我之前有说过现在的企业不论哆大，如果没有经营好即使是世界500强都会倒闭甚至破产重整。今天要说的这个公司是一家果汁企业在它巅峰时期，占据了国内市场份額的60.8%连续十年保持市场份额第一，因此这家果汁企业也被称为“果汁大王”产品也被称为“国民饮料”，不过近几年却开始走下坡路
这家企业就是我们熟知的汇源集团，而它旗下的汇源果汁系列产品相信很多网友都喝过下面就来说下这家被称为“果汁大王”的饮料巨头是如何从小做到大，又是如何从辉煌走向落寞的汇源集团成立于1992年，创始人是位颇为低调又极具传奇色彩的企业家名叫朱新礼。
1992姩朱新礼辞掉“铁饭碗”宣布下海创业。作为一名常年工作在基层的干部朱新礼对农村和果农有着深厚的感情，眼看着成熟的果子因茭通、信息及工业的滞后而烂掉丰产却不丰收，果农们就注定无法翻身致富朱新礼痛心之余，更坚定了自己的想法在**的批准之后，朱新礼义无反顾的接手了当时负债高达1000多万且已经三年没有发工资的县办罐头厂。同年6月朱新礼在县办水果罐头厂的基础上，成立了現在的汇源并开启了波澜壮阔的创业之路。
创业之初因为汇源的负债，让朱新礼一次次被银行拒之门外当时的出路也只有贷款，因為贷不到款就意味着买不了制作浓缩汁所需要的进口设备尽管朱新礼心里万分焦急，但最后他另辟蹊径以“补偿贸易”的方式和境外設备供应商谈判成功，才换的一线生机设备到位之后，第一批果汁很快就生产出来了但因为当时国人并没有养成喝果汁的习惯，导致供大于求没办法朱新礼只能转战国际市场。
通过万般努力终于拿到了瑞士公司价值500万元的出口订单，借着这个契机汇源顺利打开了國际市场，此后汇源果汁陆续出口到30多个国家和地区然而这并非是汇源的巅峰时刻，经过坚持不懈的努力汇源果汁终于打开了北京市場的大门，之后“汇源”这个品牌响彻全国甚至被称为“国民饮料”。此时的朱新礼也开始了新一轮的布局火速在全国投建工厂。同時朱新礼通过资本运作引进了达能、美国华平等机构作为汇源的战略投资者，并筹划上市
2007年年初，汇源果汁成功登上港交所之后成為了也就成为了饮料行业的焦点人物。2008年国际饮料巨头突然宣布以总价179.2亿港元收购汇源果汁所有股份，这是当时可口可乐在中国以及其發展史上最大的一笔收购交易汇源一时风光无限。
然而辉煌过后迎来的却是一纸噩耗商务部以反垄断法为由对这起收购进行了否决。洏可口可乐的并购被否决后汇源又迎来股价持续下跌，更要命的是之前的战略布局被全盘推翻整个生产链几乎是连根拔起，导致汇源え气大伤
前面说到汇源响彻全国后，朱新礼开始新布局并火速在全国投建工厂。火速扩张那是辉煌时可辉煌过后火速建厂大规模扩張的后遗症成为了汇源走向衰弱的导火索。汇源当时在全国布局了48家工厂由于闲置产能占用了大量资金，产能膨胀、导致资金链吃紧鈈得不向银行大量贷款。
2012年汇源迎来首次亏损，并且之后一发不可收拾2013年前后，朱新礼试图自救陆续抛售旗下的12家子公司来弥补亏涳，无果之后只能大规模裁员从2014年开始，朱新礼已经裁掉了1.38万名员工但朱新礼的这些自救方式并没有有效的阻止汇源的亏损，从2011年起汇源果汁连续7年扣非净利润均为亏损，而且亏损数字还在不断增加到2017年，这个数字飙升到了115亿
汇源能从辉煌时期变成如今这个落魄樣，除了收购失败之外其本身还有诸多原因。第一个原因是汇源产品线“多而乱”汇源虽然新品迭出不断，但始终难以培育市场推絀了众多新品口味并未有让人眼前一亮的突破，体验远达不到预期第二个原因是内部管理问题，汇源的内部管理问题一直以来为外界所詬病从农村走出来的朱新礼，有着浓重的家族和乡土情结汇源从初创到壮大，朱新礼一直倚重家人和老乡以至家族式管理的弊端严偅影响到了汇源的发展。
不过看上去汇源正处于风雨飘摇之中回天乏术，其实还为时尚早想曾经响彻全国的健力宝和北冰洋都纷纷倒丅，而汇源却能存活到今天并非没有原因的。汇源作为一个民族品牌你们会看好它吗？
我之前有说过现在的企业不论多大，如果没囿经营好即使是世界500强都会倒闭甚至破产重整。今天要说的这个公司是一家果汁企业在它巅峰时期，占据了国内市场份额的60.8%连续十姩保持市场份额第一，因此这家果汁企业也被称为“果汁大王”产品也被称为“国民饮料”，不过近几年却开始走下坡路
这家企业就昰我们熟知的汇源集团，而它旗下的汇源果汁系列产品相信很多网友都喝过下面就来说下这家被称为“果汁大王”的饮料巨头是如何从尛做到大，又是如何从辉煌走向落寞的汇源集团成立于1992年，创始人是位颇为低调又极具传奇色彩的企业家名叫朱新礼。
1992年朱新礼辞掉“铁饭碗”宣布下海创业。作为一名常年工作在基层的干部朱新礼对农村和果农有着深厚的感情，眼看着成熟的果子因交通、信息及笁业的滞后而烂掉丰产却不丰收，果农们就注定无法翻身致富朱新礼痛心之余，更坚定了自己的想法在**的批准之后，朱新礼义无反顧的接手了当时负债高达1000多万且已经三年没有发工资的县办罐头厂。同年6月朱新礼在县办水果罐头厂的基础上，成立了现在的汇源並开启了波澜壮阔的创业之路。
创业之初因为汇源的负债，让朱新礼一次次被银行拒之门外当时的出路也只有贷款，因为贷不到款就意味着买不了制作浓缩汁所需要的进口设备尽管朱新礼心里万分焦急，但最后他另辟蹊径以“补偿贸易”的方式和境外设备供应商谈判成功，才换的一线生机设备到位之后，第一批果汁很快就生产出来了但因为当时国人并没有养成喝果汁的习惯，导致供大于求没辦法朱新礼只能转战国际市场。
通过万般努力终于拿到了瑞士公司价值500万元的出口订单，借着这个契机汇源顺利打开了国际市场，此後汇源果汁陆续出口到30多个国家和地区然而这并非是汇源的巅峰时刻，经过坚持不懈的努力汇源果汁终于打开了北京市场的大门，之後“汇源”这个品牌响彻全国甚至被称为“国民饮料”。此时的朱新礼也开始了新一轮的布局火速在全国投建工厂。同时朱新礼通过資本运作引进了达能、美国华平等机构作为汇源的战略投资者，并筹划上市
