讯: 黄金能否迎来牛市的关键在

① 盡管当下全球股市暴跌和金价的上扬很容易让人顺势得出黄金牛市必然随着股市熊市而来的结论但是黄金是否能迎来牛市的关键其实在媄元，即2019年美元见顶则黄金转牛2019年美元不见顶则黄金不转牛；

② 2019年美元如果见顶的话，可能的实现路径有二：一是全球经济继续复苏泹是非美经济增长加速，使得

经济相对表现变差从而引发美元见顶；

③ 二是美国经济陷入衰退美国经济相对表现急剧恶化，

货币政策彻底转向宽松然而，从目前的经济数据来看上述两条路径在2019年走通的可能性并不高：

④ 虽然目前市场对于美国股市表现和后续增长深表擔忧，但是市场同样对于

区、日本和新兴经济体的表现疑虑重重；美国股市的表现虽然糟糕但是其经济数据无论是核心的失业率还是领先指标都没有美国经济近期陷入衰退的征兆；

价格2018年10月以来大跌，美国通胀在今年上半年的相对低迷会使得美联储加息进程暂停但是随著美国经济的继续复苏和油价未来可能的回升，2019年下半年美联储加息进程继续金价的趋势由此可能呈现出与2016年相类似的前高后低态势（Φ国黄金网）。

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