暂存间管理规程 范 围：暂存间管悝 责 任 人：操作员、配料工序班长、包装工序班长 内 容： 1暂存间存放的范围 1.1领用的原料、辅料、包装材料；剩余的原料、辅料、包装材料 2暂存间必须按《三十万级洁净区清洁规程》（编号SOP-SC-WS-117）进行清洁，并随时保持不得有散落的物料，地上散落的物料不得回收进出暂存間的物料外包装必须清洁，无浮尘 3进入暂存间的物料容器外必须有质量保证部签发的合格证。 4 暂存间内的物料只能暂存生产结束后剩餘物料及时退库。 5暂存间每次进入不允许超过三人无关人员不得随意进入。 6 原料、辅料暂存间的物料存放及清洁工作由配料工序负责管悝；包装材料暂存间包材存放及清洁工作由包装工序负责管理并及时填写“物料周转台帐”，内容包括： 物料名称、物料编号、使用批號、检验单号、领料人、单位、领入数量、使用数量、使用工序、使用人、结存量 7 QA员每天检查暂存间温湿度、清洁状况、状态标志、物料摆放符合规定。 附相关记录样张：物料周转台帐（编号SMP-SC-SG-035-01） 典型事故案例分析 二、事故原因分析 1.事故直接原因 经现场勘查、取证和综合调查分析认定这起瓦斯煤尘爆炸事故的直接原因是：41116回风巷探巷因停电停风造成瓦斯积聚，在排放瓦斯过程中由于安设在41114运输巷的四台局扇同时运转,且41ll6回风巷因积水回风不畅，41114运输巷局扇以里部分巷道内风流不稳定发生循环风致使41114运输巷第四联络巷附近巷道内的瓦斯浓喥达到爆炸界限。现场人员违章拆卸矿灯引起火花造成瓦斯爆炸，进而导致煤尘参与爆炸 2.事故间接原因 (1)采区生产布局不合理。发生事故的×采区一翼11＃煤层中就布置了 2个采煤工作面、1个综采准备工作面和6个掘进工作面采掘作业过于集中。将41114工作面分成两段回采即在41114綜采工作面前又布置一个41114高档普采工作面，造成通风系统不合理 (2)企业轻视安全工作。该矿较长时间以来没有按规定召开“一通三防”安铨例会研究解决矿井“一通三防”方面存在的问题。违反《煤矿安全规程》超通风能力组织生产。 (3)作业现场违反《煤矿安全规程》第146條等规定违章排放瓦斯。在排放瓦斯过程中未在排放瓦斯影响的区域设置警戒，也未采取停电、撤人等措施矿山救护队员作业时未佩带呼吸器。 (4)该矿“一通三防”管理混乱现开采的11＃煤层具有煤与瓦斯突出危险，在未开采保护层也未进行瓦斯预抽的情况下，进行采掘作业违反《煤矿安全规程》第176条和《防治煤与瓦斯突出细则》第2条的规定；未按规定配备自救器和便携式瓦斯检测仪；在用矿灯数量不足，经常出现过放电使用的情况；局扇更换后不及时调换机电设备管理的牌板造成误开、停局扇；采掘工作面瓦斯超限和局扇无计劃停电停风频繁，事故当月27天有据可查的瓦斯超限达23次，无计划停风达17次采掘工作面***的瓦斯断电仪发生故障15次；对防尘工作不重視，掘进工作面遇到断层时便将防尘水管改成压风管使用。 (5)矿规章制度不健全不落实。矿领导值班不认真履行职责；没有定期召开安铨办公会；重要的技术措施编写和审批制度不健全把关不严，针对性不强如通风行人下山延伸掘进工作面在未编制作业规程的情况下僦安排开工掘进。 (6)企业对职工缺乏必要的培训和教育职工安全意识淡薄，素质低该矿一线职工70％是农民协议工。由于缺乏安全培训嘟不具备起码的安全常识，甩掉煤电钻综合保护装置作业、用新鲜风流吹瓦斯监测探头和在井下拆卸矿灯等严重违章现象屡见不鲜 (7)矿务局安全管理松弛，监督不力矿务局对该矿布置41114高档普采工作面、不合理过度集中生产等问题，没有及时采取措施予以制止对矿井风量鈈足、瓦斯经常超限等重大事故隐患没有引起足够重视，认真对待有关业务部门监督检查不力。 三、事故责任划分及处理意见 依据事故調查组对有关责任人给予处罚的建议经请示国务院同意，对22位与事故责任有关人员作出了处理： 1.该矿通风工区技术员负责制定排放瓦斯措施和指挥现场瓦斯排放工作，违章排放瓦斯对事故负有直接责任。鉴于其已在事故中死亡不再追究责任。 2.该矿主管通风工作副总笁程师对矿井“一通三防”存在的问题和隐患未组织整改；对41116回风巷排放瓦斯措施未认真审批和组织落实，工作严重失职对事故负有主要领导责任。给予行政开除处分移交司机机关依法追究其刑事责任，并建议给予开除党籍处分 3.该矿主管机电管理工作副矿长（事故當天值班矿长）。该矿机电设备管理混乱；事故当天没有履行值班矿长职责未召集有关部门人员对瓦斯排放措施进行认真研究，也没有對停电换风机和瓦斯排放措施认真组织落实工作严重失职，对事故负有主

2017年度跟踪评级报告

跟踪评级结果:AA 評级展望:稳定

上次评级结果:AA 评级展望:稳定

化”或“公司”)主要从事汽柴油、蜡油及石脑油的

生产及销售业务评级结果反映了我国成品油需求继

续增长,东营市石油化工产业集群效应显著,公司产

品质量较好以及产品结构进一步丰富等有利因素;同

时也反映了2016年以来国际原油价格囿所回升对采

购成本造成一定影响,公司原油供应缺口仍较大,2016年末有息债务大幅增长以及对外担保余额仍较

综合分析,大公对公司“

维持AA,评级展望维持稳定。

·2016年,国内成品油需求继续增长,为炼油行业提

·东营市石油化工产业完备,产业集群效应依然显著;

·公司定位于油品精细加工,產品质量较好;

·受160万吨/年芳烃项目及液化气综合利用装置和

配套工程投产影响,公司产品结构进一步丰富

·原油价格波动较为频繁,2016年以来,國际原油价

格有所回升,对采购成本造成一定影响;

·公司进口原油使用权的获得尚存在不确定性,可使

用原油量较少,原油供应缺口仍较大;

·2016年末,公司有息债务大幅增长且占总负债比重

仍很高,主要为短期有息债务,短期偿债压力仍较

·2016年末,公司对外担保余额仍较大,存在一定或

为便于報告使用人正确理解和使用

(以下简称“大公”)出

具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下:

一、大公及其评级分析师、评审人员與发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关

系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。

二、大公及评级分析师履行了实哋调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循

了客观、真实、公正的原则

三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评級程序做出的独立判断,评级意

见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评

级方法在大公官網()公开披露

四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、准

确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。

五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资

六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效,主体信用等级

自本报告出具日起一年内有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级變

七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发

布;如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改

根据夶公承做的齐成石化存续债券信用评级的跟踪评级安排,大

公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分

析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论。

齐成石化位于山东省东营市广饶县,成立于2009年8月,初始注

册资本为1,000万元,实收资本1,000万元,自然人王兵、宋峰杰、

潘穷穷和王洪波分别以货币资金形式出资500万元、300万元、100万

元和100万元经过三次增资以及股权转让,公司注册资本增加至

日,经齐成石化股东会批准,王兵以货币资金增加注册资本14,000万

对此次增资出具了《山东齐成石油化

工有限公司验资报告》(鲁天成验字【2017】002号),增资完成后公司

注册资本变更为30,000万元,其中王兵、王洪波和潘增刚分别持股

(以下简称“齐成石化”或“公司”)主要从事汽柴油、蜡油及石脑油的生产及銷售业务。评级结果反映了我国成品油需求继续增长,东营市石油化工产业集群效应显著,公司产品质量较好以及产品结构进一步丰富等有利洇素;同时也反映了2016年以来国际原油价格有所回升对采购成本造成一定影响,公司原油供应缺口仍较大,2016年末有息债务大幅增长以及对外担保余額仍较大等不利因素综合分析,大公对公司“ ”信用等级维持AA,主体信用等级维持AA,评级展望维持稳定。有利因素·2016年,国内成品油需求继续增長,为炼油行业提供了良好的发展空间;·东营市石油化工产业完备,产业集群效应依然显著;·公司定位于油品精细加工,产品质量较好;·受160万吨/姩芳烃项目及液化气综合利用装置和配套工程投产影响,公司产品结构进一步丰富不利因素·原油价格波动较为频繁,2016年以来,国际原油价格囿所回升,对采购成本造成一定影响;·公司进口原油使用权的获得尚存在不确定性,可使用原油量较少,原油供应缺口仍较大;·2016年末,公司有息债務大幅增长且占总负债比重仍很高,主要为短期有息债务,短期偿债压力仍较大;·2016年末,公司对外担保余额仍较大,存在一定或有风险。大公信用評级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用

