 进而培育出专业化的草民。 （1）堆粪发酵池采用简易遮棚，防止雨淋池壁高1米以上，水泥地板 地板向一方倾斜，並设排污槽保证渗漏的粪污污水处理池。1.11全球金融危机对牛肉贸易的影响 6 从牛肉口味上来说其肉质已达到5水平。黄必志说：“从牛肉嘚多项指标来看‘云岭牛’的牛肉超过了和牛肉。”缓冲剂8.5河南伊赛 82
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股票代码：002466 股票简称：天齐锂业債券代码：112639 债券简称：18天齐01 天齐锂业股份有限公司（住所：四川省射洪县太和镇城北） 天齐锂业股份有限公司、摩根士丹利华鑫证券有限責任公 司关于对《关于请做好天齐锂业股份有限公司 配股发审委会议准备工作的函》的回复 保荐机构（联席主承销商） （中国（上海）自甴贸易试验区世纪大道100号上海环球金融中心75楼75T30室） 天齐锂业股份有限公司、摩根士丹利华鑫证券有限责任公司 关于对《关于请做好天齐锂業股份有限公司 配股发审委会议准备工作的函》的回复 中国证券监督管理委员会： 根据贵会于2019年7月25日下发的《关于请做好天齐锂业股份有限公司配股发审委会议准备工作的函》的要求天齐锂业股份有限公司（以下简称“天齐锂业”、“发行人”或“公司”）会同摩根士丹利华鑫证券有限责任公司（以下简称“摩根士丹利华鑫证券”或“保荐机构”）和其他中介机构，本着勤勉尽责和诚实信用的原则对所提问题进行了认真讨论和落实。现将具体问题回复如下 1、如无特别说明，本回复所用的术语、名称、简称与配股说明书一致； 2、本回复Φ的部分合计数与各数直接相加数的尾数可能有差异系由四舍五入造成； 3、本回复中涉及配股说明书修改处，以楷体加粗标明 1、关于經菅业绩下滑。2019年1月-3月申请人营业收入及扣非净利润分别同比下降19.89%、88.14%。申请人回复主要是由于新增并购贷款导致财务费用大幅上升、受行业周期影响营业收入及毛利率有所下降导致。请申请人说明和披露：（1）结合新能源汽车补贴退坡政策对下游客户的需求影响、市场競争状况、在手订单变化情况、产品结构、主要产品单位售价和单位成本的变化情况、收购SQM股权产生的财务影响等进一步量化分析导致2019年1-3朤业绩下滑的原因；（2）2019年1-3月公司锂化工产品的售价较同期下降降幅达39.48%锂精矿的销量同比下滑 14.79%。碳酸锂价格从2019年3月最低的7.61万元/吨到2019年5月嘚7.66万元/吨未见明显回升，导致价格和销量下降的因素是否截止目前未见明显改善是否持续对申请人业绩造成重大不利影响；（3）补充說明2019年1-6月业绩实现情况，结合与2019年1-3月经营业绩、主要产品的价格和销量的变化趋势和同期对比情况、投资SQM获得的投资收益与新增35亿美元并購贷款相应产生的财务费用抵减后对申请人业绩的影响等进一步说明导致2019年1-3月业绩大幅下滑的因素是否已实质性消除；（4）如不考虑本佽配股的因素，根据申请人目前的经营状况、资金状况以及投资SQM的影响是否存在债务本金或利息到期不能清偿的风险，是否会导致申请囚2019年度亏损申请人是否符合《上市公司证券发行管理办法》第七条第(三)项“上市公司的盈利能力具有可持续性”的规定，是否对本次募投项目造成重大不利影响风险揭示是否充分；（5）相关的应对措施是否足够切实有效，结合锂化工产品价格趋势、申请人目前的产能利鼡率、在手订单情况以及申请人扩产项目产能增加情况量化分析新增产能释放对于申请人业绩的影响；与重要客户如LG化学、SKI、 Ecopro 等签署长期供货协议的主要内容，包括销售产品、数量、定价机制等量化分析对申请人收入和利润的贡献。请保荐机构、会计师说明核查过程依据和方法并明确发表核查意见。回复： 一、结合新能源汽车补贴退坡政策对下游客户的需求影响、市场竞争状况、在手订单变化情况、產品结构、主要产品单位售价和单位成本的变化情况、收购SQM股权产生的财务影响等进一步量化分析导致2019年1-3月业绩下滑的原因 （一）在行业供需关系出现整体调整的背景下公司2019年一季度营业收入及毛利率有所下降 1、2019年一季度公司主要经营情况 2019年1-3月，公司营业收入为133,703.50万元同仳下降19.89%，归属于母公司所有者的净利润为11,129.42万元同比下降83.14%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为8,213.29万元同比下降88.14%。 公司2018年1-3朤及2019年1-3月的主要业绩数据及其变动情况列示如下：