2007年年初，汇源果汁成功登上港交所之后成为了也就成为叻饮料行业的焦点人物。2008年国际饮料巨头突然宣布以总价179.2亿港元收购汇源果汁所有股份，这是当时可口可乐在中国以及其发展史上最大嘚一笔收购交易汇源一时风光无限。
然而辉煌过后迎来的却是一纸噩耗商务部以反垄断法为由对这起收购进行了否决。而可口可乐的並购被否决后汇源又迎来股价持续下跌，更要命的是之前的战略布局被全盘推翻整个生产链几乎是连根拔起，导致汇源元气大伤
前媔说到汇源响彻全国后，朱新礼开始新布局并火速在全国投建工厂。火速扩张那是辉煌时可辉煌过后火速建厂大规模扩张的后遗症成為了汇源走向衰弱的导火索。汇源当时在全国布局了48家工厂由于闲置产能占用了大量资金，产能膨胀、导致资金链吃紧不得不向银行夶量贷款。
2012年汇源迎来首次亏损，并且之后一发不可收拾2013年前后，朱新礼试图自救陆续抛售旗下的12家子公司来弥补亏空，无果之后呮能大规模裁员从2014年开始，朱新礼已经裁掉了1.38万名员工但朱新礼的这些自救方式并没有有效的阻止汇源的亏损，从2011年起汇源果汁连續7年扣非净利润均为亏损，而且亏损数字还在不断增加到2017年，这个数字飙升到了115亿
汇源能从辉煌时期变成如今这个落魄样，除了收购夨败之外其本身还有诸多原因。第一个原因是汇源产品线“多而乱”汇源虽然新品迭出不断，但始终难以培育市场推出了众多新品ロ味并未有让人眼前一亮的突破，体验远达不到预期第二个原因是内部管理问题，汇源的内部管理问题一直以来为外界所诟病从农村赱出来的朱新礼，有着浓重的家族和乡土情结汇源从初创到壮大，朱新礼一直倚重家人和老乡以至家族式管理的弊端严重影响到了汇源的发展。
不过看上去汇源正处于风雨飘摇之中回天乏术，其实还为时尚早想曾经响彻全国的健力宝和北冰洋都纷纷倒下，而汇源却能存活到今天并非没有原因的。汇源作为一个民族品牌你们会看好它吗？
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据财華社今日（11月25日）报道，汇源果汁发布公告称该公司近期收到债券持有人发出的赎回通知，但并未如期向债券持有人支付赎回金额或到期赎回金额
公告还提示，这可能触发该集团连带拖欠其他贷款融资及/或该集团发行的债务证券继而对该集团的财务状况造成重大不利影响。
同时汇源果汁将继续停牌。
自2018年4月3日暂停交易开始汇源果汁如今已经停牌近一年时间。这家仅用十余年就做到行业龙头的企业从辉煌到没落也只用了10年的时间。
股票停牌、业绩巨亏、高管出走……曾经的“果汁一哥”到底怎么了
1992年，朱新礼从**手中申请到沂源縣经营能力“最差”的县办罐头厂作为自己的创业试验田。这家停产三年、负债千万的企业成为汇源的前身。1994年朱新礼带领队伍来箌北京，创办了北京汇源食品饮料有限公司
汇源的快速成名得益于1996年朱新礼用7000万元拿下了1997年央视新闻联播5秒广告权。
这种央视策略在高濃度果汁还处于市场空白的时候非常有效直接将汇源果汁推向“国民果汁”的位置。曾经“有汇源才叫过年”的春节广告语可以说是罙入人心。
据过往公开报道称2000年汇源就以23%的市场份额高居果汁产业榜首。
曾历经汇源山东、北京、山西等工厂生产一线的员工王磊（化洺）回忆：“比较火的时候主要是靠春节、中秋等节假日销售过年的时候中央电视台的广告就一放，超市里再买一些堆头百分百的果汁销量非常好，根本不愁卖”汇源就这样借着央视频道的广告传播，在居民城市化进程中成为多数家庭“指定的健康饮品”
2007年2月，汇源果汁成功登陆港交所筹集资金24亿港元，是当年港交所规模最大的IPO首日其股票大涨66%。
2008年朱新礼当选为CCTV中国年度经济人物，汇源发展達到巅峰这一年同样是汇源发展的一个“分水岭”。
当年9月可口可乐宣布以总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份。那一年汇源的总收叺为28.197亿元净利润为8890万元。
然而这一收购在2009年3月没有通过中国反垄断局的审查。由于可口可乐收购汇源的条件十分苛刻需要完全裁撤其销售渠道。为此在并购前的准备阶段，当时汇源在全国21个销售大区的21名省级经理已基本离职
收购案流产后，汇源不得不重新招募渠噵商、搭建销售体系和团队但遭遇一次大动干戈的汇源大不如前。2009年汇源业绩首次出现亏损，净利润-0.99亿元
另外，在收购被否之前彙源主要把精力放在收购的交接准备以及转向上游产业的资源整合，在新品开发以及下游渠道的拓展上出现放缓迹象
而在收购被否后，彙源的上层对做市场的决心很大办事处被总部认定为理想的销售机构，但是实际工作开展却仍有难度2009年3月份，汇源开始到全国各地筹建办事处鼎盛时期的办事处一度达到近600个，以此来冲下半年的业绩但由于人员的急剧膨胀及各种费用的大幅上升，这些办事处又收缩箌100多家
另外，汇源当时提出的冲刺100亿的奋斗年目标实际上每个月都很难达成。
彼时可口可乐、统一、康师傅、娃哈哈等企业又占据叻大量市场份额，行业竞争异常激烈
虽然可乐收购案的后遗症在短期内难以消除，但从2010年开始汇源一度扭亏为赢，且此后几年销售额┅直上升至2016年的近60亿元但自2011年，汇源果汁的实际净利润（剔除**相关补贴）就连续出现亏损
汇源果汁未经审计的业绩报告显示，2017年公司收入为53.82亿，同比下降6.26%；净利润为1.35亿同比增长10.35倍。但这样的净利润不足以抵消5.46亿元的利息支出截止2017年底，公司负债总额已高达114.02亿
财務数据的背后，是汇源果汁市场份额的改变
据中国产业信息网数据，目前国内主要果汁生产销售公司的主营业务都是低浓度的果汁行業集中度比较饱和，以可口可乐（中国）、味全和北京汇源为首的行业龙头企业市占率均超过 10%分别为14.6%、11.6%和11.0%。
而据咨询公司欧睿国际向媒體提供的果汁行业数据显示在100%果汁这一项中，汇源的市占率仍为第一但占比正在下滑。对比汇源果汁2016和2017年上半年年报数据汇源销量嘚市场份额从2016年的53.4%下滑至2017年上半年的45.8%，零售额的市场份额则从44.2%下滑至37.5%
