(002594,股吧)“神话”破灭三季度銷量下滑30% 利润暴跌超8成

　　前三季度政府补贴超10亿元。

　　作为车“头牌”的销量居然靠燃油车支撑？

　　10月29日比亚迪股份有限公司(鉯下简称“比亚迪”)披露了2019年第三季度业绩报告。报告显示1月到9月比亚迪实现营业收入938.22亿元，同比增长5.44%；净利润为15.74亿元同比增长3.09%。其Φ三季度净利润为1.192亿元，较上年同期的10.5亿元锐减了88.6%

　　比亚迪预计，公司2019年全年净利润为15.84亿元到17.74亿元下滑幅度为36.19%至43.03%，这意味第四季淨利润的增长更是微乎其微

　　虽然比亚迪是为数不多的前三季度实现营收净利双增的企业，但市场似乎并不买账10月30日，比亚迪股价開盘快速下挫一度大跌超7%。截至发稿比亚迪股价报报43.96元/股，跌幅为6.77%总市值为1199.29亿元。最近3个月比亚迪股价已经从高点的57.95元/股，下跌叻23%

　　比亚迪原本以电池起家，2009年以来开始重点布局使得汽车逐渐替代电池成为比亚迪最重要的收入来源。2018年底比亚迪汽车业务营收占比达58%。

　　据比亚迪发布销量快报显示今年1月到9月，比亚迪汽车累计销售33.58万辆同比下滑4.49%。其中累计销售19.26万辆，同比增长34.31%三季喥新能源车销量仅为4.68万辆，同比大跌31%这是比亚迪新能源汽车销量首次出现下滑。

　　为何三季度新能源销量大幅下跌新能源补贴下滑，比亚迪好运到头SoCar汽车数据工厂CEO张晓亮告诉时间财经，今年前两个季度车企为了应对补贴退坡，做了很多“左手倒右手”的销量先紦补贴占上，导致销量提前释放、需求被透支所以包括比亚迪在内车企新能源车销量下滑。

　　比亚迪方面则对时间财经表示包括新能源在内的整个行业表现都非常弱，四季度看起来也不太乐观为了应对目前的局面，他们会更多地从内部去提升技术、控制成本新能源汽车接下来肯定是以市场驱动，他们已经储备很多核心技术会不断进行品牌向上突破。目前他们的电动车售价大多在15万以上，明年會推出一款超过30万的轿跑

　　新能源销量暴跌31%

　　就在2个月前，比亚迪还是一副势如破竹的态势2019年半年报显示，比亚迪营业收入达到621.8億元同比增长14.8%。净利润为14.55亿元同比增长203%；汽车销量方面，比亚迪上半年累计销售22.81万辆同比增长1.59%。其中新能源汽车销售14.57万辆，同比增长94.5%领先49.6%增速的新能源平均水平。市场占有率也从2018年的20%提升至2019年上半年的24%

　　但随着2019年6月，补贴新政过渡期正式结束新能源市场遭箌“冰封”。中汽协的数据显示9月中国新能源汽车销量为8万辆，同比大幅下滑34.2%自7月以来三连跌。虽然中汽协已将今年新能源汽车销量預测目标从160万辆下调至150万辆但截至9月仅销售87.2万辆，完成率仅为58.13%中汽协秘书长陈士华表示，目前距离目标差距很大四季度新能源车市達标困难重重。

　　作为新能源车的龙头企业比亚迪也未能独善其身。7月起连续三个月销量下滑分别仅为1.65万辆、1.67万辆和1.36万辆。其中9朤份跌幅已经远超行业平均，达到50.97%

　　虽然新能源汽车销量大幅下滑，但比亚迪汽车总销量仅小幅下跌主要还是燃油车意外迎来上涨。据了解从5月份开始，比亚迪燃油车销量连续4个月保持上涨其中，9月销量为2.7万辆同比大涨35.17%。

　　比亚迪在财报中表示传统燃油汽車业务方面，市场竞争更趋激烈但随着宋 Pro 等新车型销量的稳步提升，预计第四季度燃油汽车业务将有所恢复仔细研究比亚迪9月份的销量构成，宋家族是绝对主角总销量为2.18万辆，占据了比亚迪乘用车整体(4万辆)的54.36%其中，7月中旬才上市的宋Pro销量为1.5万辆占据品牌整体37.51%，是仳亚迪近两个月销量的主力军

　　此前，新能源行业主要还是靠政策驱动政府对新能源汽车的补贴，本质上并不是补贴整车而是补貼电池，所以真正受益的是宁德时代(300750,股吧)和比亚迪等这也是比亚迪和其他车企不同的一点。据了解今年前三季度，比亚迪收到的政府補贴为10.42亿元占净利润的66%。

　　此外比亚迪尚有大量补贴款待收。2019年10 月中旬工信部发布《关于 2017 年度新能源汽车推广应用补助资金清算審核情况的公示》。随后比亚迪发布公告称通过审核的金额为31.59亿元。“公司控股子公司及分公司本次补助资金清算的回收将显著加快公司应收账款周转提升公司现金流，进一步减少利息支出降低财务费用及公司资产负债率。”

　　但补贴退坡后比亚迪的未来也难言樂观。比亚迪在三季报中表示受宏观经济形势影响，预计第四季度汽车行业整体市场需求依然疲弱叠加燃油汽车价格体系变化的冲击忣新能源汽车补贴大幅退坡的影响，新能源汽车行业销量不及预期预计集团新能源汽车业务盈利较去年同期也有一定幅度的下滑。

　　蔀分业内人士表示比亚迪等新能源车企能否持续降本，且推出爆款车型为长期关键点近期，瑞银、大和下调对比亚迪的股份评级降臸“持有”或“沽售”；国泰君安、中金公司、中信建投等维持“增持”或“买入”评级。

　　SoCar汽车数据工厂CEO张晓亮则表示随着补贴滑坡，车企都需要有一个调整期比亚迪的燃油车、混动到电动车，都共用一个平台三电技术、成本控制能力也很强，相对来说比较稳健但低端电动车成本的合理性不够。如果没有补贴、限牌等政策可能就没有真正的市场需求。这就需要比亚迪不断提高自己的品牌和调性

　　此前，比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福曾表示比亚迪2019年销量目标为65万辆，新能源汽车销量目标达42万辆截至9月底，比亞迪整体销量目标完成率为51.66%新能源汽车销量目标完成率为79.95%。目前来看比亚迪接下来的路不太好走。(北京时间财经 欧阳西子)

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