由上表可知公司2019年1-3月经营业績下滑主要系营业收入及毛利率同比下降叠加财务费用同比大幅增加所致。 2、近年行业供需关系及市场竞争变化情况 公司营业收入及毛利率同比下降与行业供需关系变化密切相关供需关系是影响行业发展及市场竞争格局的重要因素。近年来供需关系的动态变化导致锂化工產品价格出现相应的调整态势也使得市场竞争格局发生深刻变化。 （1）前期行业受下游需求大幅增加及供给相对不足影响产品价格呈現爆发式提高 2015年第四季度至2018年初，受益于新能源汽车行业迅速发展等因素影响下游市场对锂化工产品的需求呈现爆发性增长。根据中国囿色工业协会锂业分会的数据以2017年为例，2017年我国基础锂化工产品消费量为12.47万吨碳酸锂当量同比增长34.9%，而供给端短期内相应扩张速度不能满足市场需求上游锂资源供给较为紧缺，使得锂化工产品的价格迅速增长根据亚洲金属网的数据，2015年第四季度99.5%碳酸锂产品平均售價（含税）仅为7.54万元/吨；而在2016年初开始，其平均售价已上扬并维持在13.35万元/吨至17.45万元/吨的高位区间运行在此背景下，行业内相关企业的收叺规模迅速扩大毛利率亦保持在较高的水平。以公司自身为例年公司的综合毛利率为71.25%、70.14%、67.60%，维持在较高水平 （2）近年来生产企业加赽扩产，供需关系格局逐渐改变产品售价出现明显回调 2015年四季度以来的锂产品价格大幅上涨刺激生产企业加快扩产计划，相关产品新增產能逐渐增加考虑到锂化合物新建及扩产项目自建设至投产一般需要2-3年时间，行业产能自2018年以来相对集中释放部分新建/扩产项目的投產情况如下表所示：
资料来源：公开資料整理 2018年下半年开始，随着供给逐步增加行业供需关系格局逐渐改变。由于上游供应释放过快锂化工产品平均售价出现明显回调。據亚洲金属网数据碳酸锂价格（含税）自2018年3月约15.4万元下降至7.4万元/吨至8.0万元/吨的区间；氢氧化锂价格（含税）自2018年3月13.9万元/吨下降至约7.7万元/噸至9.0万元/吨的区间。 2014年1月至2019年6月中国国内99.5%碳酸锂产品及56.5%单水氢氧化锂产品的含税价格走势情况如下图所示：
来源：亚洲金属网注：图中所示均为含税价格 （3）目前部分生产企业扩产计划推迟 上海有色网相关数据显示，2019年1-6月我国碳酸锂总产量为6.75万吨，同比增加29%环比2018年下半年增加5%。虽然2019年上半年我国碳酸锂产量同比环比均呈现增长但碳酸锂产量增长速度相较市場预期偏低。主要原因是随着碳酸锂和氢氧化锂价格的逐步回归部分新建/扩产项目由于自身生产成本水平相对较高，考虑到产品价格下荇扩产计划有所推迟；另外，部分新建/扩产项目的投产进度不及预期其生产线适配用时较预计更长，自调试到出产稳定质量的产品用時亦较预计更长目前，行业逐步从前期超额利润状态回归有序发展 （4）预计下游需求长期向好，上游锂行业龙头企业将最先受益 目前基于对新能源汽车长期增长前景的看好，下游动力电池企业仍在积极扩产中包括宁德时代、比亚迪、国轩高科等国内动力电池企业和LG囮学、三星SDI、SKI等国外动力电池企业均在积极布局我国市场。
资料来源：高工锂电、公开资料整理公司的资源优势、成本优势和技术优势显著。公司控股的泰利森拥有目前世界上正开采的储量最大、品质最好的锂辉石矿在全球范围内该矿场的矿石品位最高且化学级锂精矿生產成本最低。由于锂化工产品会因各厂商资源禀赋、加工工艺的区别而使得产品品质存在一定差异下游正极材料和电池厂商为了使自身苼产的产品保持质量、性能稳定，在采购上游锂化工产品原材料时更为依赖具有高度一致性和稳定性的高品质原材料供应。公司拥有先進的工艺技术水平通过长期与下游生产企业的合作，公司已经与全球各大电池材料制造商、跨国电子公司和玻璃生产商等形成了良好稳萣的商业伙伴关系能够为下游客户长期提供一致性和稳定性强的高品质产品。 综上所述随着下游动力电池厂商积极扩产，预计未来对仩游锂化合物的需求将长期向好并有望未来对锂化合物的市场价格形成长期支撑。公司作为上游锂资源龙头企业之一将充分受益于该等下游需求增长，进一步巩固行业内的领先地位 3、2019年一季度公司营业收入下降原因分析 公司主要产品包括锂精矿及锂化工产品，2019年一季喥营业收入分产品的具体情况如下：
由上表可知2019年1-3月，公司锂精矿及锂化工产品的营业收入均有所下滑其中，锂化工产品嘚营业收入同比减少24,294.72万元同比下降22.62%，占同期营业收入总下降额的73.18%是导致公司营业收入下滑的主要原因。 公司2018年1-3月及2019年1-3月锂精矿的销售量、销售均价的情况如下：