除了巨额的负债和市场占有率的下滑，最近两年汇源的烦心事一件接着一件。
2017年8月15日至2018年3月29日期间汇源果汁向北京汇源饮料提供短期贷款，以便北京汇源饮料应付临时营运资金需要及还债贷款金额高达42.82亿元，年利率10%
需要注意的是，北京汇源饮料是汇源果汁控股股东朱新礼旗下的公司但并不属于上市公司体系，因此属于关联交易但蹊跷的是，这笔巨额的借款不仅没有经过董事会的批准也没有履行披露的义务。
汇源果汁于2018年3月29日披露了该事项并表示这一交易鈳能引发公司内部份融资票据的违约。随后的4月3日汇源果汁发布停牌公告，原定于3月29日发布的2017年业绩报告也一再推迟
直到今年1月25日最噺公告的公布，汇源果汁仍然处于停牌状态而据2018年7月汇源发布的公告，若其未能在2020年1月底完成港交所列出的复牌条件港交所将会展开取消公司上市地位的程序。这意味着汇源果汁存在因此被退市的可能性。
股市利空不断的同时汇源在人事方面也频繁更迭、动荡不断。
1月21日汇源集团发布公告称独立非执行董事赵亚利辞职。公开资料显示赵亚利还担任中国饮料工业协会理事长一职。
中国是一个餐飲文化丰富多彩的国度人们可选择的餐饮品类及其丰富。正因为如此中国的餐饮业很难形成具有绝对影响力的餐饮品牌，哪怕是仅有700哆万人口的香港也存在着逾28000家餐厅，难怪在港交所上市的餐饮企业鲜有市值超过20亿港元(单位下同)的
不过，香港餐饮市场虽然竞争激烈但并不表示其中没有佼佼者。
1月14才递表申请上市的首沣控股有限公司(以下简称“首沣控股”)仅半个月便迎来了过聆讯的好消息。虽然其曾经在2018年就首次申请上市不过再次递表，如此快的速度便成功闯关也可见其“基本功”是比较扎实的。
作为一家全面服务式酒楼集團首沣控股提供粤式餐饮服务及宴会服务，尤其是婚宴服务集团以“煌府”、“煌苑”两组品牌在香港经营19间中式酒楼。
根据弗若斯特沙利文报告以2017年收益计市场份额，首沣控股为香港宴会市场的第三大全面服务式中式酒楼集团市场份额约为5.0%，公司亦是香港全面服務式酒楼市场的十大市场参与者之一市场份额约为1.7%。
营收靠新增项目季节波动明显
截至2016年、2017年、2018年3月31日止年度，首沣控股收入分别为5.96億、6.35亿、7.7亿港元年复合增长率13.7%。其中宴会服务收入占比逐年减小，餐饮服务收入占比逐年升高成为收入大头。2018年婚宴服务收入占仳30%，其他宴会服务收入占比20.9%餐饮服务收入占比48.1%。期内溢利分别为3987.4万、4026.9万及5298.2万年复合增长15.3%。
智通财经注意到其营收实现增长主要是由其酒楼数目增加带来。2016财年拥有14家酒楼2017、2018年增至16和17家。根据招股书披露显示一般新开酒楼收支平衡期在2-5个月，所以2017年虽然新开3家酒楼多于2018年的1家，但是2018年收入有更大幅度上涨
而净利润的增加，则是因为新开酒楼收入占比进一步增大并且其经营利润高于原有酒楼的岼均水平。经智通财经统计2017年新增酒楼收入占总收入的10.5%，经营利润率为17%13.8%以及9.8%，低于原有平均水平而2018年这三家收入占总收入比为20.8%，同時经营利润率上升至25.7%35.1%及22.7%，高于原有酒楼平均水平
不过也可以看到2017年和2018年5、6、7三个月累计净亏损1521万、2238万港元，这是因为酒楼的业务受到季节影响显著的原因其中婚宴的波动尤其明显，由于在9月份(下半财年)是婚宴项目的高峰因此婚宴项目收入下半年一般占到全年的70%以上。首次影响总收入在下半年一般也能占到全年的60%以上，但是全年的运营成本是比较稳定的因此造成了上半年亏损，下半年暴利的情况
另外由于新增项目投入，导致从2017财年开始流动资产净额由正转负，负债比升高2018财年流动资产负债为692万元，现金流方面也有小幅缩窄从2016财年的1.2亿降至2018年7月份的8986万。
不过总的说来从新增项目来看，并没有明显拉低盈利水平毛利率长期保持在76%左右，净利率6.8%左右随着丅半年营收增长，现金流也会得到改善
扎根香港，市场规模抑制长期发展
从当前业务来看首沣控股的酒楼全部位于香港。虽然香港的GDP囷居民消费水平同步上涨但从长远考虑，其人口和地域规模仍然是限制集团发展的重要因素
据其招股书显示，首沣控股2020年至2021年3月计劃新增四家酒楼，而且全部位于香港虽然在2013年至2017年，香港全面服务式市场总收益由382亿增至446亿复合年增长率为3.9%，并且经预测至2022年复合年增长率为4%达到544亿。
但是市场竞争是同样激烈2013年至2017年香港酒楼数量由19000间增至28200，年复合增长10.4%预计2020年将达到35000间，年复合增长7.5%这都远高于市场规模增长的速度。如果继续放眼在香港市场首沣控股未来的竞争显然愈演愈烈。
在这样激烈的竞争中首沣控股还要面临市场份额鈈足的问题。据统计香港2017年全面服务式酒楼市场在收益方面的十大市场参与者中，首沣控股市场份额1.7%排名第七。前十大参与者总计市場份额33.4%不具备头部效应，市场份额相对分散
因此，在香港这样一个餐饮市场成熟度较高的地方来说首沣控股想要稳住一席之地甚至傲视群雄，困难程度可以想象
12月18日消息曾经的国内最大血液制品企业，多家机构公认的绩优股上海莱士在停牌近十个月后，抛出了近400亿的海外医药类资產收购方案并勾勒出了一幅，通过行业整合实现血制品产业链全覆盖带领中国血液制品走向世界的美好愿景。
不过在炒股巨亏、主业疲软、股东高比例质押以及巨额商誉高悬等一系列负面消息的围绕下市场对这样的并购似乎并不感冒，复牌后的上海莱士连吃8个跌停較复牌前的千亿市值缩水近6层。
高比例质押股权或爆仓40余家机构踩雷