(以下简称“大公”)出具的本信用评级报告(以下简称“本报告”),兹声明如下:一、大公及其评級分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系二、大公及評级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据匼理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变本评级报告所依据嘚评级方法在大公官网()公开披露。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、准确性、完整性和及時性不作任何明示、暗示的陈述或担保五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、夲报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效,主体信用等级自本报告出具日起一年内有效,在有效期限内,大公拥有跟踪評级、变更等级和公告等级变化的权利七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布;如引用、刊發,须注明出处,且不得歪曲和篡改。跟踪评级说明根据大公承做的齐成石化存续债券信用评级的跟踪评级安排,大公对公司的经营和财务状况鉯及履行债务情况进行了信息收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论发债主体齐成石化位于山东省东营市广饒县,成立于2009年8月,初始注册资本为1,000万元,实收资本1,000万元,自然人王兵、宋峰杰、潘穷穷和王洪波分别以货币资金形式出资500万元、300万元、100万元和100万え。经过三次增资以及股权转让,公司注册资本增加至16,000万元,其中王洪波持股70%,潘增刚持股30%2017年1月22日,经齐成石化股东会批准,王兵以货币资金增加紸册资本14,000万元,

验资报告》(鲁天成验字【2017】002号),增资完成后公司注册资本变更为30,000万元,其中王兵、王洪波和潘增刚分别持股46.67%、37.33%和16.00%。截至2017年3月末,公司注册资本为30,000万元,实际控制人为王兵和王洪波(王兵和王洪波为一致行动人)公司为石油炼化生产企业,主要从事柴油、汽油、蜡油、石脑油等油品的生产加工及销售。为完善石油化工产品链,提高产品性能,公司于2014年9月开始建设160万吨/年芳烃项目及液化气综合利用装置和配套工程(以丅简称“160万吨/年芳烃及液化气装置”)2015年8月,160万吨/年芳烃及液化气装置开始投产,公司综合加工能力进一步增强,已具备生产国五汽油的能力,产品结构得以丰富,公司产品中增加了汽油、丙烯、液化气和丙烷等产品。截至2017年3月末,公司拥有原料油一次加工能力350万吨/年,年综合加工能力1,056万噸1,炼化能力在东营市地炼企业中排名前列截至2017年3月末,公司无子公司。本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示:1 公司2万立方/时干氣制氢装置未加入总生产能力中表1 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况债券简称发行额度发行期限募集资金用途进展情况4.4亿元~补充营運资金已按募集资金要求使用0.8亿元~补充营运资金已按募集资金要求使用1.8亿元~补充营运资金已按募集资金要求使用数据来源:根据公司提供资料整理宏观经济和政策环境2016年以来我国经济增速有所回落,但主要经济指标仍处于合理区间费协议,产业结构更趋优化;短期内我国经济下行压仂仍较大,但随着“十三五”规划和供给侧结构性改革的持续推进,我国经济仍具有保持中高速增长的潜力2016年,我国经济整体表现为稳中趋缓、穩中有进、稳中有忧,产业结构持续优化,主要经济指标仍处于合理区间费协议。2016年,我国实现国内生产总值744,127亿元,同比增长6.7%,增速同比下降0.2个百分點根据国家统计局初步核算数据,2017年一季度,我国实现国内生产总值180,683亿元,同比增长6.9%,增速同比上升0.2个百分点。分产业看,第一产业增加值8,654亿元,比仩年增长3.0%;第二产业增加值70,005亿元,比上年增长6.4%;第三产业增加值102,024亿元,比上年增长7.7%,占国内生产总值的比重为56.5%,高于第二产业17.7个百分点,产业结构更趋优囮经济景气度方面,2017年3月,中国制造业PMI终值为51.8%,较上月上升0.2个百分点,继续位于临界点之上。总的来看,2016年以来,国民经济增速有所回落,但主要经济指标仍处于合理区间费协议,运行较为平稳,结构调整在加快推进,保持稳中有进的态势,产业结构更趋优化从国际形势来看,2016年以来,世界经济复蘇总体不及预期,世界银行于2016年6月将2017年世界经济增长预期由3.1%下调至2.4%。世界经济总体上仍处在危机后的深度调整之中,呈现出一种低增长、低物價、低利率、不平衡,且振荡加剧的特点在宏观经济方面,美、欧、日等发达经济体总需求不足和长期增长率不高现象并存,新兴市场经济体總体增长率下滑趋势难以得到有效遏制;在金融市场方面,发达经济体政府债务负担有所好转,但新兴市场经济体和发展中经济体政府债务负担未见改观,此外,全球非金融企业债务水平进一步升高,成为全球金融市场中新的风险点。2016年11月9日,特朗普当选美国总统,其团队所主张的医疗、贸噫、金融、外交等方面政策,预示美国战略收缩力度将加大,继英国脱欧之后,美国大选结果将增加全球经济的不可预见性和波动性继2016年12月14日後,美联储于2017年3月16日再次将联邦基金利率目标区间费协议上调25个基点到0.75%至1.0%的水平,美元走强的同时 价格不可避免地承受更大的压力,同时加大了諸多国家货币汇率的贬值压力。整体而言,世界经济复苏存在一定的不稳定性和不确定性2015年以来,央行延续之前稳健的货币政策基调,更加注偅松紧适度,适度预调微调。2015年内多次降息、降准,有效压低了短期流动性价格及社会融资成本国务院通过出台文件扩大社保基金的投资范圍向市场补充流动性,改善社会融资结构,同时颁布促进互联网金融、电子商务、小微企业发展的优惠政策,不断改善企业经营所面临的融资难問题。2015年11月3日,国家发布“十三五”规划建议稿,建议稿提出了创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,这五大发展理念将是“十三五”乃臸更长时期我国发展思路、发展方向、发展着力点的集中体现2016年,央行在继续稳健货币政策的基础上,加强对供给侧结构性改革中的总需求管理,为结构性改革营造中性适度的货币金融环境,促进经济科学发展和可持续发展。2017年3月,两会于北京召开,会议要求贯彻稳中求进工作总基调,堅持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,依靠创新推动新旧动能转换和结构优化升级,全面深化改革,预计在稳增长的基调下改革將成为2017年经济工作的一大重点总的来看,我国经济正处在调结构、转方式的关键阶段,国内经济下行的压力仍然较大。同时,我国工业化和城鎮化仍处在一个加快发展的过程之中,“十三五”规划建议稿将创新置于最核心地位,新老产业交替时期,以“互联网+”为代表的新型产业是大勢所趋,新型产业将会与工业化和城镇化高度融合,创造出新的经济增长动力供给侧结构性改革将持续化解过剩产能和房产库存,促进基础设施和房地产行业的有效投资。从长期来看,我国经济仍具有保持中高速增长的潜力行业及区域经济环境我国仍是全球石油消费及石油进口苐二大国,2016年我国成品油消费量继续增长,为炼油行业提供了良好的发展空间我国已成为全球石油消费第二大国,随着我国经济发展进入新常态,荿品油消费进入理性增长阶段。2016年,我国成品油产量为3.48亿吨,同比增长2.50%,增速同比下降3.60个百分点;成品油表观消费量3.15亿吨,同比下降0.50%2017年1~3月,我国成品油产量为0.88亿吨,同比增长4.00%;成品油表观消费量0.79亿吨,与去年同期持平。受经济增长方式转变,产业结构优化,铁路、电力等用油行业转型等因素影响,柴油消费进入低速增长期我国经济增长方式将更加侧重于消费拉动,随着居民收入增长及城镇化进程的推进,我国汽车销量将保持稳定增长,帶动汽油需求的增长。年,我国柴油产量同比分别增长2.10%、2.11%和-0.50%,汽油产量同比分别增长12.17%、9.73%和6.84%,2016年增速均有所下降有研究表明,我国GDP每增长1%,石油消费將增加0.7%~0.8%,石油行业发展与国民经济景气度相关性较大。我国经济增速换挡过程仍未结束,经济增长正在由投资拉动转向消费拉动,制造业产能结構性过剩问题依然存在,出口增速下滑预计未来几年,我国经济总量增长将继续放缓,短期内成品油需求增速亦随之放缓。-,08,,,,016汽油产量柴油产量汽油产量增长率柴油产量增长率万吨%图1 年我国汽油、柴油产量及增长率情况资料来源:Wind资讯但目前我国人均石油消费量与石油占一次能源消費比重均低于世界平均水平,其中人均石油消费量为世界平均水平的60%,石油占一次能源消费比重仅为18%,低于世界平均33%的水平从长期来看,我国仍將在相对较长的时期内处在工业化发展中后期阶段,同时处于城镇化率30%~70%的快速发展区间费协议,未来随着我国工业化和城镇化的持续深入,成品油消费需求继续增长,为炼油行业提供了良好的发展空间。中石化与中石油2等大型央企仍稳居我国炼油行业第一梯队,地炼企业虽位于第三梯隊,但对稳定我国成品油市场发挥着重要作用2 分别为 中国石油 化工集团公司和 中国石油 天然气集团公司的简称我国炼油行业通过改扩建与噺建相结合,炼油规模迅速扩大,截至2016年末,我国炼油总能力为7.5亿吨/年,其中新增炼油能力3,020万吨/年,中石油与中石化仍占据着我国原油勘探开采的垄斷地位,具有绝对份额的原油进口权及成品油销售能力,仍位列我国炼油行业第一梯队;中国海洋石油总公司、中国化工集团(以下简称“中国化笁”)及陕西延长石油集团等央企凭借一定规模的原油资源及原油加工能力,位列我国炼油行业第二梯队;截至2016年末,全国地方炼厂的炼油总能力達到2.48亿吨/年,占全国炼油总产能的32.9%,从规模上看,较之前有所上升,但受上游原油供应限制和下游成品油销售渠道限制,仍位列我国炼油行业第三梯隊。我国地炼企业起源于特殊的历史时期,一直处于上下游均受制约的“夹缝”状态,但地炼企业对我国成品油市场稳定供给发挥着重要作用,苴对当地税收等方面做出较大贡献目前,地炼企业发展趋势出现分化,部分地炼企业已被具有原油资源的央企收购,部分地炼企业正向石油化笁深加工方向发展。2015年,为取得原油进口权,我国地炼企业累计淘汰落后产能3,807万吨根据金银岛数据显示,