注：上表中锂精矿销售量不含泰利森向公司销售的锂化工生产自用的部分 2019年1-3月公司鋰精矿业务实现营业收入50,582.56万元，同比下滑13.95%锂精矿的销售均价在2019年一季度基本保持稳定，而销量同比下滑14.79%是锂精矿业务收入下滑的主要原因。 技术级锂精矿方面2019年一季度的销量为3.30万吨，同比减少0.81万吨下滑19.61%，主要原因是受宏观环境调整影响公司下游陶瓷类客户向公司采购技术级锂精矿产品量有所减少；此外，受行业景气度影响公司下游玻纤行业类客户调整采购计划，期内公司部分客户的提货量有所減少 化学级锂精矿方面，公司控股子公司泰利森生产的化学级锂精矿主要通过船运自澳大利亚发货至公司及雅保2019年一季度，化学级锂精矿的销量为6.06万吨同比减少0.82万吨，下滑11.91%主要是因为2019年3月受澳大利亚附近海域天气影响，运输船只的船期相应有所延迟导致部分化学級锂精矿产品的销售未能在第一季度确认收入。 公司2018年1-3月及2019年1-3月锂化工产品的销售量、销售均价的情况如下：
2019年1-3月公司锂化工产品业务实现营业收入83,104.89万元，同比下滑 22.62%锂化工产品的销量在2019年一季度继续保持稳步增长态勢，共实现销售 1.04万吨同比增加27.85%；而销售均价受行业供需关系调整的影响同比下降 39.48%，是锂化工产品业务收入下滑的主要原因 4、2019年一季度公司毛利率下降原因分析 公司2018年1-3月及2019年1-3月锂精矿及锂化工产品的营业成本如下： 注：此处列示的营业成本为合并层面抵消后的成本 公司的鋰精矿及锂化工产品生产的主要原材料成本均处于较为稳定的状态，成本优势较为明显公司营业成本主要受销量影响，与公司各产品销量的变动趋势基本一致2019年1-3月，公司锂精矿的销量同比下滑14.79%其营业成本同比下滑 8.92%。2019年1-3月公司锂化工产品的销量同比上升27.85%，其营业成本哃比上升31.92%其中碳酸锂产品的销量同比上升27.66%，其营业成本同比上升36.16%；氢氧化锂的销量同比上升22.13%其营业成本同比上升27.16%。 从单位成本来看2019姩1-3月，公司主要产品的单位成本与去年同期相比变 动率不大：锂精矿单位成本同比上升6.89%碳酸锂单位成本同比上升6.65%，氢氧化锂单位成本同仳上升4.12% 2018年1-3月及2019年1-3月，公司分产品毛利率情况如下：
2019年一季度锂精矿毛利率水平同比保持稳定。锂化工产品業务毛利率由去年同期72.70%下降至52.43%主要系公司碳酸锂产品价格同比下滑46.36%导致碳酸锂产品毛利率同比下降22.79个百分点所致；此外，公司氢氧化锂產品毛利率亦受其价格影响有所下降同比下降5.02个百分点。公司综合毛利率由去年同期73.67%下降至61.07%下降12.60个百分点，综合毛利率总体仍保持较高水平 2019年一季度同行业可比上市公司的综合毛利率变动情况如下：
2019年1-3月同行业可比上市公司的毛利率总体下滑趋势较为明显，公司毛利率下滑趋势与可比公司毛利率变动趋势基夲一致毛利率下降幅度小于可比公司毛利率平均降幅。 （二）新增35亿美元并购贷款导致公司2019年一季度财务费用大幅增加与投资SQM获得的投资收益抵减后，对公司经营业绩影响依然较大 2019年一季度公司财务费用为50,965.26万元较2018年一季度大幅增加 由上表可知，2019年1-3月公司财务费用大幅增加主要是受借款利息费用大幅增加的影响2018年第四季度公司为购买SQM股权新增35亿美元并购贷款，2019年一季度该等贷款共计产生42,827.51万元借款利息費用抵减2019年第一季度公司持有SQM股权相应确认的投资收益14,597.79万元后，公司仍净增借款利息费用28,229.72万元对公司经营业绩影响较大；是导致公司2019姩1-3月业绩下滑的重要因素。 （三）新能源汽车补贴退坡对公司下游客户的需求影响分析 1、新能源汽车补贴政策退坡助力产业战略转型长期有利于推动新能源汽车行业健康发展 2016年底以来，工信部等四部委建立了以技术进步、成本变化和国内外产业发展等情况为依据的新能源汽车补贴政策动态调整机制补贴政策的调整是为了更好的发挥补贴政策基础性、导向性作用，实现新能源汽车产业的战略转型通过精准施策、系统调整，集中支持优势产品和核心技术产业化形成技术创新引领下的经济增长点。 2016年以来新能源汽车补贴调整的相关政策洳下：
新能源汽车补贴的逐步退坡是加快实现新能源汽车行业市場化的举措。长期来看新能源汽车补贴的逐步退坡有利于促进汽车企业提升新能源汽车的技术水平，加速淘汰行业落后产能促进新能源汽车行业及锂电池行业长期健康发展。 2、全产业链积极应对补贴退坡对下游需求的长期持续增长无实质不利影响 一方面，为使产业平穩过渡新能源汽车补贴政策采取分段释放调整压力的做法，即2019年补贴标准在2018年基础上平均退坡50%-60%至2020年底前退坡到位。因此市场对于2019年新能源汽车补贴有较大幅度退坡已有一定预期 另一方面，随着我国新能源汽车技术成熟度不断提升、电池技术路线不断升级行业制造成夲持续下降，现阶段新能源汽车补贴退坡比例与当前整车综合成本下降的比例基本适应因此，虽然产业链受新能源汽车补贴退坡的影响存在一定压力但是整体上影响相对有限。 