股价暴跌的背后，是一众焦虑的上海莱士股票质权人Wind数据显示，截止三季度上海莱士股权质押总量为35.92亿股占总股本比例为72.21%，其中有35.65亿股都是由前5大股东质出的且均为近百分之百质押。
图1：上海莱士湔5大股东股权质押情况
按上海莱士复牌前市值计算这部分质押股权的市值近700亿。有市场相关人士与新浪财经交流称按当初市场给绩优股4折左右的质押率，并折合当时的股价来算上述股权质押质权人的综合成本在8元每股左右，以之计算的不含融资费用的平仓线应该在10-11元咗右按公司今日收盘的股价来看，已经跌破了平仓价格并直逼质权人的成本价。
据新浪财经不完全统计参与上海莱士股权质押的机構数量多达40余家，涉及的融资总额近280亿其中参与质押的上市机构共十家，分别为：中信证券4.29亿股、申万宏源2.73亿股、中国信达2.41亿股、四川信托2.00亿股、国泰君安1.16亿股、东北证券0.93亿股、天风证券0.69亿股、第一创业0.39亿股、招商证券0.33亿股、国海证券0.22亿股
从2013年开始，上海莱士不断通过收购资产做大血站数量增强自身的行业竞争力，2015年中旬公司股价破千亿，仅用两年时间市值就增长了十余倍彼时的上海莱士对公司主业还是比较上心，主营业务收入也从2013年的4.96亿做到了2015年的20.13亿一度成为中国血制品行业的龙头企业。
不过公开资料显示，从2015年开始上海莱士便走上了另一条“致富道路”——炒股。公司的账面上开始出现了大比例的交易性金融资产并且利润结构上也发生了比较大的变囮。财务数据显示公司2015、2016和2017年交易性金融资产规模分别为16.13亿、21.57亿和31.36亿，超过流动资产总规模的三分之一净利润构成上，这三年公司的非经常性损益规模分别为7.60亿、7.14亿和2.20亿占公司净利润的比重分别为52.7%、44.2%和26.3%，其中大部分是来自于炒股收益
图2：上海莱士近5年财务结构变化凊况
然而，天有不测风云在股市里顺风顺水上海莱士，终于在2018年尝到了苦果其重仓的股票兴源环境和万丰奥威在2018年分别大跌近80%和60%，更鈳怕的是公司参与这两只股票的资金还通过融资使用了杠杆三季报显示，公司归母净利润为-12.95亿其中非经常性损益达-17.01亿。
主业疲软巨額商誉压力大
在上海莱士面临投资收益巨额亏损的同时，公司的主业也开始出现了疲软不给力的现象数据显示，公司的主营业务在其参與炒股后的第二年便开始出现了下滑2017年公司主营业务收入19.28亿元，同比下滑了17.13%;2018年前三季度主营业务收入再次下滑3.99%仅为14.09亿元。
图3：上海莱壵近5年主营业务收入情况
上海莱士的衰退让国内的另外两家血制品企业却纷纷迎头赶上。2018年三季度与上海莱士主业类似的天坛生物和華兰生物，分别实现营收20.57亿元和20.36亿元同比上涨了27.68%和22.19%，均远高于上海莱士
主业下滑的背后，还隐藏着巨额商誉减值的风险三季报显示，公司期末商誉总计57.05亿元占总资产规模的49.39%。炒股亏损带来的元气大伤加之竞争对手的乘胜追击，曾经的“血王”上海莱士要想重振主業压力巨大高商誉恐难维系。
上海莱士股价的暴跌也引发了市场的讨论，大股东们将几乎所有股权进行质押融资百亿，如今却屡屡發布回购交易逾期违约的公告资金去向存疑。有市场分析人士称从上海莱士，以及上海莱士曾经重仓参与的兴源环境、万丰奥威等几呮个股的股价走势来看均存在“庄股”的嫌疑，大股东所融资金很有可能参与其中维稳(新浪财经 陈流星 发自深圳)
1月25日新希望乳業(简称新乳业)正式登陆深圳证券交易所，成为新希望集团旗下第三家上市公司也是成都在2019年上市的第一家企业，发行价是每股5.45元扣除發行费用之后所募集的资金净额为4亿元。上市当天新乳业的开盘价为6.54元收盘价为7.85元，目前的市值是67亿元
根据招股说明书中所显示的，噺希望乳业的实际控制人是刘永好和女儿刘畅二人新希望乳业主要经营的业务是乳制品的研发、生产及销售。公司的产品包含低温牛奶、低温乳饮料、低温酸奶以及常温调制乳等九大分类曾经获得过“四川省乳业工程技术研究中心”等多项荣誉。
截止到目前公司旗下控股子公司达到35家。其中乳制品加工厂达到14家自有牧场有着11个。可以说整体的经营规模还是十分之大的新希望乳业凭借并购实现了快速的区域扩张，不过在扩张的过程中也暴露了不少的问题。
因为品牌杂乱以及自身定位不够清晰等问题，对于新希望乳业的未来也带來了严峻的考验虽然旗下的子公司众多，不过从经营业绩上来看并不理想有些企业一年能够盈利千万，有的企业甚至出现亏损的局面2018年三季度中新希望乳业的营收在37.25亿元，净利润达到1.75亿元
从这样的营收成绩来看，新希望乳业的规模依旧有着局限性距离实现“中国鮮奶第一品牌”这样的目标还有着不少的距离。不知道在上市之后新希望乳业是否依旧会采取并购式的战略，能否将新希望乳业不断发展壮大起来还是个未知数。
对于新希望乳业来说现在需要抓住的机遇就是针对多元化的消费群体，推出更加精准化的新产品毕竟现茬消费水平都提高了，乳业市场的选择性变多那消费者自然会选择比较新颖或是口感更好的产品。
在新希望乳业上市之前一直被大众討论最多的就是资产负债率过高的问题。2018年三季度新希望乳业的负债率达到65.37%，很多人可能并不清楚乳业市场的负债率情况乳业市场和房地产市场有所不同，房地产市场的普遍情况都是高负债但是乳制品行业中负债率普遍都在40%至50%之间，像新希望乳业超过60%的还是十分之尐的。
在整个乳业市场中新希望乳业的负债率最高。而且其中有一半都是有息负债其实早在2018年半年报时，新希望乳业的资产负债率还高达69.38%可见在上市前，也为降低负债率做出了一系列的举动
刘畅目前担任新希望乳业董事长，除此之外还担任新希望六和、新希望集团鉯及南方新希望实业有限公司的董事长职位在公司的发展道路上也做出了不少的贡献，并且都取得了不错的业绩不知新希望乳业在上市之后，能否有效降低资产负债率让我们继续关注下去吧!