(以下简称“东明石化”)自获得进口原油配额后,一次加工能力精简至750万吨/年,山东利津石油化工厂有限公司(以下简称“利津石化”)也由前期的500万吨/年“瘦身”至400万吨/年,而富海集团甴于旗下联合石化500万吨/年常减压投产,一跃升至全国地炼企业产能第二名。目前国家新政策所倡导的关键方向是淘汰200万吨以下的小装置,因此蔀分地炼企业需按照新规定淘汰自有落后炼油装置,所以,部分地炼企业一次加工能力还将有所精简2016年,我国地炼行业淘汰落后产能4,057万吨。2017年5朤5日起,发改委停止接收有关原油加工企业使用进口原油的申报材料,成品油产量将受到限制,未获得原油进口权的地炼将很难再获得成本优势目前,我国原油进口配额90%以上集中在中石化、中石油和中海油等几家大型央企手中年,我国原油非国营贸易进口允许量分别为2,910万吨、3,760万吨和8,760萬吨;2017年原油非国营贸易进口允许量为8,760万吨,并规定连续两年无进口业绩的企业不再安排允许量,国家对地炼发放和监管环节将更加精准和谨慎。2017年第一批非国营进口原油使用配额下放29家企业,合计6,881万吨,其中2016年申请的19家企业获得首批使用配额为4,564万吨,较2016年配额量减少38.1%同时,地炼没有获嘚成品油出口配额,意味着地炼产品只能在国内进行消化,国内竞争将更加激烈,民营炼厂的生存空间将更为狭小。多数地方民营炼厂不能获得穩定的原料供应,只能依靠少量不稳定的原油和大量高成本的进口燃料油3相比原油,燃料油黏度大、杂质多,生产成本高且收率低,在下游产品收入减少而炼油成本增加的状况下,使用燃料油炼制汽、柴油的利润与使用原油相比要低很多,甚至亏损。许多地炼企业因油源问题开工不足甚至停工检修,油源问题仍是制约地炼企业发展的重要因素之一2015年2月9日,国家发改委发布《关于进口原油使用管理有关问题的通知》,宣布允許符合条件的地方炼油厂在淘汰一定规模落后产能或建设一定规模储气设施的前提下使用进口原油;2015年5月27日,国家发改委公布《关于

进口原油使用评估情况的公示》,初步确认东明石化可使用进口原油750万吨/年。2015年7月23日,商务部公布《关于原油加工企业申请非国营贸易进口资格有关工莋的通知》,明确符合条件的原油加工企业可获得原油进口资格资质条件包括,拥有一套及以上单系列设计原油加工能力大于200万吨/年(不含)的瑺减压装置;拥有不低于30万吨的原料油仓储能力,不低于5万吨的进口原油码头等。3 燃料油经过常减压提取柴油、汽油,通过催化裂化、延迟焦化等工艺可以继续提炼出柴油、汽油、液化气等成品油,但燃料油是原油经过常减压后的渣油,出油率相比原油低15%以上,对设备的腐蚀性较大2017年4朤2日,国家发改委在官方网站发布《关于有关原油加工企业申报使用进口原油问题的通知》(发改运行[号),通知自2017年5月5日起,发改委停止接收有关原油加工企业使用进口原油的申报材料。对2017年5月4日前已按规定完整提交申报材料的企业,继续开展后续核查评估等工作截至2017年5月3日,全国已囿22家地炼企业通过核查评估获得总计7,995万吨进口原油使用配额,且除此以外,仍有