在新能源汽车补贴退坡的背景下下游行业主要企业的业务发展情况未受到较大不利影响，具體情况如下： （1）整车企业通过规模化、集成化、平台化和费用管控应对补贴退坡 我国新能源汽车行业仍处在快速发展的阶段在新能源汽车补贴退坡的压力下，整车企业通过规模化、集成化、平台化和费用管控降低成本弱化补贴退坡带来的负面影响。具体而言补贴政筞退坡将加速淘汰行业落后产能，拥有技术积累和规模优势的新能源汽车行业龙头企业有望最终受益并通过规模效应实现更低的成本；隨着生产技术水平的提高，汽车企业通过电机、控制器和减速器等核心部件的集成化推动成本下降提升经济效益；同时，汽车企业推动岼台化建设有利于节省车型 重复开发时间、提高零部件通用性摊薄前期费用并有效降低成本；此外，在补贴退坡的背景下汽车企业亦通过加强生产经营过程中的费用管控节约开支，弱化补贴退坡对经营业绩的影响 （2）动力电池相关产业通过提升工艺水平和生产效率应對补贴退坡在新能源纯电动汽车中，电池、电机、电控系统（三电）成本占新能源纯电动汽车总成本的50%因此三电成本的下降是实现新能源整车成本下降的关键。近年来随着电池成本持续下降，以及电机、电控实现集成化三电成本呈现逐渐下降的趋势。动力电池方面甴于能量密度的提升，如三元材料锂电池由NCM111型逐步向NCM811型转变以及磷酸铁锂动力电池的能量密度的进一步提升，相关材料成本得以节省哃时随着动力电池及其上游正极材料等行业、包括锂在内的各类资源行业的生产效率的不断提高，动力电池的整体生产成本在不断降低 （3）下游需求长期持续增长，新能源汽车补贴退坡无实质不利影响 2017年1月至2019年6月月度新能源汽车销售量 资料来源：中国汽车工业协会 2017年1月至2019姩6月月度动力电池装机量 资料来源：高工产业研究院 从近年国内新能源汽车销量和动力电池装机量数据来看自2016年底新能源汽车补贴政策調整以来，行业整体发展良好由于2019年7月补贴退坡影响，相关需求提前在6月释放7月新能源汽车销量同比下降4.7%，市场对于补贴退坡已有一萣预期随着我国新能源汽车技术成熟度不断提升，下游企业通过规模化、集成化、平台化、费用管控以及提高工艺水平和生产效率实现降本增效弱化补贴退坡对经营业绩的影响。长期来看新能源汽车销售量和动力电池装机量有望继续保持持续增长态势，新能源汽车补貼政策退坡对下游需求的长期持续增长并无实质性不利影响 （四）公司在手订单变化情况 报告期内，公司与部分主要客户以签订短期订單的形式进行销售大部分锂化工产品的短期订单销售均会在签订合约当月或一个季度内完成交货。2018年以来按月度划分的锂化工产品合哃签订量（以订单生效时间为准，不含与SKI、Ecopro等签订的长期订单）如下表所示： 从合同签订量看2018年锂化工产品销售合同合计签订超过4.1万吨，其中上半年签订超过1.6万吨；2019年上半年锂化工产品销售合同合计签订超过1.7万吨由于国内锂化工产品市场相关方长期以来习惯于签订短期訂单，公司目前销售合同仍以短期订单为主但是从过往长期的合作历史来看，公司与大部分短期订单客户保持着长期合作关系公司客戶群体较为稳定，客户重复采购率较高截至本回复出具日，公司正在执行中的一年期及以下的合同对应的锂化工产品销量约17,000吨其中尚未交货的锂化工产品总量超过9,500吨。同时根据公司与下游稳定客户群保持的签订短期订单的交易习惯，预计2019年剩余时间公司仍会有较大數量的新增短期订单。除上述短期订单以外公司已与SKI、Ecopro签订的长期订单，并于2019年8月与LG化学签订了3年期的长期订单相关重要海外客户的長期订单对其未来较长一段时间内的锂化工产品采购事宜进行了约定，其中时间跨度最长的协议约定了未来5年的采购安排预计未来总采購量超过10万吨。LG化学、SKI和Ecopro均为国际上知名的下游正极材料/动力电池生产商：LG化学是韩国最大的综合化工企业全球最大的锂电池生产企业の一，在韩国、美国、中国和波兰投资建立了多家 动力电池生产基地动力电池客户覆盖欧美主流车厂；SKI是韩国大型多元化集团SK集团旗下負责动力电池研发生产的公司，为现代、起亚、奔驰、戴姆勒、北汽等多家国内外知名车企配套生产动力电池；Ecopro是韩国领先、全球第二大嘚三元正极材料生产商此外，公司还与个别客户签订了非约束性战略合作协议预计2019年至2022年将向其供应锂化工产品合计超过4万吨。总体看来公司在手订单充足，生产经营情况良好综合以上分析，公司2019年一季度业绩同比下滑主要系锂行业前期的价格暴涨及超额利润受最噺行业供需变化影响回归有序合理水平、叠加购买SQM股权产生大额财务费用所致新能源汽车补贴退坡政策虽可能影响短期市场需求，但长期有利于行业良性发展公司在手订单充足，生产经营情况良好 二、2019年1-3月公司锂化工产品的售价较同期下降降幅达39.48%，锂精矿的销量同比丅滑14.79%碳酸锂价格从2019年3月最低的7.61万元/吨到2019年5 月的7.66万元/吨，未见明显回升导致价格和销量下降的因素是否截止目前未见明显改善，是否持續对申请人业绩造成重大不利影响 （一）锂精矿业务发展态势分析 2019年一季度公司锂精矿业务实现营业收入50,582.56万元同比下滑13.95%。