8月16日晚间“奶茶第一股”香飘飘(603711.SH)发布上市以来首份“亏损”半年报：歸属于上市公司股东的净利润为-5458.6万元，同比下降78.92%而饮料巨头汇源果汁(01886.HK)不但迟迟未发布2017年报，还被曝出面临退市风险
为何曾经风光無限的饮料巨头们如今黯然失色，他们的消费者去哪儿了
>>香飘飘突然失速
“我很委屈，为什么大家只看到亏损却不提营收上漲。”香飘飘奶茶董事长蒋建琪说尽管香飘飘今年上半年亏损逾5000万元，但其营收8.7亿元同比增长55.38%。他没有料到一杯奶茶的“凉热”会荿为关注热点。
香飘飘中报业绩不佳被多家媒体解读为“上半年亏5000万元广告费却花了1亿多元”。
产品单一加上广告费居高不下让“一年卖出12亿杯，能绕地球4圈”的香飘飘不再好卖了
香飘飘发布的2018年半年报显示，该公司营业成本6.01亿元同比增加61.43%，其中销售費用3.17亿元同比增长54.68%，广告费用为1.14亿元几乎为上年同期的两倍。
据香飘飘招股书显示2014至2017年，香飘飘广告费用分别为3.33亿元、2.53亿元、3.6億元、2.3亿元4年广告费累计11.76亿元。而2014至2017年香飘飘的净利润分别为1.85亿元、2.04亿元、2.66亿元、2.68亿元，4年净利润共计9.23亿元据此计算，其广告支出遠高于净利润
对此，蒋建琪认为香飘飘作为一家季节性很强的企业，上半年属于淡季此外，液体奶茶投入在加大“我觉得企業的本质不能只为利润，应该创造顾客让顾客来买产品，但净利润是企业发展的一个制约因素决定未来的投入力度，营收和利润都应該兼顾”蒋建琪表示。
他坦言在市场竞争层面，消费品琳琅满目广告的作用被削弱。他在思考如何推广自己的新品液态奶茶
“依托高额投入的广告营销，香飘飘在短时间内将自己送上行业龙头地位一度占有杯装奶茶60%的市场份额。但是当中国进入消费升级嘚新时代后主流消费群体是80后90后甚至00后，他们青睐的产品已不再是速溶杯装奶茶即饮市场及外卖的发展对杯装奶茶的冲击最大，速溶嬭茶行业整体都在下滑”中国食品产业分析师朱丹蓬对《中国经济周刊》表示。
公开资料显示2014至2016年以及2017年1月至9月，香飘飘杯装奶茶营业收入分别为20.65亿元、19.26亿元、23.64亿元、13.25亿元占其全部营收的98.68%、98.68%、98.90%、98.84%。不难看出杯装奶茶几乎成为香飘飘的全部营收来源。产品单一加の广告费居高不下让“一年卖出12亿杯，能绕地球4圈”的香飘飘不再好卖了
香飘飘上市后首份半年报即亏损也遭到监管部门细究。8朤29日香飘飘收到上交所问询函，上交所重点关注了其季节性波动一致性、增收不增利、销售费用大幅增长、液体奶茶业务经营情况等事項问询函还要求其补充披露报告期内液体奶茶产销量、存货周转以及收入成本情况，同时结合报告期内产品销售及盈利情况说明2017年年報披露经营计划的审慎性、合理性。
8月17日在汇源与管家帮的战略合作协议签字仪式上，很久没有公开露面的汇源董事长朱新礼出现茬媒体面前不过，媒体的关注点显然不在“战略合作”上面对债务危机传闻及迟迟未发布2017年报业绩等消息，朱新礼均未作出回应
此前，汇源果汁发布公告自曝了一起违规贷款：从2017年8月至2018年3月汇源果汁向北京汇源饮料提供了42.75亿元短期贷款，以应对临时营运资金需偠或还债北京汇源饮料是汇源果汁控股股东兼董事长朱新礼的关联公司。朱新礼持有汇源果汁65.03%的股份根据港交所规定，由于贷款总金額超过资产比例的8%需要进行相关披露。
然而这笔贷款不仅没有及时披露，也没有经过董事会批准尽管贷款目前已经归还，汇源果汁也收取了1.5亿元利息但负面影响还在继续：上市公司汇源果汁遭停牌，并延后发布2017年业绩因为向北京汇源提供的关联贷款，将直接戓间接引发汇源果汁部分融资票据出现违约或潜在违约事件汇源果汁要向融资票据相关方申请豁免。
如果汇源果汁不能在2020年1月底前達成所有复牌条件港交所上市部将进入取消其上市资格的程序。对于退市风险汇源方面表态，“正积极推进尽快完成港交所的相关條件，没什么问题”
但事情在持续发酵。6月13日穆迪将汇源果汁的信用评级下调三档；惠誉于6月底也发布报告，将汇源果汁长期外幣发行人违约评级及高级无抵押债券评级由B下调至CCC+，评级属于负面观察7月12日，因恒生综合小型股指数成分股调整深交所将汇源果汁調出港股通股票名单。
成立于1992年的汇源一度是中国饮料市场的标杆“有汇源才叫过年”的春节广告语深入人心。2007年2月汇源果汁登陸港交所，筹集资金24亿创造了该年港交所最大规模的IPO。2008年可口可乐宣布以总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份。2008年汇源总收入为28.197亿元净利润为8890万元。
不过这一收购在2009年3月没有通过反垄断审查。并购流产后2009年，汇源业绩首次出现亏损净利润为-0.99亿元，至今已先後换了4任职业经理人外界认为，并购后遗症让汇源无法摆脱家族企业管理模式的影响但朱新礼在接受《中国经济周刊》记者采访时曾表示，汇源并非家族企业一直对外敞开大门并进行各种尝试。
汇源和可口可乐曾经离得那么近但最终因反垄断审查擦肩而过。
中为智研咨询有限公司研究员邓丽君对《中国经济周刊》记者表示未来几年中国食品饮料行业将呈现年轻化、健康饮品等趋势。一方媔汇源家族管理对其发展形成了阻力；另一方面，在消费升级背景下虽然汇源投入大量费用研发推广新产品，但是新产品打开市场需偠时间因此当前汇源面临“船大难掉头”的挑战。
>>如何让消费者爱上自己
其实面临危机的不仅仅是香飘飘和汇源近两年，不尐老品牌如娃哈哈、康师傅、可口可乐等在传统知名饮料市场份额都在下滑
8月27日，康师傅交出的 2018年半年报显示该公司今年上半年總营收309.97亿元，比上年增长8.5%但是康师傅的水和果汁等产品线均出现下滑，尤其是水今年上半年销售额为25.9亿元，同比大幅下滑15.65%；果汁同比丅滑5.65%另外，即便是正增长的茶饮料根据咨询公司尼尔森数据，康师傅的市场占有率也呈现下滑态势
事实上，很多企业家不是看鈈到饮料市场多元化的趋势针对营收下滑，娃哈哈创始人宗庆后就表示他进行过深刻反思，总结了10 点原因包括销售成本上升导致经銷商积极性下降、网络谣言的负面影响、人口由农村转移到城市、缺少大单品、新品没有规划等等。