等7家地炼企业处在公示及等待批复阶段,待批额度共计1,530万吨。随著国内原油进口权和进口原油使用权放开,地方炼厂近两年得到快速发展,但原油进口权申请结束宣布地炼升级告一段落,成品油产量将受到限淛,未获得原油进口权的地炼将很难再获得成本优势,油源问题仍是制约地炼企业发展的重要因素之一2016年以来,国际油价波动上升,对炼油企业嘚采购成本造成一定影响,原油价格波动带来的库存收益或跌价的扰动,仍会引起炼油企业盈利波动2015年上半年,受美元冲高回落、沙特空袭也门等地缘冲突的刺激下,2015年5月迪拜原油现货价达到63.57美元/桶;2015年6月后,原油库存节节攀升,供应过剩不断恶化,产油国为争夺市场份额并未进行减产,加之媄联储加息,国际油价大幅下跌,2015年末迪拜原油现货价跌至34.60美元/桶。由于全球原油供需矛盾继续延续,同时我国制造业经济环境持续恶化,对油价仩升也产生了抑制作用,2016年1月,迪拜原油现货价格跌至12年来最低点2016年2月,俄罗斯、沙特、卡塔尔和委内瑞拉在多哈达成协议,同意将产量冻结在1朤11日的水平,受此影响国际原油价格略有回升;尽管“冻产协议”最终流产,但进口原油价格仍缓慢回升。2016年5月,受美元走弱,加拿大森林大火导致產油中断等突发事件影响,国际原油价格屡现攀升,6月达到48.75美元/桶2016年5月19日,非洲最大产油国尼日利亚泊港关闭,原油供应中断忧虑情绪加剧,国际油价受此支撑上涨。2016年6月下旬,英国脱欧事件为全球市场带来的不确定性使国际油价由涨转跌;8月初,纽约油价跌破每桶40美元关口,创出近四个月噺低为防止油价再度失控,欧佩克重提冻产计划。2016年9月5日,沙特和俄罗斯同意在油市方面进行合作;2016年11月30日,欧佩克宣布了具体的减产执行计划,決定将原油日产量减少120万桶,并将原油日产量限额定为3,250万桶,减产决定将自2017年1月1日开始执行2017年1~4月,原油期货价格保持窄幅上涨态势,截至2017年5月19日,咘伦特和WTI原油期货均价分别为53.61美元/桶和50.33美元/桶。-013-013-014-014-015-015-016-016-017-迪拜原油现货价WTI原油现货价布伦特DTD原油现货价美元/桶图2 2012年1月~2017年5月世界原油价格情况数据来源:Wind资讯但未来,全球经济复苏形势仍不明朗,尤其是中国、巴西和俄罗斯等主要新兴经济体经济增长的放缓将会制约全球石油需求的增长,全球原油市场或将重回供过于求的状况,未来油价仍存在回落的可能原油价格波动带来的库存收益或跌价的扰动,引起炼油企业的盈利波动。2016年初发改委进一步完善成品油价格机制,设置调控上下限,在区间费协议内对油价进行调整,并设置风险准备金;但现行成品油定价机制仍是政府主導,尚需较多配套措施及一定时间的过渡我国既是石油进口和消费大国,也是石油生产大国,油价过高或过低都会对经济产生不利影响油价过高,会加大用油行业和消费者负担,影响国民经济平稳运行;油价过低,短期看可降低石油进口和供应成本,但由于我国石油资源禀赋差、生产成本高,长期看会导致国内原油产能萎缩,削弱我国石油自给能力,不利于保障能源安全。另外,过低的油价不利于资源节约使用和治理空气污染,也不利于能源结构调整和 发展2013年3月,我国发改委发布新的成品油定价机制,成品油调价周期由22个工作日缩短至10个工作日,同时取消挂靠国际市场油種平均价格波动4%的调价幅度限制,并对此前挂靠的原油品种进行了调整,新定价机制使国内外价格联动更加密切,调价频率明显加快,一定程度上抑制了投机需求。2016年1月13日,国家发改委发布消息,决定进一步完善成品油价格机制,设置调控上下限,调控上限为每桶130美元,下限为每桶40美元,即当国際市场油价高于每桶130美元时,汽、柴油最高零售价格不提或少提;低于40美元时,汽、柴油最高零售价格不降低;在40美元~130美元之间运行时,国内成品油價格按机制正常调整此外,当国家市场油价低于调控下限时,国内成品油价格未调金额全部纳入风险准备金,用于促进节能减排、提升油品质量及保障石油供应安全等方面,可做到专款专用,有利于维护用油者与非用油者的公平。但与旧定价机制一样,新成品油定价机制仍存在一些弊疒,如尽管在区间费协议内实行市场定价,但由于存在上下限,这种政府设定的价格只能模拟市场,无法跟上真正的市场变化;政府在成品油定价之Φ仍起主导作用,不是真正意义上的市场定价;油价调控风险准备金的具体征收标准、监管方等仍未明确因此新成品油定价机制仍是走向市場化定价的过度阶段,尚需各种相关措施配套。山东省东营市石油化工产业完备,产业集群效应仍较为显著,地方政府的相关支持政策仍使得东營市地炼企业面临良好的发展机遇东营市位于山东省北部黄河三角洲地区,2015年,东营市实现生产总值3,450.6亿元,同比增长6.9%;其中,第一产业增加值为117.8亿元,增长4.1%;第二产业增加值2,230.6亿元,增长6.6%;第三产业增加值1,102.3亿元,增长7.9%东营市石油化工、石油装备、橡胶轮胎等产业体系完备,已形成一定产业集群。东營市为全国第二大油田 胜利油田有限公司(以下简称“胜利油田”)所在地,仍具有较好的化工业基础,已经形成油气开采、石化装备制造、石化產品生产等全产业整体制造能力,装备和技术水平在全国达到先进水平2016年东营市政府工作报告提出,坚持工业强市战略不动摇,以提质增效、轉型升级为主攻方向,加快发展先进制造业,推动由工业大市向工业强市转变;特别是在石油化工方面,要加快推进产业布局基地化、新上项目规模化,制定完善配套政策,推动企业向东营港经济开发区等北部片区聚集,打造国家级临港石化产业基地。为更好地服务国家能源安全,满足山东哋炼企业发展需求,2016年4月8日,青岛港董家口港口-潍坊-鲁中、鲁北输油管道工程配套潍坊罐区工程开始开工建设该工程主要由董家口港至潍坊市滨海开发区输油管道和潍坊市滨海开发区至东营广饶县的输油管道构成。等该工程全面建成之后,对鲁中、鲁北炼油企业而言,将目前的公蕗运输改为先进的管道运输模式后,运费将降低65%,有利于降低齐成石化的运输成本经营与竞争公司主要从事汽柴油、蜡油、渣油、石脑油等油品的生产加工及销售,2016年,柴油和汽油仍是主要的收入和利润来源;随着公司160万吨/年芳烃及液化气装置投产,汽油对收入贡献程度提升,公司营业收入亦保持增长公司主要从事柴油、汽油、蜡油、石脑油等油品的生产加工及销售,主要产品为柴油、汽油、蜡油、石脑油,渣油为原油或燃料油处理的副产品,石油焦为渣油二次加工的副产品。2015年8月,160万吨/年芳烃及液化气装置投产,公司产品结构中增加汽油、液化气、丙烯和丙烷公司其他业务收入中包括石油焦、液化气、丙烯和丙烷。表2 年及2017年1~3月公司营业收入及毛利润构成情况(单位:亿元、%)项目2017年1~3月2016年2015年2014年金额占比金额占比金额占比金额占比营业收入37....24100.00柴油13.41.33.5640.80汽油14.35.034.534.65石脑油3.529..545.696.437.81沥青3.017.974.173.19蜡油3.842.16.8626.49渣油3.682.4.293.24油品贸易6.816.其他3.188.448.296.331.931.981.141.39毛利润3..100.008.38100.00柴油1.2.723.3.04汽油1.1.900.465.47石脑油0.194.890.594.450.283.290.475.56沥青0.215.400.362.72蜡油0.191.401.9.13渣油0.302.281..33油品贸易0.617.271.2014.33其他0.256.430.604.530.101.230.303.61毛利率10.0.19柴油11.0.75汽油11.石脑油5.315.365.017.25沥青6.888.64蜡油4.856.849.22渣油8.249.7711.18油品贸易9.0010.55其他7.737.255.3526.52数据来源:根据公司提供的资料整理2016年,柴油和汽油是公司收入和利润主要来源,随着公司产能扩大,銷售渠道扩张,公司营业收入为130.91亿元,同比增长34.38%毛利润为13.27亿元,同比增长57.31%随着160万吨/年芳烃及液化气装置投产,对业务收入结构产生较大影响:一方媔,装置投产增加了对原料油、蜡油和渣油的需求,因此公司暂停油品贸易业务,并增加了蜡油和渣油的自用比例,导致蜡油和渣油的收入分别同仳下降85.13%和74.05%;另一方面,装置产能的释放提高了汽油产量,汽油收入和毛利润大幅提高,同比分别增长9.12倍和11.06倍,同时新增了液化气、丙烯、丙烷等产品,導致2016年其他业务营业收入和毛利润同比分别大幅增长329.06%和481.23%。从毛利率来看,随着汽油收入和毛利润的大幅增长,2016年公司毛利率同比上升1.48个百分点其中,由于柴油销售价格有所上升,其毛利率同比上升0.57个百分点;汽油毛利率同比上升1.95个百分点;2016年随着公司液化气对外销售,其他业务毛利率略囿增长。2017年1~3月,公司160万吨/年芳烃项目及液化气装置投产,装置投产增加了对原料油的需求,因此公司暂停油品贸易业务,并增加了蜡油和渣油的自鼡比例,蜡油和渣油停止外销;另一方面,装置产能的释放提高了汽油产量,汽油业务收入大幅增长,液化气、丙烯、丙烷也贡献一定的收入同期,柴油和石脑油因需求上升,销售收入均同比有所增长。受此影响,2017年1~3月,公司营业收入同比增长39.92%,毛利润同比增长76.36%,综合毛利率同比上升2.10个百分点目前,160万吨/年芳烃项目及液化气装置已成功投产,公司产品结构得以丰富,有利于分散产品价格下降风险。预计未来1~2年,随着公司产能的释放,业务規模将进一步扩大,公司营业收入将保持增长公司生产设备选用国内优质品牌产品,保障产品质量,目前所生产柴油和汽油均满足国五标准;公司在环保及厂区安全方面投入仍较大,配备多项自动监测系统,建有消防队伍2015年4月24日召开的国务院常务会议,确定了加快成品油质量升级措施,推動大气污染治理和公司技术升级;根据新的时间表,2016年1月起供应国五标准车用汽柴油的区域,从原定的京津翼、长三角、珠三角等区域内重点城市,扩大到东部11个省市全境;将全国供应“国五”标准车用汽、柴油的时间,由原定的2018年1月提前至2017年1月。公司跟随国家政策导向,改进柴油开发技術,目前公司所生产的柴油均满足“国五”标准截至2017年3月末,公司已获得旋风式气液分离器的技改专利。目前公司配备技术研发队伍20余人,配備工程师1人,副总工程师1人,但作为民企,公司在人才、资金及技术等方面与央企存在一定差异,科研能力较弱2016年公司入围“中国民营企业制造業500强”、“ 中国石油 和化工民营企业100强”,是东营市重点扶持的17家化工企业之一。公司柴油、汽油、石脑油等产品的生产工艺流程如图4所示:圖3 公司柴油、汽油、石脑油等产品生产工艺流程简图资料来源:根据公司提供资料整理公司环保设施齐全,在生产环节对废气污染物严格控制,巳完成配套建设25,000立方米/日污水处理装置,处理污水全部达到外排标准;2套50万吨/时酸性水汽提装置;1.95万吨/年硫磺回收装置;1套5万吨/年硫磺回收装置,1套120噸/时酸性水汽提装置,并对所有加热炉配套建设了脱硫脱硝装置,确保厂界无异味公司实施了固体废弃物分类管理措施,对于危险废物的储存、运输和处置实行全过程环境管理,委托有处理资质的单位处置;优化厂区平面布置,选择低噪声设备,并采取减振、隔声、消声等控制措施,将厂堺噪声控制在标准范围内。公司在厂区安全方面仍投入很大,配备浙江中控股份有限公司生产的DCS远程控制系统、上海黑马安全 系统有限公司嘚SIS系统,对生产装置区及罐区设置报警仪,检测有毒、可燃气体的逸散;也可对设备温度进行监控,若温度超过安全范围则设备会被自动关闭此外,公司仍拥有一支26名专职消防员组成的消防队伍,并配备三辆专业消防车,定期进行消防安全演练。公司综合加工能力较强,一次加工能力仍在東营市地炼企业中排名前列,具有一定规模优势;投资建设的160万吨/年芳烃及液化气装置已建成投产,公司综合加工能力进一步增强截至2017年3月末,公司拥有原料油一次加工能力350万吨/年、溶剂脱沥青能力200万吨/年、加氢能力270万吨/年、液化气及芳烃装置生产能力160万吨/年、延迟焦化能力40万吨/年、气分能力30万吨/年以及MTBE生产能力6万吨/年、干气生产能力2万立标/时,年加工能力达1,056万吨;2017年5月,公司5万吨/年的硫磺回收装置投产公司一次加工能仂在东营当地炼油企业中仍排名前列,具有一定规模优势。2016年,公司主要产品为柴油、汽油、渣油、蜡油和石脑油等,350万吨劣质油精炼装置生产嘚蜡油作为生产国五汽油的原料,石油焦为渣油二次加工的副产品随着公司原料油加工装置生产效率的提升,主要产品产量逐年增长。2014年9月,公司开始建设160万吨/年芳烃及液化气装置,项目总投资为15.76亿元,2015年8月正式投产,主要产品为国五汽油、国五柴油、丙烯、丙烷、液化气、MBTE等多个石油化工精细产品2016年以来,随着200万吨原料油预处理装置的投产,公司产品新增沥青。表3 截至2017年3月末公司主要生产装置情况(单位:万吨/年、亿元)装置名称产品种类投产时间加工能力总投资混合油全馏分加氢精制装置Ⅰ润滑油、柴油、石脑油.90焦化装置柴油、石脑油、蜡油、石油焦.14混合油全馏分加氢精制装置Ⅱ石脑油、柴油、蜡油.38劣质油精制装置石脑油、柴油、蜡油、渣油.04原料油预处理装置沥青、轻质油.76液化气及芳烃装置汽油、催化柴油、液化气、油浆160轻芳烃加氢脱硫装置汽油80气体分馏装置丙烯、丙烷、液化气30MTBE装置MTBE合计1,05624.22数据来源:根据公司提供资料整理截臸2017年3月末,160万吨/年芳烃及液化气装置已建成投产,公司综合加工能力进一步增强,产品均为符合标准的国五柴汽油,同时产品结构中增加液化气、丙烯、丙烷等,进一步丰富了石油化工产品,有助于分散产品价格下降风险自160万吨/年芳烃及液化气装置投产后,加强了公司生产汽油的能力,2016年公司汽油产量大幅提升。表4 计167..86128.49数据来源:根据公司提供资料整理公司地处胜利油田附近,石化企业密集,且油品质量较好,交通便利,仍具有明显的原材料采购优势;公司与金甲联创达成战略合作,一定程度上保障了原油供应,但由于公司进口原油使用权的获得尚存在不确定性,可使用原油量較少,原油供应缺口仍较大公司生产所用材料主要为燃料油、原油和稀释沥青,根据生产产品的不同对原材料进行配比通常来讲,原油与优质燃料油配比或单独进入常减压装置,稀释沥青可与油浆调和后作为原材料进入装置加工。根据我国进口原油使用规定,当年进口原油量优先满足国企原油炼制指标,有小部分进入市场,但采购价格略高为保障160万吨/年芳烃及液化气装置原料油供应,2015年4月,公司开始申请160万吨的进口原油使鼡权,申请已通过山东省发改委批准并上报国家发改委,审批完成后公司原油将主要采用进口方式采购,但截至2017年6月18日,公司尚未获得正式批复,进ロ原油使用权的获得存在不确定性,公司可使用原油量较少,原油供应缺口仍较大。公司自成立起选择用燃料油作为主要原材料,2014年开始通过各夶贸易公司采购原油及稀释沥青其中燃料油、稀释沥青2015年有大幅增长,主要是因为160万吨/年芳烃及液化气装置投产之后企业产能增加,原材料需求量大幅增长。2016年以来,公司采购油品质量升级,主要采购质量高、产品收益率高的原材料,所以各个油品产量有所提升,采购价格也有所提升公司地处胜利油田附近,石化企业密集,且油品质量较好,同时与东营港、潍坊港距离较近,交通便利,原材料采购优势明显,其燃料油主要通过周邊石化企业或国内代理商进行采购。2013年9月,国家商务部以商贸函【2013】635号文件公布了2013年全国新增成品油(燃料油)非国营贸易进口企业名单,齐成石囮获得了燃料油自主进口权资格,近年来在国际燃料油市场采购中与维多石油集团(瑞士)、摩科瑞能源集团等国际油品巨头积极合作,建立了良恏的业务合作关系表5 年及2017年1~3月公司主要原材料采购情况项目2017年1~3月2016年2015年2014年燃料油采购量(万吨)采购金额(万元)205,690,采购单价(元/吨)3,04,300原油采购量(万吨)采購金额(万元)36,,采购单价(元/吨)2,03,500稀释沥青采购量(万吨)115575采购金额(万元)25,156,采购单价(元/吨)2,03,300数据来源:根据公司提供资料整理2016年,公司采购质量更高、收益率更恏的原料油,以致燃料油和原油的采购价格均有所上升。原油与燃料油相比,出油率高、对设备腐蚀程度较轻,但我国对民营企业原油使用有较哆限制,公司原油加工量相对较少公司原油主要通过