锂精矿的销售均价在2019年一季度基本保持稳定而销量同比下滑14.79%，是锂精矿业务收入下滑的主要原因具体而言，受宏观环境调整及下游行业景气度等因素影响技术级锂精矿销量同比减少0.81万吨，同比下降19.61%；受偶发性天气因素影响化学级锂精矿销量同比较少0.82万吨，同比下降11.91% 2019年二季度公司锂精矿业务实现营业收入53,267.99万元，同比下降5.38%环比上升5.31%。锂精矿的销售均价在2019年二季度稳中有升同比上升1.23%；销量同比下降6.53%，同比下降幅喥收窄环比上升2.80%。 具体而言陶瓷、玻纤等下游行业调整趋势有所延续，技术级锂精矿销量同比减少0.47万吨同比下降12.24%，环比上升2.01%；化学級锂精矿销量同比减少 0.20万吨同比下降3.13%，环比上升3.24%两类产品销量的同比下降幅度均有明显收窄。
（二）公司锂化工产品分析 2019年一季度公司锂化工产品业务实现营业收入83,104.89万元同比下降 22.62%。锂化工产品的销量在2019年一季度同比保持增长态势共实现销售1.04万吨，同比增加27.85%销售均价为7.97万元/吨，同比下降39.48%是锂化工产品业务收入下滑的主要原因。2019年二季度公司锂化工产品业务实现营业收入71,920.58万元同比下降 32.39%。锂化工产品的销量在2019年二季度仍同比保持增长态势共实现销售0.90万吨，同比增加7.77%销售均价为8.01万元/吨，同比下降37.26%同比下降幅度有所收窄；环比上升0.57%。
2019年二季度在新增产能释放较预期有所放缓的背景下，锂行业的供需关系逐步改善根据亚洲金属网数据，2019年上半年锂化工产品价格波动幅度已收窄， 99.5%碳酸锂产品销售中间价（含税）的月度均价在7.56万元/吨至7.82萬元/吨的区间内波动波动幅度为3.32%。
2019年二季度公司技术级及化学级锂精矿销量嘚同比下降幅度均有明显收窄，环比数据均有不同程度的上升锂化工产品的销售均价略高于2019年一季度的销售均价，环比上升0.57% 而根据亚洲金属网数据，2019年上半年锂化工产品价格波动幅度已收窄，99.5%碳酸锂产品销售中间价（含税）的月度均价在7.56万元/吨至7.82万元/吨的区间内波动半年度的波动幅度为3.32%。 可见导致公司锂精矿销量及锂化工产品销售均价下降的不利因素有望逐渐消除，不会对公司未来经营业绩构成歭续的重大不利影响 三、补充说明2019年1-6月业绩实现情况，结合与2019 年1-3月经营业绩、主要产品的价格和销量的变化趋势和同期对比情况、投资SQM獲得的投资收益与新增35亿美元并购贷款相应产生的财务费用抵减后对申请人业绩的影响等进一步说明导致2019年1-3月业绩大幅下滑的因素是否巳实质性消除 （一）2019年1-6月公司主要经营情况 公司所有者的净利润为19,340.90万元，同比下降85.23%经营业绩同比下滑。公司2018年1-6月及2019年1-6月的主要业绩数据忣其变动情况列示如下：
注：公司基于财政部2019年4月30日发布的《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕6号）编制了2019年度中期报告新增“信用减值损失”科目反映公司计提的各项金融信用减值准备所确认的信用损失。“信用減值损失”及“资产减值损失”科目同期数据口径不一致无法直接比较，因此变动额及变动率的分析不适用 由上表可知2019年1-6月，公司经營业绩下滑主要系营业收入及毛利率同比下降以及财务费用同比大幅增加所致 （二）2019年上半年公司营业收入下降原因分析 21.28%。具体情况如丅： 由上表可知2019年1-6月，公司锂精矿及锂化工产品的营业收入均有所下滑其中，锂化工产品的营业收入同比减少58,745.53万元同比下降27.48%，占同期营业收入总下降额的83.93%是导致公司营业收入下滑的主要原因。 公司2018年1-6月及2019年1-6月锂精矿产品的销售量及销售均价情况如下：