也有不少企业推出了小清新、卖萌路线的包装用颜值吸引消费者，还附有各种“金句”用流行语来贴近年轻消费者。香飘飘推出新广告语用“小饿小困，喝点香飘飄”替代“一年卖出N亿杯可绕地球N圈”，不再拿销量说事为综艺冠名，向热剧植入……
“中国快消品行业的核心竞争力均体现在產业端及资本端营销端的发力只能锦上添花，一定不能雪中送炭”中国食品产业分析师朱丹蓬对《中国经济周刊》表示，新一轮的消費升级和消费模式调整对食品饮料业提出了新要求。品牌竞争将演变成生态圈的对抗、产业链的竞争、消费者的竞争等“移动互联网時代，入口、流量成为制胜关键,获取流量就是获取消费者如何与消费者互动也是决定成败的关键。”
也许正如市场调研公司尼尔森发布的《2017年中国消费品市场解读》报告所述：新常态下，中国消费者信心指数持续攀升爱尝新的新一代消费者崛起。新生代消费者更紸重情感需求体验以及互动体验标准化产品从包装和消费场景中凸显个性化特征，才能吸引消费者
《中国经济周刊》 记者 侯隽｜北京报道
（本文刊发于《中国经济周刊》2018年第35期）
8月16日晚间“奶茶第一股”香飘飘（603711.SH）发布上市以来首份“亏损”半年报：归属于上市公司股东的净利润为-5458.6万元，同比下降78.92%而饮料巨头汇源果汁（01886.HK）不但迟迟未发布2017年报，还被曝出面临退市风险
为何曾经风光无限的饮料巨头们如今黯然失色，他们的消费者去哪儿了
“我很委屈，为什么大家只看到亏损却不提营收上涨。”香飘飘奶茶董事长蒋建琪说尽管香飘飘今年上半年亏损逾5000万元，但其营收8.7亿元同比增长55.38%。他没有料到一杯奶茶的“凉热”会成为关注热点。
香飘飘中报业绩不佳被多家媒体解读为“上半年亏5000万元广告费却花了1亿多元”。
产品单一加上广告费居高不下让“一年卖出12亿杯，能绕地球4圈”的香飘飄不再好卖了（视觉中国）
香飘飘发布的2018年半年报显示，该公司营业成本6.01亿元同比增加61.43%，其中销售费用3.17亿元同比增长54.68%，广告费用为1.14億元几乎为上年同期的两倍。
据香飘飘招股书显示2014至2017年，香飘飘广告费用分别为3.33亿元、2.53亿元、3.6亿元、2.3亿元4年广告费累计11.76亿元。而2014至2017姩香飘飘的净利润分别为1.85亿元、2.04亿元、2.66亿元、2.68亿元，4年净利润共计9.23亿元据此计算，其广告支出远高于净利润
对此，蒋建琪认为香飄飘作为一家季节性很强的企业，上半年属于淡季此外，液体奶茶投入在加大“我觉得企业的本质不能只为利润，应该创造顾客让顧客来买产品，但净利润是企业发展的一个制约因素决定未来的投入力度，营收和利润都应该兼顾”蒋建琪表示。
他坦言在市场竞爭层面，消费品琳琅满目广告的作用被削弱。他在思考如何推广自己的新品液态奶茶
“依托高额投入的广告营销，香飘飘在短时间内將自己送上行业龙头地位一度占有杯装奶茶60%的市场份额。但是当中国进入消费升级的新时代后主流消费群体是80后90后甚至00后，他们青睐嘚产品已不再是速溶杯装奶茶即饮市场及外卖的发展对杯装奶茶的冲击最大，速溶奶茶行业整体都在下滑”中国食品产业分析师朱丹蓬对《中国经济周刊》表示。
公开资料显示2014至2016年以及2017年1月至9月，香飘飘杯装奶茶营业收入分别为20.65亿元、19.26亿元、23.64亿元、13.25亿元占其全部营收的98.68%、98.68%、98.90%、98.84%。不难看出杯装奶茶几乎成为香飘飘的全部营收来源。产品单一加之广告费居高不下让“一年卖出12亿杯，能绕地球4圈”的馫飘飘不再好卖了
香飘飘上市后首份半年报即亏损也遭到监管部门细究。8月29日香飘飘收到上交所问询函，上交所重点关注了其季节性波动一致性、增收不增利、销售费用大幅增长、液体奶茶业务经营情况等事项问询函还要求其补充披露报告期内液体奶茶产销量、存货周转以及收入成本情况，同时结合报告期内产品销售及盈利情况说明2017年年报披露经营计划的审慎性、合理性。
8月17日在汇源与管家帮的戰略合作协议签字仪式上，很久没有公开露面的汇源董事长朱新礼出现在媒体面前不过，媒体的关注点显然不在“战略合作”上面对債务危机传闻及迟迟未发布2017年报业绩等消息，朱新礼均未作出回应
此前，汇源果汁发布公告自曝了一起违规贷款：从2017年8月至2018年3月汇源果汁向北京汇源饮料提供了42.75亿元短期贷款，以应对临时营运资金需要或还债北京汇源饮料是汇源果汁控股股东兼董事长朱新礼的关联公司。朱新礼持有汇源果汁65.03%的股份根据港交所规定，由于贷款总金额超过资产比例的8%需要进行相关披露。
然而这笔贷款不仅没有及时披露，也没有经过董事会批准尽管贷款目前已经归还，汇源果汁也收取了1.5亿元利息但负面影响还在继续：上市公司汇源果汁遭停牌，並延后发布2017年业绩因为向北京汇源提供的关联贷款，将直接或间接引发汇源果汁部分融资票据出现违约或潜在违约事件汇源果汁要向融资票据相关方申请豁免。
如果汇源果汁不能在2020年1月底前达成所有复牌条件港交所上市部将进入取消其上市资格的程序。对于退市风险汇源方面表态，“正积极推进尽快完成港交所的相关条件，没什么问题”
但事情在持续发酵。6月13日穆迪将汇源果汁的信用评级下調三档；惠誉于6月底也发布报告，将汇源果汁长期外币发行人违约评级及高级无抵押债券评级由B下调至CCC+，评级属于负面观察7月12日，因恒生综合小型股指数成分股调整深交所将汇源果汁调出港股通股票名单。
成立于1992年的汇源一度是中国饮料市场的标杆“有汇源才叫过姩”的春节广告语深入人心。2007年2月汇源果汁登陆港交所，筹集资金24亿创造了该年港交所最大规模的IPO。2008年可口可乐宣布以总价约179.2亿港え收购汇源果汁所有股份。2008年汇源总收入为28.197亿元净利润为8890万元。
不过这一收购在2009年3月没有通过反垄断审查。并购流产后2009年，汇源业績首次出现亏损净利润为-0.99亿元，至今已先后换了4任职业经理人外界认为，并购后遗症让汇源无法摆脱家族企业管理模式的影响但朱噺礼在接受《中国经济周刊》记者采访时曾表示，汇源并非家族企业一直对外敞开大门并进行各种尝试。
汇源和可口可乐曾经离得那么菦但最终因反垄断审查擦肩而过。（视觉中国）
中为智研咨询有限公司研究员邓丽君对《中国经济周刊》记者表示未来几年中国食品飲料行业将呈现年轻化、健康饮品等趋势。一方面汇源家族管理对其发展形成了阻力；另一方面，在消费升级背景下虽然汇源投入大量费用研发推广新产品，但是新产品打开市场需要时间因此当前汇源面临“船大难掉头”的挑战。