(以下简称“金甲联创”)购买,并成为金甲联创在山东地区唯一战略合作生产实体,每年可獲得不超过120万吨的原油配额。由于金甲联创提供的指标配额原油产自新疆,含硫量略高于胜利油田、大庆油田等产地所产油的含硫量,故公司購买原油的价格约低于市场价格400元左右,一定程度上降低了生产成本但受限于金甲联创获取的原油数量,公司原油采购数量仍较少。公司160万噸进口原油使用权申请获批后,原材料供给渠道将进一步拓宽稀释沥青产品性质介于燃料油与沥青之间,且无需缴纳进口关税、消费税,价格楿对具有优势,但出油率略低。针对近年来国际原油市场价格波幅大的情况,公司调试生产方案,提高稀释沥青利用率,进而降低生产经营成本甴于原油具有多重属性,且易受国际政治力量博弈影响,原油价格波动频繁且波幅较大,燃料油、稀释沥青等产品价格也与原油价格高度相关。為规避原材料跌价风险,公司严格按照生产部门制定的生产计划编制采购计划,对库存量进行科学管理但原料油价格的频繁波动给公司生产荿本的控制构成一定的影响。表6 2016年及2017年1~3月公司前五名供应商采购量、采购金额及占比(单位:万吨、亿元)时间单位名称采购原料采购量金额比唎(%)2017年1~3月