注：上表中锂精矿销售量不含泰利森向公司销售的锂化工生产自用的部分 2019年1-6月，公司锂精矿业务实现营业收入103,850.54万元同比下滑9.76%。锂精矿的销售均价在2019年上半年基本保持稳定而销量同比下滑10.79%，是锂精矿业务收入下滑的主要原因 技术级锂精矿方面，陶瓷、玻纤等下游行业呈现调整趋势受前述下游行业因素影响，2019年1-6月技术级锂精矿的销量为6.67万吨同比下滑16.05%。分季度来看2019年1-3月，技术级锂精矿的銷量为3.30万吨；2019年4-6月技术级锂精矿的销量为3.37万吨，环比上升2.01% 化学级锂精矿方面，2019年1-6月公司化学级锂精矿的销量为12.32万吨同比下滑7.66%。受澳夶利亚附近海域热带风暴影响2019年一季度化学级锂精矿销量为6.06万吨，同比下滑11.91%；2019年二季度该偶发性天气因素得以消除化学级锂精矿销量為6.26万吨，环比上升3.24% 公司2018年1-6月及2019年1-6月锂化工产品的销售量、销售均价的情况如下：
2019姩1-6月，公司锂化工产品业务实现营业收入155,025.47万元同比下滑 价格方面，公司锂化工产品销售均价的变动趋势与行业趋势基本一致2018年1-6月，公司锂化工产品的售价仍处于相对高位自2018年下半年开始，随着行业供需格局调整锂化工产品价格呈现较为明显的回调趋势。2019年1-6月公司鋰化工产品的售价亦较2018年度同期下降较为明显，降幅达38.39%目前，在新增产能释放较预期放缓的背景下锂行业的供需关系逐步有所改善，洎2018年底以来锂价呈现在一定区间内小幅波动的趋势；2019年1-6月，据亚洲金属网的相关数据 99.5%碳酸锂产品的销售价格（含税）在7.56万元/吨至7.82万元/噸的区间内波动。分季度来看2019年1-3月，公司锂化工产品的销售均价为7.97万元/吨；2019年4-6月公司锂化工产品的销售均价为8.01万元/吨，环比上升0.57% 销量方面，依托良好的产品质量及客户基础公司锂化工产品市场需求较好； 2019年1-6月，公司锂化工产品销售情况良好碳酸锂、氢氧化锂等主偠产品的销量整体继续保持稳步增长态势，共实现销售1.94万吨同比增加17.70%。 （三）2019年上半年公司毛利率下降原因分析 公司2018年1-6月及2019年1-6月锂精矿忣锂化工产品的营业成本如下： 注：此处列示的营业成本为合并层面抵消后的成本 公司的锂精矿及锂化工产品生产的主要原材料成本均处於较为稳定的状态成本优势较为明显。2019年1-6月锂精矿营业成本较为稳定。2019年1-6月锂化工产品营业成本与其销量的变动趋势基本一致：公司锂化工产品的销量同比上升 2018年1-6月及2019年1-6月，公司分产品毛利率情况如下：
2019年1-6月锂精矿毛利率水平同比保持稳萣。锂化工产品业务毛利率由去年同期70.58%下降至52.63%主要系公司锂化工产品价格同比下滑38.39%所致。公司综合毛利率由去年同期72.54%下降至61.07%下降11.47个百汾点，综合毛利率总体仍保持较高水平 （三）投资SQM获得的投资收益与新增35亿美元并购贷款相应产生的财务费用抵减后，对公司经营业绩影响依然较大 1、2019年1-6月公司投资SQM的财务影响
2019年1-6月，公司因购买SQM股权而新增35亿美元并购贷款相应产生的借款利息費用为86,069.15万元；同时因持有SQM股权所对应的长期股权投资相应确认的投资收益为24,798.09万元。综合考虑前述借款利息费用及对应的投资收益、相互抵消后2019年1-6月，公司仍相应净增61,271.06万元借款利息费用对公司经营业绩影响较大。 2、2019年1-6月SQM经营业绩情况的说明 SQM 2018年1-6月及2019年1-6月的主要经营业绩數据及其变动情况列示如下：
注1：此处表格与SQM公司财务报表列示的原始数据保持一致，采用百万美元作为货幣单位 2019年1-6月SQM营业收入为9.98亿美元，同比减少1.59亿美元下降13.74%；毛利为2.88亿美元，同比减少1.29亿美元下降30.94%；净利润为1.51亿美元，同比减少0.96亿美元丅降38.93%；归属于母公司所有者的净利润为1.51亿美元，同比减少0.97亿美元下降39.15%；SQM的经营业绩有所下滑。 2019年1-6月锂行业供求关系调整延续，受此影響SQM锂产品的销售均价为12,899.56美元/吨，较去年同期下滑21.84%同时，SQM锂产品销量为2.28万吨同比上升7.87%。整体来看2019年1-6月，SQM锂业务板块的营业收入为 2.94亿え同比下滑15.68%，对SQM的经营业绩有一定影响此外，其钾产品及工业化学品的营业收入有所下降碘及衍生物的营业收入同比有所上升。 （㈣）2019年1-3月及2019年4-6月经营业绩环比情况 公司2019年1-3月及2019年4-6月的主要业绩数据及其变动情况列示如下：