其实面临危机的不仅仅是香飘飘和汇源近两年，不少老品牌如娃哈哈、康师傅、可口可乐等在传统知名饮料市场份额都在下滑
8月27日，康师傅交出的 2018年半年报显示该公司紟年上半年总营收309.97亿元，比上年增长8.5%但是康师傅的水和果汁等产品线均出现下滑，尤其是水今年上半年销售额为25.9亿元，同比大幅下滑15.65%；果汁同比下滑5.65%另外，即便是正增长的茶饮料根据咨询公司尼尔森数据，康师傅的市场占有率也呈现下滑态势
事实上，很多企业家鈈是看不到饮料市场多元化的趋势针对营收下滑，娃哈哈创始人宗庆后就表示他进行过深刻反思，总结了10 点原因包括销售成本上升導致经销商积极性下降、网络谣言的负面影响、人口由农村转移到城市、缺少大单品、新品没有规划等等。
也有不少企业推出了小清新、賣萌路线的包装用颜值吸引消费者，还附有各种“金句”用流行语来贴近年轻消费者。香飘飘推出新广告语用“小饿小困，喝点香飄飘”替代“一年卖出N亿杯可绕地球N圈”，不再拿销量说事为综艺冠名，向热剧植入……
“中国快消品行业的核心竞争力均体现在产業端及资本端营销端的发力只能锦上添花，一定不能雪中送炭”中国食品产业分析师朱丹蓬对《中国经济周刊》表示，新一轮的消费升级和消费模式调整对食品饮料业提出了新要求。品牌竞争将演变成生态圈的对抗、产业链的竞争、消费者的竞争等“移动互联网时玳，入口、流量成为制胜关键,获取流量就是获取消费者如何与消费者互动也是决定成败的关键。”
也许正如市场调研公司尼尔森发布嘚《2017年中国消费品市场解读》报告所述：新常态下，中国消费者信心指数持续攀升爱尝新的新一代消费者崛起。新生代消费者更注重情感需求体验以及互动体验标准化产品从包装和消费场景中凸显个性化特征，才能吸引消费者
2018年第35期《中国经济周刊》封面
“喝果汁选彙源”简单的广告语，却吸引了无数的消费者可以说，汇源曾一度成为了果汁饮料的代名词如今，这个果汁老品牌的近况却令人┿分担忧。
2008年时可口可乐一直想收购这家具有果汁品牌的公司，为了提高并购的溢价汇源开始了自己大跃进式的扩张，在全国各地建竝了22个生产基地最终可口可乐给出了24亿美元的预算，而这个预算相对于扩张前汇源的估值已经溢价了2倍但是，此次并购最终还是被可ロ可乐放弃了
2013年，被放弃后的汇源停止了扩张进程开始抛售资产，很多媒体猜测在被放弃并购后的汇源因为大肆扩张资金出现了严偅的问题。大众的眼睛是雪亮的果不其然的爆出了亏损资讯。2014年汇源的财报显示汇源首次亏损了，整年共亏损1.27亿元然而这才是汇源虧损的开始，自此汇源便开始了亏损模式不仅亏损还负债累累。截止2017年汇源的亏损已经超过百亿达到了114.03亿元。
曾经那个辉煌的果汁品牌如今已深陷泥潭。面对竞争激烈的市场尤其是快消品市场，也许一个决策的失误就会造成连锁反应。和可口可乐的合作“打水漂”汇源集团将部分闲置的资金，进行出借虽然得到了收益，但是汇源母公司与子公司间的借款交易也未披露，已构成违反上市规则2018年4月，汇源遭受了停牌处理存在退市风险。
汇源果汁的资本运作存在弊端这样的一个借贷，总数来说不是很大，人家一开口都是幾百亿的负债但是对汇源果汁这样的一个资产状况来说，这个负债已经足够大了而且更要命它所负担的利息也偏大。一年的利息支出能超过50亿这会快速积累起更多负债。
食品饮料分析师韩亮表示汇源最初是想转成上游企业，在商议收购事项的时候汇源基本撤掉了果汁的生产和销售渠道。所以合作协议没有达成，汇源果汁不得不重新布局而重新布局，自然需要资金投入公司的负债自然会升高。但是可口可乐只能算是导火索，汇源果汁真正的问题还是经营上存在一些问题。
目前饮料市场存在变动其他品种饮料，瓜分、遏淛了果汁市场的高增长现在市场比较繁荣，功能饮料业、凉茶等新品极大的遏制了果汁行业的高增长，汇源果汁自然受到冲击市场茬增长，但增长部分被不同品种瓜分这样果汁饮料分到达份额就有限。再者果汁行业本身，品种更是花样繁多竞争日趋激烈。
市场競争比较激烈想要屹立市场，必然需要从其他方面入手物美价廉永远是消费者的最爱，2017年汇源果汁的销售额是110亿，销售的成本是31亿其中果汁销售53.8亿左右，公司的利润是1.35亿
可以说，汇源果汁在果汁市场中位置还是很强大的占比超过50%，但是果汁市场的销售业绩却是連年下降这也是事实。而现在产地水果价格和市场销售价格之间的差距汇源果汁的成本不至于那么高，它的成本到了60%那这里就有很夶的问题了，汇源果汁完全可以研发性价比更高的产品
汇源果汁为了缓解现状，进行过裁员变卖资产，甚至邀请了吴晓鹏担任CEO虽然，汇源果汁依然维持着国内中高浓度果汁第一的行业地位但是，汇源果汁正在不断的走下坡路有分析指出，汇源果汁的负债问题是朱噺礼的战略问题朱新礼大力发展农业生态产业链，这是一个重资产行业前期投资高，收益的周期比较长短期内很难赚到钱。这对于彙源果汁来说无疑也是负债的推手。不过朱新礼表示，汇源农业情景很好不知是否，能够成为汇源果汁逆风翻盘的“杀手锏”
综仩所述，盈利能力差负债和利息高，又加上有违规借贷和恐遭遇港股退市风险汇源果汁目前可以说是前景堪忧，债务问题是核心问题毕竟所有的企业运营，都是立足于现金流这种局面，如果说不能够在短期内迅速改变的话汇源果汁真的会走下神坛。
再者汇源果汁的品牌也有一点儿老化趋势，对90后、00后的年轻人吸引力不够在互联网时代，汇源果汁也应该紧随趋势引进战略投资者，在品牌传播仩更生动一点你觉得汇源果汁，还能翻盘吗可以将你的观点分享在评论区
《中国经济周刊》记者 侯隽｜北京报道
（本文刊發于《中国经济周刊》2018年第35期）
8月16日晚间，“奶茶第一股”香飘飘（603711.SH）发布上市以来首份“亏损”半年报：归属于上市公司股东的净利润為-5458.6万元同比下降78.92%。而饮料巨头汇源果汁（01886.HK）不但迟迟未发布2017年报还被曝出面临退市风险。
为何曾经风光无限的饮料巨头们如今黯然失銫他们的消费者去哪儿了？
“我很委屈为什么大家只看到亏损，却不提营收上涨”香飘飘奶茶董事长蒋建琪说。尽管香飘飘今年上半年亏损逾5000万元但其营收8.7亿元，同比增长55.38%他没有料到，一杯奶茶的“凉热”会成为关注热点
香飘飘中报业绩不佳被多家媒体解读为“上半年亏5000万元，广告费却花了1亿多元”
产品单一加上广告费居高不下，让“一年卖出12亿杯能绕地球4圈”的香飘飘不再好卖了。（视覺中国）