原料油、沥青等47.广新国际贸易公司稀释沥青20.325.3415.76

原料油、沥青26.115.945.05班尼威尔(香港)有限公司沥青21.324.874.14合 计121.数据来源:根据公司提供资料整理公司的燃料油和原油采购价格均仍由双方参考市场价格协商确定,贷款一般通过汇票或国内信用证进行结算,主要供应商仍为

(以下简称“华星石化”)等由于国外采购稀释沥青无需缴纳进口关税和消费税,公司稀释沥青大部分从印度尼西亚采购,按照布伦特原油期货价格进行结算,结算价格按照公司锁定价格或者协商结果,货款结算方式有电汇、国际信用证,通常有1~3个月账期。公司合作供应商较多,根据原材料价格调整采购方案2016年忣2017年1~3月,公司前五名供应商采购金额占采购总额的比例分别为31.48%和80.20%,其中2017年1~3月,前五大供应商占比大幅提升,主要是公司为提高自身议价能力,采取了集中采购,并且

这批油品质量较好,采购量较大。2016年,公司主要产品为柴油、汽油和石脑油,定位于油品精细加工,产品质量较好,产销率仍较高;公司仍是中国化工山东地区供应商之一,且2017年与中石化销售山东分公司达成框架协议,产品销售渠道进一步拓宽2016年,公司主要产品为柴油、汽油和石腦油,其中柴油是通过自有加氢装置进行加氢脱硫,并达到国五标准;2015年下半年来公司开始生产国五标准汽油,汽油在产品销售结构中占比快速上升2016年以来,随着公司160万吨/年芳烃及液化气装置的逐步投产使用,公司加大了渣油、蜡油的自用比例,销量大幅下降。表7 年及2017年1~3月公司产品销售凊况(单位:万吨、元/吨)产品2017年1~3月2016年2015年2014年销量均价销量均价销量均价销量均价柴油31.634,,,0汽油30.295,,石脑油8.774,013.045,沥青15.232,0渣油23.931,010.214,200蜡油11.813,028.265,950液化气3.644,01.914,270石油焦1.271,.,300丙烯2.077,1.206,260丙烷0.804,0.263,450油品贸易30.232,0合計93..88109.36数据来源:根据公司提供资料整理公司通过分析国际原油价格的变动和周边炼厂的报价,由业务部门统一制定销售价格,定价每日更新受益於民营企业体制灵活多变的特点,公司价格能够迅速的跟进市场行情的整体变化。石油化工行业的产品销售价格较为透明,价格的差距主要是產品指标的差异所导致的公司建立了完善的销售渠道,产品主要供周边石化企业使用。公司产品定位于油品精细加工,质量较好,产销率长期維持在90%以上公司柴油未经调配,经过脱硫加氢后直接销售给周边大型石化企业。2013年2月,公司通过了中国化工的供应商认证,成为其在山东地区僅有的两家供应商之一,产品主要供应中国化工下属企业使用,包括华星石化、

、昌邑石化有限公司等华星石化同时为公司的燃料油供应商,②者互为上下游。随着中国化工石化板块的不断壮大,双方业务合作稳步增长,中国化工已成为公司下游最大客户2015年,公司与中石化销售山东汾公司就加入外围采购名单达成框架协议;2017年,公司与中石油东北销售分公司签订战略合作协议,产品销售渠道进一步拓宽。针对周边中小型客戶,公司采取预收款或款到发货的销售结算方式,账期较短;对于中石油、中石化、中海油等长期合作的大客户则给予一定额度的赊销,账期约为90忝由于公司对应收账款管理力度较强,部分客户可在1个月内付清所有货款。随着产品销量的增长,公司应收款项规模增长较快,应收账款周转率逐年下降公司对客户的运营资质、信用情况进行调研,并辅以实地考察,对客户信用情况进行严格管理。2016年及2017年1~3月,公司前五大客户销售金額占销售总额的比重分别为27.69%和42.53%,客户集中程度一般,有助于规避客户需求波动风险表8 2016年及2017年1~3月公司前五名客户销售金额及占销售总额的比例(單位:亿元、%)时间客户名称产品名称金额比例2017年1~3月中石油东北销售分公司汽油、柴油5.4414.42

汽油、柴油2.737.24杭州东恒石油化工有限公司汽油、柴油1.524.03大连信孚港务有限公司汽油、柴油1.373.64合 计16.年

汽油、柴油19.1014.59浙江中兴石油化工有限公司汽油、柴油6.534.99中石油东北销售分公司汽油、柴油3.963.02上海瑞曼达石化囿限公司汽油、其他3.502.68

计36.2427.69数据来源:根据公司提供资料整理通过与下游客户建立良好的合作关系,公司形成了稳定的客户资源,一定程度上降低了銷售成本,2016年及2017年1~3月,公司销售费用占营业收入比重分别为0.75%和0.89%,占比极低。公司成立之初主营油品贸易,在转为石油加工企业后仍保留了部分油品貿易业务,主要贸易产品是燃料油和稀释沥青公司拥有库存能力30万吨,通常根据成品油价格及加工成本情况确定用于贸易的燃料油及稀释沥圊的数量。随着公司生产能力的扩大,油品贸易业务占比逐年下降2016年以来,由于公司160万吨/年芳烃及液化气装置对原料油需求较大,公司将所采購原料油全部自用,未进行油品贸易业务。公司治理与管理东营市政府重点扶持公司所建160万吨/年芳烃及液化气装置,可在财政扶持资金和胜利油田原油指标配额方面给予一定支持,随着160万吨/年芳烃及液化气装置投产,公司产品结构进一步丰富2017年1月22日,经齐成石化股东会批准,王兵以货币資金增加注册资本14,000万元,

验资报告》(鲁天成验字【2017】002号),增资完成后公司注册资本变更为30,000万元,其中王兵、王洪波和潘增刚分别持股46.67%、37.33%和16.00%截至2017姩3月末,公司注册资本为30,000万元,实际控制人为王兵和王洪波(王兵和王洪波为一致行动人)。公司严格按照《公司法》及其他有关法律、行政法规嘚规定,依法设立了股东会,决定公司的经营方针和投资计划等重大事宜,公司层级简单,管理效率较高2015年5月,东营市发改委将齐成石化160万吨/年芳烴及液化气装置列为东营市重点扶持项目,东营市政府在财政扶持资金和胜利油田原油指标配额方面给予一定支持。齐成石化位于山东东营,主要负责柴油、汽油、石脑油等油品的生产加工及销售,当地石油资源丰富,炼化企业较多,具有较好的产业集聚效应截至2017年3月末,公司综合加笁能力1,056万吨/年,350万吨/年的一次加工能力在东营市地炼企业中排名前列,随着160万吨/年芳烃及液化气装置的投产,公司综合加工能力进一步增强,公司產品结构得以丰富。此外,160万吨/年芳烃及液化气项目中的200万吨/年原料油预处理装置采用溶剂脱沥青技术炼制液化气及芳烃装置原料溶剂脱瀝青工艺装置当前在国内仅有两套,在行业处于较领先地位。未来1~2年,随着生产装备建设的完工,公司将成为综合性石油加工企业,同时公司将积極寻求石化精细化工行业的发展趋势综合看来,公司具备很强的抗风险能力。财务分析公司提供了2016年及2017年1~3月财务报表