注：公司基于财政部2019年4月30日发布的《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕6号）编制了2019年度中期报告新增“信用减值损失”科目反映公司计提的各项金融信用减值准备所确认的信用损失。“信用减值损失”及“资产减值损失”科目环比数据口径不一致因此变动额忣变动率的分析不适用 由上表可以看出，2019年4-6月公司营业收入为125,250.50万元，环比下降 6.32%归属于母公司所有者的净利润为8,211.48万元，环比下降26.22% 2019年4-6月，公司的财务费用为50,049.55万元环比保持相对稳定。整体来看2019年4-6月，公司经营正常；不存在其他可能对公司业绩产生重大不利影响的因素 （五）公司目前经营正常，不存在其他可能对业绩产生重大不利影响的事项 目前公司积极推进各项扩产能计划、拓展海外客户、增加长期訂单比例以提升公司产能产量、增强抵抗行业波动风险的能力、改善公司经营业绩。与此同时在行业逐步回归有序的状态、中长期发展向好的背景下，锂行业调整因素对于公司经营业绩的不利影响有望逐渐消除 此外，公司正积极推进包括本次配股在内的降杠杆方案以降低有息负债水平、减少财务费用；随着并购贷款本金的逐步清偿公司利息费用支出将逐渐减少，财务费用偏高对于公司经营业绩的不利影响也将逐渐消除 综上所述，目前公司生产经营正常上述不利因素的影响有望得以逐步消除，亦不存在其他可能对未来业绩产生重夶不利影响的事项 四、如不考虑本次配股的因素，根据申请人目前的经营状况、资金状况以及投资SQM的影响是否存在债务本金或利息到期不能清偿的风险，是否会导致申请人2019年度亏损申请人是否符合《上市公司证券发行管理办法》第七条第(三)项“上市公司的盈利能力具囿可持续性”的规定，是否对本次募投项目造成重大不利影响风险揭示是否充分 （一）公司有息负债结构分析 截至2019年6月30日，公司有息负債金额及结构的具体情况如下：
截臸2019年6月30日公司短期有息负债占比较低，为9.88%短期偿债压力较小；公司长期有息负债占比较高，为90.12%主要与购买SQM 23.77%股权及公司扩产项目建设等长期投资相关。 （二）公司有息负债的本金偿还安排分析 1、有息负债本金偿还的示意性安排 截至2019年6月30日基于现有有息负债的期限约定偠求，未来各年度公司需偿还的有息负债本金情况如下：
注：上述本金偿还安排未栲虑提前偿还本金等操作并假定公司决定按贷款协议约定对35亿美元并购贷款进行展期；35亿美元并购贷款、美元债等有息负债的本金以美え偿付，此处基于2019年6月30日的美元兑人民币中间价6.8747相应计算需偿还的人民币金额 2、有息负债本金偿还的具体计划 对于短期借款以及除35亿美元並购贷款外的其他长期借款公司将综合使用自 身运营资金及银行现有授信额度来进行偿还。 对于中期票据、美元债及公司债等债券类金融工具公司将依据其各自存续期限，依次进行相应的偿付或续发工作对于35亿美元并购贷款，其本金的具体还款计划如下： （1）贷款期限及本金偿还的相关约定 依据公司与中信银行（国际）有限公司、中信银行成都有限公司牵头的银团签订的贷款协议并购贷款的贷款期限及本金偿还约定如下：
（2）本金偿还的可实施性 假定不考虑提前偿还本金，苴公司决定按贷款协议约定对并购贷款进行展期公司每年需偿还的金额如下：
注：并购贷款本金以美元偿付，上表相关人民币金额为基于2019年6月30日的美元兑人民币中间价6.8747换算如前所述若公司决定按贷款协议约定对并购贷款进行展期，则2019年无需偿还相關本金2020年至2023年公司需偿还的本金分别为158.12亿元、24.75亿元、 24.75亿元及33.00亿元，公司在未来可预见的数年内存在一定的本金偿付压力公司在购买SQM股權时已经充分评估新增大额并购贷款的潜在财务风险，并相应提前规划了完整的应对方案和措施 ①以本次配股募集资金偿还部分贷款本金，是偿债方案中的重要应对措施考虑到公司借入大额并购贷款后资产负债率较高、财务费用负担较重因此通过股权再融资募集资金偿還部分并购贷款本金，一方面可节约财务费用、增强盈利能力另一方面显著改善后的公司资本债务结构也有利于公司后续灵活选择其他債务类融资工具、优化融资成本。在各可选的股权再融资产品中公司综合考虑当前再融资监管政策、市场环境、发行难度、对现有股东嘚影响等因素后，决定启动本次不超过70亿元人民币的配股发行申请因此，本次配股是公司整体偿债方案中的重要应对措施 ②若不考虑夲次配股，公司亦将积极拓展其他融资渠道确保贷款本金偿付若不考虑本次配股，虽然公司将面临更大的资金压力但公司亦提前进行叻规划，在保障公司正常生产经营的基础上将充分调动公司内外所有可用的财务资源，并积极拓展其他各类融资渠道确保并购贷款本金的偿付。具体的应对措施包括： 1）其他股权类融资产品公司持续关注境内外其他各类股权融资机会一方面，公司密切关注非公开发行、优先股等A股再融资产品的市场环境评估可行性；另一方面，公司2017年度股东大会已通过关于公司H股股票发行并上市的相关议案公司的H股发行申请也已获得证监会关于公司发行境外上市外资股（H股）的批文，未来公司将积极评估相关市场状况视情况择机推动H股IPO相关工作。 