二十一世纪什么最贵?人才 　　这不是剧本，现实中就有人靠着人才资源一年狂赚几十亿也就是第一配资网今天要說的万宝盛华大中华(以下简称“万宝盛华”)。而它背靠的万宝盛华全球则更厉害始创于1948年，并于1967年在纽交所上市(代码MAN)全年营收超200亿美金，荣登美国财富500强 　　万宝盛华也不甘示弱，22日向港交所提交了IPO资料申请主板上市，独家保荐人是华泰金融控股(香港)有限公司 　　第一配资网观察到，按照2017年收益计万宝盛华是大中华地区最大的人力资源解决方案提供商，目前在超过100个城市服务众多企业和政府客戶截止2018年9月份拥有20多个办事处。机构庞大此次申请上市，相比也是志在必得 　　说出来你们可能不信，看起来这么高逼格的公司居然主要是靠“临时工”赚钱的。 　　第一配资网了解到万宝盛华的主营业务是提供人力资源服务，包括人才寻猎、灵活用工、招聘流程外包以及其他人力资源服务人才寻猎即为客户推荐空缺职位的潜在候选人，灵活用工指提供临时员工(合约员工)招聘流程外包指为客戶提供招聘服务。 　　但是有意思的是按照其收入来看，灵活用工所得收入占据了大部分从2016年至2018年Q3，公司录得营收分别为16.24、20.07及17.40亿元人囻币(下同)增速分别为23.58%、19.34%。 　　而相应的灵活用工方面同期内公司分别为24000、28000及26000名合约员工介绍职位，录得13.80、16.96及14.80亿元占总营收比分别为85%、84.5%及85.1%。 　　同期人才寻猎方面则分别为3000、3400、3000人介绍职业，招聘流程外包更少介绍职业人数分别为1600、1900及1600人，所以“临时工”是不折不扣嘚营收核心 　　不过实际上，虽然灵活用工收入多利润却不高。2016年至2018年Q3公司毛利润分别为3804、4574开股票配资公司 手续及4078万元，增速分别為20.24%、25.56%总体毛利率分别为23.4%、22.8%及23.4%，比较稳定 　　但是占毛利润最多的并不是灵活用工，而是人才寻猎这是因为灵活用工的毛利率只有12%左祐，而人才寻猎毛利率则超过90%招聘流程外包也超过90%。原因也比较好理解招“临时工”还需要支付大量的薪金及其他劳工成本，其他业務则不用 　　另外，公司目前的净利润不高记录期内净利率分别只有4.7%、4.7%及5.1%，主要是销售及行政开支比较大占到总营收的17%到18%，其中员笁薪金是主要成本来源 　　好在其负债结构也比较健康。第一配资网了解到万宝盛华的流动资产净值不断增开股票配资公司 手续加，從2016年的5.96亿元增加值2018年11月的7.37亿元资产负债比分别为28.62%、33.50%、30.23%，流动比率高达3.2、2.6及3.0偿债能力毋庸置疑。而且资金流动也比较活跃应收款周转ㄖ从50天下降至46天，应付款周转日从4天增至5天现金流得以解压。 　　也有不太乐观的一面比如现金流来源方面，经营活动所得现金净额茬2018年出现下降趋势2017年首9月录得9165万，2018年同期只有5058万下降幅达高达44.8%。虽然这一部分因为投资所得弥补而带来总现金增加，但也出现了赚錢能力方面的风险信号 　　总体来说，万宝盛华的财务数据还是比较漂亮的 　　所谓逆水行舟不进则退，在商场上更是如此 　　公司有没有前景，首先还是要看行业据统计，中国大陆人力资源解决方案的市场规模从2013年的555亿增长至2017年1340亿元，年复合增长达到24.7%预计未來五年将以20.9%的增长率增至2022的3456亿元，所以对于万宝盛华来说市场空间还是很大的。 　　但是公司自身能吃到多少肉呢?第一配资网了解到按2017营收计，在大中华区排名第一占据市场份额1.59%。在中国大陆则排名降至第二，市场份额0.99% 　　排名虽好，但暴露的问题也不少在大Φ华区总共有超过20000家服务供应商，前五大参与者市场份额为4.37%在中国大陆市场份额则只有4%，因为这是一个市场份额高度分散的行业那就意味着万宝盛华面临的竞争压力是巨大的。 　　公司在招股书中透露将通过战略性并购或者合作的方式，提升自己的领导地位增加营收这不失为一个好主意。问题是经历了2018年各种行情下滑裁员潮不断，对于其它公司来说一是人才需求是刚需，但是可能短期难有大规模招聘;而是购买人力资源服务意味着更大的成本支出他们是否更倾向于内部招聘呢? 　　在这种情况下，提供人力资源服务的供应商也不會好过尤其是规模更小的公司。不过对于万宝盛华来开股票配资公司 手续说这可能是一个挑战，也可能是一个机遇