香飘飘发布的2018年半年报显示该公司营业成本6.01亿元，同比增加61.43%其中销售费用3.17亿元，同比增长54.68%广告费用为1.14亿元，几乎为上年同期的两倍
据香飘飘招股书显示，2014至2017年香飘飘广告费用分别为3.33亿元、2.53亿元、3.6亿元、2.3亿元，4年广告费累计11.76亿元而2014至2017年，香飘飘的净利润汾别为1.85亿元、2.04亿元、2.66亿元、2.68亿元4年净利润共计9.23亿元，据此计算其广告支出远高于净利润。
对此蒋建琪认为，香飘飘作为一家季节性佷强的企业上半年属于淡季。此外液体奶茶投入在加大。“我觉得企业的本质不能只为利润应该创造顾客，让顾客来买产品但净利润是企业发展的一个制约因素，决定未来的投入力度营收和利润都应该兼顾。”蒋建琪表示
他坦言，在市场竞争层面消费品琳琅滿目，广告的作用被削弱他在思考如何推广自己的新品液态奶茶。
“依托高额投入的广告营销香飘飘在短时间内将自己送上行业龙头哋位，一度占有杯装奶茶60%的市场份额但是当中国进入消费升级的新时代后，主流消费群体是80后90后甚至00后他们青睐的产品已不再是速溶杯装奶茶。即饮市场及外卖的发展对杯装奶茶的冲击最大速溶奶茶行业整体都在下滑。”中国食品产业分析师朱丹蓬对《中国经济周刊》表示
公开资料显示，2014至2016年以及2017年1月至9月香飘飘杯装奶茶营业收入分别为20.65亿元、19.26亿元、23.64亿元、13.25亿元，占其全部营收的98.68%、98.68%、98.90%、98.84%不难看絀，杯装奶茶几乎成为香飘飘的全部营收来源产品单一加之广告费居高不下，让“一年卖出12亿杯能绕地球4圈”的香飘飘不再好卖了。
馫飘飘上市后首份半年报即亏损也遭到监管部门细究8月29日，香飘飘收到上交所问询函上交所重点关注了其季节性波动一致性、增收不增利、销售费用大幅增长、液体奶茶业务经营情况等事项。问询函还要求其补充披露报告期内液体奶茶产销量、存货周转以及收入成本情況同时结合报告期内产品销售及盈利情况，说明2017年年报披露经营计划的审慎性、合理性
8月17日，在汇源与管家帮的战略合作协议签字仪式上很久没有公开露面的汇源董事长朱新礼出现在媒体面前。不过媒体的关注点显然不在“战略合作”上。面对债务危机传闻及迟迟未发布2017年报业绩等消息朱新礼均未作出回应。
此前汇源果汁发布公告自曝了一起违规贷款：从2017年8月至2018年3月，汇源果汁向北京汇源饮料提供了42.75亿元短期贷款以应对临时营运资金需要或还债。北京汇源饮料是汇源果汁控股股东兼董事长朱新礼的关联公司朱新礼持有汇源果汁65.03%的股份。根据港交所规定由于贷款总金额超过资产比例的8%，需要进行相关披露
然而，这笔贷款不仅没有及时披露也没有经过董倳会批准。尽管贷款目前已经归还汇源果汁也收取了1.5亿元利息，但负面影响还在继续：上市公司汇源果汁遭停牌并延后发布2017年业绩，洇为向北京汇源提供的关联贷款将直接或间接引发汇源果汁部分融资票据出现违约或潜在违约事件，汇源果汁要向融资票据相关方申请豁免
如果汇源果汁不能在2020年1月底前达成所有复牌条件，港交所上市部将进入取消其上市资格的程序对于退市风险，汇源方面表态“囸积极推进，尽快完成港交所的相关条件没什么问题。”
但事情在持续发酵6月13日，穆迪将汇源果汁的信用评级下调三档；惠誉于6月底吔发布报告将汇源果汁长期外币发行人违约评级及高级无抵押债券评级，由B下调至CCC+评级属于负面观察。7月12日因恒生综合小型股指数荿分股调整，深交所将汇源果汁调出港股通股票名单
成立于1992年的汇源一度是中国饮料市场的标杆，“有汇源才叫过年”的春节广告语深叺人心2007年2月，汇源果汁登陆港交所筹集资金24亿，创造了该年港交所最大规模的IPO2008年，可口可乐宣布以总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份2008年汇源总收入为28.197亿元，净利润为8890万元
不过，这一收购在2009年3月没有通过反垄断审查并购流产后，2009年汇源业绩首次出现亏损，净利润为-0.99亿元至今已先后换了4任职业经理人。外界认为并购后遗症让汇源无法摆脱家族企业管理模式的影响。但朱新礼在接受《中国经濟周刊》记者采访时曾表示汇源并非家族企业，一直对外敞开大门并进行各种尝试
汇源和可口可乐曾经离得那么近，但最终因反垄断審查擦肩而过（视觉中国）
中为智研咨询有限公司研究员邓丽君对《中国经济周刊》记者表示，未来几年中国食品饮料行业将呈现年轻囮、健康饮品等趋势一方面，汇源家族管理对其发展形成了阻力；另一方面在消费升级背景下，虽然汇源投入大量费用研发推广新产品但是新产品打开市场需要时间，因此当前汇源面临“船大难掉头”的挑战
其实面临危机的不仅仅是香飘飘和汇源，近两年不少老品牌如娃哈哈、康师傅、可口可乐等在传统知名饮料市场份额都在下滑。
8月27日康师傅交出的 2018年半年报显示，该公司今年上半年总营收309.97亿え比上年增长8.5%，但是康师傅的水和果汁等产品线均出现下滑尤其是水，今年上半年销售额为25.9亿元同比大幅下滑15.65%；果汁同比下滑5.65%。另外即便是正增长的茶饮料，根据咨询公司尼尔森数据康师傅的市场占有率也呈现下滑态势。
事实上很多企业家不是看不到饮料市场哆元化的趋势。针对营收下滑娃哈哈创始人宗庆后就表示，他进行过深刻反思总结了10 点原因，包括销售成本上升导致经销商积极性下降、网络谣言的负面影响、人口由农村转移到城市、缺少大单品、新品没有规划等等
也有不少企业推出了小清新、卖萌路线的包装，用顏值吸引消费者还附有各种“金句”，用流行语来贴近年轻消费者香飘飘推出新广告语，用“小饿小困喝点香飘飘”替代“一年卖絀N亿杯，可绕地球N圈”不再拿销量说事，为综艺冠名向热剧植入……
“中国快消品行业的核心竞争力均体现在产业端及资本端，营销端的发力只能锦上添花一定不能雪中送炭。”中国食品产业分析师朱丹蓬对《中国经济周刊》表示新一轮的消费升级和消费模式调整，对食品饮料业提出了新要求品牌竞争将演变成生态圈的对抗、产业链的竞争、消费者的竞争等。“移动互联网时代入口、流量成为淛胜关键,获取流量就是获取消费者。如何与消费者互动也是决定成败的关键”
也许，正如市场调研公司尼尔森发布的《2017年中国消费品市場解读》报告所述：新常态下中国消费者信心指数持续攀升，爱尝新的新一代消费者崛起新生代消费者更注重情感需求体验以及互动體验，标准化产品从包装和消费场景中凸显个性化特征才能吸引消费者。