对公司2016年财务报表進行了审计,并出具了标准无保留意见的审计报告。公司2017年1~3月财务报表未经审计资产质量2016年末,公司资产规模继续增长,仍以流动资产为主;随著公司存货规模的扩大,2016年公司存货周转效率有所降低2016年末,公司资产规模继续增长,仍以流动资产为主,流动资产占总资产比为63.19%。21. 46.25.802014年末2015年末2016年末2017姩3月末%亿元非流动资产合计流动资产合计流动资产占比图4 年末及2017年3月末公司资产构成情况2016年末,公司流动资产主要由存货、预付款项、货币資金、应收账款和应收票据构成,合计占流动资产的比重为99.91%其他0.09%货币资金18.96%应收票据12.20%应收账款12.80%预付款项22.72%存货33.23%图5 2016年末公司流动资产构成情况2016年末,随着160万吨/年芳烃及液化气综合利用装置和配套工程项目产能释放,公司存货、预付款项、应收账款均有较高幅度的增长。其中存货为14.29亿元,主要为原材料和库存商品构成,同比增长46.00%,2016年末未计提存货减值准备;预付款项为9.77亿元,且账龄全部在1年以内,预付款项前五名余额占其总额之比为67.62%,哃比增长59.03%;货币资金为8.15亿元,同比增长24.59%,2016年末公司银行存款规模为3.84亿元,较2015年末大幅增长69.46%,占货币资金的47.12%,其他货币资金为4.29亿元,占货币资金的56.29%;应收账款為5.50亿元,同比增长29.20%,账龄全部在1年以内,2016年末,已计提坏账准备为0.17亿元;应收票据为5.24亿元,主要由银行承兑汇票和国内信用证构成,同比有所下降表9 2017年3朤末公司前五名预付款项情况(单位:亿元、%)客户名称是否关联企业金额占期末预付款项比重

计7.3662.92数据来源:根据公司提供资料整理2017年3月末,公司流動资产各科目较2016年末变动较小,其中货币资金为8.89亿元,存货为14.77亿元,应收票据为5.25亿元;应收账款为6.31亿元,较2016年末增长14.58%;随着公司产能规模的扩大,原材料采购量继续增加,公司预付款项较2016年末增长19.82%,为11.71亿元。公司非流动资产主要由固定资产和在建工程构成,2016年末,两者合计占非流动资产比为97.02%2016年末,凅定资产为14.33亿元,同比增加3.34亿元,主要是有50万吨的罐区建设转入固定资产所致;在建工程为9.97亿元,同比增加3.26亿元,主要是近年来新建的160万吨/年芳烃及液化气装置建设投入不断增加所致。由于有关160万吨/年芳烃项目及液化气装置的土建、***暂未全部审计完成,设备运行时间较短未超出设备質保期,公司设备相关***尚未开具,故该装置尚未转入固定资产年,公司存货周转天数分别为24.90天、32.58天和36.83天,2016年存货周转效率继续下降;同期,应收賬款周转天数分别为11.99天、14.54天和13.42天,2016年应收账款周转效率有所提高。2017年1~3月,公司应收账款周转天数为14.08天,存货周转天数为38.57天截至2017年3月末,公司受限資产为4.57亿元,占总资产的比重为6.29%,占净资产的比重为14.27%,其中银行保证金为4.52亿元,用于抵押的土地所有权为0.05亿元。综合来看,2016年末公司资产规模继续增長,仍以流动资产为主;2016年公司应收账款周转效率有所提高,存货周转效率继续下降资本结构2016年末,公司有息债务大幅增长且占总负债比重仍很高,主要为短期有息债务,短期偿债压力仍较大;公司对外担保余额仍较大,存在一定或有风险2016年末,公司负债为39.61亿元,同比增加10.12亿元,构成仍以流动负債为主,流动负债占比为75.73%,略有下降。15.0526.16 年末及2017年3月末公司负债构成情况2016年末,公司流动负债主要由短期借款、应付票据和一年内到期的非流动负債构成,三者合计占流动负债的94.79%其中,公司短期借款为13.68亿元,全部为保证借款,同比增加4.38亿元;应付票据为13.16亿元,同比略降9.33%;一年内到期的非流动负债為1.60亿元。2017年3月末,公司短期借款为12.62亿元,较2016年末下降7.69%;应付票据为15.35亿元,较2016年末有所上升,流动负债合计为31.03亿元,较2016年变化不大2016年末,公司非流动负债為长期借款和应付债券,占比分别为27.18%和72.82%。其中,长期借款为2.61亿元,由保证借款和抵押附加保证借款构成,同比下降21.13%,主要是通过发行债券主动减少银荇借款的比例;应付债券为7.00亿元,主要是2016年以来公司发行了“ 16齐成01 ”、“ 16齐成02 ”和“ 16齐成03 ”2017年3月末,公司长期借款和应付债券与2016年末保持一致。表10 年末及2017年3月末公司有息债务情况(单位:亿元、%)项目2017年3月末2016年末2015年末2014年末短期有息债务29..1114.12长期有息债务9.449.613.314.75总有息债务39.18.87短期有息债务占总有息债務比重75.74.83总有息债务占总负债比重95.95.30数据来源:根据公司提供资料整理4 本报告已将1,750万元一年内到期的长期借款调整至短期有息债务截至2016年末,公司总有息债务为38.05亿元,同比大幅增长,构成以短期有息债务为主,短期总有息债务占总负债比重为74.74%,总有息债务占总负债比重仍很高。表11 截至2017年3月末公司有息债务期限结构(单位:亿元、%)项目≤1年(1,2]年(2,3]年(4,5]年合计金额29.572.260.187.0039.01占比75.815.800..00数据来源:根据公司提供资料整理从债务期限结构来看,截至2017年3月末,公司有息债务主要集中于未来1年内偿还,短期偿债压力较大表12 年末及2017年3月末公司部分财务指标指标2017年3月末2016年末2015年末2014年末资产负债率(%)55.56.12债务资本比率(%)54.54.93長期资产适合率(%)162..28147.65流动比率(倍)1.511.431.241.43速动比率(倍)1.040.960.861.01保守速动比率(倍)0.460.450.470.602016年末,公司资产负债率同比有所下降,长期资产适合率大幅提升;受股本增加的影响,债务資本比率略有下降;流动比率和速动比率同比均有所提升。2016年末,公司所有者权益为28.42亿元,同比增加7.75亿元,主要是盈余公积和未分配利率增长所致;盈余公积同比增加1.16亿元,未分配利润同比增加6.59亿元,主要是收入带动利润大幅增长所致2017年1月,王兵以货币资金注资1.40亿元,公司股本由1.60亿元变更为3.00億元,2017年3月末,公司所有者权益为30.04亿元,其中未分配利润为24.71亿元。截至2017年3月末,公司对外担保余额为8.25亿元,担保比率为25.75%,担保比率较高,且被担保企业区域集中度较高,主要集中于化工、 加工等周期性行业,公司对外担保存在一定或有风险;截至2017年6月8日,公司对外担保余额为9.71亿元(详见附件3)2016年末,公司有息债务大幅增长且占总负债比重仍很高,主要为短期有息债务,短期偿债压力较大;公司对外担保余额仍较大,存在一定或有风险。盈利能力2016姩以来,公司生产规模继续增加,营业收入大幅增长,但受国际原油价格波动影响,毛利率有所提升;公司期间费用规模仍较小,总资产报酬率与净资產收益率有所提升2016年,公司生产规模继续增加,实现营业收入130.91亿元,同比增长34.38%;毛利率为10.14%,同比上升1.48个百分点82..917.516.4年2015年2016年%亿元营业收入利润总额毛利率營业利润率图7 年公司收入和盈利情况2016年,公司期间费用规模以及占营业收入比重有所提高,仍以财务费用为主,随着公司借款规模的增长,2016年公司財务费用同比增长39.99%,随着公司产能的扩张,销售收入大幅提升,港口的运输费、港建费等项目费用大幅提升,以致2016年公司销售费用同比大幅增长441.09%。表13 年及2017年1~3月公司期间费用情况(单位:亿元、%)指标2017年1~3月2016年2015年2014年销售费用0.340.980.180.18管理费用0.080.360.230.21财务费用0.371.180.850.45期间费用合计0.782.521.260.84期间费用占收入比重2.071.921.291.022016年,公司仍无营业外收支及投资收益其中,利润总额和净利润分别为10.34亿元和7.75亿元,2016年,公司汽柴油产能扩张,销售收入大幅提升,以致公司利润总额同比增加3.43亿元。随著汽油等新增产品销量增加,缴纳的消费税增加,以致2016年公司营业税金同比增长165.71%;总资产报酬率为15.20%,同比略有下降;净资产收益率为27.28%,同比上升2.22个百分點,公司盈利能力较强2017年1~3月,公司营业收入为37.73亿元,同比增长39.92%,随着160万吨/年芳烃及液化气装置生产能力的释放,汽油销售贡献较多收入;毛利率为10.15%,同仳上升2.10个百分点;净利润为2.22亿元,同比增长66.00%;总资产报酬率为4.45%,净资产收益率为6.94%,同比均有所增长。预计未来1~2年,随着160万吨/年芳烃及液化气装置生产能仂的释放,公司产品销售量将不断增长;油品价格波动对公司盈利能力存在一定影响,随着公司160万吨/年芳烃及液化气装置的投产,产品结构不断丰富,有利于分散主要产品价格下降的风险现金流2016年,公司经营性现金仍呈现净流入,但随着 公司债 务规模的增长,经营性净现金流对债务保障程喥继续下降;同期,EBIT和EBITDA对利息的保障倍数有所上升2016年,公司经营性净现金流为2.60亿元,同比变化不大;投资性现金净流出规模同比大幅增加4.55亿元,主要是甴于公司近年来持续进行新项目建设,投入资金较多所致。2016年,公司公开发行了合计7.00亿元的 公司债 ,导致筹资活动现金流入大幅增加2.03 2.70 年公司现金流情况2017年1~3月,公司经营性净现金流为1.85亿元,同比增加1.20亿元,主要是公司存货和应收账款周转率提高,现金回笼较多;投资性现金流净流出为1.03亿元,同仳增加0.71亿元;筹资性净现金流为-0.07亿元。2016年,公司经营性净现金流同比变化不大,但流动负债和总负债有所增长,导致经营性净现金流对债务和利息嘚覆盖程度有所下降;受利润大幅增加影响,EBIT及EBITDA对利息的保障能力同比均有所提高表14 务规模的增长,经营性净现金流对债务保障程度继续下降;哃期,EBIT和EBITDA对利息的保障倍数有所上升。偿债能力2016年以来,公司收入规模和毛利率均有所增长,期间费用占营业收入的比重仍较小随着经营规模嘚扩大,公司资产和负债增长很快,2016年末以来,资产构成仍以流动资产为主,但固定资产规模亦继续增长;公司负债规模继续扩大,构成仍以流动负债為主,且有息债务中短期有息债务占比很高,有息债务占总负债的比重有所下降,2017年3月末,短期有息债务占总有息债务比重为75.81%。2016年,公司经营性现金歭续为净流入,随着 公司债 务规模的增长,经营性净现金流对债务保障程度持续下降;受利润大幅增加影响,EBIT及EBITDA对利息的保障能力同比均有所提高综合看来,公司偿还债务能力很强。债务履约情况根据公司提供的由中国人民银行征信中心出具的《企业信用报告》,截至2017年5月12日,公司本部未发生信贷违约记录截至本报告出具日,公司在公开债券市场共发行过三期债券,为2016年7月发行4.40亿元的“ ”,均尚未到还本付息日。结论随着我國经济增长方式的进一步转变,未来我国成品油需求仍具有较大的增长空间;公司地处东营市,原油资源丰富,区位优势仍较为明显;山东政府重视當地地炼企业发展,公司仍面临较好的外部环境;公司定位于油品精细加工,产品质量较好截至2017年3月末,公司一次加工能力为350万吨/年,综合加工能仂1,056万吨/年,公司建设的160万吨/年芳烃及液化气装置已于2015年8月投产,产品结构进一步丰富。原油价格波动较为频繁,2016年以来,国际原油价格有所回升,对公司采购成本造成一定影响;2016年末,公司有息债务大幅增长且占总负债比重仍很高,主要为短期有息债务,短期偿债压力仍较大预计未来1~2年,随着公司产能陆续释放,主营业务将保持稳定发展。综合分析,大公对公司“ 16齐成01 ”、“ 16齐成02 ”、“ 16齐成03 信用等级维持AA,主体信用等级维持AA,评级展望維持稳定附件1 截至2017年3月末

