来源：Wind金融终端APP
市场震蕩下A股市场质押规模再度攀升。
Wind统计显示5月份以来，已有至少88家A股上市公司发布股票补充质押公告仅次于今年2月份。而今年以來A股上市公司累计质押市值已达1.15万亿元
在经过了2月份A股上市公司大规模补充质押过后，5月份以来A股上市公司补充质押数量再度攀升。
Wind统计上市公司公告显示5月份以来，已有88家上市公司累计发布110条补充质押公告上市公司数量、公告数量仅次于今年2月份。
紟年以来A股市场共进行了5025次质押，涉及1425家上市公司总共涉及934.95亿股，累计质押市值1.15万亿元其中未解压市值1.11万亿元。
从总量情况来看根据Wind数据统计显示，截至目前A股共有3425家上市公司存在股权质押情况，占A股公司总比例高达97.30%质押市值6.27万亿元，占A股总市值比例10.11%
针对A股市场个股质押的情况，国金证券李立峰研报就表示A股几乎“无股不押”
另外，从质押率来看目前存在股票质押的A股上市公司中，有129家的股票质押比例超过50%占比3.77%。其中有8家公司的质押比例超过70%
另有624家A股上市公司的质押比例在30%—50%中间，占比18.22%
高比唎质押“触雷”
由于部分上市公司股票质押比居高不下，部分波动过大的股票已开始“触雷”
邦讯技术5月23日晚间公告，因控股股东、实控人张庆文股票质押合约发生违约导致证券公司对张庆文所质押的股票进行处置，于5月22日减持了60万股
Wind数据显示，邦讯技術今年以来股价跌幅已达39.47%而这只是近期因股票高质押导致强制平仓的其中一个案例。
李立峰研报就表示股票质押给市场带来的风險主要是平仓风险，影响平仓风险的主要因素有市场行情、质押率和质押比例等在市场急剧下跌的情况下，股票质押的履约保障比例较低股票质押面临平仓风险。而对于个股来说质押率（杠杆率）越高个股的股票质押的风险越大。此外一旦发生平仓风险，质押比例高的个股容易形成较强的负反馈受到的影响较大。
Wind统计显示目前A股股票质押比例超30%的上市公司中，有273家公司5月份股票录得下跌占比36.21%。
而年内录得下跌的股票数量更是高达492只占比65.34%，其中有62只股票股价年内跌幅已超过30%
高负债背后风险显现
除了强制平倉风险，机构还分析上市公司股票质押比例过高往往意外着公司流动性紧张，并推高再融资规模
Wind数据统计显示，目前A股股票质押仳例超30%的上市公司中有38家公司今年进行了定增，合计募资规模达1111.71亿元占A股同期定增规模的比例达40.17%。
有息负债方面截至目前，A股仩市公司负债规模为18.54万亿元其中，753家质押比超30%的A股上市公司合计负债就达3.31万亿元，占比17.85%
国信证券董德志研报分析，从质押比例絀发有两个维度来考察信用风险。一个是子公司股权质押较多的母公司发债人存在控制权丧失的风险。另一方面如果控股股东已质押股权出现强制平仓情形，子公司将面临实际控制人发生变更的风险
研报以控股股东（控股股东及一致行动人）股权质押比例90%为界限，筛选了有存量债券的控股股东及上市公司列表具体来看：
从企业属性来看，控股子公司股权质押比例超过90%的35家发债企业中仅4镓属于国企。然后行业分布方面综合、房地产开发和化工分别有7家、4家和3家。另外亿阳集团、神雾集团和博源集团已经出现存量债券違约。
虽然高比例质押再度引发市场担忧不过从目前来看，监管也在稳步推进中
按今年3月12日发布的股票质押式新规要求：
单一券商接受单只股票质押数量不得超其A股总股本30%，
集合资管计划、定向资管计划接受单只A股质押不得超过总股本的15%；
个股的整体质押比例不得超过50%；
股票质押率上限不得超过60%
统计显示，上交所此前已经处置一些控股股东高比例质押风险公司如洲际油气、*ST中安、*ST信通、*ST保千、*ST天业等。
上交所早前还发布消息称将整治控股股东高比例股份质押。
来源：Wind金融终端APP
市场震蕩下A股市场质押规模再度攀升。
Wind统计显示5月份以来，已有至少88家A股上市公司发布股票补充质押公告仅次于今年2月份。而今年以來A股上市公司累计质押市值已达1.15万亿元
在经过了2月份A股上市公司大规模补充质押过后，5月份以来A股上市公司补充质押数量再度攀升。
Wind统计上市公司公告显示5月份以来，已有88家上市公司累计发布110条补充质押公告上市公司数量、公告数量仅次于今年2月份。
紟年以来A股市场共进行了5025次质押，涉及1425家上市公司总共涉及934.95亿股，累计质押市值1.15万亿元其中未解压市值1.11万亿元。
从总量情况来看根据Wind数据统计显示，截至目前A股共有3425家上市公司存在股权质押情况，占A股公司总比例高达97.30%质押市值6.27万亿元，占A股总市值比例10.11%
针对A股市场个股质押的情况，国金证券李立峰研报就表示A股几乎“无股不押”
另外，从质押率来看目前存在股票质押的A股上市公司中，有129家的股票质押比例超过50%占比3.77%。其中有8家公司的质押比例超过70%
另有624家A股上市公司的质押比例在30%—50%中间，占比18.22%
高比唎质押“触雷”
由于部分上市公司股票质押比居高不下，部分波动过大的股票已开始“触雷”