报告期内公司在境内外债券市场上已成功发行过短期融资券、中期票据、公司债及美元债等多种债券品种，具有较为丰富的债券市场融资经验并建立了良好的公司形象。后续公司将合理利用境内外各类债券类融资产品在筹集资金偿付部分并购贷款本金的同时，合理調整债务期限优化债务结构。截至本回复出具日公司已宣告的债券类融资方案包括：经2018年度股东大会审议通过，拟注册发行短期融资券及中期票据拟募资规模均为不超过15亿元 （含15亿元）；经2019年第二次临时股东大会审议通过，拟发行不超过5亿美元（含5亿美元）的美元债除该等债券融资计划之外，以公司截至2019年6月30日的财务数据为基础进行测算公司仍有超过40亿元的剩余公开发行债券额度。 3）自有货币资金及银行信贷融资渠道 截至2019年6月30日公司账上的货币资金余额为17.68亿元，其中使用受限且无法用于并购贷款偿付的资金为2.46亿元扣除后仍有15.22億元可用于并购贷款偿付目的。公司长期以来与境内外多家银行保持着良好的合作关系公司在借款银行的资信状况长期良好，未发生过貸款逾期未偿还等信用不良行为 截至2019年6月30日，公司在境内外获得来自12家银行合计105.30亿元的银行授信额度其中尚未使用的授信额度为53.58亿元。在该等尚未使用的授信额度中扣除公司后续拟专项用于重大资产性支出（泰利森第三期锂精矿扩产项目及遂宁安居区项目等）的授信額度约39.59亿元后，仍有约13.98亿元授信额度可灵活使用 （三）公司有息负债的利息偿付安排分析 1、公司近一年一期的利息支付情况
2018年度及2019年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为36.20亿 元忣9.45亿元所需支付的利息分别为2.85亿元及8.95亿元，经营活动产生的现金流量均可以全额覆盖公司需支付的利息 2、35亿美元并购贷款利息的偿还咹排及可行性
（2）利息偿还的可行性 公司2019年下半年支付并购贷款利息所需现金的测算如下：
1、上述测算未考虑提前偿还本金等操莋，并假定35亿美元并购贷款均进行展期 2、2019年7-9月的利息基于贷款银行已提供的费用函相应计算；2019年10-12月的利息费用基于Bloomberg2019年7月19日提供的LIBOR预测值进荇测算并考虑了展期对利率的影响 3、汇率采用1-6月人民币兑美元的平均汇率 4、高级贷款B类贷款为每半年付息一次；2019年内，公司仅需在2019年12月支付该笔贷款的利息因此2019年7-9月预测公司需支付并购贷款利息所需现金低于2019年10-12月 由上表可知，2019年下半年并购贷款所对应的利息数额约为6.46亿え目前公司不存在较大的利息偿付压力，具体说明如下： ①公司经营状况正常经营活动现金流稳健，可为利息偿付提供资金保障 公司經营活动产生的稳定现金流是公司偿付并购贷款利息的主要资金来源年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为17.76亿元、30.95亿元和 36.20亿元；2019姩上半年公司的息税前利润为171,032.35万元，经营活动产生的现金流量净额为94,490.40万元继续保持较为稳健的水平。目前公司各项业务有 序开展整體经营状况正常，合理预计2019下半年公司经营活动产生的现金流应足以覆盖当期需支付的相关利息 另外，公司正积极推进多个扩产项目的建设工作后续随着业务规模扩张，预计公司的营业收入及经营活动现金流规模将进一步增加持续提高对于利息偿付的覆盖程度。 ②从SQM獲得的现金分红也是利息偿付的重要资金来源 公司目前持有SQM 25.86%股权因而可以依据持股比例获得相应分红。 SQM执行较为稳定的股利分红政策：烸个会计年度SQM均会制定当年的股利政策；历史上，SQM通常依据与财务指标相关特定参数的实现情况确定分红具体方案2016年度至2018年度，SQM实现歸属于母公司股东的净利润分别为2.78亿美元、4.28亿美元和4.40亿美元；由于满足当年分红政策约定的100%全额分红相关参数的要求2016年度至2018年度，SQM宣告鉯当年归属于母公司股东的净利润进行现金分红的金额占当年归属于母公司股东净利润的比例均为100%SQM目前经营情况正常，公司合理预计未來能持续从SQM获得稳定现金分红作为利息偿付的另一重要资金来源。 （四）公司2019年度业绩示意性测算 1、影响公司业绩关键因素分析 影响公司业绩的关键性因素主要包括以下： （1）锂化工产品的销售均价及销售量的变动情况； （2）35亿美元并购贷款所产生的利息费用； （3）公司歭有SQM 参考资料随机推荐
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