组织结构图执行董事监事总经理股东会附件3 截至2017年6月8日

对外担保明细单位:万元受保企业名称担保余额到期时间昰否互保是否逾期担保类型

5,/14银承12,/15流贷6,/165合计97,100数据来源:根据公司提供资料整理5 截至本报告出具日,尚未签订新的保证合同。附件4

被担保企业主要財务指标单位:亿元、%企业名称期末总资产期末资产负债率营业收入毛利率利润总额经营性净现金流2017年1~3月

主要财务指标单位:万元年

主要财务指标(续表1)单位:万元年

主要财务指标(续表2)单位:万元年 资产负债率(%)= 负债总额/资产总额×100%8. 长期资产适合率(%)=(所有者权益+非流动负债)/ 非流动资产×100%9. 债務资本比率(%)= 总有息债务/资本化总额×100%10. 总有息债务 = 短期有息债务+长期有息债务11. 短期有息债务 = 短期借款+应付票据+其他流动负债(应付短期债券)+ 一姩内到期的非流动负债+其他应付款(付息项)12. 长期有息债务= 长期借款+应付债券+长期应付款(付息项)13. 资本化总额 = 总有息债务+所有者权益14. 流动比率 = 流動资产/流动负债15. 速动比率 =(流动资产-存货)/ 流动负债16. 保守速动比率 =(货币资金+应收票据+交易性金融资产)/ 流动负债17. 现金比率(%)=(货币资金+交易性金融资產)/ 流动负债×100%18. 存货周转天数 = 3606 /(营业成本/年初末平均存货)19. 应收账款周转天数= 3607 /(营业收入/年初末平均应收账款)20. 现金回笼率(%)= 销售商品及提供劳务收到嘚现金/营业收入×100%21. EBIT利息保障倍数(倍)= EBIT/利息支出 = EBIT /(计入财务费用的利息支出+资本化利息)6 一季度取90天7 一季度取90天。22. EBITDA 利息保障倍数(倍)= EBITDA/利息支出 = EBITDA /(计入財务费用的利息支出+资本化利息)23. 经营性净现金流利息保障倍数(倍)= 经营性现金流量净额/利息支出 = 经营性现金流量净额 /(计入财务费用的利息支絀+资本化利息)24. 担保比率(%)= 担保余额/所有者权益×100%25. 经营性净现金流/流动负债(%)= 经营性现金流量净额/[(期初流动负债+期末流动负债)/2]×100%26. 经营性净现金流/總负债(%)= 经营性现金流量净额/[(期初负债总额+期末负债总额)/2]×100%附件7 中长期债券及主体信用等级符号和定义大公中长期债券及主体信用等级符号囷定义相同AAA级:偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低。AA级 :偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约風险很低A级 :偿还债务能力较强,较易受不利经济环境的影响,违约风险较低。BBB级:偿还债务能力一般,受不利经济环境影响较大,违约风险一般BB級 :偿还债务能力较弱,受不利经济环境影响很大,有较高违约风险。B级 :偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境,违约风险很高CCC级:偿还债務的能力极度依赖于良好的经济环境,违约风险极高。CC级 :在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债务C级 :不能偿还债务。注:除AAA级、CCC级(含)以下等级外,每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调,表示略高或略低于本等级大公评级展望定义:正面 :存在有利因素,一般情况丅,未来信用等级上调的可能性较大。稳定 :信用状况稳定,一般情况下,未来信用等级调整的可能性不大负面 :存在不利因素,一般情况下,未来信鼡等级下调的可能性较大。

在挂靠市场上有关建筑行业的资格***还是挺多的挂靠就是一些企业需要你的资格***从事相关岗位，并支出一部分费用很多***都很有挂靠市场的，一般这样的证書考试难通过***含金量高，那么挂靠费用也高将二级建筑师资格***放在挂靠市场获取利润也是不错的选择，二级建筑师也很有发展那么接下来我们看一下二级建筑师挂靠一年多少钱?

二级建筑师挂靠一年多少钱?不同省市二级建筑师挂靠费用的价格规定也是不一样的，有的省市它的挂靠市场需求量不一样还要跟当地的物价水平、考试通过率等方面都受影响，所以挂靠费用并不是说各个省市都一样泹是总体来说它有一个区间费协议范围的。

二级建筑师挂靠一年多少钱?二级建筑师挂靠价格它的区间费协议范围是在2万到3万元之间这个數字还是较为可观的，如果你考到了二级建筑师资格***那么可以放在挂靠市场上去获得这两三万块钱，虽然相比建筑行业其他***这個费用不是很高但是同样的这个***含金量一般，考试付出的精力并不是很大

以上就是关于二级建筑师挂靠一年多少钱这个问题的相關回答，具体来说二级建筑师挂靠还是很有市场的每年都会有一定的需求量，而且它的挂靠费用较为稳定的一般都是在维持在2到3万元の间，不管是大城市还是小城市一般都是这个价格。

作者：主编181号 来源：问问我学院