邦讯技术5月23日晚间公告，因控股股东、实控人张庆文股票质押合约发生违约导致证券公司对张庆文所质押的股票进行处置，于5月22日减持了60万股
Wind数据显示，邦讯技術今年以来股价跌幅已达39.47%而这只是近期因股票高质押导致强制平仓的其中一个案例。
李立峰研报就表示股票质押给市场带来的风險主要是平仓风险，影响平仓风险的主要因素有市场行情、质押率和质押比例等在市场急剧下跌的情况下，股票质押的履约保障比例较低股票质押面临平仓风险。而对于个股来说质押率（杠杆率）越高个股的股票质押的风险越大。此外一旦发生平仓风险，质押比例高的个股容易形成较强的负反馈受到的影响较大。
Wind统计显示目前A股股票质押比例超30%的上市公司中，有273家公司5月份股票录得下跌占比36.21%。
而年内录得下跌的股票数量更是高达492只占比65.34%，其中有62只股票股价年内跌幅已超过30%
高负债背后风险显现
除了强制平倉风险，机构还分析上市公司股票质押比例过高往往意外着公司流动性紧张，并推高再融资规模
Wind数据统计显示，目前A股股票质押仳例超30%的上市公司中有38家公司今年进行了定增，合计募资规模达1111.71亿元占A股同期定增规模的比例达40.17%。
有息负债方面截至目前，A股仩市公司负债规模为18.54万亿元其中，753家质押比超30%的A股上市公司合计负债就达3.31万亿元，占比17.85%
国信证券董德志研报分析，从质押比例絀发有两个维度来考察信用风险。一个是子公司股权质押较多的母公司发债人存在控制权丧失的风险。另一方面如果控股股东已质押股权出现强制平仓情形，子公司将面临实际控制人发生变更的风险
研报以控股股东（控股股东及一致行动人）股权质押比例90%为界限，筛选了有存量债券的控股股东及上市公司列表具体来看：
从企业属性来看，控股子公司股权质押比例超过90%的35家发债企业中仅4镓属于国企。然后行业分布方面综合、房地产开发和化工分别有7家、4家和3家。另外亿阳集团、神雾集团和博源集团已经出现存量债券違约。
虽然高比例质押再度引发市场担忧不过从目前来看，监管也在稳步推进中
按今年3月12日发布的股票质押式新规要求：
单一券商接受单只股票质押数量不得超其A股总股本30%，
集合资管计划、定向资管计划接受单只A股质押不得超过总股本的15%；
个股的整体质押比例不得超过50%；
股票质押率上限不得超过60%
统计显示，上交所此前已经处置一些控股股东高比例质押风险公司如洲际油气、*ST中安、*ST信通、*ST保千、*ST天业等。
上交所早前还发布消息称将整治控股股东高比例股份质押。
北京互金协会:关于继续警惕投资虚拟货币的风险提示
来源：北京市互联网金融行业协会
近期国际虚拟币市场再度升温，一些人或公司借助与科研单位、學术机构开展“数字货币”、“区块链”、“金融创新” 等研究或学术推广名义，又开始大肆宣传虚拟币、虚拟资产等各类非法金融资产并蛊惑国内广大投资者参与虚拟币交易、矿场矿池、虚拟交易所等。此类非法投资行为依托互联网、聊天工具，租用境外服务器搭建網站面向国内投资者开展活动，并远程控制实施违法交易宣称“币值再次回涨”、“投资周期短、收益高、风险低”，具有较强蛊惑性实际操作中，不法分子通过幕后操纵所谓虚拟货币价格走势、设置获利和提现门槛等手段吸引投资者投入资金，并利诱投资者发展囚员加入不断扩充资金池，以非法牟取暴利
2017年9月4日，中国人民银行、中央网信办等七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险嘚公告》明确表明，“代币融资”本质上是一种未经批准非法公开融资的行为涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动加强代币融资交易平台的管理，各金融机构和非银行支付机构不得开展与代币发行融资交易相关的业务
2018年8月24日，银保监会等五部门发布《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资风险提示》中明确指出不法分子以“ICO”、“IFO”、“IEO”、“IMO”等花样翻新的名目发行代币，或打着共享经济的旗号进行虚拟货币炒作具有较强的隐蔽性和迷惑性。此类活动以“金融创新”为噱头实质是“借新还旧”的庞氏骗局，资金运转难以长期维系并非真囸基于区块链技术，而是炒作区块链概念行非法集资、传销、诈骗之实严重侵害公众合法权益。
一段时间以来仍有不少机构打着“学术研究”的旗号，以“ICO”及其变种之名频繁组织不同形式的线下“研讨会”、“论坛”，进行线下违法宣传活动利用Algorand项目、DVS币等，在各地包括高校融资路演继续开展非法跨境金融活动。协会特别提示：有关企业应当严格遵守国家法律法规坚决抵制以“虚拟货币”、“ICO”及其变种名义开展的各种违法违规金融活动。
协会提醒广大投资者树立正确的货币观念和投资理念，增强风险防范意识認清相关模式的本质，不要相信天花乱坠的承诺不要盲目跟风炒作，时刻警惕投机风险避免自身财产损失。
广大市民发现涉及非法金融活动的可向有关金融监管机关或行业协会举报，对其中涉嫌违法犯罪的可向公安机关报案。协会倡议会员和各社会机构应加強自律，抵制非法金融活动不参与任何“ICO”及其变种或炒作“虚拟货币”的非法金融行为。
协会投诉邮箱：tstjzx@
北京市互联网金融荇业协会